---
title: "Криптоконтракт с открытым интересом"
description: "Открытый интерес измеряет размер контрактов, которые еще не закрыты. В этой статье объясняется взаимосвязь между OI и ценой, ставками финансирования и перегруженностью кредитного плеча."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---
> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.
# Криптоконтракт с открытым интересом
> Только в образовательных целях; не является инвестиционным советом или инвестиционной рекомендацией. Инвестиции могут привести к убыткам.
## Краткий ответ
Открытый интерес измеряет размер контрактов, которые еще не закрыты. В этой статье объясняется взаимосвязь между OI и ценой, ставками финансирования и перегруженностью кредитного плеча.
Открытый интерес (OI) — это общий размер деривативных контрактов, которые еще не закрыты, не истекли или не урегулированы. Он описывает, какой объем контракта все еще существует на рынке, и не указывает напрямую, какая сторона сильнее: длинная или короткая. У каждого контракта есть два контрагента: длинный и короткий, поэтому увеличение OI означает, что новые позиции открываются парами, а не «больше длинных позиций, чем коротких».
Если A откроет новый длинный ордер на 1 BTC, а B откроет новый короткий ордер на 1 BTC, и на рынок будет добавлен новый контракт, OI увеличится на 1 BTC вместо 2 BTC. Когда A передает длинный ордер C, а B продолжает удерживать короткий ордер, контракт все еще существует, а OI остается неизменным. OI уменьшается, когда сделки компенсируют открытые позиции, например при закрытии длинной и короткой позиций или при расчете или поставке истекшего контракта; исходные контрагенты не обязаны закрываться одновременно.
Платформа может отображать OI в зависимости от валюты, количества контрактов или номинальной стоимости в долларах США. Когда количество BTC останется неизменным, а цена вырастет с 50 000 до 60 000 долларов США, OI в долларах США естественным образом увеличится на 20 %, что не означает, что было добавлено 20 % новых контрактов. Таким образом, межвременные сравнения должны подтвердить единицу ценообразования, а также множители межбиржевых контрактов и статистические диапазоны.
OI отличается от объема торгов. Объем считает, сколько контрактов сменило владельца за период, а перенос позиций может создать множество сделок; OI — это запас контрактов, остающихся открытыми в данный момент. Высокий объем при неизменном OI может означать смену владельца, а высокий объем при резком падении OI — концентрированную ликвидацию или иное принудительное закрытие.
## Как это работает
Когда обе стороны открывают позиции, OI увеличивается; когда обе стороны закрывают позиции, OI уменьшается; когда одна сторона открывает позицию, а другая сторона передает старую позицию другой стороне, OI может остаться неизменным. Биржи обычно объединяют данные из систем сопоставления и позиционирования, а веб-сайты-агрегаторы объединяют данные различных платформ. Несколько источников данных могут быть несовместимыми из-за разного времени обновления, калибра валюты и наличия дополнительных опций.
Бессрочные контракты не имеют даты истечения срока действия, а ставка финансирования используется для поддержания цены контракта близкой к спотовой. Положительная ставка финансирования обычно означает, что длинные позиции платят коротким, а отрицательная ставка фондирования является противоположным, но ставка не означает, что рынок неизбежно развернется. Комбинация OI, цены и ставки финансирования может описать перегруженность кредитного плеча.
Ликвидация может быстро сократить OI. Длинные позиции с высоким кредитным плечом вынуждены продавать, когда цены падают, что может подтолкнуть большее количество счетов к ликвидации, образуя цепную обратную связь; короткая ликвидация может привести к восходящему сжатию. Данные о ликвидации часто охватывают только конкретные платформы, а «оценочные карты ликвидации» не являются фактическими обязательствами по заказам биржи.
## Пример
Предположим, что BTC вырастет с 60 000 долларов США до 63 000 долларов США, а OI калибра BTC увеличится с 300 000 BTC до 330 000 BTC, что указывает на то, что устанавливается риск нового контракта примерно на 30 000 BTC. За тот же период восьмичасовая ставка фондирования выросла с 0,01 % до 0,08 %, бессрочная опционная премия увеличилась, а спотовые операции увеличились лишь на 10 %. Это больше похоже на увеличение кредитного плеча деривативов, и если цены упадут, переполненные длинные позиции могут ускорить свертывание.
В другом сценарии цена также выросла на 5 %, но OI упала с 300 000 BTC до 270 000 BTC, ставка фондирования вернулась с отрицательной до близкой к нулю, а спотовые транзакции увеличились вдвое. Это может быть покрытие коротких позиций плюс спотовая покупка. Эти два выигрыша одинаковы, а структура позиций совершенно различна, поэтому OI не может использоваться изолированно от других данных.
Давайте посмотрим на вводящий в заблуждение калибр доллара США. Если OI всегда составляет 100 000 BTC, а цена возрастает с 40 000 до 50 000 долларов США, на странице показано, что OI в долларах США возрастает с 4 миллиардов до 5 миллиардов долларов США. Фактическое количество контрактных монет не увеличилось, а изменение в 1 миллиард долларов произошло полностью за счет базовой переоценки. Аналитики также должны регистрировать OI на основе монет.
## Риски
Когда OI концентрируется на одной платформе, корректировка маржи платформы, ограничения на снятие средств или время простоя изменят процесс ликвидации. Биржа снижает максимальное кредитное плечо с двадцати до десяти раз, а пользователи вынуждены сокращать свои позиции, что приведет к снижению OI, даже если взгляд на рынок не изменится. Различия в ставках финансирования между платформами также приведут к межплатформенному арбитражу, в результате чего данные отдельных платформ потеряют связь с направлением рынка.
В отчете об исследовании должен быть четко указан крайний срок предоставления данных, включая платформу и метод преобразования. Если цена монеты значительно меняется в окне статистики, лучше всего отображать как количество монет, так и стоимость в долларах. Хотя такие записи не могут предсказать цены, они могут предотвратить ошибочное принятие изменений цен за фактические открытия.
Последовательность записи важнее, чем стремление к единовременной точности.
## Распространённые заблуждения
### Миф 1: Рост OI означает увеличение длинных позиций
У каждого контракта одновременно есть как длинная, так и короткая стороны. OI может указывать только на увеличение незакрытого риска, и о направлении необходимо судить на основе цены, ставки и транзакции.
### Миф 2: Падение ОИ должно быть ликвидацией
Активная ликвидация, поставка при наступлении срока погашения, миграция контрактов и переоценка цен могут привести к падению OI. Ликвидация – это лишь одна из причин.
### Миф 3: Рост долларовых OI – это приток средств
Рост базового актива увеличит номинальную стоимость доллара США, даже если номер валюты контракта останется неизменным. Это не фактическое внесение маржи и не новые деньги на бирже.
### Миф 4: Чрезвычайно высокий ОИ неизбежно немедленно развернется
Перегруженность увеличивает риск волатильности, но не обеспечивает точное время. Тренды могут продолжаться при высоком OI, а сделки, направленные против тренда, с равной вероятностью будут ликвидированы.
## Похожие темы
- [ставка финансирования](/ru/crypto/funding-rate/)
- [Ликвидация](/ru/crypto/liquidation/)
- [Бессрочные контракты](/ru/crypto/perpetual-futures/)
- [Маркерная цена](/ru/crypto/mark-price/)
- [Криптовалютное кредитное плечо](/ru/crypto/leverage-crypto/)
## Источники
- [Понимание рисков торговли виртуальной валютой](https://www.cftc.gov/LearnAndProtect/AdvisoriesAndArticles/understand_risks_of_virtual_currency.html) - CFTC (дата обращения: 2026-08-21)
- [Explanatory Notes: Commitments of Traders](https://www.cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTraders/ExplanatoryNotes/index.htm) - CFTC (дата обращения: 2026-08-21)
- [Volume and Open Interest Columns Explained](https://www.cmegroup.com/market-data/volume-open-interest/about.html) - CME Group (дата обращения: 2026-08-21)
Source: https://wiki.fcontext.com/ru/crypto/open-interest-crypto/index.mdx