# 나스닥 100 지수: 구성, 가중치와 집중도

나스닥 100이 무엇을 측정하는지, 수정 시가총액 가중 방식, 소수 기업이 수익률을 좌우하는 이유와 지수와 추종 펀드의 차이를 설명합니다.

표준 URL: https://wiki.fcontext.com/ko/stocks/nasdaq-100-index/
사실 확인일: 2026-07-22

> 교육 목적으로만 제공되며 투자 조언이 아닙니다

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## 직접 답변

나스닥 100 지수는 Nasdaq 주식시장에 상장된 대형 비금융 기업을 대상으로 하는 규칙 기반 벤치마크입니다. 모든 Nasdaq 상장사를 포함하지 않으며 순수 기술 업종 지수도 아닙니다. 소비재, 헬스케어, 산업재, 통신 등 다른 비금융 업종도 포함될 수 있습니다.

Nasdaq은 시가총액을 출발점으로 삼고 정해진 조건에서 과도한 가중치를 제한하는 수정 규칙을 적용합니다. 대기업의 영향력은 여전히 크므로 다수 종목이 반대로 움직여도 소수 대형 종목이 지수 수익률을 좌우할 수 있습니다.

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## 편입과 가중 방식

현행 Nasdaq 방법론은 적격 증권, Nasdaq 상장, 비금융 분류, 유동성과 거래 이력, 기업 대표 방식, 순위, 정기 재구성, 리밸런싱과 기업행동 처리를 정합니다. 규칙은 변경될 수 있으므로 기억이나 오래된 보유목록보다 현재 효력이 있는 문서와 날짜가 표시된 구성 자료를 확인해야 합니다.

지수는 수정 시가총액 가중 방식을 사용합니다. 단순화한 기여도는 다음과 같습니다.

`구성 종목 기여도 ≈ 지수 가중치 × 종목 수익률`.

“수정”은 동일 가중을 뜻하지 않습니다. 시가총액이 출발점이며 방법론 기준이 작동할 때 일부 가중치를 재배분합니다. 연례 재구성은 편입 종목을 재검토하고 정기 리밸런싱은 가중치를 다시 설정합니다. 합병, 상장폐지, 분할 또는 적격성 변화도 조정을 일으킬 수 있습니다.

나스닥 종합지수는 범위가 더 넓고, S&P 500도 후보군, 선정 과정과 업종 구성이 다릅니다. 가격수익 지수는 배당 재투자를 제외하지만 총수익 지수는 규칙에 따라 포함하므로 비교할 때 같은 수익률 버전과 기간을 사용해야 합니다.

지수는 계산값이지 직접 매수할 수 있는 증권이 아닙니다. 추종 ETF나 펀드는 보유자산 또는 파생상품으로 노출을 만들며, 비용, 현금, 세금, 표본추출, 거래비용과 리밸런싱 실행 때문에 지수와 추적 차이가 생깁니다.

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## 집중도 예시

5개 기업으로 단순화한 지수의 가중치가 `40%`, `25%`, `15%`, `12%`, `8%`라고 가정합니다. 최대 기업이 `5%` 상승하고 나머지 네 기업이 각각 `2%` 하락하면,

`40% × 5% + 60% × (−2%) = 0.80%`입니다.

5개 중 4개가 하락해도 지수는 약 `0.80%` 상승합니다. 최대 기업은 `+2.00`%포인트를 기여하고 나머지는 합계 `1.20`%포인트를 차감합니다. 계산은 정확하지만 시장의 상승 종목 폭을 보여주지는 않습니다.

실제 노출을 점검하려면 같은 날짜의 구성 종목과 가중치를 받아 상위 10개를 합산하고 업종별로 묶은 뒤 동일 가중 버전 및 상승·하락 종목 수와 비교합니다. 추종 펀드는 같은 날짜의 보유내역, 비용률, 수익률 기준과 추적 차이도 확인하며 서로 다른 날짜의 자료를 섞지 않습니다.

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## 위험 점검표

- **집중도:** 소수 기업이 수익률과 밸류에이션 민감도를 지배할 수 있습니다.
- **업종·스타일 편향:** 금융업을 제외한 대형 Nasdaq 기업은 전체 시장 분산과 다릅니다.
- **방법론 변경:** 적격성, 한도와 리밸런싱 규칙이 바뀔 수 있습니다.
- **구성 종목 교체:** 장기 실적은 고정 포트폴리오가 아니라 편입·제외 효과를 포함합니다.
- **시장 폭 괴리:** 지수 상승과 다수 구성 종목 하락이 동시에 발생할 수 있습니다.
- **수익률 버전 불일치:** 가격, 총수익, 순수익, 통화별 버전은 서로 바꿔 쓸 수 없습니다.
- **추적 차이:** 펀드에는 비용, 스프레드, 세금, 현금과 실행 영향이 있습니다.
- **리밸런싱 거래:** 발표일과 효력 발생일 주변에 거래가 집중될 수 있습니다.
- **시장 위험:** 대형 우량 기업도 함께 급락할 수 있습니다.

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## 흔한 오해

- “Nasdaq의 모든 종목을 포함한다.” 더 넓은 벤치마크는 나스닥 종합지수입니다.
- “항상 정확히 100개 티커가 있다.” 기업과 증권을 다루는 규칙 때문에 수가 다를 수 있습니다.
- “기술주 지수다.” 기술 비중이 높을 수 있지만 대상은 대형 Nasdaq 상장 비금융 기업입니다.
- “수정 시가총액 가중은 동일 가중이다.” 시가총액이 여전히 출발점입니다.
- “지수가 오르면 다수 종목이 올랐다.” 대형 종목이 약한 시장 폭을 압도할 수 있습니다.
- “추종 ETF가 곧 지수다.” 펀드는 비용, 시장가격과 추적 차이가 있는 별도 증권입니다.
- “장기 기록은 같은 주식 묶음의 기록이다.” 정기 재구성에 따른 교체 효과가 포함됩니다.

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## 관련 주제

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## 권위 있는 출처

- [Nasdaq: 나스닥 100 지수 개요](https://indexes.nasdaqomx.com/Index/Overview/NDX)
- [Nasdaq: 나스닥 100 지수 방법론](https://indexes.nasdaqomx.com/docs/Methodology_NDX.pdf)
- [SEC Investor.gov: 인덱스 펀드](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/index-fund)