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title: "Plano de negociação da taxa de funding de perpétuos"
description: "Um plano de funding deve vincular contrato, taxa liquidada, hedge, margem, basis e custos totais; a taxa anualizada exibida não é rendimento garantido."
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# Plano de negociação da taxa de funding de perpétuos
> Somente para fins educacionais; não constitui aconselhamento de investimento. Derivativos, alavancagem e ativos digitais podem causar perdas rápidas ou totais.
## Resposta direta
Uma operação de funding de perpétuos é uma posição em derivativos sujeita às regras de uma venue, não um depósito. Em geral, taxa liquidada positiva faz longs pagarem shorts e taxa negativa faz shorts pagarem longs, mas sinal, intervalo, nocional, referência de preço, limites e elegibilidade vêm do contrato escolhido. Taxa exibida ou prevista não é caixa; somente o lançamento liquidado na conta é funding realizado.
Comprar spot e vender perpétuo reduz a exposição de primeira ordem ao preço, mas mantém riscos de basis, margem, liquidação, empréstimo, execução, custódia e contraparte. O resultado líquido é `spot P&L + perpetual P&L + settled funding - trading fees - borrow cost - slippage - transfer and other costs`. Anualizar um intervalo é uma convenção de comparação, não uma previsão.
## Como funciona
Venues de perpétuos usam funding para aproximar o contrato de um índice ou oráculo, mas as implementações variam. A liquidação pode ser horária ou seguir intervalo dinâmico. A taxa pode partir de um prêmio, receber juros, clamps ou limites e incidir sobre nocional linear, inverso ou de outro tipo. Preço de marcação, índice, último negócio e preço executável são objetos distintos.
Quando a convenção é taxa positiva paga por longs, defina `side = +1` para long e `side = -1` para short. A equação didática é `funding cash to trader = -side x position value x settled rate`. A especificação define `position value`, ativo de liquidação, horário e arredondamento. Não use essa equação onde a venue publicar outro sinal.
No cash-and-carry nominal, quantidade spot comprada e delta do perpétuo vendido devem corresponder ao multiplicador e às unidades. Mesmo se `spot delta + perpetual delta approximately equals 0`, mudanças de basis, convexidade inversa, fills parciais, haircuts ou rebalanceamento separam as pernas. Hedge fora da conta de derivativos pode não fornecer margem perto da liquidação.
Siga este fluxo:
1. Fixe entidade, jurisdição, símbolo, desenho linear ou inverso, multiplicador, ativos de margem e liquidação, índice ou oráculo, marcação, intervalo, limites, clamps e próxima avaliação.
2. Registre livros executáveis spot e perpétuo com horário, além das taxas atual, prevista e históricas liquidadas; identifique intervalo e fonte.
3. Escreva sinal do pagador e equação de caixa da venue; teste taxas liquidadas positiva, zero e negativa e a elegibilidade exata.
4. Dimensione spot ou ativo tomado e perpétuo pelo nocional e multiplicador; registre delta-alvo, basis de entrada e tolerância de rebalanceamento.
5. Monte orçamento com fills reais para taxas de entrada e saída, spread, slippage, empréstimo, transferências, custo de oportunidade e intervalos até o equilíbrio.
6. Estresse patrimônio, margem de manutenção, liquidação, seguro e ADL sob abertura da basis, gaps, débitos de funding, haircuts e indisponibilidade da venue.
7. Execute com limites e controle de fill parcial; concilie fills, funding liquidado, empréstimo, patrimônio e saldos a cada intervalo, com gatilhos de saída explícitos.
## Exemplos
- **Funding linear e anualização.** Um perpétuo linear short de `1 BTC` tem marcação de `60,000 USDT` e taxa liquidada elegível de `+0.03%`. Sob a convenção usual, recebe `60,000 x 0.0003 = 18 USDT`. Com exatamente três liquidações idênticas por dia, seriam `54 USDT/day` e `0.03% x 3 x 365 = 32.85%` de anualização simples. A capitalização hipotética seria `(1.0003)^1095 - 1 = 38.8814818476%`; nenhuma medida prevê taxas ou comprova reinvestimento.
- **Previsão versus liquidação.** Um short de `200,000 USDT` vê previsão de `+0.04%`, sugerindo `80 USDT`. A taxa final é `-0.01%`; o short paga `20 USDT`. Caixa real menos previsto: `-20 - 80 = -100 USDT`.
- **Ledger cash-and-carry completo.** Compre `1 BTC` spot a `60,000` e venda `1 BTC` perpétuo a `60,060`. Saia do spot a `59,400` e do perpétuo a `59,430`: P&L spot `-600`, P&L perpétuo `+630`, P&L da basis `+30 USDT`. Um funding de `+0.03%` sobre marcação `59,800` acrescenta `17.94`. A `4 bps` nos quatro fills, taxas são `24 + 24.024 + 23.76 + 23.772 = 95.556`; líquido `30 + 17.94 - 95.556 = -47.616 USDT` antes dos demais custos.
- **Débito e manutenção.** Em uma triagem ilustrativa, um long tem nocional `50,000`, patrimônio `1,100` e requisito de `2%`, ou `1,000`. Funding liquidado de `+0.05%` debita `25`, deixando `1,075` e colchão `75`. Perda adicional de `80` deixa `995`, abaixo da manutenção. Não é fórmula de liquidação da venue; demonstra por que hedge spot externo pode não proteger a conta.
## Riscos
- Sinal ou pagador incorreto.
- Confusão entre taxa prevista, atual e liquidada.
- Mudança de intervalo, relógio ou fuso.
- Perda da janela de elegibilidade.
- Mudança de prêmio, limite, clamp ou juros.
- Multiplicador ou nocional errado.
- Confusão de unidades lineares, inversas, quanto ou de liquidação.
- Marcação, índice ou oráculo desatualizado, interrompido ou manipulado.
- Abertura da basis spot-perpétuo.
- Deriva de quantidade ou exposição não linear.
- Fills parciais e execução por pernas.
- Taxas, spread, slippage e transferências acima do funding.
- Mudança de disponibilidade, taxa ou chamada do empréstimo.
- Débito de funding reduz o patrimônio.
- Mudança de tier de manutenção ou liquidação.
- Depeg, haircut ou contágio de margem cruzada.
- Seguro insuficiente ou ADL fecha perna lucrativa.
- Falha de venue, custodiante, saque ou contraparte.
- API indisponível, cache antigo ou relógio defasado.
- Premissas fiscais, legais, de acesso ou registro erradas.
## Erros comuns
- **Funding positivo garante lucro ao short.** Basis, taxas, empréstimo, execução e liquidação podem superar o recebimento.
- **Delta-neutro significa ausência de risco.** Persistem margem, basis, venue e riscos não lineares.
- **APR exibido é rendimento garantido.** Taxa, intervalo e nocional mudam; anualização é só convenção.
- **Fechar perto do horário garante receber ou evitar funding.** Avaliação e processamento dependem da venue.
- **Seguro e ADL protegem o principal.** São controles, podem fechar posições lucrativas e não eliminam perdas da plataforma.
## Tópicos relacionados
- [Taxa de funding](/pt-br/crypto/funding-rate/)
- [Futuros perpétuos](/pt-br/crypto/perpetual-futures/)
- [Trading de basis em cripto](/pt-br/crypto/basis-trade-crypto/)
## Fontes
- [Perpetual funding fee mechanism](https://www.okx.com/en-us/help/perps-funding-fee-mechanism) - OKX (acessado em 2026-08-13)
- [Funding Fee Calculation](https://www.bybit.com/en/help-center/article/Funding-fee-calculation) - Bybit (acessado em 2026-08-13)
- [Funding](https://docs.dydx.xyz/concepts/trading/funding) - dYdX Documentation (acessado em 2026-08-13)
- [US perpetual-style futures - Overview](https://help.coinbase.com/en/coinbase/derivatives/us-perpetual-futures-overview) - Coinbase Help (acessado em 2026-08-13)
- [US Perpetual-Style Futures Margin & Clearing](https://help.coinbase.com/en/derivatives/perpetual-style-futures/margin-and-clearing) - Coinbase Help (acessado em 2026-08-13)
- [US Perpetual-Style Futures Settlement & Other Mechanics](https://help.coinbase.com/en/derivatives/perpetual-style-futures/settlement-and-other-mechanics) - Coinbase Help (acessado em 2026-08-13)
- [Insurance Fund](https://www.bybit.com/en/help-center/article/Insurance-Fund) - Bybit (acessado em 2026-08-13)
- [Customer Advisory: Understand the Risks of Virtual Currency Trading](https://www.cftc.gov/LearnAndProtect/AdvisoriesAndArticles/understand_risks_of_virtual_currency.html) - Commodity Futures Trading Commission (acessado em 2026-08-13)
Source: https://wiki.fcontext.com/pt-br/crypto/perp-funding-rate-trade-plan/index.mdx