---
title: "Объяснение прибыли на акцию (EPS)"
description: "Узнайте, как базовая и разводненная прибыль на акцию использует доход, доступный акционерам обыкновенных акций и средневзвешенных акций, а также как обратные выкупы, разбавление и корректировки влияют на интерпретацию."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# Объяснение прибыли на акцию (EPS)

> Только в образовательных целях; не является инвестиционным советом или инвестиционной рекомендацией. Инвестиции могут привести к убыткам.

<a id="answer"></a>

## Краткий ответ

**Прибыль на акцию (EPS)** отражает прибыль, доступную акционерам обыкновенных акций в расчете на акцию. За отчетный период базовая прибыль на акцию обычно делит доход, доступный держателям обыкновенных акций, на **средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении**, а не просто на количество акций, находящихся в обращении в последний день.

Прибыль на акцию помогает связать общую прибыль компании с каждой обыкновенной акцией, но это учетный показатель, а не распределение денежных средств. Компания не обязана выплачивать акционерам сумму, равную указанной прибыли на акцию, а рост EPS сам по себе не доказывает улучшения операционной деятельности или привлекательности цены акции.

<a id="mechanism"></a>

## Как работают базовая и разбавленная прибыль на акцию

Упрощенная базовая формула:

`Basic EPS = (net income - preferred dividends) / weighted-average common shares outstanding`

Точный числитель зависит от того, какая строка прибыли представлена. Знаменатель взвешивает акции по той части периода, в течение которого они находились в обращении. Таким образом, выпуск и обратный выкуп влияют на прибыль на акцию с даты их транзакции, а не так, как если бы конечное количество акций существовало в течение всего года. Дробление акций и дивиденды по акциям обычно отражаются ретроспективно, поэтому периоды остаются сопоставимыми.

**Разводненная прибыль на акцию** спрашивает, какой была бы прибыль на акцию, если бы были включены разводняющие потенциальные обыкновенные акции, определенные правилами бухгалтерского учета. Опционы, варранты, акции с ограниченным доступом и конвертируемые ценные бумаги могут повлиять на расчет. Применимые методы позволяют увеличить знаменатель, а для некоторых конвертируемых облигаций — скорректировать числитель с учетом процентов или других эффектов. Инструменты, которые увеличивают прибыль на акцию или уменьшают убыток на акцию, являются антиразводняющими и исключаются из разводненной прибыли на акцию.

Прочтите отчет о прибылях и убытках вместе с примечанием о прибыли на акцию. В примечании обычно сверяются базовые и разводненные числители и знаменатели, а также указываются ценные бумаги, не включенные в разводнение. Также отличайте прибыль на акцию по GAAP от скорректированной прибыли на акцию или не по GAAP: исключенные расходы на реструктуризацию, вознаграждение за акции, затраты на приобретение или другие статьи могут существенно изменить результат.

<a id="example"></a>

## Пример расчета и обратного выкупа

Предположим, компания сообщает о `$54m` чистой прибыли и `$4m` дивидендов по привилегированным акциям. Доход, доступный акционерам обыкновенных акций, составляет `$50m`. Средневзвешенное базовое количество акций составляет `20m`:

`Basic EPS = ($54m - $4m) / 20m = $2.50`

Предположим, что необходимые расчеты разбавления дают `22m` разбавленных средневзвешенных акций без корректировки числителя в этом упрощенном случае:

`Diluted EPS = $50m / 22m = about $2.27`

Разница `0,23 $` не означает, что будут выпущены все потенциальные акции. Она показывает разводнение за период согласно применимым допущениям бухгалтерского учета.

Теперь оставьте прибыль по обыкновенным акциям на неизменном уровне `$50m`, но уменьшите средневзвешенную базовую стоимость акций с `20m` до `18m` посредством выкупа. Базовая прибыль на акцию возрастает с `2,50 $` примерно до `2,78 $`, то есть увеличение примерно на `11.1%`, даже несмотря на то, что обычные доходы не выросли. Выкуп по-прежнему может создавать или уничтожать стоимость в зависимости от цены, финансирования, кредитного плеча и альтернативного использования денежных средств; Рост прибыли на акцию сам по себе не может ответить на этот вопрос.

<a id="risks"></a>

## Риски интерпретации

- **Разовые статьи**: продажа активов, обесценение, судебные разбирательства, реструктуризация и необычные налоговые последствия могут привести к изменению числителя.
- **Изменение количества акций:** обратный выкуп может повысить прибыль на акцию, тогда как выпуск акций и компенсация акциями могут ее снизить.
- **Выкуп за счет долга:** меньшее количество акций может повысить прибыль на акцию, в то время как процентные расходы и финансовый риск возрастут.
- **Потенциальное размытие**: небольшой разрыв между базовой и разводненной прибылью на акцию сегодня не охватывает все возможные будущие гранты или выпуски.
- **Корректировки, не соответствующие GAAP:** скорректированная прибыль на акцию, определенная компанией, может не учитывать повторяющиеся экономические затраты и не может автоматически сравниваться между эмитентами.
- **Отрицательная прибыль:** процентный рост и коэффициент P/E становятся трудными или бессмысленными, когда прибыль на акцию пересекает ноль или остается отрицательной.
- **Цикличность:** прибыль на акцию в пиковый цикл может сделать циклический бизнес дешевле, чем можно предположить по нормализованной доходности.
- **Сравнимость.** Учетная политика, структура капитала, финансовые периоды и структуры бизнеса различаются.

Проверьте прибыль на акцию вместе с выручкой, операционной маржой, операционным денежным потоком, свободным денежным потоком, долгом и изменениями как в базовом, так и в разводненном количестве акций. При публикации результатов сравнивайте фактические показатели с ожиданиями, а также проверяйте прогнозы и качество отклонения прибыли от ожиданий.

<a id="misconceptions"></a>

## Распространённые заблуждения

**"Прибыль на акцию – это чистая прибыль, деленная на количество акций на конец года".** В отчетной прибыли на акцию используется средневзвешенный знаменатель, и может потребоваться корректировка числителя.

**"Разводненная прибыль на акцию включает в себя все ценные бумаги, которые когда-либо могли стать акциями".** В расчет периода включаются только инструменты, которые считаются разводняющими в соответствии с применимыми правилами; антиразводняющие инструменты исключены.

**«Более высокая прибыль на акцию означает, что компания заработала больше общей прибыли».** EPS может вырасти исключительно потому, что средневзвешенное количество акций упало.

**«EPS выше ожиданий гарантирует положительную реакцию акций».** Цена может реагировать на выручку, маржу, прогнозы, денежный поток, оценку и ожидания, уже заложенные в цену акции.

**"Компания выплатила акционерам свою прибыль на акцию".** EPS лишь распределяет бухгалтерскую прибыль в расчете на одну акцию; это не то же самое, что дивиденд или денежный поток на акцию.

<a id="related"></a>

## Похожие темы

- [Отношение цены к прибыли](/ru/stocks/pe-ratio/)
- [Отчет о прибылях и убытках](/ru/stocks/income-statement/)
- [Отчеты о доходах](/ru/stocks/earnings-reports/)

<a id="sources"></a>

## Авторитетные источники

- [Руководство по финансовой отчетности для начинающих](https://www.sec.gov/about/reports-publications/investorpubsbegfinstmtguide) - SEC (по состоянию на 13 июля 2026 г.)
- [Как читать 10-K/10-Q](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/how-read-10-k10-q) - SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США) Investor.gov (по состоянию на 13 июля 2026 г.)

Source: https://wiki.fcontext.com/ru/stocks/eps/index.mdx