---
title: "Кредитное плечо в криптовалютах"
description: "Кредитное плечо в криптовалютах использует маржу для создания рыночной позиции, превышающей собственный капитал трейдера. Узнайте, как взаимодействуют фактическое плечо, поддерживающая маржа, цена маркировки, ликвидация, финансирование и режимы маржи."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---
> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.
# Кредитное плечо в криптовалютах
> Материал предназначен только для образовательных целей и не является инвестиционной рекомендацией. Торговля с кредитным плечом может быстро привести к значительным убыткам, включая потерю всего внесенного обеспечения, а по правилам некоторых площадок — и сверх него.
## Краткий ответ
Кредитное плечо в криптовалютах означает использование заемных средств или маржи по деривативам для получения рыночной позиции, превышающей капитал, который ее обеспечивает. Трейдер, внесший 2,000 USDT в обеспечение позиции на 10,000 USDT, начинает с плечом 5x. Тогда изменение цены актива на 1% меняет стоимость позиции примерно на 5% от начального собственного капитала до учета комиссий, процентов, финансирования и проскальзывания.
Кредитное плечо не повышает вероятность правильного прогноза. Оно увеличивает прибыли и убытки относительно собственного капитала и сокращает неблагоприятное движение цены, которое способна выдержать позиция. Спотовая маржинальная торговля обычно предполагает заимствование актива или котируемой валюты и уплату процентов. Фьючерсы и бессрочные фьючерсы используют обеспечение под позицию в деривативе; у бессрочных контрактов нет срока истечения, и по ним обычно происходят платежи финансирования между длинными и короткими позициями. Правила продуктов, требования к пользователям, порядок учета обеспечения и пределы убытков различаются в зависимости от площадки и юрисдикции.
## Как это работает
Основные величины:
- `position notional = position size × current price`
- `effective leverage = position notional ÷ account or position equity`
- `initial margin rate ≈ 1 ÷ selected leverage` — упрощенное исходное соотношение
Выбранное плечо — это настройка при открытии, а не неизменное свойство позиции. Прибыль увеличивает собственный капитал и снижает фактическое плечо; убытки, комиссии, проценты, списания финансирования или падение стоимости обеспечения уменьшают капитал и повышают фактическое плечо. Добавление обеспечения или сокращение позиции действует в обратную сторону. Биржи также могут повышать ставки начальной и поддерживающей маржи для крупных позиций с помощью уровней риска, поэтому упрощенное соотношение не является формулой ликвидации.
Начальная маржа — это обеспечение, необходимое для открытия позиции. Поддерживающая маржа — минимальный собственный капитал, необходимый для сохранения позиции. Когда соответствующий маржинальный капитал опускается ниже требования площадки к поддерживающей марже, площадка может отменить ордера и частично или полностью ликвидировать позиции. Многие площадки деривативов используют для расчета нереализованной прибыли и убытка и проверки порога ликвидации цену маркировки, а не цену последней сделки. Цена маркировки может рассчитываться по индексу и правилам сглаживания, поэтому она может отличаться и от последней сделки, и от спотового индекса.
Режим маржи определяет, какое обеспечение может покрывать убытки:
- **Изолированная маржа** закрепляет обеспечение за одной позицией. Обычно это ограничивает убыток по позиции выделенной суммой, но общие правила площадки, порядок учета финансирования, конвертация обеспечения или дефицит могут создавать исключения.
- **Кросс-маржа** распределяет подходящее обеспечение кошелька между позициями. Прибыль или свободное обеспечение могут отсрочить ликвидацию, но убыточная позиция способна израсходовать больше общего баланса и повлиять на другие позиции.
Для бессрочных фьючерсов финансирование учитывается отдельно от торговой прибыли и убытка. По распространенному правилу при положительной ставке финансирования длинные позиции платят коротким, а при отрицательной — короткие платят длинным. Платеж обычно рассчитывается от номинальной стоимости позиции, поэтому более крупный номинал создает большее списание или начисление финансирования. Знак, формула, ограничения и интервал зависят от площадки и могут меняться.
## Пример
Предположим, трейдер внес 2,000 USDT в качестве изолированной маржи и открыл длинную позицию по бессрочному контракту BTC номиналом 10,000 USDT. Начальное фактическое плечо равно `10,000 ÷ 2,000 = 5x`.
- Если BTC вырастет на 4%, нереализованная прибыль до учета расходов составит около 400 USDT, или 20% начального собственного капитала.
- Если BTC снизится на 4%, нереализованный убыток до учета расходов также составит около 400 USDT, или 20% начального собственного капитала.
- Торговая комиссия 0.05% от 10,000 USDT составляет 5 USDT с каждой облагаемой стороны сделки. Ставка финансирования 0.01% от того же номинала дает еще 1 USDT списания или начисления за этот интервал.
Теперь сравним позицию с плечом 20x при тех же 2,000 USDT: ее начальный номинал равен 40,000 USDT. Неблагоприятное движение на 2% создает нереализованный убыток 800 USDT до учета расходов, то есть 40% начального капитала. Это **не** означает существования универсальной цены ликвидации. Фактическая ликвидация зависит от поддерживающей маржи, цены маркировки, уровня риска, резерва комиссий, стоимости обеспечения, режима маржи, других позиций и процедуры ликвидации площадки. Поэтому отображаемая цена ликвидации является оценкой и может изменяться вместе с этими параметрами.
## Риски
- **Риск ликвидации и исполнения:** резкое движение может вызвать принудительное сокращение позиции по менее выгодной цене, чем добровольный выход, с комиссией за ликвидацию или проскальзыванием.
- **Риск обеспечения:** если в качестве обеспечения принимается волатильная криптовалюта, ее цена может падать одновременно с убытком позиции с плечом, сокращая запас прочности с двух сторон. Дисконт обеспечения может дополнительно уменьшать его учитываемую стоимость.
- **Стоимость финансирования и заимствования:** знак и величина финансирования могут меняться; проценты по спотовому займу и расходы на перенос способны накапливаться при длительном удержании.
- **Распространение убытков при кросс-марже:** убыток одной позиции может поглотить обеспечение, поддерживающее несвязанные позиции. В период рыночного стресса корреляции также могут меняться.
- **Риск площадки и операционный риск:** сбои, отклонение ордеров, нарушение работы индекса, изменение правил или неплатежеспособность могут помешать запланированному выходу. Стоп-ордер не гарантирует цену исполнения.
- **Риск дефицита:** одни площадки проектируют системы ликвидации так, чтобы не допустить отрицательного баланса, а другие предупреждают, что убытки могут превысить внесенную маржу. Следует проверять обязательные условия продукта, а не предполагать наличие защиты.
Перед открытием позиции с плечом проверьте источник цены маркировки, таблицы начальной и поддерживающей маржи, очередность и комиссии ликвидации, правила финансирования или процентов, дисконты обеспечения, режим маржи и возможность убытков сверх обеспечения. Определяйте размер риска на основе запланированного выхода и допустимого убытка по счету, а не максимального плеча, предлагаемого площадкой.
## Распространенные заблуждения
### Миф 1: Выбор 5x навсегда фиксирует плечо на уровне 5x
Фактическое плечо меняется при любом изменении номинальной стоимости позиции или собственного капитала. Убыточная позиция с исходным плечом 5x становится более закредитованной, если не добавить обеспечение или не сократить позицию.
### Миф 2: Ликвидация происходит ровно после движения цены на `1 ÷ leverage`
Это упрощение не учитывает поддерживающую маржу, комиссии, цену маркировки, уровни риска, изменения обеспечения и влияние других позиций при кросс-марже. Оно не дает надежного расчета ликвидации.
### Миф 3: Изолированная маржа всегда гарантирует, что другие средства не подвергаются риску
Изолированная маржа сужает обычный пул обеспечения позиции, но точная граница зависит от условий площадки, расчетов по финансированию, механики обеспечения и правил покрытия дефицита.
## Связанные темы
- [Автоматическое сокращение плеча](/ru/crypto/auto-deleveraging/)
- [Ставка финансирования](/ru/crypto/funding-rate/)
- [Ликвидация](/ru/crypto/liquidation/)
- [Бессрочные фьючерсы](/ru/crypto/perpetual-futures/)
- [Спотовая торговля и фьючерсы на криптовалюту](/ru/crypto/spot-vs-futures-crypto/)
## Источники
- [Понимание рисков торговли виртуальной валютой](https://www.cftc.gov/LearnAndProtect/AdvisoriesAndArticles/understand_risks_of_virtual_currency.html) - CFTC (дата обращения: 2026-08-21)
- [Термины и определения международных деривативов](https://help.coinbase.com/en/coinbase/derivatives/intx-derivatives-terms-defs) - Coinbase (дата обращения: 2026-08-21)
- [Ставки финансирования (международные деривативы)](https://help.coinbase.com/en/coinbase/derivatives/funding-rate) - Coinbase (дата обращения: 2026-08-21)
- [Торговля деривативами с несколькими видами обеспечения](https://support.kraken.com/articles/4844429542676-trading-multi-collateral-derivatives) - Kraken (дата обращения: 2026-08-21)
- [Часто задаваемые вопросы о ликвидации](https://support.kraken.com/articles/4402283092244-liquidation-faq-derivatives) - Kraken (дата обращения: 2026-08-21)
Source: https://wiki.fcontext.com/ru/crypto/leverage-crypto/index.mdx