# オプションチェーンの Bid、Mid、Ask：気配と執行価格

Bid、Ask、Mid、Size、Last、Mark を正しく読み、スプレッド費用を計算し、Mid 約定を前提にせず指値を使う方法を解説します。

正規 URL: https://wiki.fcontext.com/ja/options/option-chain-bid-mid-ask/
事実確認日: 2026-07-22

> 教育目的のみであり、投資助言ではありません。投資では損失が生じる可能性があります。

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## 直接の答え

オプションチェーンの **Bid** は買い手の最高表示価格、**Ask/Offer** は売り手の最低表示価格です。即時執行を求める売り手は通常 Bid、買い手は Ask と取引します。**Mid** は算術中点です：

`Mid = (Bid + Ask) / 2`

Mid は比較と評価表示に使えますが、注文、約定、流動性の約束ではありません。現金損益には必要数量が実際に執行できる価格が重要です。

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## 各フィールドの意味

**Bid Size/Ask Size** は規則に従い最良価格の表示数量を示します。数量は変化・消失し、大口は複数価格を通ることがあります。全国最良 Bid と Ask が別取引所の場合もあります。

**Last** は過去約定で、株価、IV、寄付き、停止、発表より前かもしれません。**Mark** は会社定義で、Mid、理論値、流動性調整値などです。利用前に定義を確認します。

Spread は (Ask-Bid)、相対値は：

`relative spread = (Ask - Bid) / Mid`

$20 オプションの $0.10 は小さくても、$0.15 では大きいので絶対・相対費用を見ます。

複数レッグは固定比率のネット Debit/Credit を見ます。Cboe は複合注文を一注文としてネット価格で取引できると説明します。レッグ Mid 合計は約定を保証しません。

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## 契約金額への換算

Bid $2.20 × 10、Ask $2.60 × 5 とします。

- Mid = ((2.20+2.60)/2=$2.40)。
- Spread = $0.40。
- 相対スプレッド = $0.40/$2.40≈16.7%。
- 乗数 100 なら一枚の全スプレッドは $0.40×100=$40。

成行性買いは $2.60 で表示数量まで約定し得ますが、改善または大口の悪化もあります。直後に有効な $2.20 で売れば、モデル価値と株価不変でも一枚 $40 損失です。

$2.40 買い指値は上限を制御しますが約定しない場合があります。$2.45、$2.50 への変更は価格と約定確率の交換です。

Bid $0、Ask $0.10 なら Mid $0.05 ですが正の表示買い手はいません。100 枚を $0.05 Mark すれば $500 と表示されても、即時表示決済価値はゼロの場合があります。

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## チェーン執行の確認項目

- 原資産、ルート、満期、行使価格、Call/Put、乗数、受渡し、行使方式を確認する。
- リアルタイム、遅延、参考、停止、寄付き前、時間外を確認する。
- 気配と株式 Bid/Ask の時刻を記録する。
- Long 開始は Ask、終了は Bid で保守的に見る。Short は逆。
- 表示数量と最良価格外の深さを見る。
- スプレッドを一株、契約額、Mid 比率で計算する。
- 期待利益と最大リスクに比較する。
- Last は履歴、Mark は会社固有として扱う。
- 指値で価格を制御するが約定は保証されない。
- 取消訂正前にチェーンを更新する。
- 薄い・速い市場で成行を避ける。
- 複数レッグはパッケージ指値、比率、部分約定を確認する。
- 約定、改善、数量、費用、残注文を照合する。
- 出来高と OI を現在流動性の保証にしない。
- 寄付き、ニュース、停止、遠月、深い ITM/OTM の広い気配を想定する。
- ゼロ Bid を潜在ペイオフゼロと解釈しない。
- 狭い一枚気配を深い流動性と解釈しない。
- 損益ストレスは執行可能な決済側を使う。

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## よくある誤解

- 「Bid は買う価格。」買い手は通常 Ask を払い、売り手が Bid を受けます。
- 「Mid は公正価格。」執行不能な算術参考です。
- 「Last は現在価格。」古く市場外の場合があります。
- 「Mark は共通定義。」計算方法は異なります。
- 「Mid 指値はいつか約定。」相場移動や相手不在があります。
- 「表示数量は残る。」更新、取消、消費があります。
- 「狭いスプレッドは深い流動性。」数量と深さは別です。
- 「Volume と OI が出口を保証。」現在 Bid 深度ではありません。
- 「ゼロ Bid は価値ゼロ。」一時点の表示需要です。
- 「レッグ Mid 合計がパッケージ価格。」複合市場は別に照合します。

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## 関連トピック

- [オプションチェーン](/ja/options/option-chain/)
- [Bid-Ask スプレッド](/ja/options/bid-ask-spread/)
- [オプション流動性](/ja/options/liquidity/)
- [注文タイプ](/ja/options/order-types/)

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## 一次資料

- [SEC：Ask Price](https://www.sec.gov/answers/ask.htm)
- [SEC：市場情報諮問委員会報告](https://www.sec.gov/divisions/marketreg/marketinfo/finalreport.htm)
- [SEC：上場オプション気配 Staff Legal Bulletin No. 16](https://www.sec.gov/rules-regulations/staff-guidance/staff-legal-bulletins/staff-legal-bulletin-no-16-transactions-listed-options-under-exchange-act-rule-11ac1-1)
- [Cboe：米国オプション複合板プロセス](https://www.cboe.com/document/tech-spec/document/technical-specifications/cboe-titanium-u.s.-options-complex-book-process)