--- title: "T+1決済：取引日、受渡し、資金、口座管理" description: "米国証券取引を約定からT+1決済まで追跡し、予定受渡しと実際の受渡しを分け、決済済み資金、買付余力、出金、現金口座規則を照合します。" image: "https://wiki.fcontext.com/og.png" --- > Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # T+1決済：取引日、受渡し、資金、口座管理 > 教育目的のみであり、投資助言ではありません。投資では損失が生じる可能性があります。 ## 直接の答え **T+1**とは、対象取引の**予定決済日**が取引日の1適格営業日後であることを意味します。対象となる米国株式取引が月曜日に約定し、火曜日が決済営業日なら、契約上の決済日は通常火曜日です。経過時間が24時間という意味でも、顧客が直ちに出金できるという意味でも、実際に予定どおり受渡しが完了した証拠でもありません。 ライフサイクルは分けて管理します。`order ≠ execution ≠ clearing ≠ scheduled settlement ≠ actual settlement ≠ withdrawal` です。約定により証券、売買方向、数量、価格、市場、取引時刻が確定します。該当インフラが機能を提供する場合、清算では照合、ネッティング、更改、債務計算を行います。決済では資金と証券の受渡義務が完了します。受渡し不履行は取引を取消すのではなく、債務を未決済のまま残し得ます。 SECはExchange Act Rule 15c6-1に基づく大部分の対象ブローカー・ディーラー取引の標準をT+2からT+1へ変更し、`May 28, 2024` 以後の取引に適用しました。規則には除外、適用免除、明示的に合意した決済条件があります。政府証券、地方債、投資信託、オプション、セキュリティ・ベースド・スワップ、一次募集、外国証券、コーポレートアクションには別規定や実務サイクルが適用され得ます。商品、取引、確認書、市場、ブローカー、清算経路、カレンダーを確認します。 ## 再現可能な7段階の決済手順 1. **約定済み取引を固定する。** 口座、法的顧客、証券識別子、売買方向、数量、約定価格、手数料、市場、取引日時、通貨、本人・代理人の取引区分、注文種類、確認・訂正状況を記録します。夜間に入力した注文は後の正式取引日で約定し得るため、顧客がクリックした時刻ではなくブローカーの約定記録を使います。 2. **適用サイクルと合意日を決める。** Rule 15c6-1、他の証券規則、ファンド文書、募集契約、オプション手続、外国市場規則、明示契約のどれが支配するか特定します。確認書の契約上の決済日を記録します。`standard T+1 ≠ universal T+1` であり、規則が認める場合は当事者が後の日を明示合意できます。 3. **正しい営業日カレンダーを適用する。** 時間ではなく適格な決済営業日を取引日から進めます。週末、米国市場・銀行休日、DTC等インフラの稼働、現地市場休日、通貨カレンダー、夏時間の締切を確認します。市場セッションと決済システムの稼働カレンダーは異なる場合があります。 4. **照合、配分、確認、アファメーションを追跡する。** 機関取引ではブロック約定、各口座への配分、常設決済指図、コンファメーション、アファメーション、カストディアン承認、時刻、例外を保存します。Rule 15c6-2は技術的に可能な限り速やかに、遅くとも取引日終了までの完了を求めます。締切遅延は修復すべき例外であり、自動的な取消しや受渡し不履行ではありません。 5. **清算と受渡義務を追跡する。** NSCCの継続ネット決済、残高注文、取引ごとの決済、DVP、ファンド取引、外国預託機関の振替、その他経路のどれか判定します。証券ネット・ポジション、資金債務、担保、貸株、CNS配分、DTC帳簿記入、決済銀行の資金、実際の完了を照合します。`scheduled settlement date ≠ actual settlement timestamp` です。 6. **ブローカー元帳を法的・実務的な利用可能額へ対応させる。** 取引日ポジション、決済済みポジション、未処理の借方・貸方、決済済み資金、現金買付余力、信用買付余力、出金可能資金、保留、入金、為替、銀行送金状況を照合します。`buying power ≠ settled cash ≠ withdrawable cash` です。ブローカーは口座条件に従い仮利用を認めても、外部出金が最終確定したことにはなりません。 7. **例外、権利、後続影響を照合する。** 受渡し不履行、DK、差異、訂正、取消し・約定取消し、振替、売建て受渡し、バイイン、追証、オプション行使・割当て、コーポレートアクション権利、基準日、デュービル、利息、手数料、税務ロット、源泉徴収、銀行着金を調査します。予定日がすべての権利を決めると仮定せず、実際の決済証拠と有効な権利規則を使います。 T+1はエクスポージャー期間を短縮しますが、取引相手、流動性、事務、サイバー、資金調達、為替、受渡しリスクをなくしません。顧客口座はブローカーの補助元帳です。NSCC、DTC、カストディアン、名義書換代理人、決済銀行、外国インフラ、連邦準備決済システムは取引後処理の異なる部分を担います。 ## 計算例 - **24時間ではなく営業日。** 対象株式取引が `Friday, August 28` に約定します。`Monday, August 31` が決済営業日なら予定決済日は月曜日です。月曜日が対象決済休日ならT+1は `Tuesday, September 1` です。契約サイクルは1営業日のままでも、経過時間は約 `72 hours` または `96 hours` になり得ます。 - **売却代金、再利用、出金。** 投資家が月曜日に `400 shares × $20.00 = $8,000` を売却します。手数料なしで火曜日が適格なら、予定資金入金は `$8,000 on Tuesday` です。月曜日にブローカーが仮の買付余力 `$8,000` を表示しても、決済と保留規則を満たすまで `cash available to withdraw = $0` です。火曜日にACH出金を始めて銀行が木曜日に入金するなら、証券決済はT+1、銀行着金は `three calendar days after trade date` で、時計は別です。 - **現金口座での同日買替え。** 全額支払済みの株式Aを月曜日に `$8,000` で売り、同日に株式Bを `$7,000` で買います。両方が火曜日に決済されれば、会社の管理に従いAの代金がBの支払いに間に合います。決済済みA代金でBを全額支払う前に月曜日にBを売ると、誠実義務違反またはRegulation T上の問題になり得ます。画面の `$8,000 buying power` はBの支払済みを証明しないため、全時刻を保存します。 - **オプション割当ては別の株式債務を生む。** 保有者に `2 equity call contracts`、`$50 strike`、`100-share multiplier` の割当てが行われます。受渡しは `2 × 100 = 200 shares`、代金は `200 × $50 = $10,000` です。OCCによれば株式オプション行使通知は行使後第1営業日の原株受渡しを生じさせます。オプション事象、株式債務、ブローカー資金期限、受渡可能株式、実際の株式決済をそれぞれ照合します。 ## リスクと検証統制 - 注文入力時刻、表示時刻、端末日付ではなく、約定取引日と正式確認書を使う。 - 証券、取引種類、ブローカー・ディーラー、市場、清算経路、通貨、合意決済条件を特定する。 - Rule 15c6-1を除外・免除取引、外国施設、セキュリティ・ベースド・スワップ、特別合意日に機械適用しない。 - 流通市場取引を買取引受募集、発行体取引、ファンド設定・解約、コーポレートアクションと区別する。 - 適用決済カレンダー、週末、市場・銀行・現地休日、夏時間、締切を確認する。 - 最終債務を変え得る訂正、取消し、約定取消し、遡及取引、ステップアウト、配分、平均価格記録を保存する。 - 適用取引日締切までに機関配分、コンファメーション、アファメーションを完了し、例外を速やかに調査する。 - 常設決済指図、法的口座名、カストディ口座、預託機関識別子、代理人、支払指図を検証する。 - 二者間グロス取引とNSCCネット債務を分け、清算会員ネット・ポジションから顧客所有権を推測しない。 - DTC等の帳簿記入、CNS配分、資金残高、担保、決済銀行承認、最終支払いを照合する。 - 受渡し不履行を管理が必要な未決済債務として扱い、約定が自動的に取消されると考えない。 - 売建て、貸株、リコール、バイイン、品貸料、振替、証書、制限、利用不能株式を監視する。 - 予定決済、契約支払期限、ブローカー計上、決済済み資金、買付余力、出金資格、銀行着金を区別する。 - 開始済みACH、電信送金、小切手、為替交換が最終・取消不能・清算済み・利用可能と仮定しない。 - 現金口座ではどの支払済み売却代金が買付けを賄うか、買付証券を全額支払い前に売却したか追跡する。 - 実際の順序にRegulation T、会社の誠実義務管理、フリーライディング制限、延長、清算、凍結を適用する。 - 信用供与、維持率、デイトレード管理、社内上限、強制決済権を決済時期と分ける。 - 株式オプション行使・割当て、乗数、行使価格、満期、行使締切、発生株式、資金、受渡日を照合する。 - 配当、議決、公開買付け、権利申込み、分割、合併等の権利を規則、基準日、権利落ち日、デュービルで決める。 - 国境をまたぐ取引では現地・米国決済、為替受渡日、カストディ資金、税金、源泉徴収、制裁、時差をそろえる。 ## よくある誤解 - **「約定すれば取引は完全に決済済みだ。」** 約定は取引条件を確定しますが、照合、清算、支払い、証券受渡し、最終決済が続きます。 - **「T+1は常に正確に24時間だ。」** 適用カレンダーの1適格営業日なので、週末、休日、締切で経過時間が変わります。 - **「すべての証券と取引がT+1だ。」** 範囲、除外、免除命令、商品規則、募集条件、外国施設、明示合意が影響します。 - **「買付余力は決済済みで出金可能な現金だ。」** 資金入金が決済済みまたは外部送金可能になる前に、仮または信用による買付能力を表示する場合があります。 - **「T+1で受渡し不履行がなくなり、現金・信用口座規則も不要になる。」** 標準期間を短縮しますが、受渡し不履行、資金義務、Regulation T、信用取引、会社管理、銀行時期は残ります。 ## 関連トピック - [米国株式取引時間](/ja/stocks/trading-hours/) - [信用取引](/ja/stocks/margin/) - [成行注文と指値注文](/ja/stocks/market-and-limit-orders/) ## 権威ある情報源 - [SEC T+1 Final Rule](https://www.sec.gov/files/rules/final/2023/34-96930.pdf) - Rule 15c6-1の範囲と標準サイクル改正、買取引受募集、Rule 15c6-2処理要件、2024年5月28日の遵守日。 - [SEC T+1 Frequently Asked Questions](https://www.sec.gov/exams/educationhelpguidesfaqs/t1-faq) - 外国施設の免除、除外取引、明示合意決済、投資顧問の記録保存。 - [Investor.gov T+1 Bulletin](https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletins/new-t1-settlement-cycle-what-investors-need-know-investor-bulletin) - 投資家向けの範囲、支払い、受渡し、移行説明。 - [FINRA Understanding Settlement Cycles](https://www.finra.org/investors/insights/understanding-settlement-cycles) - 決済時期と一般的な証券取引への影響。 - [FINRA Brokerage Accounts](https://www.finra.org/investors/investing/investment-accounts/brokerage-accounts) - 現金口座支払い、Regulation T、信用取引、保管、口座管理。 - [Federal Reserve Regulation T Staff Opinions](https://www.federalreserve.gov/frrs/regulations/board-rulings-and-staff-opinions-interpreting-regulation-t.htm) - 現金口座の迅速支払い、売却代金使用、フリーライディング、90日凍結の解釈。 - [DTCC Settlement Process](https://www.dtcc.com/understanding-settlement/index.html) - NSCCネッティング、CNS、DTC帳簿処理、決済銀行、連邦準備NSS資金決済、完了手続。 - [OCC Equity Options](https://www.theocc.com/clearance-and-settlement/clearing/equity-options-product-specifications) - 行使・割当て債務と第1営業日の原株受渡し。 Source: https://wiki.fcontext.com/ja/stocks/t-plus-one-settlement/index.mdx