# Nasdaq-100指数の仕組み

Nasdaq-100の適格性、非金融企業の範囲、修正時価総額加重、構成変更、集中、Nasdaq Compositeとの違いを説明します。

正規 URL: https://wiki.fcontext.com/ja/stocks/nasdaq-100/
事実確認日: 2026-07-13

> 教育目的のみであり、投資助言ではありません

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## 直接の答え

**Nasdaq-100指数**はNasdaqの公開方法論に従い、Nasdaq株式市場に上場する最大級の国内外非金融企業100社を測ります。ベンチマークであり、取引所そのものでも直接購入できる証券でもありません。

テクノロジーのほか通信、小売、バイオなどを含みますが、投資会社を含む方法論上の金融企業を除外します。「米国テクノロジー株すべて」という説明は不正確です。

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## 適格性、維持、加重

現行方法論で証券種類、上場、流動性、時価順位、会社の扱いなどを定めます。再構成、リバランス、企業行動、特別調整で構成とウェイトが変わります。変更は公開されるため現行公式文書が旧基準より優先します。

**修正時価総額加重**を使います。時価総額を出発点に大企業の影響が大きい一方、集中・分散制約に従い上限設定と再配分を行います。具体的テストはリバランスや方法論版で変わり得ます。

より広いNasdaq上場証券を含む**Nasdaq Composite**とは異なります。S&P 500とも対象、金融業の扱い、選定、加重が違います。重複があっても同一ではありません。

価格収益版と総収益版も異なり、後者は規則に従い分配を含みます。連動商品は異なる通貨・収益版を使う場合があります。

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## 修正ウェイト寄与の例

3社の仮想修正後ウェイトを`60%`、`25%`、`15%`とします。Nasdaqの現行上限ではなく説明用です。

| 会社 | 仮想ウェイト | 期間収益 |
| --- | ---: | ---: |
| A | 60% | +3% |
| B | 25% | -2% |
| C | 15% | +1% |

近似指数収益は：

`60% × 3% + 25% × (-2%) + 15% × 1% = 1.45%`

Aは`1.80`ポイント寄与し、Bが`0.50`減らしCが`0.15`加えるため総収益を上回ります。修正は無制限時価加重より極端な集中を抑えますが、大企業の支配は残ります。

連動ETF・基金には費用、取引費用、税、現金、実装があり公式指数と差が生じ、ETFは指数値ではなく市場価格で取引します。

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## リスクと限界

- **業種集中：**テクノロジー関連・成長曝露が大きくなり得ます。
- **評価感応度：**金利・利益予想変更に強く反応します。
- **大型銘柄影響：**修正加重でも集中は消えません。
- **上場範囲：**他市場の大企業は規模だけで含まれません。
- **金融除外：**経済全体・広範米国株を表しません。
- **再構成取引：**追加・削除・変更で発効日前後に回転します。
- **方法変更：**適格性・加重規則は改定できます。
- **商品追跡：**基金ごとに費用、スプレッド、税、追跡が違います。
- **市場：**大型成熟企業指数も急落します。

現行方法、構成・業種ウェイト、上位保有、収益版、商品条件を確認します。旧構成の過去成績は固定ポートフォリオではありません。

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## よくある誤解

**「Nasdaq上場株をすべて含む。」** より広いベンチマークはNasdaq Compositeです。

**「純粋なテクノロジー指数だ。」** 複数の非金融業種を含みます。

**「常にティッカーがちょうど100ある。」** 複数証券や会社単位処理で数が異なり得ます。

**「修正加重は均等加重だ。」** 時価総額が起点で、制約下でのみ修正します。

**「QQQ購入は指数そのものの購入だ。」** 基金は費用、市場価格、追跡、法的条件のある別証券です。

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## 関連トピック

- [インデックスファンドの追跡方法](/ja/stocks/index-funds/)
- [S&P 500指数の仕組み](/ja/stocks/sp-500/)
- [分散投資](/ja/stocks/diversification/)

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## 一次情報

- [Nasdaq-100 Index Overview](https://indexes.nasdaqomx.com/Index/Overview/NDX) - Nasdaq（確認日：2026-07-13）
- [Nasdaq-100 Index Methodology](https://indexes.nasdaqomx.com/docs/Methodology_NDX.pdf) - Nasdaq（確認日：2026-07-13）
- [Index Fund](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/index-fund) - SEC Investor.gov（確認日：2026-07-13）