---
title: "순환 공급"
description: "순환 공급량은 시장에서 출시, 거래 또는 양도 가능한 토큰의 수입니다. 이 항목에서는 총 공급량 및 최대 공급량과 어떻게 다른지, 그리고 낮은 유통 비율이 가치 평가 판단에 영향을 미치는 이유를 설명합니다."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---
> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.
# 순환 공급
> 교육 참고용이며 투자 조언이 아닙니다. 투자로 인해 손실이 발생할 수 있습니다.
## 직접 답변
순환 공급량은 시장에서 출시, 거래 또는 양도 가능한 토큰의 수입니다. 이 항목에서는 총 공급량 및 최대 공급량과 어떻게 다른지, 그리고 낮은 유통 비율이 가치 평가 판단에 영향을 미치는 이유를 설명합니다.
순환 공급량은 시장에서 출시, 거래 또는 양도 가능한 토큰의 수입니다. 이 항목에서는 총 공급량 및 최대 공급량과 어떻게 다른지, 그리고 낮은 유통 비율이 가치 평가 판단에 영향을 미치는 이유를 설명합니다.
순환 공급(Circulated Supply)은 토큰의 순환 시장 가치를 추정하기 위한 핵심 입력이지만, 블록체인이 자동으로 제공하는 유일한 표준 답변은 아닙니다. 답변을 시도합니다: 특정 시점에 얼마나 많은 토큰이 공개 시장에 진입하여 상대적으로 자유롭게 양도하거나 거래할 수 있습니까?
순환 공급량이란 일반적으로 발행되어 시장에서 유통될 수 있는 토큰을 의미합니다. 프로젝트 당사자가 잠근 토큰, 팀에서 차단 해제한 토큰, 계약에 따라 명시적으로 파기한 토큰은 일반적으로 포함되지 않습니다. 총 공급량은 발행된 총 토큰 수에서 소각된 수를 뺀 값이며 락업 구성 요소를 포함할 수 있습니다. 최대 공급량은 프로토콜 규칙에서 허용하는 이론적 상한선입니다. 하드캡이나 지속적인 자산 발행이 없으면 최대 공급량이 비어 있을 수 있습니다.
세 가지의 일반적인 관계는 다음과 같습니다.
순환 공급량 ≤ 총 공급량 ≤ 최대 공급량
그러나 구경이 항상 깔끔한 것은 아닙니다. 예를 들어 약속된 토큰이 유통에 포함될 수 있는지, 언제든지 사용할 수 있는 재단의 지갑이 잠긴 것으로 계산되는지, 크로스체인 매핑된 자산이 반복적으로 계산되는지 여부는 모두 데이터 플랫폼의 판단이 필요합니다. 체인의 "양도 가능"은 경제의 "실질적인 순환"을 의미하지 않습니다. 반대로, 위탁 및 약속된 토큰이 일시적으로 잠겨 있더라도 일부 플랫폼에서는 여전히 유통에 포함될 수 있습니다.
## 작동 방식
일반적인 방법은 체인에 발행된 총 금액에서 시작하여 식별 가능한 비순환 잔액을 빼는 것입니다.
유통량 = 총 발행량 - 소각량 - 클리어 락크량 - 기타 비유통량
데이터 제공자는 팀, 재단, 베스팅 계약, 자금, 파기 주소 및 브릿지 계약을 식별한 후 자체 규칙에 따라 분류해야 합니다. 프로젝트가 여러 체인에 걸쳐 있는 경우 동일한 경제 단위가 두 번 계산되는 것을 피하기 위해 잠금 후 발행된 기본 발행 토큰과 매핑된 토큰을 구별해야 합니다.
유통 시가 총액은 일반적으로 다음과 같이 계산됩니다.
유통시가총액 = 현재가 × 유통량
완전 희석 가치 평가(FDV)는 일반적으로 현재 가격에 최대 공급량 또는 완전 희석 공급량을 곱하는 데 사용됩니다. 비즈니스 가치 평가에 대한 정확한 프록시도 아닙니다. 현재 가격은 한계 거래 가격만을 나타낼 뿐 모든 토큰이 해당 가격에 판매될 수 있다는 의미는 아닙니다.
## 예시
특정 프로젝트의 최대 공급량은 10억 코인이며, 현재 다음을 포함하여 6억 코인이 발행되었습니다.
- 공개 및 시장 조성 계정은 2억 개의 코인을 유통할 수 있습니다.
- 팀 소유권 계약은 1억 5천만 개를 잠급니다.
- 생태 금고에는 2억 개의 동전이 보관되어 있습니다.
- 5천만 개는 소각되었습니다.
데이터 플랫폼이 모든 국고 코인을 비유통 코인으로 간주한다면 유통량은 2억 코인이 되고 총 공급량은 5억 5천만 코인이 됩니다. 한 달 후 팀은 2천만 개의 코인을 잠금 해제했으며 생태계는 전송 제한이 있는 개발 계획에 1천만 개의 코인을 할당했습니다. 전자는 일반적으로 유통에 들어가고 후자가 즉시 포함되는지 여부는 한도와 플랫폼 구경에 따라 다릅니다. 따라서 두 데이터 사이트에는 각각 2억 2천만과 2억 3천만이 표시될 수 있으며 이는 단순한 계산 착오가 아닙니다.
잠금 해제 전 가격이 미화 2달러이고 유통 시장 가치가 미화 4억 달러라고 가정합니다. 잠금 해제된 2억 2천만 개의 코인에 2달러를 곱하면 4억 4천만 달러가 되지만 이는 단지 정적 시나리오일 뿐입니다. 실제 거래에서는 구매자와 판매자에 따라 가격이 재형성되는데, 4천만 달러의 시장 가치 증가는 동일한 양의 새로운 자본 유입으로 이해될 수 없습니다.
연간 인플레이션을 살펴보면 순환 공급량이 2억에서 2억 2천만으로 증가하면 공급 증가는 10%입니다. 보유자가 동시에 새로운 토큰을 받지 못하는 경우 총 순환 공급량 중 보유자의 비율이 희석됩니다. 그러나 자산의 가치는 궁극적으로 수요, 유틸리티, 거버넌스 및 시장 환경에 따라 달라집니다.
## 위험
- 초기 할당, 최대 공급, 발행 및 폐기 규칙을 확인하려면 프로젝트의 토큰 경제 문서를 읽으십시오.
- 가득 계약 및 잠금 해제 달력을 확인하고 "공지일", "수취 가능 날짜" 및 "실제 시장 이전 날짜"를 구별하십시오.
- 블록탐색기에서 총 공급 기능, 대형 주소 태그, 번 주소를 확인하세요.
- 크로스체인 브리지 보관 주소를 식별하고 대상 체인의 매핑된 토큰이 소스 체인의 순환에서 차감되었는지 확인합니다.
- 여러 데이터 플랫폼의 방법 설명과 업데이트 시간을 비교하고 구경의 차이를 기록합니다.
- 교환 깊이와 포지션 집중도를 결합하면 공급 수치만으로는 매도 압력으로 간주되어서는 안 됩니다.
공급 및 평가 데이터는 동적 추정치입니다. 프로젝트 측 라벨 오류, 공개되지 않은 지갑, 중복 통계 연결 및 잠금 해제 상태 지연으로 인해 편견이 발생할 수 있습니다. 조사할 때 날짜와 출처를 유지해야 합니다.
특정 날짜에 잠금 해제된 1,000만 개의 코인만 보는 것은 의미가 없습니다. 현재 유통량으로 나누어 시장 거래 용량과 비교해야 합니다. 현재 유통되는 코인이 2억 개라면 단일 잠금 해제는 5%를 차지합니다. 지난 30일간 일일 평균 거래량이 약 500만 코인인 경우 잠금 해제된 거래량은 2일간의 거래량에 해당합니다. 그러나 거래량에는 고주파 왕복이 포함되어 있으며 이는 시장이 영향 없이 1,000만 개의 매도 주문을 흡수할 수 있다는 의미는 아닙니다.
또한 수신자를 식별하십시오. 사용자 인센티브는 일반적으로 여러 주소에 분산되어 있으며 팀 소속은 중앙 집중화될 수 있습니다. 시장 차입 코인은 유통에 포함될 수 있지만 영구적으로 출시되지는 않습니다. 재단은 하나의 잠금 주소에서 다른 보관 주소로 토큰을 전송하거나 내부 마이그레이션만 수행할 수 있습니다. 주소 흐름은 잠금 해제 후 7일, 30일 추적이 가능하지만, 거래소로 전송한다는 것은 매도가 가능하다는 의미일 뿐, 매도가 되었음을 증명하는 것은 아닙니다.
프로젝트별로 비교할 때, 내년의 신규 유통량은 현재 유통량의 비율, 아직 출시되지 않은 최대 공급량의 비율, 상위 10개 주소의 비율, 연간 순 발행량으로 계산할 수 있습니다. 파기 및 환매가 프로토콜 수입에 의해 추진되는 경우 실제 금액과 공시 목표를 별도로 기록해야 하며 향후 계획을 미리 공제할 수 없습니다.
## 흔한 오해
### 오해 1: 유통되는 시장 가치는 시장에 투자된 자금과 동일합니다.
시가총액은 한계가격×공급량이다. 소수의 거래로 인해 가격이 상승하면 전체 주식이 새로운 가격으로 재평가되며 각 토큰에 대해 동일한 금액의 자금을 구매할 필요가 없습니다.
### 오해 2: 낮은 순환과 높은 FDV는 확실히 하락으로 이어질 것입니다
낮은 유통량은 향후 공급 위험을 의미하지만, 그 방향은 잠금 해제 속도, 수요 증가, 수령인 행동 및 유동성에도 영향을 받기 때문에 명확한 예측을 할 수는 없습니다.
### 오해 3: 체인의 총 공급량은 순환 공급량입니다
온체인 계약은 일반적으로 총 채굴 금액을 보고할 수 있지만 팀 잠금, 자금 사용 및 체인 간 중복을 자동으로 결정하지는 않습니다. 순환에는 인위적인 분류가 포함됩니다.
### 오해 4: 토큰 잠금은 시장에 영향을 미치지 않습니다.
포지션을 잠그면 이전 가능한 시간만 지연됩니다. 잠금 해제가 가까워지면 기대치가 미리 반영될 수 있습니다. 잠금 해제 후 수령인이 즉시 판매한다는 의미는 아닙니다.
## 관련 주제
- [FDV 완전희석평가](/ko/crypto/fdv/)
- [순환 시가 총액과 FDV의 차이점은 무엇입니까?](/ko/crypto/market-cap-fdv/)
- [최대 공급량](/ko/crypto/max-supply/)
- [토큰 발행](/ko/crypto/token-emission/)
- [토큰 잠금 해제](/ko/crypto/token-unlock/)
## 출처
- [ERC-20 토큰 표준](https://ethereum.org/developers/docs/standards/tokens/erc-20/) - Ethereum.org (확인일: 2026-08-20)
- [CoinGecko 공급량 산정 방법](https://support.coingecko.com/hc/en-us/articles/32294647667865-CoinGecko-Supply-Methodology) - CoinGecko (확인일: 2026-08-20)
- [유통량, 총공급량 및 최대 공급량](https://support.coinmarketcap.com/hc/en-us/articles/360043396252-Supply-Circulating-Total-Max) - CoinMarketCap (확인일: 2026-08-20)
Source: https://wiki.fcontext.com/ko/crypto/circulating-supply/index.mdx