---
title: "Цифровая валюта центрального банка CBDC"
description: "CBDC — это цифровая легальная валюта, выпускаемая и управляемая центральным банком. В этой записи объясняется разница между CBDC, биткойнами и стейблкоинами, а также их значение в платежах, регулировании и денежно-кредитной политике."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---
> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.
# Цифровая валюта центрального банка CBDC
> Только в образовательных целях; не является инвестиционным советом или инвестиционной рекомендацией. Инвестиции могут привести к убыткам.
## Краткий ответ
CBDC — это цифровая легальная валюта, выпускаемая и управляемая центральным банком. В этой записи объясняется разница между CBDC, биткойнами и стейблкоинами, а также их значение в платежах, регулировании и денежно-кредитной политике.
CBDC (цифровая валюта центрального банка) — это обязательство в суверенной валюте, существующее в цифровой форме и выпускаемое центральным банком. Он может использоваться населением для розничных платежей или только финансовыми учреждениями для оптовых расчетов. CBDC заимствует некоторые идеи из цифровых платежей и распределенных реестров, но не эквивалентен Биткойну или частным стейблкоинам.
Чтобы определить, является ли цифровой баланс CBDC, важно посмотреть, «чья ответственность». Депозиты коммерческих банков представляют собой обязательства коммерческих банков перед клиентами, а остатки на платежных платформах часто соответствуют депозитным депозитам или резервным соглашениям; CBDC представляет валюту центрального банка напрямую или через авторизованную операционную систему. Это те же обязательства центрального банка, что и банкноты, но у них другие носители, методы доступа и правила транзакций.
Розничная CBDC нацелена на частных лиц и предприятия, и ее цели могут включать цифровую замену наличных денег, инклюзивные платежи и инфраструктуру государственных платежей. Оптовая торговля CBDC ориентирована на банки, клиринговые палаты или рынки ценных бумаг для межинституциональных расчетов, доставки токенизированных активов и трансграничных испытаний. Требования к пользователю, размеру транзакции, конфиденциальности и пропускной способности системы сильно различаются.
CBDC не обязательно использовать публичный блокчейн. Центральные банки могут использовать центральный реестр, разрешенный распределенный реестр или гибридную архитектуру. Выбор технологий зависит от денежного суверенитета, производительности, конфиденциальности, доступности в автономном режиме и целей аварийного восстановления, и «использование блокчейна» не является определяющим условием.
## Как это работает
Обычная структура розничной торговли представляет собой двухуровневую операцию: центральный банк отвечает за выпуск, погашение и основные реестры, а коммерческие банки или платежные учреждения несут ответственность за открытие счетов, кошельки, идентификацию клиентов и услуги. Когда пользователь обменивает 1000 юаней банковских депозитов на 1000 юаней CBDC, банковские депозиты уменьшаются, а CBDC в обращении увеличивается; Изменение формы валюты не означает, что общественное богатство увеличивается из воздуха.
Другой вариант заключается в том, что центральный банк напрямую предоставляет счета населению, но это обременяет центральный банк масштабным обслуживанием клиентов, соблюдением требований и техническими операциями, а также может ослабить депозитную базу банка. В реальных проектах часто устанавливаются уровни кошельков, лимиты баланса и лимиты транзакций, чтобы сбалансировать удобство, финансовую стабильность и борьбу с отмыванием денег.
Транзакции могут использовать проверку на основе учетной записи или стоимости. Тип учетной записи в большей степени зависит от запроса на идентификацию и бухгалтерскую книгу; тип значения может сохранять сертификаты подписи в модуле безопасности устройства и поддерживать автономные платежи до определенного предела. Двойной офлайн особенно сложен, поскольку, когда оба устройства не подключены к Интернету, системе необходимо предотвратить двойное расходование одного и того же баланса и обрабатывать конфликты при восстановлении Интернета.
## Пример
Предположим, что потребитель имеет в своем кошельке 800 юаней в CBDC и платит 30 юаней продавцу на станции метро без сети. Оборудование обеих сторон обменивается подписанными сертификатами посредством ближней связи, и баланс временно обновляется; после повторного подключения к Интернету эксплуатирующее агентство проверяет сертификат и записывает его в основной реестр. Если офлайн-лимит составляет 500 юаней, верхний предел потерь более контролируем. Правила контроля рисков и восстановления по-прежнему необходимы, если устройство было взломано или оплачено дважды.
Посмотрите на двухуровневую биржу: пользователь выкупает 5000 юаней CBDC с депозита банка А. Банк А доставляет соответствующие резервы в центральный банк, а центральный банк выпускает равное количество CBDC на кошелек пользователя. После того как пользователь платит 1200 юаней продавцу банка B, базовая система завершает окончательный расчет. Для пользователей это однократное сканирование, а для серверной части оно включает в себя разрешения на идентификацию, передачу обязательств центрального банка и информацию об операционном агентстве.
В оптовом сценарии банк А использует 100 миллионов юаней для покупки токенизированных облигаций. Если токены безопасности и оптовая торговля CBDC реализуют принцип «депозит против платежа» на одной и той же контролируемой платформе, ценные бумаги и наличные могут обмениваться атомарно, что снижает основной риск того, что одна сторона осуществит поставку первой, а другая — не выполнит свои обязательства. Тем не менее, юридическое право собственности на облигации, доступ к участвующим учреждениям и порядок действий при простоях системы все еще должны быть прояснены, и технология не решит автоматически институциональные проблемы.
Трансграничные платежи являются более сложными. CBDC страны А и CBDC страны Б должны заниматься обменом иностранной валюты, управлением капиталом, проверкой санкций, часовыми поясами и правилами данных для обеих стран. Общая технологическая платформа может только улучшить новости и расчеты, но не может заменить координацию денежно-кредитной политики между странами.
## Риски
- **Конфиденциальность и соблюдение требований:** Необходимо ограничивать сбор, доступ, хранение и передачу данных о платежах, одновременно выполняя требования по противодействию отмыванию денег и другие юридические обязанности.
- **Финансовая стабильность:** Быстрый перевод депозитов в CBDC может ускорить отток средств в период стресса. Лимиты хранения или операций и ступенчатое вознаграждение могут помочь, но снизить полезность.
- **Операционная и киберустойчивость:** Сбой основного реестра, посредника, сети, устройства или криптографического компонента может нарушить работу публичного платёжного инструмента.
- **Инклюзивность:** Карты, простые телефоны, доступные интерфейсы, агенты и офлайн-возможности расширяют доступ, тогда как дизайн только для смартфонов может исключить пользователей.
- **Трансграничная сложность:** Связывание CBDC не устраняет валютный риск, контроль капитала, проверку санкций, противоречия законов о данных или необходимость сотрудничества.
Также ознакомьтесь с правилами обработки исключений: как восстановить мобильный телефон после его утери, могут ли ошибочные платежи быть заморожены в соответствии с законом, кто несет ответственность за двойные траты в офлайн-режиме и продолжит ли кошелек действовать, если операционное агентство обанкротится. Помимо технических документов, права пользователей определяются законами о конфиденциальности, законами о центральных банках и законами о платежах. Только объединив структуру реестра и юридические обязанности, мы можем судить о том, как изменилась цифровая валюта.
CBDC на основе учетной записи использует базовую систему для записи баланса определенной личности или учетной записи, а пользователи инициируют инструкции с помощью паролей, многофакторной аутентификации или биометрии. В случае утери устройства оперативные агентства могут проверить личность и восстановить доступ. Это облегчает исправление ошибок и соблюдение требований, но система должна защищать централизованные идентификационные данные и ограничивать доступ персонала к запросам.
Дизайн на основе токенов или стоимости ближе к «проверке действительности платежного ваучера». Устройства могут хранить передаваемые цифровые значения и закрытые ключи, совершая небольшие транзакции без необходимости каждый раз запрашивать учетные записи с настоящим именем, что делает конфиденциальность и работу в автономном режиме ближе к наличным деньгам. Однако с потерей закрытого ключа, дублированием устройств и двойными расходами справиться сложнее. Реалистичные решения часто используют гибридную структуру: в основном реестре фиксируются выпуск и общая сумма, а в кошельке сохраняются офлайн-учетные данные в контролируемых пределах.
Предположим, что кошелек позволяет вам хранить 500 юаней в автономном режиме, постоянно платить до 200 юаней и должен быть подключен к Интернету в течение 72 часов. Даже если злоумышленник взломает одно устройство, риск, который он может создать, ограничен суммой; при подключении к Интернету система проверяет серийный номер сертификата и отказывается его тратить повторно. Если торговец получает 100 юаней, которые позже будут признаны дубликатом, в правилах необходимо заранее указать, будет ли их нести продавец, операционное агентство или фонд общественной безопасности.
Пользователи конвертируют 100 000 юаней банковских депозитов в CBDC, а не просто меняют значки в приложении. Если пассивная часть коммерческого банка уменьшит депозиты клиентов на 100 000 юаней, активная сторона может уменьшить свои резервы в центральном банке; Что касается пассивов центрального банка, то CBDC в обращении увеличится на 100 000 юаней. Если одновременно перейдет большое количество пользователей, банкам придется дополнить свои стабильные источники финансирования оптовым финансированием или продажей активов.
Предположим, у банка есть 10 млрд юаней розничных депозитов, 20 % из которых конвертируются в CBDC в течение одного дня, что означает отток в размере 2 млрд юаней. Даже если у банков хорошее качество активов, они, возможно, не смогут превратить долгосрочные кредиты в наличные. Таким образом, конструкции CBDC могут устанавливать ограничения на личные активы, такие как автоматический возврат средств в банк сверх определенной суммы или более низкие процентные ставки для больших остатков. Эти параметры снижают скорость цифровых операций, но также ограничивают привлекательность CBDC как средства сбережения.
С другой стороны, если пользователи обменивают банкноты только на эквивалентные суммы CBDC, депозиты коммерческих банков могут не измениться, а обязательства центрального банка будут внутренне конвертированы из наличных денег в обращение в цифровую валюту. Чтобы обсудить, «выпускает ли» CBDC воду, необходимо выяснить, были ли средства первоначально наличными, банковскими депозитами или новыми инвестициями центрального банка, а также наблюдать, изменяется ли одновременно сторона активов центрального банка.
Национальные платежные инструменты должны учитывать сбои в центрах обработки данных, перебои в работе связи, стихийные бедствия и уход операционных агентств. Основной реестр может использоваться для межрегионального аварийного восстановления, а услуги кошелька могут предоставляться несколькими учреждениями, но синхронизация нескольких копий должна поддерживать одинаковый баланс. Если во время переключения после аварийного восстановления оба центра принимают транзакции одновременно, могут возникнуть дублирующиеся платежи. Поэтому в процессе восстановления необходимо четко определить активную и резервную роли, а также записи аудита.
Доступность также является частью устойчивости. Людям, у которых нет смартфонов, у которых ограничено зрение или которые незнакомы с цифровыми операциями, могут потребоваться физические карты, аппаратные кошельки, агентские услуги и человеческое обслуживание клиентов. Если бы CBDC мог полагаться только на новейшие мобильные телефоны и стабильные сети, это могло бы увеличить исключение платежей, а не уменьшить его. Пилотные проекты должны тестировать пожилых пользователей, удаленные регионы, мелких и микроторговцев, а не только высокопроизводительные лабораторные среды.
Публичные системы также ограничивают привязку к поставщику. Если криптографические алгоритмы, форматы сообщений и интерфейсы кошельков будут полностью находиться в руках одного подрядчика, будущие обновления и межинституциональная совместимость будут ограничены. Открытые стандарты, независимые оценки безопасности и переносимые интерфейсы данных не означают раскрытия всего конфиденциального кода, но они обеспечивают долгосрочную поддержку денежной инфраструктуры.
## Распространённые заблуждения
### Миф 1: CBDC — это государственная криптовалюта
Это цифровая легальная валюта, и ее эмитент, управление, ценовая единица и доступ отличаются от неразрешенных криптоактивов.
### Миф 2: Запуск CBDC немедленно устранит наличные
Сохранять ли наличные деньги – это решение государственной политики. Многие проекты рассматривают CBDC как дополнительный вариант оплаты, а не как автоматическую замену.
### Миф 3: CBDC должен работать на блокчейне
Также можно внедрить централизованные или гибридные реестры, и выбор зависит от потребностей в производительности и управлении.
### Миф 4: Цифровая эмиссия означает, что центральный банк может видеть все потребление по своему желанию
Объем видимости зависит от многоуровневой архитектуры, юридической авторизации и технологии обеспечения конфиденциальности; реальную систему необходимо оценивать, и о ней нельзя судить только по названию.
## Похожие темы
- [Биткойн](/ru/crypto/bitcoin/)
- [запуск по обмену](/ru/crypto/exchange-bank-run/)
- [Стейблкоин](/ru/crypto/stablecoin/)
- [модель UTXO](/ru/crypto/utxo-model/)
## Источники
- [Central bank digital currencies: foundational principles and core features](https://www.bis.org/publ/othp33.htm) - Bank for International Settlements (accessed: 2026-08-20)
- [CBDCs: an opportunity for the monetary system](https://www.bis.org/publ/arpdf/ar2021e3.htm) - Bank for International Settlements (accessed: 2026-08-20)
- [Central Bank Digital Currency Virtual Handbook](https://www.imf.org/en/topics/digital-payments-and-finance/central-bank-digital-currency/virtual-handbook) - International Monetary Fund (accessed: 2026-08-20)
- [Digital euro and privacy](https://www.ecb.europa.eu/euro/digital_euro/features/privacy/html/index.en.html) - European Central Bank (accessed: 2026-08-20)
Source: https://wiki.fcontext.com/ru/crypto/central-bank-digital-currency/index.mdx