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title: "Nasdaq-100指数の仕組み"
description: "Nasdaq-100の適格性、非金融企業の範囲、修正時価総額加重、構成変更、集中、Nasdaq Compositeとの違いを説明します。"
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# Nasdaq-100指数の仕組み
> 教育目的のみであり、投資助言ではありません。投資では損失が生じる可能性があります。
## 直接の答え
**Nasdaq-100指数**はNasdaqの公開方法論に従い、Nasdaq株式市場に上場する最大級の国内外非金融企業100社を測ります。ベンチマークであり、取引所そのものでも直接購入できる証券でもありません。
テクノロジーのほか通信、小売、バイオなどを含みますが、投資会社を含む方法論上の金融企業を除外します。「米国テクノロジー株すべて」という説明は不正確です。
## 適格性、維持、加重
現行方法論で証券種類、上場、流動性、時価順位、会社の扱いなどを定めます。再構成、リバランス、企業行動、特別調整で構成とウェイトが変わります。変更は公開されるため現行公式文書が旧基準より優先します。
2026年発効の方法論では、全面的な年次構成見直しとリバランスを12月に行います。3月、6月、9月のリバランス時にも順位審査による銘柄入替があり、Fast Entryでは適格な超大型企業を別の証券を直ちに除外せず定期審査時または審査の合間に追加できます。そのため、構成証券数が一時的に100を超える場合があります。
**修正時価総額加重**を使います。時価総額を出発点に大企業の影響が大きい一方、集中・分散制約に従い上限設定と再配分を行います。具体的テストはリバランスや方法論版で変わり得ます。
選定と加重で同じ株数を使うとは限りません。直接上場企業とプライマリーADRで表される企業は、選定用の完全時価総額に上場・非上場株式を含めます。加重には適格な上場株式クラスだけを使い、低浮動株証券に用いる発行済株式数は浮動株数の3倍が上限です。
より広いNasdaq上場証券を含む**Nasdaq Composite**とは異なります。S&P 500とも対象、金融業の扱い、選定、加重が違います。重複があっても同一ではありません。
価格収益版と総収益版も異なり、後者は規則に従い分配を含みます。連動商品は異なる通貨・収益版を使う場合があります。
## 修正ウェイト寄与の例
3社の仮想修正後ウェイトを`60%`、`25%`、`15%`とします。Nasdaqの現行上限ではなく説明用です。
| 会社 | 仮想ウェイト | 期間収益 |
| --- | ---: | ---: |
| A | 60% | +3% |
| B | 25% | -2% |
| C | 15% | +1% |
近似指数収益は：
`60% × 3% + 25% × (-2%) + 15% × 1% = 1.45%`
Aは`1.80`ポイント寄与し、Bが`0.50`減らしCが`0.15`加えるため総収益を上回ります。修正は無制限時価加重より極端な集中を抑えますが、大企業の支配は残ります。
連動ETF・ファンドには費用、取引費用、税、現金、運用上の選択があるため公式指数との差が生じ、ETFは指数値ではなく市場価格で取引されます。
## リスクと限界
- **業種集中：**テクノロジー関連・成長曝露が大きくなり得ます。
- **評価感応度：**金利・利益予想変更に強く反応します。
- **大型銘柄影響：**修正加重でも集中は消えません。
- **上場範囲：**他市場の大企業は規模だけで含まれません。
- **金融除外：**経済全体・広範米国株を表しません。
- **再構成取引：**追加・削除・変更で発効日前後に回転します。
- **方法変更：**適格性・加重規則は改定できます。
- **商品追跡：**ファンドごとに費用、スプレッド、税、追跡誤差が異なります。
- **市場：**大型成熟企業指数も急落します。
現行方法、構成・業種ウェイト、上位保有、収益版、商品条件を確認します。旧構成の過去成績は固定ポートフォリオではありません。
## よくある誤解
**「Nasdaq上場株をすべて含む。」** より広いベンチマークはNasdaq Compositeです。
**「純粋なテクノロジー指数だ。」** 複数の非金融業種を含みます。
**「常にティッカーがちょうど100ある。」** 複数の適格証券で会社数と証券数が異なるほか、Fast Entryで構成証券数が一時的に100を超える場合があります。
**「修正加重は均等加重だ。」** 時価総額が起点で、制約下でのみ修正します。
**「QQQ購入は指数そのものの購入だ。」** ファンドは費用、市場価格、追跡、法的条件のある別の証券です。
## 関連トピック
- [インデックスファンドの追跡方法](/ja/stocks/index-funds/)
- [S&P 500指数の仕組み](/ja/stocks/sp-500/)
- [分散投資](/ja/stocks/diversification/)
## 一次情報
- [Nasdaq-100 Index Overview](https://indexes.nasdaqomx.com/Index/Overview/NDX) - Nasdaq（確認日：2026-08-07）
- [Nasdaq-100 Index Methodology](https://indexes.nasdaq.com/docs/Methodology_NDX.pdf) - Nasdaq（確認日：2026-08-07）
- [Index Fund](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/index-fund) - SEC Investor.gov（確認日：2026-08-07）
Source: https://wiki.fcontext.com/ja/stocks/nasdaq-100/index.mdx