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title: "Liquidação T+1: data da negociação, entrega, caixa e controles da conta"
description: "Acompanhe uma operação nos EUA até T+1, diferencie liquidação programada e efetiva e reconcilie caixa liquidado, poder de compra, saques e regras de conta à vista."
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# Liquidação T+1: data da negociação, entrega, caixa e controles da conta
> Apenas para fins educacionais; não constitui consultoria nem recomendação de investimento. Investimentos podem resultar em perdas.
## Resposta direta
**T+1** significa que a **data programada de liquidação** de uma operação coberta é um dia útil de liquidação após a data da negociação. Se uma ação coberta for executada na segunda e terça for útil, a data contratual costuma ser terça. Não significa 24 horas corridas, saque imediato ou prova de entrega efetiva no prazo.
Separe o ciclo: `order ≠ execution ≠ clearing ≠ scheduled settlement ≠ actual settlement ≠ withdrawal`. Execução fixa ativo, lado, quantidade, preço, mercado e horário. Compensação compara, líquida, nova e calcula obrigações quando aplicável. Liquidação conclui entrega de caixa e títulos; uma falha mantém obrigação aberta, sem cancelar automaticamente a operação.
A SEC mudou Rule 15c6-1 de T+2 para T+1 na maioria das operações cobertas a partir de `May 28, 2024`. Há exclusões, isenções e datas expressamente acordadas; títulos públicos/municipais, fundos, opções, swaps, ofertas, ativos estrangeiros e eventos societários podem seguir outras regras. Verifique instrumento, transação, confirmação, mercado, corretora, rota e calendário.
## Processo reproduzível em sete etapas
1. **Fixe a execução.** Registre conta, cliente legal, identificador, lado, quantidade, preço, tarifas, mercado, data/hora, moeda, capacidade, tipo e confirmação/correção. Ordem noturna pode receber outra trade date; use o registro da corretora.
2. **Determine ciclo e data acordada.** Identifique 15c6-1, outra norma, documentos do fundo, oferta, processo de opções, regra estrangeira ou acordo. Registre a data da confirmação. `standard T+1 ≠ universal T+1`.
3. **Use o calendário correto.** Avance dias úteis, não horas. Confira fins de semana, feriados de mercado/banco, disponibilidade DTC, feriados locais, moedas e cutoffs. Sessão e sistema podem ter calendários distintos.
4. **Rastreie comparação, alocação, confirmação e afirmação.** Em institucionais, preserve bloco, alocações, instruções, confirmação, afirmação, aceite do custodiante, horários e exceções. Rule 15c6-2 exige conclusão tão cedo quanto tecnologicamente possível e até o fim de T; perder o cutoff requer reparo, não cancelamento/falha automática.
5. **Rastreie compensação e entrega.** Determine CNS/NSCC, balance order, trade-for-trade, DVP, fundo, depositário estrangeiro ou outra rota. Reconcilie posições líquidas, caixa, colateral, empréstimo, CNS, lançamentos DTC, banco liquidante e conclusão. `scheduled settlement date ≠ actual settlement timestamp`.
6. **Mapeie o razão da corretora à disponibilidade.** Reconcilie posição negociada/liquidada, débitos/créditos, caixa liquidado, poder de compra cash/margin, saque, bloqueios, depósitos, FX e banco. `buying power ≠ settled cash ≠ withdrawable cash`; uso provisório não finaliza saque.
7. **Reconcilie exceções e direitos.** Investigue fails, DK, breaks, correções, cancelamentos, transferências, short deliveries, buy-ins, chamadas, exercício/assignment, direitos, record dates, due bills, juros, tarifas, lotes, retenção e recebimento bancário com evidência real.
T+1 reduz a janela, não elimina risco de contraparte, liquidez, operação, cibernético, funding, FX ou entrega. O subledger do cliente, NSCC, DTC, custodiantes, agentes, bancos, infraestruturas estrangeiras e Fed têm funções diferentes.
## Exemplos desenvolvidos
- **Dia útil, não 24 horas.** Operação em `Friday, August 28`. Se `Monday, August 31` for útil, liquida segunda; se feriado, T+1 é `Tuesday, September 1`. Podem transcorrer `72 hours` ou `96 hours`.
- **Venda, reutilização e saque.** Venda `400 shares × $20.00 = $8,000` segunda; crédito programado `$8,000 on Tuesday`. Pode haver `$8,000` de poder provisório segunda, mas `cash available to withdraw = $0` até cumprir regras. ACH iniciado terça e creditado quinta leva `three calendar days after trade date`; relógios distintos.
- **Compra substituta em conta cash.** A é vendida por `$8,000`, B comprada por `$7,000` segunda. Se ambas liquidam terça, A pode pagar B. Vender B segunda antes de pagamento integral pode gerar good-faith ou Reg T. `$8,000 buying power` não comprova pagamento.
- **Assignment gera obrigação de ações.** Assignment de `2 equity call contracts`, `$50 strike`, `100-share multiplier`: entrega `2 × 100 = 200 shares` contra `200 × $50 = $10,000`. OCC prevê entrega no primeiro dia útil após exercício; evento, funding, ações e liquidação exigem conciliação.
## Riscos e controles
- Use trade date executada e confirmação oficial, não horário de entrada ou tela.
- Identifique ativo, transação, corretora, mercado, rota, moeda e termos.
- Não aplique 15c6-1 mecanicamente a excluídos, isentos, estrangeiros, swaps ou datas especiais.
- Distinga secundário, ofertas firm commitment, emissor, fundos e eventos societários.
- Confira calendário, fins de semana, feriados, horário de verão e cutoffs.
- Preserve correções, cancels, busts, as-of, step-outs, alocações e preço médio.
- Complete alocações, confirmações e afirmações em prazo e repare exceções.
- Valide instruções, nomes legais, custodiantes, depositários, agentes e pagamentos.
- Separe operações bilaterais brutas de obrigações líquidas NSCC.
- Reconcilie DTC, CNS, caixa, colateral, banco liquidante e pagamento final.
- Trate fail como obrigação aberta, não rescisão automática.
- Monitore shorts, empréstimo, recalls, buy-ins, taxas, transferências, restrições e ações indisponíveis.
- Distinga data programada, pagamento, lançamento, caixa liquidado, poder, saque e banco.
- Não presuma ACH, wire, cheque ou FX iniciado como final ou disponível.
- Em conta cash, rastreie qual venda paga cada compra e venda antes do pagamento.
- Aplique Reg T, good-faith, freeriding, extensões, liquidações e freezes à sequência real.
- Separe crédito margin, manutenção, day trading, limites e liquidação do settlement.
- Reconcilie exercício/assignment, multiplicador, strike, vencimento, cutoff, ações, caixa e data.
- Determine dividendos, voto, tender, subscrição, split, fusão e direitos por regras, datas e due bills.
- No cross-border, alinhe liquidação, FX, custodiante, imposto, retenção, sanções e fusos.
## Equívocos comuns
- **“Fill significa liquidação completa.”** Ainda há comparação, compensação, pagamento, entrega e conclusão.
- **“T+1 são sempre 24 horas.”** É um dia útil; feriados e cutoffs mudam o tempo.
- **“Todo ativo liquida T+1.”** Escopo, exclusões, isenções, produtos, ofertas, mercados e acordos importam.
- **“Poder de compra é caixa liquidado e sacável.”** Pode ser provisório ou financiado por margem.
- **“T+1 evita fails e elimina regras cash/margin.”** Só reduz o ciclo; deveres e controles permanecem.
## Tópicos relacionados
- [Horários de negociação nos EUA](/pt-br/stocks/trading-hours/)
- [Margem](/pt-br/stocks/margin/)
- [Ordens a mercado e limitadas](/pt-br/stocks/market-and-limit-orders/)
## Fontes autorizadas
- [Regra final T+1 da SEC](https://www.sec.gov/files/rules/final/2023/34-96930.pdf) - 15c6-1, ofertas, 15c6-2 e data.
- [FAQ T+1 da SEC](https://www.sec.gov/exams/educationhelpguidesfaqs/t1-faq) - isenções, exclusões, acordo e registros.
- [Boletim T+1 Investor.gov](https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletins/new-t1-settlement-cycle-what-investors-need-know-investor-bulletin) - escopo, pagamento, entrega e transição.
- [FINRA: ciclos](https://www.finra.org/investors/insights/understanding-settlement-cycles) - prazos e implicações.
- [FINRA: contas](https://www.finra.org/investors/investing/investment-accounts/brokerage-accounts) - cash, Reg T, margem e custódia.
- [Federal Reserve: Regulation T](https://www.federalreserve.gov/frrs/regulations/board-rulings-and-staff-opinions-interpreting-regulation-t.htm) - pagamento, uso de vendas, freeriding e freeze.
- [Processo DTCC](https://www.dtcc.com/understanding-settlement/index.html) - NSCC, CNS, DTC, bancos, NSS e conclusão.
- [Opções OCC](https://www.theocc.com/clearance-and-settlement/clearing/equity-options-product-specifications) - exercício, assignment e entrega.
Source: https://wiki.fcontext.com/pt-br/stocks/t-plus-one-settlement/index.mdx