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title: "Tarjeta de riesgo del rendimiento DeFi"
description: "Marco transparente para separar rendimiento en efectivo, emisiones de tokens, riesgo de protocolo, liquidez, apalancamiento y costes de salida antes de asignar capital a DeFi."
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# Tarjeta de riesgo del rendimiento DeFi
> Somente para fins educacionais; não constitui recomendação nem aconselhamento de investimento. Posições DeFi podem perder o principal, ficar ilíquidas ou sofrer perdas superiores ao rendimento exibido.
## Resposta direta
Puntúa una posición DeFi a partir de evidencia, no de su APY anunciado. Identifica la cadena, el pool o mercado, los contratos de tokens, la versión de implementación, el oráculo, las reglas de colateral y la ruta de retiro. Convierte cada rendimiento a un horizonte y denominación comunes, resta todos los costes, somete a estrés los precios y la liquidez, y registra el flujo de efectivo neto ejecutable. La puntuación ayuda a decidir; no es una probabilidad de pérdida ni garantiza recuperar fondos.
## Como funciona
1. Fija producto, cadena, direcciones de contratos, implementación del proxy, bloque de despliegue, activo depositado, activo de recompensa, bloqueo, límite de retiro y ruta del destinatario.
2. Descompón el rendimiento en intereses de prestatarios, comisiones de trading, ingresos de staking o validadores, MEV y emisiones de tokens. Mantén separada la apreciación del token del rendimiento en efectivo.
3. Normaliza APR, APY, intervalo de capitalización, decimales de tokens y horizonte. Resta gas, comisiones de protocolo/rendimiento/retiro, intereses de préstamo, deslizamiento e impuestos en la denominación del informe.
4. Somete a estrés precio, depeg, kink de utilización, oráculo obsoleto o desviado, LTV/LT de colateral, factor de salud, penalización de liquidación, deuda incobrable y pérdida impermanente del LP.
5. Inspecciona implementación, reentrancia y comportamiento del token, roles de proxy/admin/upgrade/pausa, rondas del oráculo y feeds del secuenciador, bridges, custodia y agregadores anidados.
6. Prueba entrada y salida ejecutables con el tamaño previsto: profundidad de cotización, impacto, cola o bloqueo, límite de retiro, gas, demora de liquidación y fallos o pausas.
7. Publica factores, pesos, confianza y penalizaciones por datos faltantes; aplica estrés de correlación y define límites, alertas y plan de salida.
## Exemplos
- Una posición de 10.000 USD al 8 % APR simple durante 90 días sobre base de 365 gana `10000*0.08*90/365 = $197.2603` brutos. Tras 20 USD de comisiones, el rendimiento neto en efectivo es `$177.2603`; no incluye precio del token ni riesgo del principal.
- Una recompensa anual del 80 % capitalizada mensualmente implica `(1+0.80/12)^12-1 = 116.9425212972%` APY, mientras que la capitalización diaria implica `122.3593468213%`. APR no es APY ni garantiza reinversión.
- Un saldo de recompensa de `8,000` tokens que cae de `$1` a `$0.30` vale `$2,400` en vez de `$8,000` antes de costes. La cantidad no cambia, pero se pierde el 70 % del valor de mercado.
- En un LP 50/50, si el token A pasa de `$100` a `$70`, la razón es `r=0.70`; el valor relativo del LP frente a mantener los tokens es `2*sqrt(r)/(1+r)=0.9843059136`, aproximadamente `-1.5694086430%` de pérdida impermanente antes de comisiones y emisiones.
## Riscos
- Clasificar mal la fuente: intereses, comisiones, emisiones y ganancias de precio no son flujos equivalentes.
- Un cambio de gobierno elimina la subvención de emisiones.
- Una caída del token de recompensa destruye el rendimiento mostrado.
- APR, APY y capitalización no coinciden con el producto.
- Se decodifican mal unidades, decimales o denominación de recompensa.
- Se omiten gas, comisiones de protocolo/rendimiento/retiro o impuestos.
- Las tasas de préstamo o financiación suben con la utilización.
- Un kink de utilización crea tensión y cola de retiro.
- La pérdida impermanente del LP supera las comisiones cobradas.
- El oráculo obsoleto, desviado, con decimales erróneos o el secuenciador caído valora mal el colateral.
- Se entienden mal LTV, umbral de liquidación, factor de salud, penalización o deuda incobrable.
- Un bug, reentrancia o token no estándar corrompe la contabilidad.
- Una actualización, admin, pausa o emergencia cambia el comportamiento.
- Falla el bridge, custodio, emisor subyacente o agregador anidado.
- Bloqueos, límites, colas o pausas impiden la salida prevista.
- Profundidad escasa, deslizamiento, MEV o transacciones fallidas hacen no ejecutable la cotización.
- Un depeg y pérdidas de colateral correlacionadas vencen la diversificación.
- Pesos, datos faltantes u observaciones obsoletas crean falsa precisión.
- Fallan monitorización, alertas o ejecución alternativa durante el estrés.
- Impuestos, contabilidad, jurisdicción y denominación ocultan la pérdida realizada.
## Erros comuns
- El APY más alto es el mejor rendimiento. Puede ser sobre todo emisiones, apalancamiento o riesgo extremo sin compensar.
- Un pool de stablecoins no tiene riesgo. Persisten depeg, listas negras, oráculo, contrato, liquidez y emisor.
- Una auditoría elimina el riesgo. Es una revisión limitada a una versión y un alcance.
- APY es rendimiento en efectivo. Puede ser una tasa hipotética en tokens antes de costes.
- Diversificar protocolos crea riesgos independientes. Bridges, oráculos, custodios y colateral compartidos correlacionan pérdidas.
## Tópicos relacionados
- [Auditoria de contratos](/pt-br/crypto/contract-audit/)
- [Perda impermanente](/pt-br/crypto/impermanent-loss/)
- [Yield farming](/pt-br/crypto/yield-farming/)
## Fontes
- [ERC-4626: Tokenized Vaults](https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-4626) - Ethereum Improvement Proposals (acessado em: 2026-08-13)
- [Health Factor & Liquidations](https://aave.com/help/borrowing/liquidations) - Aave (acessado em: 2026-08-13)
- [Borrow Tokens](https://aave.com/help/borrowing/borrow-tokens) - Aave (acessado em: 2026-08-13)
- [Compound III Docs: Interest Rates](https://docs.compound.finance/interest-rates/) - Compound Finance (acessado em: 2026-08-13)
- [Compound III Docs: Liquidation](https://docs.compound.finance/liquidation/) - Compound Finance (acessado em: 2026-08-13)
- [Chainlink Data Feeds](https://docs.chain.link/data-feeds) - Chainlink Documentation (acessado em: 2026-08-13)
- [Access Control](https://docs.openzeppelin.com/contracts/5.x/access-control) - OpenZeppelin (acessado em: 2026-08-13)
- [Uniswap v2 Core](https://docs.uniswap.org/whitepaper.pdf) - Uniswap (acessado em: 2026-08-13)
Source: https://wiki.fcontext.com/pt-br/crypto/defi-yield-risk-scorecard/index.mdx