---
title: "Календарь событийного риска опционов: отчетность, макроданные, дивиденды и экспирация"
description: "Создайте календарь, связывающий проверенное время событий с экспирациями, волатильностью, гэп-сценариями, дивидендами, назначением и действиями."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---
> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.
# Календарь событийного риска опционов: отчетность, макроданные, дивиденды и экспирация
> Материал предназначен только для обучения и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции могут привести к убыткам.
## Краткий ответ
**Календарь событийного риска опционов** сопоставляет проверенные даты и время публикаций с каждой открытой или планируемой позицией. Он показывает, что может измениться, какие экспирации охватывают событие, каков риск ценового гэпа и изменения волатильности и какое решение требуется до и после публикации.
Как минимум следует учитывать публикации отчетности, мероприятия для инвесторов, решения регуляторов и судов, корпоративные действия, экс-дивидендные даты, макроэкономические релизы, решения центральных банков, экспирации опционов и крайние сроки исполнения у брокера. Даты и время могут меняться, поэтому календарь является постоянно контролируемым инструментом управления риском, а не одноразовым списком.
## Почему события меняют риск опционов
Запланированная публикация концентрирует неопределенность в известном временном окне. Опцион с экспирацией после публикации может учитывать вызванный событием скачок цены, а более ранняя экспирация событие не охватывает. Из-за этого на временной структуре подразумеваемой волатильности может возникнуть излом. До события IV может расти, снижаться или оставаться стабильной в зависимости от того, как уже оценены событийная и обычная дневная дисперсии; правила об обязательном росте IV каждого опциона не существует.
После выхода информации неопределенность может снизиться, а IV — резко переоцениться. Поэтому купленный опцион способен подешеветь, если падение IV через Vega отрицательно влияет на его цену, даже когда базовый актив движется в ожидаемом направлении. Проданный опцион может выиграть от такой переоценки, но по-прежнему несет риск гэпа, намного превышающего полученную премию.
События также вызывают скачкообразные изменения. Delta, Gamma и стоп-приказы описывают локальные условия торговли или реагируют на них; они не ограничивают убыток при ночном гэпе или приостановке торгов. Спред между ценами покупки и продажи может расшириться, Mid может оказаться недоступным для исполнения, а многоногую позицию бывает трудно закрыть единым пакетом.
Дивиденды требуют отдельной процедуры. Экс-дивидендная дата меняет экономическое соотношение акции и опциона, а держатель американского Call может исполнить его досрочно ради получения дивиденда. Риск назначения к исполнению для проданного Call обычно возрастает, когда дивиденд велик относительно оставшейся временной стоимости. Однако решение принимает держатель, поэтому ни назначение, ни его отсутствие не гарантированы.
## Что должна содержать каждая строка календаря
- базовый актив и каждая затронутая позиция в акциях или опционах;
- название события, URL первичного источника, статус подтверждения и время последней проверки;
- дата, точное время, часовой пояс источника, часовой пояс торгового подразделения и торговая сессия;
- последняя экспирация до события и первая экспирация после него;
- текущая спотовая цена, котировки опционов, IV по соответствующим экспирациям, греки и спред покупки-продажи;
- максимальный убыток по условиям контракта либо явная отметка об отсутствии предела и сценарии гэпа за пределами подразумеваемого опционами движения;
- размер дивиденда, экс-дивидендная дата, дата регистрации и при необходимости проверка риска назначения проданного Call;
- крайний срок решения, запланированное действие, ответственный и время разбора после события.
Для корпоративных событий используйте страницы эмитента для инвесторов и документы SEC, для дат FOMC — данные Федеральной резервной системы, а для плановых экономических релизов — календарь BLS. Торговые сессии, экспирации и дивиденды проверяйте по материалам биржи или эмитента. Даты агрегаторов — лишь поводы для проверки, а не авторитетные факты.
## Пример строки риска
Акция стоит `$100`. Отчетность будет опубликована после закрытия рынка через 2 дня. Трейдер продает опцион с экспирацией через 7 дней, а именно `$95 Put`, за `$1.50`; множитель контракта равен 100.
- полученная премия: `$1.50 x 100 = $150`;
- точка безубыточности при экспирации: `$95 - $1.50 = $93.50`;
- максимальный убыток при экспирации, если акция обесценится: `($95 - $1.50) x 100 = $9,350`;
- если акция откроется с гэпом вниз на 15% до `$85` и останется там до экспирации, убыток составит `($95 - $85 - $1.50) x 100 = $850`.
Кредит `$150` мал по сравнению с риском гэпа. Стоп около `$93.50` не гарантирует исполнение по этой цене, если первая сделка после события пройдет по `$85`. Поэтому строка отмечает публикацию после закрытия, указывает, что данная экспирация охватывает событие, фиксирует текущую IV и реально исполнимые котировки и требует решения до закрытия торгов.
Предположим, что суммарная цена Call и Put у денег в первой экспирации после события равна `$8`. Трейдеры иногда называют `$8 / $100 = 8%` ориентиром подразумеваемого опционами движения. Это не гарантированный диапазон, не прогноз направления и не полный вероятностный интервал; на интерпретацию влияют выбор экспирации, страйк, сторона котировки, ставки, дивиденды и скос волатильности.
## Еженедельный и ежедневный контрольный список
- Не реже раза в неделю заново формировать представления на следующие 30, 60 и 90 дней.
- Незадолго до значимого события повторно проверять даты по первичным источникам.
- Сохранять часовой пояс источника и переводить каждую временную отметку в часовой пояс торгового подразделения.
- Четко различать предварительные, расчетные, перенесенные и неподтвержденные даты.
- Привязывать каждое событие к точным экспирациям; «на той же неделе» не означает, что опцион охватывает публикацию.
- Проверять каждую ногу и чистую позицию, включая акции и коррелирующие хеджи.
- Сравнивать IV соседних экспираций и записывать использованную сторону котировки.
- Проводить стресс-тест гэпов сверх подразумеваемого движения в обоих направлениях.
- Проверять, будут ли рынок и каждый инструмент хеджирования доступны для торговли в момент выхода новости.
- Проверять экс-дивидендный риск и оставшуюся временную стоимость проданных Calls.
- Отдельно записывать экспирацию, последнюю торговую сессию, срок исполнения в клиринговой организации и срок брокера.
- Проверять покупательную способность после гэпа, роста волатильности, исполнения или назначения.
- До события решить, сохранить, сократить, закрыть, хеджировать или принять риск; календарь не принимает решение за вас.
- После события записать реализованное движение, изменение IV, спред, исполнения и назначения.
- Удалять устаревшие уведомления только после подтверждения завершения события и всех связанных операционных задач.
## Распространенные заблуждения
- «Перед каждым событием IV растет». Событие может быть уже учтено во временной структуре, а другие параметры цены тоже меняются.
- «Обвал IV приносит убыток всем купленным опционам». Важны направление, размер движения, Gamma, время, страйк и Vega.
- «Полученная премия равна сумме риска». Убыток по проданному опциону может намного превысить кредит.
- «Стоп-лосс защищает от ночного гэпа». Исполнение может произойти далеко от цены срабатывания.
- «Дата отчетности на одном сайте окончательна». Эмитент может изменить время, а расчетные даты необходимо проверять.
- «В день FOMC важно только время заявления». Заявление, прогнозы, пресс-конференция, протокол и последующая переоценка создают отдельные окна.
- «Подразумеваемое движение — гарантированная граница». Это зависящий от котировок ориентир, а не жесткий предел.
- «День экспирации — единственный операционный срок». Последняя торговля, срок исполнения в клиринговой организации и срок брокера различаются по продуктам и счетам.
- «У хеджированного спреда нет событийного риска». Остаются гэпы, изменение скоса, ликвидность, досрочное назначение и несовпадение ног.
- «Игнорировать событие — то же самое, что решить его не торговать». Непроверенная экспозиция остается экспозицией.
## Связанные темы
- [Подразумеваемая волатильность](/ru/options/implied-volatility/)
- [Риск назначения](/ru/options/assignment-risk/)
- [Дата экспирации](/ru/options/expiration-date/)
- [Ожидаемое движение стрэддла на отчетности](/ru/options/earnings-straddle-expected-move/)
## Первичные источники
- [SEC: поиск в EDGAR](https://www.sec.gov/edgar/search/)
- [Федеральная резервная система: календарь FOMC](https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.htm)
- [Бюро статистики труда США: календарь публикаций](https://www.bls.gov/schedule/)
- [Cboe: часы торгов и праздничные дни для опционов США](https://www.cboe.com/about/hours/us-options)
- [Options Industry Council: исполнение опционов](https://www.optionseducation.org/referencelibrary/faq/options-exercise)
- [OCC: характеристики и риски стандартизированных опционов](https://www.theocc.com/company-information/documents-and-archives/options-disclosure-document)
- [Дубински и Йоханнес: оценка риска объявлений отчетности в ценах опционов](https://academic.oup.com/rfs/article-abstract/32/2/646/5001193)
Source: https://wiki.fcontext.com/ru/options/option-event-risk-calendar/index.mdx