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title: "トークンアンロック"
description: "トークンアンロックとは、これまでベスティングやロックアップの対象だったトークンが移転または利用可能になることです。本稿では流通供給量への影響、アンロックだけでは価格方向を予測できない理由、スケジュール・受取先・流動性・コントラクト権限の確認方法を説明します。"
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# トークンアンロック

> 教育目的のみであり、投資助言ではありません。投資には損失の可能性があります。
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## 直接の答え
トークンアンロックは、ベスティングやロックのルールで制限されていたトークンが移転または利用可能になる時点です。対象はチーム、投資家、財団、トレジャリー、インセンティブ制度などです。アンロックはアクセスできる人を変えますが、売却を意味しません。
既存の割当が利用可能になることと、新しいトークンをミントすることは区別してください。ベスティングコントラクトにすでにあるトークンをアンロックする場合もあれば、発行ルールに従ってミントする場合もあります。新しい供給と判断する前に、コントラクトと公開された割当表を確認します。

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## 仕組み
ベスティングには、ある日まで何も使えない **cliff**、時間に応じて一定量を解放する **線形リリース**、またはその組み合わせがよく使われます。OpenZeppelin の `VestingWallet` のようなコントラクトは予定を強制できますが、実装、管理者、受取ウォレットにもリスクがあります。
供給の基本式は次のとおりです。
- 流通時価総額 = 現在価格 × 流通供給量
- FDV = 現在価格 × 最大または予想総供給量
最大供給 1B、イベント前の流通量 200M、アンロック予定 100M とします。100M すべてが移転可能になると、流通量は 50% 増加します（100M ÷ 200M）。仮に価格が $2 なら、イベント前の流通時価総額は $400M、FDV は $2B です。これは会計上の関係であり価格予測ではありません。売り圧力、需要、流動性、ヘッジ、期待が反応を決めます。
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## 例
取引前に次のアンロック日、流通量に対する割合、受取先を確認します。受取先がコントラクト、トレジャリー、マーケットメーカー、初期投資家のどれか、予定を変更できる権限があるか、取引量と流動性に比べて規模が大きいかも調べます。
受取先が保有・利用を続けるなら影響は中立かもしれません。薄い市場で売却すれば圧力になりますが、広く予想されたイベントは価格に織り込まれている場合があります。カレンダーは調査のきっかけであり、単独の売買シグナルではありません。
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## リスク
- **供給・流動性リスク：** 大量の移転可能トークンが需要より速く売り注文を増やし、スプレッドやスリッページを広げる可能性があります。
- **情報リスク：** 割当表にウォレット、委任請求権、トークン貸借、予定変更が含まれないことがあります。開示をオンチェーン残高と移転イベントで照合します。
- **コントラクト・権限リスク：** バグ、アップグレードキー、一時停止機能、ミント権限が移転時期や数量を変える可能性があります。デプロイ済みコントラクトと管理権限を確認します。
- **市場リスク：** アンロックはレバレッジ、市場全体の下落、需要変化と重なることがあります。暗号資産は変動が大きく、オンチェーン取引は取り消せない場合があります。
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## よくある誤解
### 誤解 1：すべてのアンロックで価格が下がる
アンロックは利用可能にするだけで、受取先の売買判断を示しません。需要、ヘッジ、流動性、期待が流通量の機械的増加を上回ることがあります。
### 誤解 2：アンロック割合は希薄化率と同じ
正しい分母で測る必要があります。上の例では 100M は流通 200M の 50% ですが、最大供給 1B の 10% にすぎません。
### 誤解 3：ベスティングコントラクトがすべてのリスクをなくす
コードは日付を強制できますが、誠実な開示、安全なアップグレード、十分な流動性を保証しません。コード、権限、受取先の行動、退出条件を一緒に確認します。
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## 関連トピック
- [流通供給量](/ja/crypto/circulating-supply/)
- [FDV 完全希薄化後評価額](/ja/crypto/fdv/)
- [トークン発行](/ja/crypto/token-emission/)
- [Tokenomics](/ja/crypto/tokenomics/)
- [トークンのベスティング](/ja/crypto/vesting/)
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## 参考資料
- [ERC-20 Token Standard](https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-20) - Ethereum Improvement Proposals（参照日: 2026-08-21）
- [VestingWallet](https://docs.openzeppelin.com/contracts/5.x/api/finance#VestingWallet) - OpenZeppelin（参照日: 2026-08-21）
- [Use Caution When Buying Digital Coins or Tokens](https://www.cftc.gov/LearnAndProtect/AdvisoriesAndArticles/caution_of_digital_currencies.html) - CFTC（参照日: 2026-08-21）

Source: https://wiki.fcontext.com/ja/crypto/token-unlock/index.mdx