---
title: "EBITDA: прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации"
description: "Поймите EBITDA, почему компании его используют, чем он отличается от чистой прибыли и операционного денежного потока и почему скорректированная EBITDA требует тщательной сверки."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# EBITDA: прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации

> Только в образовательных целях; не является инвестиционным советом или инвестиционной рекомендацией. Инвестиции могут привести к убыткам.

<a id="answer"></a>

## Краткий ответ

**EBITDA** означает прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Он используется для просмотра операционных результатов до учета затрат на финансирование, налоговых последствий и некоторых неденежных учетных расходов.

EBITDA — это не то же самое, что чистая прибыль, свободный денежный поток или операционный денежный поток. Это может быть полезно, но оно также может привести к завышению экономических показателей, если игнорировать капитальные расходы, оборотный капитал, долг или периодические корректировки.

<a id="mechanism"></a>

## Как это работает

Обычный расчет начинается с чистой прибыли и добавляет проценты, налоги, износ и амортизацию:

`EBITDA = чистая прибыль + проценты + налоги + износ основных средств + амортизация нематериальных активов`

Компании также могут представлять **скорректированную EBITDA**, из которой исключаются дополнительные статьи, такие как затраты на реструктуризацию, вознаграждение на основе акций, транзакционные издержки, обесценение или судебные расходы. Поскольку эти корректировки определяются компанией, сверка результатов с GAAP имеет значение.

EBITDA часто используется для сравнения компаний с различной структурой капитала или налоговой ситуацией. Он также используется в коэффициентах левереджа, таких как долг к EBITDA. Но он игнорирует денежные средства, необходимые для поддержания активов, и не показывает, платили ли клиенты наличными.

<a id="example"></a>

## Пример

Компания сообщает о чистой прибыли в размере 80 миллионов долларов США, процентных расходах в размере 20 миллионов долларов США, налогах в размере 15 миллионов долларов США, износе основных средств в размере 30 миллионов долларов США и амортизации нематериальных активов в размере 5 миллионов долларов США.

`EBITDA = $80M + $20M + $15M + $30M + $5M = $150M`

Если компания также потратила 90 $ млн на капитальные затраты и использовала 40 $ млн в оборотный капитал, EBITDA может выглядеть сильной, в то время как свободный денежный поток будет намного слабее.

<a id="risks"></a>

## Риски

- **Капитальные затраты игнорируются:** Амортизация добавляется обратно, но активы все равно могут нуждаться в замене.
- **Слепая зона оборотного капитала:** EBITDA не отражает дебиторскую задолженность, запасы и поступления денежных средств.
- **Долговой риск:** Проценты начисляются обратно, хотя обслуживание долга реально.
- **Поползновение корректировок.** Повторные «однократные» корректировки могут исказить результаты.
- **Отраслевое несоответствие.** EBITDA более полезна в некоторых отраслях, чем в других.

<a id="misconceptions"></a>

## Распространённые заблуждения

EBITDA – это не денежный поток.

Более высокий показатель EBITDA не означает автоматически более высокую акционерную стоимость.

Скорректированная EBITDA не является автоматически неправильной, но список корректировок, последовательность и сверку GAAP следует пересмотреть.

<a id="related"></a>

## Похожие темы

- [Отчет о прибылях и убытках](/ru/stocks/income-statement/)
- [Заявление о денежном потоке](/ru/stocks/cash-flow-statement/)
- [Качество прибыли](/ru/stocks/earnings-quality/)

<a id="sources"></a>

## Источники

- SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США): руководство по финансовой отчетности, 10-K и показателям, не относящимся к GAAP.

Source: https://wiki.fcontext.com/ru/stocks/ebitda/index.mdx