# オプションのBid-Askスプレッドと執行コスト

Bid、Ask、仲値、絶対・相対スプレッド、売買方向による経済結果、スプレッドが損益と指値注文へ与える影響を解説します。

正規 URL: https://wiki.fcontext.com/ja/options/bid-ask-spread/
事実確認日: 2026-07-13

> 教育目的のみであり、投資助言ではありません

<a id="answer"></a>

## 直接の答え

**Bid**は買い手が現在表示する最高購入価格、**Ask**は売り手が現在表示する最低販売価格です。その差が**Bid-Askスプレッド**です。

`スプレッド = Ask - Bid`

成行性のある買いは通常Ask付近、売りはBid付近で約定しますが、数量、ルーティング、価格改善、気配変化に左右されます。仲値は算術参考値で、約定保証ではありません。

<a id="mechanism"></a>

## スプレッドの測定と利用

`仲値 = (Bid + Ask) / 2`

`絶対スプレッド = Ask - Bid`

`相対スプレッド = (Ask - Bid) / 仲値`

絶対スプレッドは倍率で契約ドルへ換算できます。市場不変でAskからBidへ跨ぐと、標準100倍契約の `$0.30` は `$30` です。相対スプレッドは価格に対する摩擦で、安価・高価な契約比較に有用です。

BidとAskは方向です。ロングの売却はBid、ショートの買い戻しはAsk、新規ショートの市場性ある売りもBid側です。画面が仲値評価しても、その代金が利用可能になるわけではありません。

買い指値は最高価格、売り指値は最低価格を定めます。スプレッド内で価格改善を得る場合も、原資産が動く間ずっと未約定の場合もあります。変更前に気配を更新し、古い仲値を追わないようにします。

複数レッグではパッケージのネットBid/Ask、比率、費用を見ます。各レッグのスプレッド合計は警告にはなりますが、実際のパッケージ価格とは限りません。個別約定は一時的なDelta、Vega、価格リスクを作ります。

<a id="example"></a>

## 建玉、評価、実現手仕舞い

標準コールが `$2.35 Bid / $2.65 Ask` とします。

`仲値 = ($2.35 + $2.65) / 2 = $2.50`

`スプレッド = $2.65 - $2.35 = $0.30`

`相対スプレッド = $0.30 / $2.50 = 12%`

`$2.65` の買いは `$265`。直ちに不変の `$2.35` Bidで売ると `$235`、手数料前スプレッド損失は `$30` です。

後に `$3.05 Bid / $3.35 Ask` へ上昇したとします。`$3.20` 仲値評価の未実現利益は `($3.20 - $2.65) x 100 = $55` ですが、`$3.05` Bidで即時売却して実現できるのは `($3.05 - $2.65) x 100 = $40` です。仲値利益の `$15` はBidでは得られません。

絶対額も誤解を招きます。`$0.05 Bid / $0.15 Ask` は `$0.10`、1契約 `$10` ですが、仲値も `$0.10` なので相対スプレッドは `100%`。`$10.00 Bid / $10.20 Ask` は `$0.20` と大きくても、`$10.10` 仲値に対し約 `1.98%` です。

<a id="risks"></a>

## スプレッドのリスク

- **仲値損益：**手仕舞い可能現金を過大評価します。
- **即時コスト：**Askで入りBidで出ると相場不変でも損失です。
- **気配変化：**注文到着前にBid/Askが変わります。
- **数量：**最良価格が全数量を満たさない場合があります。
- **低価格比率：**小さな金額差が安価なオプション価値の大半になります。
- **古いLast：**現在のBid/Askの代わりになりません。
- **指値未約定：**価格管理は未約定・部分約定を伴います。
- **成行スリッページ：**深さ不足で最良気配外へ進みます。
- **複数レッグ：**一つの広いレッグや未約定が全体を左右します。
- **イベント拡大：**不確実性・ヘッジリスクで気配が広がります。
- **調整契約：**非標準系列は市場が疎らです。
- **手数料：**契約手数料が摩擦に加わります。

建玉前に1契約当たり金額と仲値比率へ換算し、予定方向の建値、即時清算値、目標出口Bid、拡大シナリオを計算し、現在の数量と時刻を使います。

<a id="misconceptions"></a>

## よくある誤解

**「仲値は真の価格だ。」** 表示BidとAskの平均です。

**「スプレッドは別料金だ。」** 異なる売買約定価格に現れます。

**「`$0.10` スプレッドは安い。」** `$0.10` 仲値に対しては100%です。

**「指値なら仲値で必ず約定する。」** 約定も仲値も保証しません。

**「Lastがスプレッド内なら今もそこで取引できる。」** 注文や市場条件は変化します。

<a id="related"></a>

## 関連トピック

- [オプション流動性](/ja/options/liquidity/)
- [注文種類](/ja/options/order-types/)
- [オプションチェーン](/ja/options/option-chain/)

<a id="sources"></a>

## 一次情報

- [Options Basics](https://www.optionseducation.org/optionsoverview/options-basics) - Options Industry Council（2026-07-13参照）
- [Characteristics and Risks of Standardized Options](https://www.theocc.com/company-information/documents-and-archives/options-disclosure-document) - OCC（2026-07-13参照）