--- title: "Crédito na rede" description: "O crédito em cadeia tenta estabelecer crédito para empréstimos usando histórico de endereço, garantia, identidade ou ativos reais. Esta entrada explica as dificuldades dos empréstimos não garantidos DeFi." image: "https://wiki.fcontext.com/og.png" --- > Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # Crédito na rede > Somente para fins educacionais; não constitui recomendação nem aconselhamento de investimento. Investir pode causar perdas. ## Resposta direta O crédito em cadeia tenta estabelecer crédito para empréstimos usando histórico de endereço, garantia, identidade ou ativos reais. Esta entrada explica as dificuldades dos empréstimos não garantidos DeFi. O crédito on-chain é um mecanismo que usa registros de blockchain, identidade verificável, relações hipotecárias e histórico de reembolso para avaliar a capacidade de desempenho do mutuário. Ele tenta expandir o DeFi do modelo de excesso de garantia de “depositar USD 150 em ativos e emprestar USD 100” para empréstimos de crédito mais eficientes em termos de capital. No entanto, os registros de transações públicas apenas indicam o que o endereço fez e não indicam automaticamente quem está por trás do endereço, se estão dispostos a reembolsar no futuro e se há recurso após uma quebra de contrato. O crédito não é uma pontuação, mas um julgamento da solvência futura e da disposição a pagar. O sistema on-chain pode observar saldos de endereços, períodos de empréstimo, tempos de compensação, participação na governança e acordos interativos; o sistema off-chain também pode introduzir extratos corporativos, rendimentos, identidade legal, extratos bancários e garantias. Diferentes soluções simplesmente combinam esses sinais de maneiras diferentes. O crédito na rede é dividido em quatro categorias. A primeira categoria ainda é centrada nas garantias e apenas ajusta a taxa hipotecária com base no desempenho histórico; a segunda categoria é a reputação do endereço, que concede cotas com base no uso contínuo e no comportamento de reembolso; a terceira categoria depende de identidades com nomes reais ou certificados intransferíveis para associar múltiplos endereços a entidades reais; a quarta categoria consiste em agrupamentos de capital que concedem empréstimos a instituições específicas, criadores de mercado ou empresas reais, e recurso através de contratos legais. Os verdadeiros empréstimos sem garantia não são “sem controle de risco”, mas sim que o controle de risco passa de ativos em cadeia que podem ser liquidados instantaneamente para rendimento, reputação, garantias, aplicação legal e preços de risco. Se estas restrições alternativas não forem fiáveis, o protocolo simplesmente substitui o risco de garantias transparentes por um risco de crédito opaco. ## Como funciona Endereços não licenciados podem ser criados gratuitamente e uma pessoa pode controlar centenas de endereços. Se o protocolo concedesse um empréstimo de USD 1.000 com base apenas em um novo endereço, o mutuário poderia pegar os fundos e abandonar o endereço, sem que o protocolo conhecesse sua identidade nem recurso. Este é o dilema criado pela combinação do problema das bruxas e da falta de recurso. A sobrecolateralização altera o julgamento de “se a pessoa é confiável” para “se a garantia é suficiente”. Quando o valor da garantia cai próximo de um limite, o contrato inteligente permite ao liquidante reembolsar a dívida e retirar a garantia com desconto. As regras podem ser aplicadas automaticamente e são adequadas para ambientes sem permissão, mas são menos eficientes em termos de capital e ainda podem gerar dívidas incobráveis ​​em caso de diferenças de preços, anomalias de oráculo ou congestionamento da cadeia. Os empréstimos de crédito precisam de responder a cinco questões: quem está a pedir o dinheiro emprestado, se os dados são verdadeiros, como determinar o montante, se a taxa de juro cobre as perdas esperadas e quem irá recorrer após o incumprimento. Uma estrutura simplificada pode ser usada para compreender as taxas de juros: Taxa de juros do empréstimo ≈ custo dos recursos + perda esperada de inadimplência + compensação operacional e de liquidez Se a probabilidade de inadimplência for de 4%, a taxa de recuperação após a inadimplência será de 25% e a perda de crédito esperada será de aproximadamente 4% × (1 - 25%) = 3%. Isso nem inclui custos administrativos e incertezas. Os resultados do modelo dependem da amostra e do ciclo econômico e não podem ser considerados como uma resposta fixa. ## Exemplo Suponha que um pool de fundos na rede tenha 20 milhões de USDC e forneça cotas rotativas de um ano para três instituições criadoras de mercado. O Mutuário A tem uma linha de crédito de USD 5 milhões com uma taxa de juros anual de 11%. O Mutuário A fornecerá primeiro um depósito de segurança secundário de USD 500.000 e um contrato será assinado por uma pessoa jurídica. Os empréstimos não são totalmente sem garantia, mas têm menor cobertura de garantias e dependem principalmente de ativos empresariais e de recursos legais. O acordo estima que a probabilidade de inadimplência de um ano de A é de 6%, a taxa de recuperação de inadimplência é de 40% e a perda esperada é de 3,6%, ou USD 180.000. A taxa de juros nominal de 11% é de aproximadamente USD 550.000, após dedução de taxas de administração, fundos ociosos, auditoria e custos potenciais de recuperação. Se um declínio acentuado do mercado fizer com que vários mutuários entrem em incumprimento ao mesmo tempo, a probabilidade média histórica tornar-se-á inválida e o conjunto de capital poderá congelar os levantamentos durante um longo período de tempo. Seis meses depois, o saldo da rede A caiu de 8 milhões para 1,2 milhão de dólares americanos, mas a exposição ao câmbio centralizado não pode ser observada. O comitê de risco suspendeu os seus novos saques, mas os empréstimos existentes de USD 4 milhões ainda não venceram. Os contratos inteligentes não podem ser liquidados imediatamente como os empréstimos hipotecários; os provedores de fundos só podem esperar pelo reembolso, negociar uma reestruturação ou passar por processos judiciais. A contabilidade on-chain melhora a transparência, mas não elimina o ciclo real de crédito. ## Riscos Os provedores de financiamento devem examinar a concentração dos mutuários, a exposição a um único setor, a qualidade das garantias e dos títulos, o histórico de vencimentos, a jurisdição legal, a frequência das auditorias e as filas de retirada. O APY exibido no contrato é o resultado da distribuição dos juros dos empréstimos, e não da taxa de juros livre de risco. Se 40% dos fundos forem emprestados à mesma entidade, o impacto de um incumprimento é muito maior do que os dados médios dispersos. Distinguir também entre “juros acumulados” e “dinheiro recebido”. Alguns pools incluirão juros a receber no patrimônio líquido, mesmo que o mutuário não tenha pago; após a ocorrência de um pagamento em atraso, a receita da página pode ficar atrás da perda real. As provisões para dívidas incobráveis, as regras de anulação e as suspensões de gestão devem ser tornadas públicas. ## Erros comuns ### Mito 1: História transparente na rede é igual a crédito confiável Os endereços podem ser alterados, as transações podem ser ignoradas e os passivos entre cadeias e fora da cadeia também podem ser invisíveis. Registros transparentes são apenas insumos e ainda exigem identificação do sujeito e qualidade dos dados. ### Mito 2: Os empréstimos sem garantia não apresentam risco hipotecário, por isso são mais seguros Reduz as flutuações dos preços das garantias, mas aumenta o incumprimento do mutuário, a assimetria de informação, o ciclo de recuperação e os riscos de aplicação legal. Os riscos são apenas transferidos e não desaparecidos. ### Mito 3: Altas taxas de empréstimo são suficientes para cobrir quaisquer dívidas incobráveis Os incumprimentos estão correlacionados e vários mutuários podem falir ao mesmo tempo numa crise. Por mais elevada que seja a taxa de juro de acumulação, esta não pode compensar a grande área de capital que não pode ser recuperada. ### Mito 4: A aprovação do DAO representa controle de risco profissional Os eleitores podem não ter experiência em crédito ou ter conflitos de interesse. Devem ser avaliados processos específicos, entidades responsáveis ​​e monitorização contínua e não apenas a forma de governança. ## Tópicos relacionados - [Índice de garantia](/pt-br/crypto/collateral-ratio/) - [Identidade descentralizada](/pt-br/crypto/decentralized-identity/) - [Pool de empréstimos isolado](/pt-br/crypto/isolated-lending-pool/) - [Protocolo de empréstimos DeFi](/pt-br/crypto/lending-protocol/) - [Liquidação](/pt-br/crypto/liquidation/) ## Fontes oficiais - [DeFi Lending: Intermediation Without Information?](https://www.bis.org/publ/bisbull57.htm) - BIS (acessado: 2026-08-21) - [IRB Approach: Treatment of Expected Losses and Provisions](https://www.bis.org/basel_framework/chapter/CRE/35.htm) - Basel Committee on Banking Supervision (acessado: 2026-08-21) - [Default Process](https://docs.goldfinch.finance/goldfinch/goldfinch-v1/protocol-mechanics/default-process) - Goldfinch (acessado: 2026-08-21) Source: https://wiki.fcontext.com/pt-br/crypto/onchain-credit/index.mdx