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title: "마크 가격"
description: "마크 가격은 거래소가 정의한 파생상품 위험 회계 기준값입니다. 지수 가격 및 최근 체결가와의 차이, 계산 방식, 보호 장치의 한계를 설명합니다."
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# 마크 가격
> 교육 목적으로만 제공되며 투자 조언이 아닙니다. 암호화폐 파생상품은 레버리지 상품으로, 빠르고 큰 손실을 초래할 수 있습니다.
## 직접 답변
**마크 가격**은 거래소가 미결제 파생상품 포지션을 평가하고 위험 규칙을 적용하기 위해 계산하는 기준 가격입니다. 계약에 따라 미실현 손익, 포지션 가치, 증거금 요건, 청산 검사에 사용됩니다. 짧은 시간의 저유동성 체결이나 조작된 거래가 이러한 계산에 미치는 영향을 줄이는 것이 목적입니다.
마크 가격으로 반드시 거래할 수 있는 것은 아닙니다. **최근 가격**은 계약 주문장에서 마지막으로 체결된 가격이고, **지수 가격**은 별도 방법론으로 외부 기초시장을 나타내며, **마크 가격**은 보통 지수에서 시작해 계약의 프리미엄, 할인 또는 펀딩 베이시스 추정치를 통제해 더합니다. 실현 손익은 마크 가격의 가상 체결이 아니라 실제 진입·청산 체결가나 지정 결제 가격에 따라 결정됩니다.
보편적인 공식은 없습니다. Bybit, OKX, BitMEX, Deribit은 서로 다른 입력값, 평활 구간, 중앙값, 상하한, 대체 모드를 사용하며 무기한, 만기 선물, 옵션, 사전 상장 상품의 규칙도 다를 수 있습니다. 해당 계약 명세와 거래소의 현재 방법론이 기준입니다.
## 작동 방식
1. **기초 기준을 선택합니다.** 거래소는 지수 같은 외부 기준, 타임스탬프와 적용 계약을 정합니다. 지수의 약점은 마크 가격으로 전달될 수 있습니다.
2. **계약 베이시스를 추정합니다.** 감소하는 펀딩 베이시스, 계약 중간가와 지수 가격 차이의 이동평균, 임팩트 가격, 옵션 내재 정보 등을 사용할 수 있습니다. 추상식은 `M_t = I_t + B_t`이며, `M_t`는 마크 가격, `I_t`는 지수 가격, `B_t`는 거래소가 정의한 베이시스 조정입니다.
3. **안정 장치를 적용합니다.** 중앙값, 시간 가중, 제한값, 가격 밴드, 베이시스 변화 속도 제한을 사용할 수 있습니다. 단일 체결의 영향은 줄지만 실제 급변 시장을 늦게 반영할 수 있습니다.
4. **예외 상태를 처리합니다.** 지수 입력이 없거나 왜곡되면 다른 공식, 보호된 최근 가격, 예상 시가 등의 대체 방식이 켜질 수 있습니다. 대체 방식은 정상 방식보다 독립성이 낮을 수 있습니다.
5. **위험 계산에 반영합니다.** 결과는 미실현 손익, 명목 가치, 개시·유지 증거금, 청산 엔진을 갱신할 수 있습니다. 구체적 의존성은 증거금 모드와 상품에 따라 다릅니다.
6. **체결과 구분합니다.** 시장가와 지정가 주문은 여전히 실제 주문과 체결됩니다. 일부 거래소는 스톱을 마크, 지수, 최근 가격으로 발동하도록 설정하지만 최종 체결은 주문장에 달려 있습니다.
## 계산 예시
- 지수 가격이 `$100,000`이고 허용 베이시스 조정이 `+0.20%`라고 가정합니다. 단순식 `M_t = I_t x (1 + b_t)`에 따른 마크 가격은 `$100,200`입니다.
- 얕은 거래에서 `$98,000`에 마지막 체결이 발생해도 그 자체로 계산이 바뀌지는 않습니다. 최신 캔들이 `$98,000`을 보여도 롱 포지션의 위험과 미실현 손익은 `$100,200` 부근으로 표시될 수 있습니다.
- 시장가 매도를 내면 마크 가격이 아니라 매수 주문과 체결됩니다. 평균 체결가 `$99,700`이 계약 규칙상 실현 가격 손익을 정하고 수수료와 펀딩은 별도 반영됩니다.
이 예시는 설명용이며 특정 거래소 공식이 아닙니다. 표시된 청산 거리만 믿기 전에 실제 베이시스 입력, 갱신 주기, 상하한, 대체 상태, 증거금 모드, 수수료 처리, 트리거 가격 설정을 확인해야 합니다.
## 위험
- **지수 위험:** 오래되거나 이용 불가하고, 가중치가 틀리거나 왜곡된 구성값은 기준 자체를 움직입니다.
- **베이시스 모델 위험:** 평활화와 상하한은 실제 재평가를 늦게 반영하거나 오래된 프리미엄·할인을 유지할 수 있습니다.
- **대체 방식 위험:** 외부 데이터 장애 시 거래소 자체 최근 가격이나 주문장 의존도가 커질 수 있습니다.
- **청산 위험:** 최근 가격 차트가 임계값에 닿지 않아도 마크 가격이 닿으면 청산될 수 있습니다.
- **체결 위험:** 마크 가격은 유동성이 아니며 스프레드와 슬리피지로 청산 가격이 크게 나빠질 수 있습니다.
- **트리거 불일치:** 최근 가격을 보는 스톱이 마크 가격 청산보다 늦게 발동하거나 반대 상황이 생길 수 있습니다.
- **규칙 변경 위험:** 거래소는 공식, 대상 상품, 간격, 상하한, 비상 절차를 바꿀 수 있습니다.
- **플랫폼·레버리지 위험:** 계산 보호는 장애, 수탁 노출, 펀딩 비용, 레버리지로 증폭된 손실을 제거하지 않습니다.
현재 마크 가격과 청산 임계값 사이에 여유를 두고 마크 가격과 실제 거래 가능 가격을 함께 보며, 지수 장애·베이시스 확대·주문장 약화가 동시에 발생하는 상황을 스트레스 테스트해야 합니다. 더 부드러운 기준은 한 가지 실패만 줄일 뿐 레버리지 포지션을 안전하게 만들지 않습니다.
## 흔한 오해
- **“마크 가격으로 포지션을 닫을 수 있다.”** 회계와 위험 기준일 뿐, 체결은 주문이나 결제 규칙을 따릅니다.
- **“마크 가격과 지수 가격은 같다.”** 지수는 보통 입력값이며 마크에는 베이시스, 펀딩, 평활화, 보호 로직이 포함될 수 있습니다.
- **“마크 가격은 청산 조작을 막는다.”** 단일 현지 체결의 영향은 줄이지만 입력, 모델, 대체 방식은 실패하거나 영향받을 수 있습니다.
- **“차트가 청산 가격에 닿지 않았으니 청산은 잘못됐다.”** 차트는 최근 가격을 보여도 계약은 마크 가격으로 청산할 수 있습니다.
- **“모든 거래소가 똑같이 계산한다.”** 방법론과 상품 규칙은 다르고 바뀔 수 있으므로 해당 계약의 최신 명세를 읽어야 합니다.
## 관련 주제
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## 출처
- [Mark Price (Perpetual and Expiry Contracts)](https://www.bybit.com/en/help-center/article/Mark-Price-Calculation-Perpetual-Expiry-Contracts) - Bybit (열람일: 2026-08-21)
- [Mark price and Last price](https://www.okx.com/en-us/help/ii-mark-price-and-last-price) - OKX (열람일: 2026-08-21)
- [Fair Price Marking](https://www.bitmex.com/app/fairPriceMarking) - BitMEX (열람일: 2026-08-21)
- [Mark Prices](https://support.deribit.com/hc/en-us/articles/25944746962973-Mark-Prices) - Deribit (열람일: 2026-08-21)
Source: https://wiki.fcontext.com/ko/crypto/mark-price/index.mdx