--- title: "市場調整：ドローダウンを測定しストレスに備える" description: "ピーク、終値・日中ドローダウン、価格・総収益、回復率、要因、ポートフォリオリスクへの対応付けを学びます。" image: "https://wiki.fcontext.com/og.png" --- > Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # 市場調整：ドローダウンを測定しストレスに備える > 教育目的のみであり、投資助言ではありません。投資では損失が生じる可能性があります。 ## 直接の答え **市場調整**は一般に、指数、市場、証券が指定した直近ピークから約 `10%` 以上下落することを指します。**弱気相場**は約 `20%`、**暴落**は共通の比率より異常な速度、価格の飛び、流動性ストレス、市場機能の問題を重視します。いずれも慣例であり、法的定義、自動売買規則、期間や回復の保証ではありません。 数値は系列、対象、ピーク、時刻、取引時間、通貨、リターン種類を定めて初めて意味を持ちます。日次終値指数が最高終値から10%低いことは、日中安値、分配込み総収益指数、セクター、資金流調整済みポートフォリオとは別です。 名称は原因を特定しません。倍率縮小、利益・キャッシュフロー予想低下、割引率・信用スプレッド上昇、強制的なレバレッジ解消、流動性喪失、地政学、政策、個別銘柄の投資仮説崩壊は、同じ下落率でも異なるリスクを生みます。 ## 仕組み 次の順序で測定・解釈します。 1. **対象と系列を定義する。** 指数、証券、セクター、ポートフォリオ、構成、加重、価格・グロス/ネット総収益、配当・企業行動、通貨、ヘッジ、公式終値・日中、通常・時間外、情報源、時刻を指定し、指数の名称を別のポートフォリオへ直接移しません。 2. **ピーク規則を定義する。** 観測値 `V_t` の更新ピークは `Peak_t = max(V_0,...,V_t)`、ドローダウンは `DD_t = V_t / Peak_t - 1` です。開始日、参照期間、頻度、調整、同値、新高によるリセットを示します。局所、年初来、サイクル、史上最高値は異なり得ます。 3. **局面を追跡する。** ピーク日・値、閾値到達日、谷日・値、現在・最大ドローダウン、谷までの期間、回復日、水面下期間を記録します。選択系列が旧ピーク以上に戻ったときのみ回復で、途中反発は完全回復ではありません。 4. **慣例を分ける。** 約10%と20%を公式境界とせず、緩慢な下落とギャップ・無秩序な暴落を分け、停止、値幅制限、サーキットブレーカー、古い価格、広いスプレッド、需給不均衡、執行品質を記録します。 5. **変動を分解する。** 利益予想、利益率、倍率、金利、インフレ、信用、通貨、銘柄・セクター寄与、騰落幅、変動率、オプション、レバレッジ、フロー、流動性、ニュースを調べます。関連は因果を証明せず、分解はモデルとデータ版に依存します。 6. **実際のポートフォリオへ対応付ける。** 保有、期初比率、ベータ、セクター、規模、ファクター、国、通貨、デュレーション、信用、オプション、レバレッジ、証拠金、資金流、税、流動性、集中、口座を照合します。残高変化と資金流調整後リターンを分けます。 7. **事前計画を実行し検証する。** リスク許容力、期間、予備資金、目標配分、許容帯、税、注文、段階執行、レバレッジ上限、見送り条件、仮説無効化基準を使います。追加損失、ギャップ、流動性不足、証拠金上昇、回復遅延を検証し、後知恵の利益でなく計画と比較します。 回復率は非対称です。ドローダウンが `d`、`-1 < d < 0` のとき旧ピークまでのリターンは `recovery = 1 / (1 + d) - 1`。10%下落は `11.1111%`、20%は `25.0000%`、50%は `100.0000%` が必要で、費用、税、資金流、インフレは別です。 ## 例 同じ測定基準で指数とポートフォリオを確認します。 - **終値調整：** 日次価格指数が `5,200.00` でピーク後 `4,650.00` なら、終値ドローダウンは `4,650 / 5,200 - 1 = -10.5769%` です。ピーク日、閾値到達日、谷日は別の事実です。 - **日中・総収益：** 日中安値 `4,550.00` なら日中ドローダウンは `4,550 / 5,200 - 1 = -12.5000%` で終値として報告しません。期末に分配 `$50.00` を加える簡略例の総収益は `(4,650 + 50) / 5,200 - 1 = -9.6154%` です。 - **深い下落と回復：** `4,050.00` なら `4,050 / 5,200 - 1 = -22.1154%`。4,050から5,200には `5,200 / 4,050 - 1 = 28.3951%` が必要で、低い分母のため22.1154%ではありません。 - **組合せ：** 期初株式 `60.0000%`、債券 `40.0000%`、リターン `-15.0000%`、`+2.0000%` なら、資金流なしの期初比率リターンは `0.60 × -15.00% + 0.40 × 2.00% = -8.2000%` です。市場名称は組合せの正確な損失ではありません。 ## リスク - 指数、証券、セクター、組合せ、構成、加重、通貨、提供者を示す。 - 価格、グロス総収益、ネット総収益、投資家リターンと分配を示す。 - 公式終値、日中高安値、最終取引、オークション、時間外を混ぜない。 - ピーク期間、開始日、頻度、調整、同値、新高リセットを定義する。 - 現在・最大ドローダウン、閾値、谷、回復、水面下期間を分ける。 - 調整、弱気相場、暴落の閾値を公式法則でなく慣例とする。 - 休日、短縮取引、欠損、古い価格、訂正、データ版を保存する。 - 配当、分割、権利、分社、合併、通貨換算を調整する。 - 徐々の再評価とギャップ、停止、値幅、熔断、流動性混乱を分ける。 - 比率から原因を推測せず利益、倍率、金利、信用、フロー等を検証する。 - 加重指数が格差を隠すため騰落幅と構成寄与を確認する。 - 指数リスクを実際の保有、ベータ、因子、国、通貨、派生商品へ対応させる。 - 残高変化を入出金、分配、費用、税引後リターンと分ける。 - 集中、小型、非流動性、オプション、空売り、レバレッジ、追証を検証する。 - 証券会社は社内証拠金を引き上げ、契約により清算できる。 - ストップ発動価格と約定価格、ストップリミットの価格保護と約定確実性を分ける。 - 閾値を評価下限、買い信号、回復期限、平均回帰保証としない。 - リバランスを目標配分、許容帯、リスク能力、税、流動性に合わせる。 - 市場下落と個別仮説崩壊・恒久的毀損を分ける。 - 追加損失、ギャップ、回復遅延、見送り、執行を事前定義し後知恵を避ける。 ## よくある誤解 - **「10%下落はすべて公式な調整だ。」** 閾値は慣例で、ピーク、系列、時刻、リターン基準次第です。 - **「20%下落は20%上昇で戻る。」** 低い基準から旧ピークには25%必要です。 - **「調整はすぐ反発する。」** 期間、谷、回復経路、恒久損失は名称で決まりません。 - **「指数下落は自分の損失と等しい。」** 保有、比率、ベータ、債券、現金、派生商品、レバレッジ、通貨、資金流、費用、税で変わります。 - **「慣例閾値で買うかストップを使えばリスクを制御できる。」** 続落・ギャップ、ストップ約定、指値不成立があり、適否は計画次第です。 ## 関連トピック - [強気相場と弱気相場](/ja/stocks/bull-bear-market/) - [ドローダウン時のリバランス計画](/ja/stocks/drawdown-rebalancing-plan/) - [ボラティリティ](/ja/stocks/volatility/) ## 出典 - SEC Investor.gov：市場指数用語集。 - FINRA：ボラティリティの投資家教育。 - FINRA：市場変動のガードレール。 - FINRA：マージンコールの発動条件。 - FINRA：変動市場におけるストップ注文。 - Cboe Global Markets：VIX ボラティリティ商品。 Source: https://wiki.fcontext.com/ja/stocks/market-correction/index.mdx