--- title: "Ordini Stop-Limit: regole di attivazione, protezione del prezzo e rischio di mancata esecuzione" description: "Un ordine stop-limit diventa un ordine limite dopo l'attivazione; scopri perché attivazione non significa esecuzione e come gap, scarsa liquidità e regole del broker incidono sul risultato." image: "https://wiki.fcontext.com/og.png" --- > Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # Ordini Stop-Limit: regole di attivazione, protezione del prezzo e rischio di mancata esecuzione > Solo a scopo educativo; non costituisce consulenza né raccomandazione d’investimento. Gli investimenti possono comportare perdite. ## Risposta diretta Un **ordine stop-limit** ha due prezzi distinti. Il **prezzo stop** determina quando si attiva l'istruzione in attesa. Dopo l'attivazione diventa un **ordine limite**, il cui **prezzo limite** stabilisce il peggior prezzo consentito: una vendita può essere eseguita al limite o sopra, un acquisto al limite o sotto. L'attivazione non è l'esecuzione. L'ordine può attivarsi e restare completamente ineseguito se non vi sono prezzi entro il limite; può anche essere eseguito solo in parte. Un ordine stop-limit scambia certezza di esecuzione con protezione del prezzo e non può garantire entrambe. ## Stati dell'ordine e direzione dei parametri Si può considerare l'ordine come una macchina a stati: 1. **Inattivo:** il broker monitora la fonte di trigger definita. 2. **Innescato:** la condizione di attivazione è soddisfatta e un ordine limite viene creato o rilasciato. 3. **Funzionante:** l'ordine limite compete sul mercato in base alla priorità prezzo-tempo, al routing, alla liquidità disponibile e alle regole della sede. 4. **Parzialmente compilato, compilato, annullato, rifiutato o scaduto:** lo stato finale deve essere confermato dai rapporti degli ordini, non dedotto da un grafico dei prezzi. Per uno stop-limit di vendita al di sotto del mercato corrente, il limite è comunemente pari o inferiore allo stop. Esempio: stop a US$48 e limite a US$47,50 significa "attivare al trigger di US$48 del broker, quindi vendere solo a US$47,50 o superiore". Un intervallo più ristretto offre una maggiore protezione del prezzo ma meno spazio per l’esecuzione durante un ribasso. Per uno stop-limit di acquisto al di sopra del mercato, il limite è comunemente pari o superiore allo stop. Fermare $ 105 e limitare $ 106 significa "attivare a $ 105, quindi acquistare solo a $ 106 o meno". Questo può essere utilizzato per un'entrata breakout o per coprire una posizione short, ma un salto direttamente a 108$ può lasciarlo vuoto. La fonte di attivazione non è universale. Un broker può utilizzare stampe, quotazioni o altre condizioni idonee dell'ultima vendita e può applicare filtri. Gli ordini stop possono essere monitorati solo durante gli orari normali, potrebbero non essere offerti per ogni titolo e possono avere una durata valida fino alla cancellazione specifica del broker. Leggi il biglietto d'ordine e il contratto attuali. ## Tre scenari di esecuzione **Ribasso ordinato:** un titolare inserisce uno stop di vendita a US$48 con un limite di US$47,50. Dopo che un'operazione idonea ha attivato l'ordine, le offerte rimangono a $ 47,90, $ 47,75 e $ 47,55. L'ordine può essere eseguito ai prezzi disponibili. Non ha diritto a $ 48; quel prezzo era solo la soglia di attivazione. **Gap notturno:** il titolo chiude a 52$, arrivano notizie negative e le prossime offerte eseguibili sono intorno a 46$. L'ordine viene attivato in base alle regole del broker ma non può essere venduto perché US$46 è inferiore al limite di US$47,50. La posizione rimane esposta mentre il titolo può continuare a scendere. Uno stop-ordine a mercato darebbe invece la priorità all’esecuzione, ma potrebbe riempire vicino a $ 46 o meno. **Esecuzione parziale:** dopo che un ordine di vendita per 800 azioni viene attivato con un limite di $ 47,70, il registro delle offerte mostra 200 azioni a $ 48,02, 300 a $ 47,90 e 500 a $ 47,60. Con questo libro statico semplificato, solo 500 azioni sono disponibili a prezzi accettabili: `quantità accettabile = 200 + 300 = 500 azioni` `quantità residua = 800 - 500 = 300 azioni` Le restanti 300 azioni non possono essere vendute a $ 47,60 perché il prezzo è inferiore al limite. Le quotazioni possono essere annullate o modificate prima dell'arrivo dell'ordine, quindi la quantità visualizzata non è garantita. Un rapporto di esecuzione parziale significa che l'esposizione rimane e che l'uscita non è completa. Per un venditore allo scoperto che utilizza un buy stop a $ 31 e un limite di $ 31,40, anche un salto di notizie da $ 30,80 a $ 32 può innescarsi senza riempirsi. Poiché uno short scoperto non ha una perdita massima fissa all'aumentare del prezzo, un buy stop-limit non limita la perdita dello short. ## Lista di controllo per preordine e monitoraggio - Definire innanzitutto l'obiettivo: evitare un prezzo peggiore è più importante che ridurre la posizione? Gli ordini stop-limit e stop-market proteggono priorità diverse. - Verificare lato, quantità, stop, limite, tempo in vigore, sessione, base di attivazione e se l'ordine è trattenuto dal broker o instradato dopo l'attivazione. - Confronta l'intervallo stop-to-limit con spread normale, volatilità, profondità visualizzata, dimensione dell'ordine e rischio di gap di eventi. Una percentuale fissa non è adatta per ogni titolo. - Supponiamo che la profondità visualizzata possa scomparire. Gli ordini di grandi dimensioni rispetto alla liquidità disponibile possono essere parzialmente riempiti anche senza un divario drammatico. - Revisione degli utili, delle decisioni normative, delle sentenze dei tribunali, delle fusioni, delle interruzioni e dell'esposizione overnight. Un limite non può creare acquirenti dopo notizie discontinue. - Confermare il comportamento in orario prolungato. Molte istruzioni di stop non vengono attivate al di fuori degli orari normali, anche se le quotazioni o le operazioni superano lo stop. - Controllare la gestione delle azioni societarie. Frazionamenti, distribuzioni speciali, modifiche dei simboli e riorganizzazioni possono causare aggiustamenti o cancellazioni ai sensi della politica del broker. - Monitorare i riconoscimenti e la quantità rimanente dopo l'attivazione. Se si sostituisce un ordine, verificare che la vecchia istruzione sia stata annullata per evitare un'esposizione duplicata. - Conserva l'ora di attivazione, le quotazioni contemporanee, i riempimenti, il prezzo medio, le azioni rimanenti e il motivo della cancellazione per la revisione dell'esecuzione. - Tratta gli avvisi separatamente dagli ordini. Una notifica di prezzo non attiva né conferma un'esecuzione e può essere ritardata. Nessuna scelta di stop e limite elimina il rischio di gap. Ampliare l'intervallo può migliorare la probabilità di esecuzione ma accetta un prezzo peggiore; restringerlo migliora il limite del prezzo ma aumenta la probabilità di mancata esecuzione. Il dimensionamento della posizione e le decisioni sul rischio evento devono tenere conto del compromesso irrisolto. ## Errori comuni - "Il prezzo stop è un prezzo di vendita garantito." Si tratta di un trigger secondo le regole del broker, non di una quotazione eseguibile. - "Attivato significa eseguito." Attivazione, ordine attivo, esecuzione parziale ed esecuzione completa sono stati distinti. - "Impostare stop e limite uguali è più preciso." Crea un intervallo eseguibile molto ristretto e può aumentare la mancata esecuzione. - “Uno stop-limit è sempre più sicuro di uno stop-market.” Uno limita il prezzo e può non riuscire a uscire; l’altro dà priorità all’esecuzione e accetta l’incertezza del prezzo. - "Ogni broker si attiva sugli stessi dati." La sorgente di attivazione, i filtri, le sessioni, la durata e i prodotti idonei differiscono. - "Una volta inserito, l'ordine elimina la necessità di monitorare il rischio." Lacune, interruzioni, riempimenti parziali, azioni societarie e ordini rifiutati possono lasciare intatta la posizione. ## Argomenti correlati - [Ordini a mercato e con limite](/it/stocks/market-and-limit-orders/) - [Slittamento](/it/stocks/slippage/) - [Volume e liquidità](/it/stocks/volume-and-liquidity/) ## Fonti autorevoli - [Tipi di ordini](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/how-stock-markets-work/types-orders) - Investor.gov - [Tipi di ordine](https://www.finra.org/investors/investing/investment-products/stocks/order-types) - Autorità di regolamentazione del settore finanziario - [Esecuzione delle operazioni: ciò che ogni investitore dovrebbe sapere](https://www.sec.gov/investor/pubs/tradexec.htm) - Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti Source: https://wiki.fcontext.com/it/stocks/stop-limit-order/index.mdx