--- title: "循環供給" description: "流通供給量とは、市場で発行、取引、または譲渡可能なトークンの数です。このエントリでは、総供給量や最大供給量との違いや、流通比率の低さが評価判断に影響を与える理由について説明します。" image: "https://wiki.fcontext.com/og.png" --- > Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # 循環供給 > 教育目的の参考情報であり、投資助言ではありません。投資により損失が生じる可能性があります。 ## 直接の答え 流通供給量とは、市場で発行、取引、または譲渡可能なトークンの数です。このエントリでは、総供給量や最大供給量との違いや、流通比率の低さが評価判断に影響を与える理由について説明します。 流通供給量とは、市場で発行、取引、または譲渡可能なトークンの数です。このエントリでは、総供給量や最大供給量との違いや、流通比率の低さが評価判断に影響を与える理由について説明します。 循環供給量（循環供給量）は、トークンの流通市場価値を推定するための中心的な入力ですが、ブロックチェーンによって自動的に与えられる唯一の標準的な答えではありません。それは次のように答えようとします。「ある時点で、公開市場に参入し、比較的自由に譲渡または取引できるトークンはいくつありますか?」 循環供給とは通常、発行され市場で流通できるトークンを指します。プロジェクト当事者によってロックされ、チームによってブロックが解除され、契約によって明示的に破棄されたトークンは、通常は含まれません。総供給量は、鋳造されたトークンの総数から燃焼されたトークンの数を引いたもので、ロックアップ コンポーネントが含まれる場合があります。最大供給量は、プロトコル規則で許可される理論上の上限です。ハードキャップや資産の継続発行がなければ、最大供給量が空になる可能性があります。 3 つの間の一般的な関係は次のとおりです。 循環供給量≦総供給量≦最大供給量 しかし、口径は常にきちんとしているわけではありません。たとえば、誓約されたトークンを流通に含めることができるかどうか、いつでも使用できる財団のウォレットがロックされているものとしてカウントされるかどうか、クロスチェーンにマッピングされた資産が繰り返しカウントされるかどうかなど、すべてデータプラットフォームによる判断が必要です。チェーン上の「移転可能」は経済における「実質的な循環」を意味しない。逆に、委託および担保されたトークンは一時的にロックされますが、一部のプラットフォームでは依然として流通に含まれる場合があります。 ## 仕組み 一般的な方法は、チェーン上で鋳造された合計金額から開始し、特定可能な非循環残高を差し引くことです。 循環供給量＝総発行量－燃焼量－クリアロック量－その他非循環量 データプロバイダーは、チーム、財団、権利確定契約、財務省、破棄アドレス、ブリッジ契約を特定し、独自のルールに従って分類する必要があります。プロジェクトが複数のチェーンにまたがる場合は、同じ経済単位が 2 回カウントされるのを避けるために、ネイティブに発行されたトークンとロック後に鋳造されたマップされたトークンを区別する必要もあります。 流通時価総額は通常次のように計算されます。 流通時価総額＝時価×流通供給量 完全希薄化評価 (FDV) は、通常、現在の価格に最大供給量または完全希薄化供給量を乗算するために使用されます。どちらも事業評価の正確な代用ではありません。現在の価格は限界取引価格を表すだけであり、すべてのトークンがその価格で販売できることを意味するわけではありません。 ## 例 あるプロジェクトの最大供給量は10億枚で、現在6億枚のコインが鋳造されています。 - 公開アカウントとマーケットメイクアカウントは 2 億枚のコインを流通させることができます。 - チーム所有権契約では 1 億 5,000 万個のピースがロックされています。 - 環境金庫には 2 億枚のコインが保管されています。 - 5,000万枚はバーン済みです。 データ プラットフォームがすべての財務省コインが非流通であるとみなした場合、流通供給量は 2 億コインとなり、総供給量は 5 億 5,000 万コインになります。 1 か月後、チームは 2,000 万コインのロックを解除し、エコシステムは転送制限のある開発計画に 1,000 万コインを割り当てました。前者は通常流通に入りますが、後者が直ちに組み込まれるかどうかは、制限とプラットフォームの口径によって異なります。したがって、2 つのデータ ウェブサイトではそれぞれ 2 億 2,000 万と 2 億 3,000 万と表示される可能性がありますが、これは必ずしも単純な計算ミスではありません。 ロックを解除する前の価格が 2 ドルで、流通市場価値が 4 億ドルであると仮定します。ロックされていない 2 億 2,000 万コインに 2 ドルを掛けると、4 億 4,000 万ドルになりますが、これは単なる静的なシナリオです。実際の取引では、価格は買い手と売り手に基づいて再形成されるため、市場価値の 4,000 万ドルの増加は、同量の新たな資本流入として理解することはできません。 年間インフレ率を見ると、流通供給量が 2 億から 2 億 2,000 万に増加すると、供給量の増加は 10% になります。保有者が同時に新しいトークンを受け取らない場合、総流通供給量に占める保有者の割合は薄められます。ただし、資産の価値は最終的には需要、実用性、ガバナンス、市場環境によって決まります。 ## リスク - プロジェクトのトークンエコノミクスドキュメントを読んで、初期割り当て、最大供給、発行および破棄のルールを確認してください。 - 権利確定契約とロック解除カレンダーを確認し、「発表日」「受取可能日」「実際に市場に移管する日」を区別してください。 - ブロックエクスプローラーでトータルサプライ機能、ラージアドレスタグ、バーンアドレスを確認してください。 - クロスチェーンブリッジの保管アドレスを特定し、ターゲットチェーンのマッピングされたトークンがソースチェーンの流通から差し引かれているかどうかを確認します。 - 複数のデータ プラットフォームのメソッドの説明と更新時間を比較し、口径の違いを記録します。 - 取引の厚みとポジションの集中を考慮すると、供給量だけを売り圧力とみなすべきではありません。 供給および評価データは動的推定値です。プロジェクト側のラベルエラー、未公開のウォレット、重複した統計のブリッジ、ロック解除ステータスの遅延によりバイアスが発生する可能性があります。調査する場合は、日付と情報源を保持する必要があります。 ある日にアンロックされた1,000万コインだけを見ていては意味がありません。それを現在の流通量で割って、市場の取引能力と比較する必要があります。現在流通しているコインが 2 億枚だとすると、1 回のロック解除で 5% を占めることになります。過去 30 日間の 1 日の平均取引量が約 500 万コインの場合、ロック解除された量は 2 日分の取引量に相当します。ただし、取引量には高頻度の往復が含まれており、市場が影響なく 1,000 万件の売り注文を吸収できるという意味ではありません。 受信者も特定します。通常、ユーザーのインセンティブは多くのアドレスに分散され、チームの所属は一元化される場合があります。市場借入コインは流通に含まれる場合がありますが、永久にリリースされるわけではありません。財団はトークンを 1 つのロック アドレスから別の保管アドレスに転送するか、内部移行のみである可能性があります。アドレスの流れはロック解除後7日と30日で追跡できますが、取引所に転送するということは販売可能であることを意味するだけで、販売されたことを証明するものではありません。 プロジェクト間で比較する場合、翌年の新規発行部数は、現在の発行部数のシェア、まだリリースされていない最大供給量の割合、上位 10 アドレスの割合、年間純発行量として計算できます。破棄と買戻しがプロトコル収入によって引き起こされる場合、実際の金額と発表された目標は別々に記録されるべきであり、将来の計画を事前に差し引くことはできません。 ## よくある誤解 ### 誤解1：市場に流通する市場価値は、市場に投資された資金と等しい 時価総額は限界価格×供給量です。少数の取引で価格が上昇した後、株式全体が新しい価格で再評価され、トークンごとに同量の資金を購入する必要はありません。 ### 誤解 2: 発行部数が少なく、FDV が高いと確実に衰退につながる 流通量の少なさは将来の供給リスクを示していますが、方向性はロック解除のペース、需要の伸び、受取人の行動、流動性にも影響されるため、明確な予測を構成することはできません。 ### 誤解3: チェーン上の総供給量は循環供給量である オンチェーンコントラクトは通常、総鋳造額を報告できますが、チームロックアップ、トレジャリーの使用量、およびクロスチェーンの重複を自動的に決定することはできません。流通には人為的な分類が含まれます。 ### 誤解 4: トークンのロックは市場に影響を与えることはありません ポジションをロックアップすると、転送可能時間が遅れるだけです。ロック解除が近づくと、事前に期待が反映される場合があります。ロックを解除した後、受け取った人がすぐに売却できるわけではありません。 ## 関連トピック - [FDV 完全希薄化後の評価額](/ja/crypto/fdv/) - [流通時価総額とFDVの違いは何ですか?](/ja/crypto/market-cap-fdv/) - [最大供給量](/ja/crypto/max-supply/) - [トークン発行](/ja/crypto/token-emission/) - [トークンのロック解除](/ja/crypto/token-unlock/) ## 出典 - [ERC-20トークン規格](https://ethereum.org/developers/docs/standards/tokens/erc-20/) - Ethereum.org (参照日: 2026-08-20) - [CoinGeckoの供給量算定方法](https://support.coingecko.com/hc/en-us/articles/32294647667865-CoinGecko-Supply-Methodology) - CoinGecko (参照日: 2026-08-20) - [循環・総・最大供給量](https://support.coinmarketcap.com/hc/en-us/articles/360043396252-Supply-Circulating-Total-Max) - CoinMarketCap (参照日: 2026-08-20) Source: https://wiki.fcontext.com/ja/crypto/circulating-supply/index.mdx