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title: "최대 공급량"
description: "최대 공급량은 이론적으로 존재할 수 있는 토큰의 최대 수량입니다. 이 항목에서는 고정 공급, 무제한 공급, 가변 공급 간의 차이점과 공급 한도를 발행 규칙 및 수요와 함께 보아야 하는 이유를 설명합니다."
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# 최대 공급량
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## 직접 답변
최대 공급량은 이론적으로 존재할 수 있는 토큰의 최대 수량입니다. 이 항목에서는 고정 공급, 무제한 공급, 가변 공급 간의 차이점과 공급 한도를 발행 규칙 및 수요와 함께 보아야 하는 이유를 설명합니다.
최대 공급량(Max Supply)은 현재 프로토콜 규칙에 따라 암호화폐 자산이 이론적으로 존재할 수 있는 최대 단위 수를 나타냅니다. 사람들이 장기적인 희소성을 이해하는 데 도움이 될 수 있지만 자산의 가치만 설명할 수는 없습니다. 공급 한도, 발행 속도, 규칙 신뢰성, 실제 수요 및 포지션 분포를 함께 분석해야 합니다.
최대 공급량은 프로토콜에 의해 설정된 발행 한도이며, 일반적으로 유통되고 여전히 잠겨 있으며 향후 규칙에 따라 발행되는 토큰을 포함합니다. 자산의 최대 공급량이 100 million이고 현재 30 million개가 유통되고 있는 경우, 이는 이미 존재하는 100 million개의 거래 가능한 토큰 대신 현재 규칙에 따라 최대 70 million개가 여전히 유통될 수 있음을 의미합니다.
총 공급량과 순환 공급량과는 다릅니다. 총 공급량은 일반적으로 발행된 수량에서 영구적으로 폐기된 수량을 뺀 금액을 의미합니다. 순환 공급은 시장에서 이용 가능하고 거래 가능한 부분을 의미합니다. 최대 공급량은 전체 발행 주기 동안입니다. 그 세 가지는 순서대로 100 million, 60 million, 30 million일 수도 있고, 통계적 수준에 따라 서로 다른 관계를 가질 수도 있다.
모든 토큰에 고정된 한도가 있는 것은 아닙니다. 일부 프로토콜은 미리 결정된 최종 합계 없이 블록별로 계속해서 발행됩니다. 일부는 이론적 상한선이 있지만 거버넌스는 수정될 수 있습니다. 일부는 추가로 발행되어 수수료에 따라 파기됩니다. 데이터 페이지에 "최대 공급 없음"이 표시된다고 해서 공급이 무한정 빠르게 증가한다는 의미는 아니며, 고정된 숫자가 표시된다고 해서 결코 수정될 수 없다는 의미는 아닙니다.
## 작동 방식
실제 상한선은 합의 규칙이나 스마트 계약 코드에서 구현되어야 합니다. 노드가 새 블록을 검증하면 발행 규칙을 위반하는 블록을 거부합니다. 스마트 계약 토큰은 민트 권한 제한을 통해 발행될 수 있습니다. 연구자들이 묻고 싶은 것은 공식 홈페이지에 얼마만큼 쓰여 있는지가 아니라 누가 캐스팅 기능을 호출할 수 있는지, 계약을 업그레이드할 수 있는지, 거버넌스가 매개변수를 변경할 수 있는지, 규칙을 변경하려면 어떤 합의가 필요한지 등이다.
비트코인은 새로운 블록 보조금, 주기 반감, 최소 측정 단위를 합의 규칙에 기록했습니다. 보조금은 약 210,000블록마다 절반으로 줄어들며, 블록당 50BTC에서 점차 감소하여 누적 발행량이 21 million개에 가까워집니다. 수량은 가장 작은 단위로 반올림되므로 실제 최종 주조량은 전체 21 million개보다 약간 적겠지만, 여전히 가장 일반적으로 사용되는 일반화는 "21 million개"입니다.
규칙의 신뢰성은 불변의 자연 상수가 아닌 참여자들의 공동 실행에서 비롯됩니다. 이론적으로는 소프트웨어를 수정할 수 있지만, 새로운 규칙으로 인해 비트코인 공급 상한이 확장되면 이전 규칙에 따른 노드가 관련 블록을 거부하고 네트워크가 분기될 수 있습니다. 수정이 주류가 되려면 채굴자, 노드, 거래소, 지갑 및 사용자가 널리 수용해야 하며 조정 비용이 매우 높습니다. 이러한 공동의 사회적, 기술적 제약은 상한선에 대한 신뢰할 수 있는 기초를 형성합니다.
## 예시
프로젝트 A와 프로젝트 B의 최대 공급량은 1 billion개이며, 가격은 US$1입니다. A는 900 million개의 코인이 유통되고 있으며, 향후 네 해 동안 100 million개의 코인이 선형적으로 출시될 것입니다. B는 100 million개의 코인만 유통되고 있으며, 400 million개의 코인이 내년에 출시되고 나머지는 향후 세 해 내에 출시될 예정입니다. A의 유동 시가총액은 900 million 달러이고 B의 시가총액은 100 million 달러이지만, 둘 다의 FDV는 1 billion 달러입니다.
단가만 보고 평가가 같다고 착각하게 됩니다. 유통되는 시장 가치만 보면 B가 90% 더 저렴하다고 생각할 수도 있습니다. 실제로 B의 유통량은 내년에 400% 증가할 것으로 예상된다. 새로운 토큰의 목적지, 보유 비용 및 시장 수요를 분석해야 합니다. A의 남은 희석액은 더 작지만 현재 가치 평가 900 million 달러가 정당한지 여부는 여전히 사용량과 경쟁에 따라 달라집니다.
또한 400 million개의 B 코인 중 250 million개가 초기 투자자에게 주어지고, 100 million개가 사용자 인센티브로 사용되고, 50 million개가 재단에 전달된다고 가정해 보겠습니다. 저비용 투자자는 수익화 동기를 가질 수 있고, 사용자 인센티브는 사용으로 이어지거나 수집 및 판매될 수 있으며, 재단은 장기 지출로 사용될 수 있습니다. 똑같은 '400 million 코인 출시'는 모두 팔렸다고 직접 주장하기보다는 해체해야 한다.
## 위험
프로토콜 C는 현재 총 200 million개의 토큰을 보유하고 있으며, 매년 검증자에게 10 million개의 토큰이 발행되고 네트워크 수수료에 따라 토큰이 폐기됩니다. 한 해 동안 6 million개의 코인이 소각되고 순 공급량은 4 million개의 코인으로 증가하며 순 인플레이션율은 약 2%입니다. 다음 해에는 활동이 강해 12 million개의 코인이 소각되고 2 million개의 코인이 순 감소하며 현 기간에 순 디플레이션이 발생합니다.
공급이 1% 감소하더라도 가격은 1% 상승할 필요가 없습니다. 시장은 불황을 예상했을 수도 있고 같은 기간 동안 수요가 감소했을 수도 있습니다. 반면에, 자산의 적당한 발행 중에 네트워크 사용량이 더 빠르게 증가하면 가격 결과는 "인플레이션"만으로는 판단할 수 없습니다. 공급은 가격의 한 측면이고, 수요와 거래 구조는 다른 측면입니다.
파괴된 주소는 실제로 사용할 수 없는 주소여야 합니다. 팀이 관리하지만 사용되지 않는다고 주장하는 주소로 토큰을 전송하는 것은 프로토콜 수준 파기와 동일하지 않습니다. 교차 체인 잠금은 원래 체인을 잠그고 매핑된 자산을 대상 체인에 캐스팅하는 문제일 수도 있습니다. 통계를 작성할 때 동일한 경제 단위를 두 번 계산하거나 임시 잠금 장치가 영구적으로 사라진 것처럼 처리하는 것은 피해야 합니다.
최대 가치, 발행 일정 및 발행 권한을 확인하려면 공식 토큰 경제 문서 및 계약 코드를 먼저 읽으십시오. 그런 다음 블록 탐색기를 사용하여 총 공급량, 통화 보유 주소, 에이전트 계약 관리자 및 역할 권한을 확인하세요. 계약을 업그레이드할 수 있는 경우 업그레이드가 단일 개인 키, 다중 서명 또는 거버넌스에 의해 제어되는지, 시간 잠금이 있는지 확인해야 합니다.
그런 다음 여러 데이터 플랫폼을 비교하십시오. 최대 공급량이 비어 있는 것으로 표시되면 계약에 상한선이 없거나 플랫폼이 아직 검증되지 않은 것일 수 있습니다. 플랫폼 번호가 프로젝트 측과 다른 경우, 그 차이가 파기, 마이그레이션, 크로스체인 패키징에 의한 것인지, 락업에 포함되지 않는 것인지 추적해야 합니다. 간단한 답을 얻기 위해 불확실성을 무시하지 마십시오.
마지막으로, 연간 희석표를 만듭니다. 현재 순환을 기록하고, 스테이킹 보상, 팀 소유권, 생태적 인센티브 및 파괴를 추가하고, 현재 순환에 대한 순 신규 증분 비율을 계산합니다. 최대 공급량이 종점이며, 연간 순 공급량은 단기 및 중기적으로 시장이 직면해야 하는 변화에 더 가깝습니다.
또한 토큰 교환이나 마이그레이션을 주의 깊게 살펴보세요. 프로젝트가 각 기존 코인을 a thousand개의 새로운 코인으로 교환할 때 최대 공급량과 사용자 잔액은 a thousand배로 확장되고 이에 따라 이론적 단가는 줄어들며 경제적 점유율은 자동으로 변경되지 않습니다. 마이그레이션 기간 동안 이전 체인과 새 체인이 동시에 공급량을 표시할 수 있으며, 데이터 플랫폼은 두 번 포함될 경우 총량을 과장합니다. 교환 비율, 오래된 코인이 영구 잠겨 있거나 폐기되었는지, 마이그레이션 계약을 계속해서 발행할 수 있는지 확인해야 합니다.
## 흔한 오해
### 오해 1: 최대 공급량이 작을수록 토큰 가격은 더 높아집니다.
단위수는 분할, 병합을 통해 원하는 대로 설계할 수 있습니다. 전체적인 밸류에이션은 단지 코인당 가격이나 캡 넘버를 비교하기보다는 가격에 공급량을 곱하여 판단해야 합니다.
### 오해 2: 한도가 고정되면 희석이 없다는 의미
발행되지 않고 잠긴 토큰이 유통되기 시작하면 기존 유통 지분이 희석됩니다. 상한이 고정되어 있다고 해서 유통량이 고정되어 있는 것은 아닙니다.
### 오해 3: 백서에 한 번 적힌 내용은 절대 변경할 수 없습니다.
백서는 시행규칙이 아닙니다. 계약 권한, 거버넌스 메커니즘 및 노드 합의에 따라 변경 난이도가 결정되며, 코드 및 제어 권한을 확인해야 합니다.
### 오해 4: 파괴로 인해 가격이 확실히 상승할 것이다
파괴는 공급에 영향을 주지만 가격은 수요, 기대, 유동성의 영향도 받으며 명확한 비례관계는 없습니다.
## 관련 주제
- [비트코인](/ko/crypto/bitcoin/)
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- [완전 희석 가치](/ko/crypto/fdv/)
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## 출처
- [ERC-20 토큰 표준](https://ethereum.org/developers/docs/standards/tokens/erc-20/) - Ethereum.org (확인일: 2026-08-21)
- [블록체인](https://developer.bitcoin.org/devguide/block_chain.html) - Bitcoin Developer Documentation (확인일: 2026-08-21)
- [공급량 (유통, 총량, 최대)](https://support.coinmarketcap.com/hc/en-us/articles/360043396252-Supply-Circulating-Total-Max) - CoinMarketCap (확인일: 2026-08-21)
- [디지털 코인 또는 토큰 구매 시 주의](https://www.cftc.gov/LearnAndProtect/AdvisoriesAndArticles/caution_of_digital_currencies.html) - CFTC (확인일: 2026-08-21)
Source: https://wiki.fcontext.com/ko/crypto/max-supply/index.mdx