---
title: "Маржа в криптоторговле"
description: "Маржа в криптоторговле — это обеспечение и собственные средства счета, поддерживающие спотовую или деривативную позицию с плечом. Разберитесь, как взаимодействуют начальная и поддерживающая маржа, изолированный и кросс-режимы, маркировочная цена и ликвидация."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---
> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.
# Маржа в криптоторговле
> Материал предназначен только для образовательных целей и не является инвестиционной рекомендацией. Маржинальная торговля может быстро привести к существенным потерям, включая потерю всего внесённого обеспечения, а по правилам некоторых продуктов — и большей суммы.
## Краткий ответ
Маржа в криптоторговле — это обеспечение и собственные средства счёта, поддерживающие заёмные спотовые позиции или деривативные позиции с плечом. Это не комиссия и не полная стоимость позиции. Маржа позволяет контролировать экспозицию, превышающую внесённый капитал, поэтому прибыль и убыток относительно этого капитала увеличиваются.
Начальная маржа — сумма, необходимая для открытия позиции или увеличения экспозиции. Поддерживающая маржа — минимальные собственные средства для сохранения позиции. Если соответствующие средства опускаются ниже требования, площадка может отменить заявки и частично или полностью ликвидировать позиции. Она может запросить пополнение, но криптоплощадки способны провести автоматическую ликвидацию до того, как трейдер успеет отреагировать.
Все формулы и защитные механизмы зависят от площадки. До начала торговли следует определить пул обеспечения, источник цены, шкалу маржи, дисконты к обеспечению, комиссии и возможность возникновения дефицита сверх внесённого обеспечения.
## Как это работает
Для простой линейной позиции полезны следующие исходные соотношения:
- `initial margin requirement = position notional × initial margin rate`
- `maintenance margin requirement = position notional × maintenance margin rate`
- `effective leverage = current position notional ÷ margin equity`
Это концептуальные соотношения, а не универсальный калькулятор ликвидации. Собственные средства для маржи могут включать внесённое обеспечение и нереализованную прибыль или убыток за вычетом комиссий, финансирования, процентов и других корректировок. Площадка может оценивать неденежное обеспечение с дисконтом. Многие деривативные площадки используют маркировочную цену вместо цены последней сделки для расчёта нереализованного результата и проверки порогов ликвидации.
Размер позиции способен изменить требуемые ставки. Уровни риска обычно устанавливают более высокую начальную или поддерживающую маржу для большей номинальной экспозиции. Поэтому увеличение позиции может повысить и чувствительность прибыли и убытка, и ставку маржи. Открытые заявки также могут резервировать маржу, которая становится недоступной для других целей.
Режим маржи определяет, какие средства поддерживают позицию:
- **Изолированная маржа** выделяет определённую сумму одной позиции. Обычные убытки по ней не расходуют напрямую остаток кошелька, но добавленная маржа тоже находится под риском, а условия продукта могут предусматривать ликвидацию всего счёта или другие исключения.
- **Кросс-маржа** объединяет допустимое обеспечение разных позиций. Прибыль и свободные средства могут поддерживать убыточную позицию, однако один убыток способен израсходовать обеспечение других позиций и поставить под риск более широкий портфель.
Спотовая и деривативная маржа не тождественны. Спотовая маржа обычно предполагает заём актива или валюты котировки с начислением процентов. Фьючерсы и бессрочные контракты используют обеспечение для поддержки контракта; по бессрочным контрактам также возможны платежи финансирования. Расходы на заём, финансирование, торговлю и ликвидацию уменьшают доступный запас.
## Числовой пример
Предположим, трейдер вносит 5,000 USDT в качестве изолированной маржи и открывает длинную позицию по линейному бессрочному контракту BTC с начальным номиналом 25,000 USDT. Начальное эффективное плечо равно `25,000 ÷ 5,000 = 5x`.
Если BTC падает на 8%, нереализованный убыток до расходов составляет около 2,000 USDT. Без учёта комиссий и финансирования собственные средства снижаются примерно до 3,000 USDT, текущий номинал позиции — примерно до 23,000 USDT, а эффективное плечо возрастает примерно до `23,000 ÷ 3,000 = 7.7x`. Убыток повысил плечо, хотя трейдер не менял его настройку.
Если применимая ставка поддерживающей маржи равна 1%, упрощённое требование в этот момент составит около 230 USDT. Это **не** означает, что ликвидация гарантированно произойдёт только после снижения собственных средств до 230 USDT. Площадка может использовать маркировочную цену, резерв комиссий, корректировку уровня, частичную ликвидацию или иное определение средств. При кросс-марже расчёт также зависит от общего обеспечения и других позиций.
## Риски
- **Увеличение убытка:** умеренное движение цены может поглотить значительную часть маржи; по некоторым правилам убыток может превысить начальную сумму.
- **Ликвидация и исполнение:** принудительное сокращение возможно на быстром или малоликвидном рынке и может сопровождаться проскальзыванием и ликвидационными комиссиями.
- **Распространение риска кросс-маржи:** одна позиция может истощить средства, поддерживающие другие позиции, особенно при изменении корреляций во время стресса.
- **Риск обеспечения:** волатильное обеспечение может дешеветь одновременно с позицией; дисконты и правила допустимости способны изменить его зачтённую стоимость.
- **Накопление расходов:** проценты, финансирование, торговые комиссии и резервы по заявкам могут приблизить счёт к порогу без соответствующего движения спотовой цены.
- **Риск площадки и модели:** сбои, ошибки индекса или маркировочной цены, изменения правил, проблемы хранения или неплатёжеспособность могут нарушить отображаемые средства контроля.
Следует проверять обязательные условия продукта, а не считать отображаемые плечо или цену ликвидации гарантией. Дополнительное обеспечение может снизить непосредственный риск ликвидации, но одновременно помещает больше капитала в пул, принимающий убытки.
## Распространённые заблуждения
### Заблуждение 1: Начальная маржа равна максимально возможному убытку
Начальная маржа — требование для открытия, а не универсальный предел потерь. Дополнительные взносы, кросс-обеспечение, ценовые разрывы, комиссии, условия займа и правила дефицита могут подвергнуть риску больший капитал.
### Заблуждение 2: Поддерживающая ставка 1% означает ликвидацию после движения цены на 1%
Ставка применяется к требованию по марже, а не непосредственно к изменению цены актива. На порог влияют цена входа, плечо, собственные средства, направление, маркировочная цена, комиссии и уровни риска.
### Заблуждение 3: Изолированная маржа полностью защищает остальную часть счёта
Она сужает обычный пул обеспечения, но не устраняет рыночный риск, риск исполнения, риск площадки и правила для всего счёта. Необходимо изучить порядок учёта финансирования, обесценения обеспечения, дефицита и ликвидации всего счёта.
## Связанные темы
- [Криптовалютное плечо](/ru/crypto/leverage-crypto/)
- [Ликвидация](/ru/crypto/liquidation/)
- [Страховой фонд](/ru/crypto/insurance-fund/)
- [Бессрочные фьючерсы](/ru/crypto/perpetual-futures/)
- [Ставка финансирования](/ru/crypto/funding-rate/)
## Источники
- [Предупреждение клиентам: риски торговли виртуальными валютами](https://www.cftc.gov/LearnAndProtect/AdvisoriesAndArticles/understand_risks_of_virtual_currency.html) - CFTC (дата обращения: 2026-08-21)
- [Виды маржи для международных деривативов](https://help.coinbase.com/en/coinbase/derivatives/intx-derivatives-margin-types) - Coinbase (дата обращения: 2026-08-21)
- [Термины и определения международных деривативов](https://help.coinbase.com/en/coinbase/derivatives/intx-derivatives-terms-defs) - Coinbase (дата обращения: 2026-08-21)
- [Управление маржей и ликвидациями при торговле с несколькими видами обеспечения](https://support.kraken.com/articles/4844463246100-margining-liquidations-multi-collateral-derivatives) - Kraken (дата обращения: 2026-08-21)
Source: https://wiki.fcontext.com/ru/crypto/margin-crypto/index.mdx