# ショートPut割当て手順：現金、株数、コスト、その後の選択

ショートPutの割当てに備え、株数、行使代金、経済的原価、集中、証拠金と、保有・売却・カバードCallの選択を整理します。

正規 URL: https://wiki.fcontext.com/ja/options/short-put-assignment-playbook/
事実確認日: 2026-07-22

> 教育目的のみであり、投資助言ではありません

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## 直接回答

ショート株式Putが割り当てられると、売り手は行使価格で契約の受渡物を買います。標準契約1枚は通常 `100` 株ですが、調整済みオプションは異なり得ます。割当てはSell to Openで引き受けた義務の履行で、証券会社の誤りではありません。

対応は口座管理です。通知、株数、行使代金、プレミアム履歴、決済、証拠金を確認し、新しい株式がポートフォリオに適合するか判断します。保有、株式売却、カバードCallは別々の判断で、元のPutの経済結果を逆転しません。

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## 割当て前後

Put保有者が行使を決め、売り手は割当てを選べません。米国型株式Putは早期行使可能です。満期近くのイン・ザ・マネーには大きな割当てリスクがありますが、必ず早期行使されるわけではありません。満期時の自動行使と証券会社の締切も重要です。

満期前に、株数 `契約数 × 受渡株数`、行使代金 `行使価格 × 受渡株数 × 契約数`、1株の経済的取得額 `行使価格 − 受取Putプレミアム`、集中度 `株式時価 / 口座純資産` を計算します。

経済的取得額は取引損益の参考ですが、手数料、ウォッシュセール、過去の調整、地域税制により証券会社表示や税務簿価と異なり得ます。

株式を望まないなら、割当て前にBuy to Closeが約定すれば義務は消えます。ロールは旧Putを閉じ新Putを開くことで、旧損益を消さず義務を移します。

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## 例：$100,000口座の45 Putを2枚

標準 `$45` Putを `2` 枚、1株 `$1.20` で売り、割当てられた場合：

- 株数：`2 × 100 = 200`
- 行使代金：`$45 × 100 × 2 = $9,000`
- 受取プレミアム：`$1.20 × 100 × 2 = $240`
- 1株当たり経済的取得額：`($9,000 − $240) / 200 = $43.80`

株価 `$38` なら経済的含み損は `($43.80 − $38) × 200 = $1,160`、`$100,000` の `1.16%` です。費用・税は未反映です。

`10` 枚なら行使代金 `$45,000`、`1,000` 株となり、総コミットメントは口座純資産の `45%`。小さなプレミアム取引が集中株式になります。

`200` 株を保有し、`2` 枚のカバード `$45` Callを `$0.80` で売り、両方が `$45` で割り当てられると、例示合計は `($45 − $43.80 + $0.80) × 200 = $400`。株価が `$55` でも `$45` で受渡し、下落継続時の緩衝は `$0.80` だけです。

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## 割当て日の確認

1. シンボル、枚数、受渡物、行使価格、行使日、決済日を確認。
2. 株数、行使代金、現金、プレミアム、費用を照合。
3. 余剰流動性、証拠金借入、集中上限、強制売却を確認。
4. プレミアムや損益分岐点をアンカーにせず発行体を再評価。
5. 保有、全部・一部売却、または売却可能な価格のCallだけを明示的に選択。
6. Putから株式までの全損益を記録し、株式損失を無視しない。

処理から次の売却機会までにギャップがあり得ます。証拠金型Putは現金不足・強制清算を招き、企業行動は受渡物を変えます。決済、税務、口座規則も確認します。

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## よくある誤解

- 「現金担保なら割当て損失なし。」現金は購入資金で、株式はゼロへ下落し得ます。
- 「割当ては満期だけ。」米国型Putは早期行使可能です。
- 「$43.80が価格の床。」会計上の参考で市場支持ではありません。
- 「カバードCallで損失修復。」プレミアムを増やす代わりに上昇回復を制限します。
- 「ロールで無料回避。」旧ポジションを時価で閉じ、新リスクを加えます。
- 「1枚は必ず100株。」調整契約は非標準受渡物を持ち得ます。

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## 関連トピック

- [現金担保Put](/ja/options/cash-secured-put/)
- [割当てリスク](/ja/options/assignment-risk/)
- [カバードCall](/ja/options/covered-call/)
- [オプション証拠金](/ja/options/option-margin/)

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## 権威ある情報源

- [Options Industry Council：現金担保Put](https://www.optionseducation.org/strategies/all-strategies/cash-secured-put)
- [Options Industry Council：割当てFAQ](https://www.optionseducation.org/referencelibrary/faq/options-assignment)
- [Options Industry Council：行使FAQ](https://www.optionseducation.org/referencelibrary/faq/options-exercise)
- [OCC：標準化オプションの特性とリスク](https://www.theocc.com/company-information/documents-and-archives/options-disclosure-document)