# 現金担保 Put のエントリー計画：実効取得価格、現金、アサインメント
実効取得価格、全額資金、イベントリスク、約定可能プレミアム、アサインメント・シナリオで、現金担保 Put を株式取得計画にします。
正規 URL: https://wiki.fcontext.com/ja/options/cash-secured-put-entry-plan/
事実確認日: 2026-07-22
> 教育目的のみであり、投資助言ではありません。投資では損失が生じる可能性があります。
## 直接的な回答
現金担保 Put のエントリー計画は、独立して調査し、目標価格で標準受渡数量（通常100株）を保有する意思と資金がある銘柄から始めます。その後、`行使価格 − 約定可能プレミアム` が目標取得価格に近くなるオプションを選びます。
売却前に投資仮説、実効取得価格、アサインメント全額資金、取得後の配分、決算などのギャップ・イベント、未アサイン、通常アサイン、急落後アサインの三つの対応を記録します。プレミアムや IV が高いだけで売るのは完全な取得計画ではありません。
## Put を株式購入義務に翻訳する
行使価格 `K`、受取プレミアム `P`、乗数 `M` のとき：
`実効取得価格 = K − P`
`最大プレミアム利益 = P × M`
`株価ゼロ時の簡略損失 = (K − P) × M`
現金担保はレバレッジと強制的な資金調達リスクを減らしますが、株式価値の大半または全ての損失を防ぎません。株価がアサイン領域まで下がらなければ上昇を逃すこともあります。
計画は次の順序で作ります。
1. 最新の 10-K、10-Q、重要な 8-K、財務余力、評価、仮説の無効化条件を調べる。
2. オプション・チェーンを見る前に目標取得価格と単一銘柄の最大配分を決める。
3. 最終約定値でなく約定可能ビッドで行使価格を比較し、実効価格を計算する。
4. 待てる期間に合う満期を選び、決算、規制、配当、資金調達イベントを明示する。
5. 行使全額と運用バッファーを準備し、現金、利息、満期、早期アサインの証券会社処理を確認する。
6. 決済、ロール、株式受取、アサイン後の株式管理ルールを書く。
単純比較指標は `プレミアム ÷ 担保現金 × 365 ÷ 日数`。約束された年率ではなく、一度の大幅下落が複数回の収入を上回ります。
## 行使価格50の Put を2.00で売る
30日満期の `50` Put を1枚 `2.00` で売り、乗数は100。証券会社は約 `5,000`ドルを確保する場合があります。実効取得価格は `48`、最大プレミアム利益は `200`、株価ゼロ時の簡略最大損失は `4,800` です。
- 満期株価 `60`：Put は無価値で `200` を保持しますが、株式を持たず上昇を逃します。
- 満期株価 `49`：`50` で100株を取得する可能性があります。プレミアム後の原価は `48`、時価 `49` なら含み益は `100`ドルです。
- 満期株価 `30`：なお `50` で取得する可能性があり、`48` の実効原価に対する時価損益は `(30 − 48) × 100 = −1,800`ドルです。
プレミアムは大幅下落に小さな緩衝しか与えません。重要なのは新情報後も銘柄が仮説を満たすかであり、過去にプレミアムを受け取ったことではありません。
## エントリーと管理のチェックリスト
- プレミアム収入ではなく、100株取得後の価値と集中度で枚数を決める。
- `行使価格 × 乗数` を超える現金を残し、アサインで流動資金を使い切らない。
- 契約調整、乗数、行使方式、ビッド・アスク、出来高、建玉、IV スキュー、イベント日を確認する。
- 売り建て指値で最低プレミアムと実効価格を守り、評価規律を超えて追わない。
- プレミアムの大半が減価、株価が行使価格接近、ファンダメンタルズ変化、イベント追加時に再評価する。
- ロールを旧 Put の損益確定と新義務として扱い、旧損失と新プレミアムを別々に記録する。
- アサイン後は株数、取得原価、残存オプション、集中度、保有・縮小・退出ルールを確認する。
- Covered Call は独立して株式売却を受け入れられる行使価格でのみ売る。Put 損失は修復しません。
## よくある誤解
- 「現金担保 Put は指値注文と同じだ。」ギャップ後に簡単に取消できず、早期アサインもあります。
- 「アサインされなければ成功だ。」株式取得が目的なら急騰は機会費用です。
- 「高 IV は魅力的収入だ。」決算、資金調達、訴訟など実際の下方リスクを反映します。
- 「ロールは損失を避ける。」一つを閉じ別の義務を開くだけで、経済的損失を消しません。
- 「現金担保なら低リスクだ。」レバレッジを制限するだけで株式下落は制限しません。
- 「Delta が安全な行使価格を決める。」モデル依存であり、評価、実効原価、保有意思が優先です。
## 関連トピック
- [現金担保 Put](/ja/options/cash-secured-put/)
- [アサインメント・リスク](/ja/options/assignment-risk/)
- [満期日](/ja/options/expiration-date/)
- [ビッド・アスク・スプレッド](/ja/options/bid-ask-spread/)
## 権威ある情報源
- [標準化オプションの特性とリスク](https://www.theocc.com/company-information/documents-and-archives/options-disclosure-document) - Options Clearing Corporation
- [オプション](https://www.finra.org/investors/investing/investment-products/options) - FINRA
- [企業提出書類検索](https://www.sec.gov/edgar/search/) - U.S. Securities and Exchange Commission