# 현금전환주기: 영업에서 현금이 묶이는 기간

현금전환주기 공식과 DIO, DSO, DPO가 재고, 매출채권, 매입채무, 운전자본 압력을 어떻게 연결하는지 설명합니다.

표준 URL: https://wiki.fcontext.com/ko/stocks/cash-conversion-cycle/
사실 확인일: 2026-07-14

> 교육 목적으로만 제공되며 투자 조언이 아닙니다

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## 직접 답변

현금전환주기(CCC)는 회사가 재고에 돈을 지급한 뒤 고객에게서 현금을 회수하기까지, 공급업체 지급 유예를 고려한 순 현금 묶임 기간을 추정합니다.

짧을수록 보통 좋지만 맥락이 필요합니다. 음수 CCC는 공급업체에 지급하기 전에 현금을 받는 우수한 모델일 수도 있고, 지속 불가능하게 지급을 늦추는 것일 수도 있습니다.

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    <img src="/images/topics/ko/cash-conversion-cycle-timeline-light.svg" alt="재고 취득 판매 고객 회수 공급업체 지급을 보여 주는 현금전환주기 시간축" width="1200" height="680" loading="lazy" decoding="async" />
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  <figcaption>CCC는 영업 시차를 측정할 뿐 현금의 질을 단독으로 보여 주지 않습니다. 사업모형, 계절성, 성장과 분류도 영향을 줍니다.</figcaption>
</figure>
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<a id="mechanism"></a>

## 공식

`현금전환주기 = DIO + DSO - DPO`

여기서:

- `DIO = 평균 재고 / 매출원가 × 일수`
- `DSO = 평균 매출채권 / 매출 × 일수`
- `DPO = 평균 매입채무 / 매출원가 × 일수`

DIO는 재고가 판매 전 머무는 기간, DSO는 고객이 지불하는 기간, DPO는 회사가 공급업체에 지불하는 기간을 측정합니다.

<a id="example"></a>

## 예시

한 소매업체의 수치:

- DIO: `60`일
- DSO: `10`일
- DPO: `45`일

`CCC = 60 + 10 - 45 = 25일`

재고일수가 `100`으로 늘고 나머지가 같다면:

`CCC = 100 + 10 - 45 = 65일`

더 많은 현금이 운전자본에 묶입니다. 계획적 재고 확보, 수요 둔화, 공급망 문제, 재고 진부화 중 무엇인지 설명이 필요합니다.

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## 실무 점검

- 기말 잔액만 보지 말고 평균 잔액을 사용합니다.
- 분자와 분모의 기간을 일치시킵니다.
- 회사의 과거와 가까운 경쟁사와 비교합니다.
- 계절적 재고 확대와 구조적 악화를 구분합니다.
- CCC 하락이 운영 개선인지 공급업체 지급 지연인지 확인합니다.
- 매출채권, 재고 평가손, 공급망 금융, 수익인식 주석을 읽습니다.
- CCC를 매출총이익률과 영업현금흐름과 함께 봅니다.

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## 흔한 오해

CCC가 낮을수록 항상 건강한 것은 아닙니다. 공급업체 지급을 과도하게 늦추면 운영 위험이 생깁니다.

CCC 상승이 항상 나쁜 것도 아닙니다. 빠르게 성장하는 회사는 매출 회수 전에 재고와 매출채권에 투자할 수 있습니다.

CCC는 모든 산업에서 직접 비교할 수 없습니다. 식료품, 소프트웨어, 항공우주, 산업장비의 운전자본 구조는 다릅니다.

한 분기만으로는 부족합니다. 계절성이 재고, 매출채권, 매입채무를 왜곡할 수 있습니다.

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## 관련 주제

- [매출채권](/ko/stocks/accounts-receivable/)
- [현금흐름표](/ko/stocks/cash-flow-statement/)
- [유동비율](/ko/stocks/current-ratio/)

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## 출처

- SEC, "Beginners' Guide to Financial Statements."
- SEC, "Investor Bulletin: How to Read a 10-K."
- FASB ASC Topic 230, "Statement of Cash Flows."