# オプションの出来高と建玉

出来高が取引活動、建玉が未決済契約を数える仕組み、建て・手仕舞いの組合せによる変化、方向や流動性を単独で示さない理由を解説します。

正規 URL: https://wiki.fcontext.com/ja/options/open-interest-and-volume/
事実確認日: 2026-07-13

> 教育目的のみであり、投資助言ではありません

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## 直接の答え

**出来高**は通常、当該取引日に売買された契約数です。各約定契約は買い手と売り手がいても出来高に1だけ加わり、次の取引日には通常リセットされます。

**建玉（OI）**は清算・報告後も残る契約数です。一つの未決済契約にはロングとショートが各1つありますが、OIは1契約として数えます。手仕舞い、行使・割当、満期で減少し得ます。

出来高は活動、OIは未決済契約を測り、強気・弱気、新規・手仕舞い、ヘッジ・投機を単独では示しません。

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## 取引による出来高とOIの変化

| 買い側 | 売り側 | 出来高 | OI |
| --- | --- | ---: | ---: |
| 新規ロング | 新規ショート | +1 | +1 |
| 新規ロング | 既存ロング手仕舞い | +1 | 0 |
| 既存ショート買い戻し | 新規ショート | +1 | 0 |
| 既存ショート買い戻し | 既存ロング手仕舞い | +1 | -1 |

OIが変わらない2ケースは既存の片側が新参加者へ移り、対になった契約は残ります。実際の清算記録が新規・手仕舞いを決め、公開約定だけでは双方の意図を完全に示しません。

同じ契約が1日に何度も移るため出来高はOIを超え得ます。反対に大きなOIでも当日出来高ゼロに近い場合があります。OIは通常日末・清算サイクル後に表示され、出来高は日中更新されるため時刻と訂正を確認します。

行使・割当はOIを減らしますが通常の取引所出来高を増やす約定ではありません。満期も残存契約を除き、企業行動による調整・改称は系列比較を難しくします。

OIと出来高は流動性の補助材料です。現在のBid、Ask、数量、深さ、スプレッド、予定注文数の方が約定可能性を直接示します。

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## 一取引日の二つのカウンター

コールの朝のOIを `1,200` とします。

1. 新規ロングと新規ショートが40枚取引。Volume `40`、OI `+40`。
2. 既存ロング25枚が新規ロング買い手へ売却。Volume `65`、この取引のOI `0`。
3. 既存ショート15枚が買い戻し、既存ロング15枚が売却。Volume `80`、この取引のOI `-15`。

調整前の日末予想OIは：

`1,200 + 40 + 0 - 15 = 1,225`

その後10枚が行使・割当されるとOIは `1,215`、出来高は `80` のままです。行使は未決済義務を変えますが取引所約定を作りません。

Volume `80` は80の新規強気ポジションではなく、作成、移転、消滅を含みます。方向性コール、ショートヘッジの手仕舞い、スプレッドの一レッグかも公開集計だけでは分かりません。

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## 解釈リスク

- **方向：**すべてに買い手と売り手がいて、出来高だけでは強弱不明です。
- **新規の仮定：**高出来高は手仕舞い・回転かもしれません。
- **二重計上：**OIはロング・ショートの対を1契約と数えます。
- **時刻差：**リアルタイム出来高と前回OI比較は当日変化を誤ります。
- **ベンダー差：**時刻、訂正、複合注文、表示が異なり得ます。
- **流動性：**高OI・出来高でも狭い気配と数量を保証しません。
- **系列：**一つの行使価格の活動は隣へ移りません。
- **スプレッド・ヘッジ：**大口は複数レッグやヘッジかもしれません。
- **行使・満期：**OI変化は取引以外からも生じます。
- **調整系列：**企業行動で非標準シンボルへ移ります。
- **Volume/OI比率：**普遍的なシグナル閾値はありません。
- **ゼロ出来高：**両側気配がないとは限らず、高出来高でも気配が残るとは限りません。

時刻と正確なシンボルを伴って使い、現在気配、数量、スプレッド、Last時刻、隣接行使価格、パッケージ気配を確認します。方向判断は仮説に留めます。

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## よくある誤解

**「Volume 1,000は買い手1,000人だ。」** 買い手と売り手がいる1,000契約です。

**「OI上昇は強気だ。」** 未決済契約増加だけで方向は不明です。

**「出来高はOI未満でなければならない。」** 反復取引で超え得ます。

**「今日の出来高から今日の最終OIが分かる。」** 新規・手仕舞いとライフサイクル処理が必要です。

**「高OIなら容易に手仕舞える。」** 現在気配と数量が流動性を決めます。

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## 関連トピック

- [オプション流動性](/ja/options/liquidity/)
- [オプションチェーン](/ja/options/option-chain/)
- [権利行使と割当](/ja/options/exercise-and-assignment/)

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## 一次情報

- [Options Basics](https://www.optionseducation.org/optionsoverview/options-basics) - Options Industry Council（2026-07-13参照）
- [Characteristics and Risks of Standardized Options](https://www.theocc.com/company-information/documents-and-archives/options-disclosure-document) - OCC（2026-07-13参照）