# ネット売上継続率：拡張、縮小、解約を測る
NRRは同一顧客コホートの拡張、縮小、解約後の売上変化を測りますが、定義、コホート規則、価格モデル、為替処理は企業ごとに異なります。
正規 URL: https://wiki.fcontext.com/ja/stocks/net-retention-rate/
事実確認日: 2026-07-21
> 教育目的のみであり、投資助言ではありません
## 直接の答え
ネット売上継続率（NRR）は、既存顧客コホートの継続収益が一定期間に解約、ダウングレード、価格・利用量変化、拡張を経てどう変化したかを測ります。コホート開始後に獲得した新規顧客の収益は通常除外します。
NRRが`100%`を超える場合、開始コホート内の拡張が解約と縮小を上回っています。製品採用や価格決定力を示す可能性はありますが、収益性、顧客満足、持続的成長を単独で証明しません。標準化されたGAAP指標ではないため、報告企業の定義を優先します。
## 計算式とコホート
一般的な式の一つは次の通りです。
`NRR =（開始コホート収益 - 解約 - 縮小 + 拡張）/ 開始コホート収益 × 100%`
グロス売上継続率（GRR）は拡張を含みません。
`GRR =（開始コホート収益 - 解約 - 縮小）/ 開始コホート収益 × 100%`
NRRは`100%`を超え得ますが、GRRは通常超えません。ARR、サブスクリプション収益、MRR、利用量連動収益など基礎指標も異なります。観測期間、顧客資格、買収、為替、製品移行、親アカウントか個別ワークスペースかという顧客単位も企業ごとに違います。
## コホート・ブリッジの例
開始時にある顧客コホートが`1億ドル`の継続収益を持ち、12か月後までに`800万ドル`の解約、`500万ドル`の縮小、`2,800万ドル`の拡張が生じたとします。
`GRR =（$100m - $8m - $5m）/ $100m = 87%`
`NRR =（$100m - $8m - $5m + $28m）/ $100m = 115%`
新規顧客から`4,000万ドル`を得ても、このコホートのNRRには入りません。全社売上成長とNRRは別の問いに答えます。
`NRR 115% / GRR 87%`の組み合わせから、強い拡張が開始基盤の`13%`のグロス損失を覆っていることも分かります。拡張が鈍化すれば総合継続率は急低下し得ます。
## 解釈チェックリスト
- 開示から正確な定義、測定日、期間、コホート規則を確認します。
- 分母がARR、売上、契約、顧客、他の運用指標のどれかを確認します。
- 利用量課金、値上げ、為替、買収、製品移行の扱いを調べます。
- NRRをGRR、顧客数継続率、大口集中、コホート年齢と比較します。
- 全社売上、RPO、繰延収益、粗利益率、販売費、キャッシュフローと照合します。
- 定義変更、開示停止、選択的コホート、「100%超」のような丸めた閾値に注意します。
- 少数の大口拡張が金額加重指標を支配する集中リスクを考えます。
高いNRRでも、顧客獲得費用、高い提供コスト、株式報酬、新規顧客成長の鈍化を伴い得ます。最終的に1株当たりキャッシュの経済性へ転換する必要があります。
## よくある誤解
- 「NRRは顧客数の継続率だ。」通常は金額加重の収益継続率です。
- 「NRRが100%超なら解約ゼロだ。」拡張が大きな解約を相殺できます。
- 「新規顧客売上はNRRを高める。」正しい開始コホートには含めません。
- 「全企業のNRRは比較できる。」定義と価格モデルが異なります。
- 「高NRRなら利益も高い。」提供、支援、開発、販売費、希薄化が残ります。
- 「1四半期で傾向が決まる。」コホート構成と契約時期で一時変動します。
## 関連トピック
- [年間経常収益](/ja/stocks/arr/)
- [顧客獲得費用](/ja/stocks/customer-acquisition-cost/)
- [売上高と利益](/ja/stocks/revenue-and-profit/)
## 権威ある情報源
- SECとInvestor.gov、企業開示・非GAAP指標の読解資料。
- SEC EDGAR上のSnowflake開示における企業固有の継続率定義。
- SEC EDGAR上のCloudflare開示における企業固有の継続率定義。