# 매수-매도 스프레드란 무엇인가?

절대값과 비율 계산을 통해 매수호가, 매도호가, 스프레드가 체결 가능 가격, 유동성, 거래 비용을 어떻게 보여 주는지 설명합니다.

표준 URL: https://wiki.fcontext.com/ko/stocks/bid-ask-spread/
사실 확인일: 2026-07-13

> 교육 목적으로만 제공되며 투자 조언이 아닙니다

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## 직접 답변

**매수호가(Bid)**는 매수자가 현재 지불할 의사가 있는 최고 표시 가격이고, **매도호가(Ask)**는 매도자가 현재 받아들일 의사가 있는 최저 표시 가격입니다. 둘의 차이가 **매수-매도 스프레드**입니다.

`스프레드 = 최우선 매도호가 - 최우선 매수호가`

스프레드는 시장 호가인 동시에 잠재적 거래 비용입니다. 매도호가에 매수한 뒤 시장이 변하지 않은 상태에서 즉시 매수호가에 매도하면 수수료 전에도 스프레드만큼 차이가 발생합니다. 이는 고정 비용이 아니며 호가와 표시 수량은 계속 바뀝니다.

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## 스프레드가 존재하는 이유

매수자는 일반적으로 더 낮은 가격을, 매도자는 더 높은 가격을 원합니다. 미체결 지정가 주문은 호가창에 여러 가격대를 만듭니다. 최우선 매수호가와 매도호가는 그 순간 가장 가까운 반대편 가격만 보여 주며, 모든 주식의 체결 가격을 보장하지 않습니다.

주문 간 경쟁은 스프레드를 좁힐 수 있습니다. 불확실성, 급격한 변동, 참여자 감소, 유동성 공급자의 재고 위험과 얕은 호가 깊이는 스프레드를 넓힐 수 있습니다. 따라서 종목마다 다르고 같은 종목도 거래 시간대에 따라 달라집니다.

중간가격 `(매수호가 + 매도호가) / 2`은 비교에 유용하지만 실제로 체결 가능한 가격은 아닐 수 있습니다. 최근 체결가도 과거 거래 기록이므로 현재 매수호가, 매도호가, 그 사이 또는 이후 호가 범위 밖에 있을 수 있습니다.

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## 비용 예시와 계산

호가가 `$99.95 매수 / $100.05 매도`라고 가정합니다.

- 절대 스프레드: `$100.05 - $99.95 = $0.10`
- 중간가격: `($99.95 + $100.05) / 2 = $100.00`
- 비율 스프레드: `$0.10 / $100.00 = 0.10%`

$100.05에 100주를 매수하고 즉시 $99.95에 매도하면 두 가격의 표시 수량이 그대로 있다는 전제에서 수수료 전 차이는 $10입니다. 중간가격을 기준으로 하면 이 단순한 시점에서 각 시장성 주문은 대략 스프레드의 절반을 부담합니다.

주문 규모도 중요합니다. $100.05에 25주만 표시되어 있다면 100주 시장가 매수는 더 높은 매도호가까지 소진하여 평균 체결 비용이 표시 스프레드를 넘을 수 있습니다. 지정가 주문은 가격 경계를 설정하지만 일부 또는 전부가 미체결될 수 있습니다.

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## 실무 위험

- **표시 수량은 제한적입니다:** 최우선 호가가 주문 전체를 충족하지 못할 수 있습니다.
- **호가는 사라질 수 있습니다:** 주문이 시장에 도착하기 전에 변경되거나 취소될 수 있습니다.
- **스프레드는 갑자기 넓어질 수 있습니다:** 개장, 시간외, 실적 발표, 시장 스트레스 때 유동성이 줄 수 있습니다.
- **좁은 스프레드도 오해를 부릅니다:** 최우선 가격의 소량 주문은 더 깊은 가격대의 수량을 알려 주지 않습니다.
- **넓은 스프레드는 손익분기점을 높입니다:** 가격 변동이 먼저 체결 비용을 넘어야 합니다.
- **수수료 0은 비용 0이 아닙니다:** 스프레드, 슬리피지, 기타 비용과 시장 충격은 남습니다.

가격 수준이 다른 종목을 비교할 때는 비슷한 시간대의 호가와 비율 스프레드를 사용해야 합니다. $0.10은 $1,000 주식에는 작지만 $1 주식에는 큽니다.

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## 흔한 오해

**"표시 호가가 곧 내 체결가다."** 호가는 가격과 수량을 함께 포함하며 주문 도착 시 남아 있는 유동성이 결과를 결정합니다.

**"스프레드는 항상 손실이다."** 잠재적 체결 비용입니다. 대기 중인 지정가 주문은 다른 결과를 얻을 수 있지만 미체결과 역선택 위험을 부담합니다.

**"일일 거래량이 많으면 항상 스프레드가 좁다."** 일일 거래량은 누계입니다. 현재 깊이, 변동성, 시간대와 주문 규모도 중요합니다.

**"중간가격은 공정하고 거래 가능한 가격이다."** 계산값일 뿐 주문이 아니며 그 가격에 거래할 상대방은 보장되지 않습니다.

**"1센트 스프레드는 무한한 유동성을 뜻한다."** 최우선 가격 사이의 거리만 보여 주며 그 뒤 가격대의 수량은 보여 주지 않습니다.

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## 관련 주제

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## 권위 있는 출처

- [Types of Orders](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/how-stock-markets-work/types-orders) - SEC Investor.gov (확인일: 2026-07-13)
- [Understanding Order Types](https://www.finra.org/investors/investing/investment-products/stocks/order-types) - FINRA (확인일: 2026-07-13)