---
title: "강세장과 약세장: 명칭, 측정, 투자 원칙"
description: "지수와 수익률 기준을 밝히고 강세·약세장 명칭을 사용하며 손실과 회복의 비대칭 계산을 이해하고 시장 국면을 현금흐름 전망, 할인율, 시장 확산도, 신용 여건 및 포트폴리오 계획과 연결합니다."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---
> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.
# 강세장과 약세장: 명칭, 측정, 투자 원칙
> 교육 목적으로만 제공되며 투자 조언이 아닙니다. 투자로 손실이 발생할 수 있습니다.
## 직접 답변
강세장은 주가가 지속적으로 상승하고 시장 심리가 대체로 낙관적인 기간이며, 약세장은 주가가 지속적으로 하락하고 시장 심리가 대체로 비관적인 기간입니다. Investor.gov는 일반적으로 광범위한 시장지수가 최소 두 달 동안 20% 이상 오르면 강세장, 20% 이상 내리면 약세장이라고 설명합니다.
20%는 서술을 위한 관행일 뿐 법률, 회계 규칙, 확실한 전환점 또는 매매 신호가 아닙니다. 판단할 때는 지수, 통화, 가격 또는 총수익률 계열, 종가 또는 장중 관측치, 기준 고점 또는 저점, 날짜 범위 및 반올림 방법을 밝혀야 합니다. 선택이 다르면 시작일, 종료일 및 분류도 달라질 수 있습니다.
## 시장 국면을 움직이는 요인
큰 틀에서 주가는 예상 미래 주주 현금흐름을 요구수익률로 할인한 가치를 반영합니다. 예상 현금흐름 개선, 무위험금리 하락, 요구 위험프리미엄 하락 또는 이들의 조합은 가격을 높일 수 있고, 반대 변화는 가격을 낮출 수 있습니다. 명칭은 가격 경로를 기록할 뿐 원인을 규명하지 않습니다.
제목 하나가 아니라 여러 관점으로 살펴봅니다.
- 이익 및 현금흐름 전망, 전망 수정, 마진, 채무불이행, 재무상태표 여력
- 명목 및 실질금리, 인플레이션 기대, 수익률곡선 변화, 할인율
- 주식 위험프리미엄, 신용스프레드, 대출 기준, 시장 자금조달, 변동성, 유동성
- 상승·하락 종목, 업종, 국가, 시가총액 계층 및 동일가중지수에 걸친 시장 확산도
- 지수 구성 방식, 구성종목 변경, 집중도, 유동주식수 조정, 통화 환산
- 가격수익률과 배당 및 재투자를 포함한 총수익률
- 고점에서 저점까지의 하락, 저점에서 고점까지의 회복, 기간, 속도, 중간 반전
- 경제, 광범위한 시장, 단일 지수, 단일 업종 및 개별 증권의 차이
약세장에 경기침체가 반드시 필요한 것은 아니며, 강세장도 경제나 모든 기업의 강세를 입증하지 않습니다. 시장은 미래를 반영하므로 발표된 경제지표, 이익 또는 정책보다 먼저 전환할 수 있습니다. 신용, 금리, 이익 및 밸류에이션이 서로 상충하는 신호를 낼 수도 있습니다.
같은 기준으로 측정한 두 관측치의 경우:
`가격 변동률 = (종료 수준 - 시작 수준) / 시작 수준 × 100%`
## 계산 예시
광범위한 가격지수가 3개월 동안 종가 기준 고점 `1,000`에서 `800`으로 하락했다고 가정합니다.
`약세장 하락률 = (800 - 1,000) / 1,000 = -20%`
앞서 밝힌 관행에 따르면 대략적인 약세장 기준에 도달합니다. 같은 지수가 이후 `800`에서 20% 상승하면 `960`이 됩니다.
`강세장 상승률 = (960 - 800) / 800 = 20%`
대략적인 강세장 기준을 충족할 수 있지만 이전 고점보다 여전히 `4%` 낮습니다. 800에서 1,000으로 돌아가려면 더 작은 기준에 상승률이 적용되므로 20%가 아니라 25%가 필요합니다.
`필요 회복률 = (1,000 - 800) / 800 = 25%`
이제 주식 `$60`, 채권 `$40`을 목표로 하는 포트폴리오를 생각해 봅니다. 주식이 20% 하락하고 채권이 그대로라면 주식은 `$48`, 포트폴리오 총액은 `$88`이 됩니다.
`새 주식 비중 = $48 / $88 = 54.55%`
주식 목표 60%를 회복하려면 주식이 `$52.80`이어야 하므로 완전한 리밸런싱은 채권에서 주식으로 `$4.80`을 옮깁니다. 세금, 수수료, 스프레드, 최소 거래액 및 상황 변화는 제외했습니다. 이는 규칙 기반 예시이며 지수에 명칭이 붙을 때마다 리밸런싱하라는 뜻이 아닙니다.
## 실무 점검표
- 정확한 지수, 티커, 통화, 수익률 유형, 데이터 제공자, 관측 빈도, 시작일과 종료일을 밝힙니다.
- 종가와 장중 고점·저점을 구분하고 휴일, 오래된 가격, 반올림 및 추후 데이터 수정의 처리를 기록합니다.
- 같은 계열과 기준점에서 계산하며 가격지수 고점과 총수익률지수 저점을 섞지 않습니다.
- 20% 상승과 이전 고점 회복을 구분합니다. 손실률과 이익률은 비대칭입니다.
- 시장 확산도, 동일가중 성과, 업종 주도, 신고가·신저가, 회전율, 변동성 및 유동성을 살핍니다.
- 변동을 이익 또는 현금흐름 전망 수정, 밸류에이션 배수, 금리, 위험프리미엄, 신용 여건 및 통화로 나눕니다.
- 광범위한 시장과 실제 보유자산을 비교하며 펀드, 채권, 현금, 해외자산, 팩터, 레버리지 및 옵션을 포함합니다.
- 익스포저 변경 전에 투자기간, 단기 현금 수요, 비상자금, 손실 감내력, 레버리지 및 강제매도 위험을 검토합니다.
- 기준치 또는 날짜를 둔 서면 자산배분 및 리밸런싱 정책을 사용하고 세금, 수수료, 스프레드, 제한 및 계좌 위치를 포함합니다.
- 시장 명칭만을 이유로 차입 확대, 최근 승자 추격, 공포 매도 또는 부적합 상품 매수를 하지 않습니다.
- 의사결정일에 알 수 있었던 정보를 기록합니다. 시장 국면의 끝과 경제지표는 나중에 명확해지거나 수정되는 경우가 많습니다.
- 명칭의 정확한 반전을 예측하기보다 목표, 기간, 재정, 가치평가, 펀더멘털 또는 위험 감내력 변화에 검토 조건을 둡니다.
## 흔한 오해
**“20% 변동마다 공식 시작일과 종료일이 하나씩 있다.”** 관행은 지수, 계열, 관측치, 기간, 기준점 및 데이터 제공자에 따라 다릅니다. 거짓 정밀성 대신 방법을 밝혀야 합니다.
**“강세장이면 모든 주식이 오르고 약세장이면 모두 내린다.”** 지수 집중과 좁은 주도주는 증권, 업종, 국가 및 투자자 포트폴리오 간 큰 차이를 가릴 수 있습니다.
**“기준을 넘으면 다음 움직임을 알 수 있다.”** 명칭은 이미 발생한 변동에 기초합니다. 이후 시장은 반전하거나 더 움직이거나 횡보할 수 있습니다.
**“명칭만으로 포트폴리오를 결정해야 한다.”** 배분은 사후적 제목이 아니라 목표, 기간, 유동성 수요, 분산, 가치평가, 손실 감내력, 세금 및 문서화된 계획을 따라야 합니다.
## 관련 주제
- [베타](/ko/stocks/beta/)
- [분산투자](/ko/stocks/diversification/)
- [CPI 인플레이션](/ko/stocks/cpi-inflation/)
## 권위 있는 출처
- [Bull Market](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/bull-market) — Investor.gov (2026-08-07)
- [Bear Market](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/bear-market) — Investor.gov (2026-08-07)
- [Beginners’ Guide to Asset Allocation, Diversification, and Rebalancing](https://www.investor.gov/additional-resources/general-resources/publications-research/info-sheets/beginners-guide-asset) — Investor.gov (2026-08-07)
- [Asset Valuations](https://www.federalreserve.gov/publications/may-2021-asset-valuations.htm) — Federal Reserve (2026-08-07)
Source: https://wiki.fcontext.com/ko/stocks/bull-bear-market/index.mdx