---
title: "Как работают маржинальные счета"
description: "Узнайте, как заимствование у брокера создает кредитное плечо, как рассчитываются средства на счете и требования к его обслуживанию, а также почему так важны риски ликвидации и процентные риски."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---
> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.
# Как работают маржинальные счета
> Только в образовательных целях; не является инвестиционным советом или инвестиционной рекомендацией. Инвестиции могут привести к убыткам.
## Краткий ответ
**Маржинальный счет** позволяет допущенному клиенту брать средства взаймы у брокера, используя ценные бумаги и деньги на счете как залог. Заем увеличивает рыночную позицию, обеспеченную собственным капиталом клиента, поэтому прибыль и убыток относительно этого капитала возрастают.
Брокер начисляет проценты и контролирует обеспечение по маржинальному соглашению. Если собственный капитал счета падает ниже требования, брокер может потребовать дополнительные деньги или ценные бумаги, ограничить операции либо продать позиции. Клиент может не получить предварительного уведомления и не иметь права выбирать, какие активы будут проданы.
## Требования к капиталу и марже
Базовые отношения счетов:
`Account equity = current market value of securities - margin loan balance`
`Equity percentage = account equity / current market value of securities`
**Первоначальное требование** определяет, сколько собственного капитала необходимо при открытии позиции. **Требование поддерживающей маржи** определяет минимальный капитал, который должен оставаться впоследствии. Могут применяться нормативные минимумы США и правила Федеральной резервной системы, но брокеры вправе устанавливать более высокие **внутренние требования**, изменять их без предварительного уведомления и применять более строгие условия к концентрированным, волатильным, дешевым или неликвидным ценным бумагам.
Проценты начисляются на дебетовый остаток, даже если инвестиция падает. Депозиты, продажи, дивиденды, комиссии и сроки расчетов могут изменить покупательную способность и баланс кредита. Покупательная способность маржи, отображаемая брокером, является потолком при текущих предположениях, а не рекомендуемым размером позиции или гарантией того, что требования останутся неизменными.
## Пример кредитного плеча
Инвестор вносит `5 000 $`, занимает `5 000 $` и покупает `10 000 $` акций.
| Состояние позиции | Рыночная стоимость | Кредит | Средства на счете | Процент акционерного капитала |
| --- | ---: | ---: | ---: | ---: |
| При покупке | 10 000 долларов США | 5000 долларов | 5000 долларов | 50,0 % |
| После падения на 20 % | 8000 долларов США | 5000 долларов | 3000 долларов | 37,5 % |
Акции упали на 20 %, но собственный капитал счета сократился с 5 000 $ до 3 000 $, то есть на 40 % до учета процентов и комиссий. Кредитное плечо увеличило процентный убыток инвестора.
Предположим, что требование поддерживающей маржи брокера составляет 40 %. При рыночной стоимости 8000 долларов США требуемый капитал составляет `$8,000 × 40% = $3,200`; фактический капитал составляет 3000 долларов США, поэтому остается дефицит `200 $`. Необходимые действия и срок зависят от соглашения и правил брокера, а ликвидация может привести к дополнительным убыткам или налогам.
Для одной позиции с остатком кредита `L` и ставкой поддерживающей маржи `m` упрощенная рыночная стоимость, при которой собственный капитал равен требованию, составляет `L / (1 - m)`. Реальные счета могут содержать несколько позиций, изменяющиеся требования, начисленные проценты и другие обязательства, поэтому определяющими являются расчеты брокера.
## Маржинальные риски
- **Увеличенные убытки:** убытки могут превысить первоначально внесенные денежные средства.
- **Принудительная ликвидация:** брокер может продать, не дожидаясь клиента или восстановления рынка.
- **Изменения требований:** более высокие внутренние требования брокера могут создать дефицит даже без дальнейшего изменения цены.
- **Процентные расходы:** стоимость займа продолжает начисляться, а ставки могут измениться.
- **Риск концентрации:** один волатильный холдинг может быстро снизить капитал и покупательную способность.
- **Риск ликвидности:** принудительные продажи на слабых или напряженных рынках могут привести к низким ценам.
- **Эффекты перекрестных позиций:** потеря одной позиции может привести к продаже несвязанного обеспечения.
- **Нарушение налогов и стратегии**: ликвидация может привести к получению прибыли или устранению хеджирования в неблагоприятное время.
Право брокера на защиту своего кредита обычно имеет приоритет над предпочтительным периодом владения клиентом. Прежде чем полагаться на отображаемую покупательную способность, прочтите соглашение о марже и текущие требования к ценным бумагам.
## Распространённые заблуждения
**«Маржин-колл гарантирует время для внесения денег».** Брокер вправе немедленно ликвидировать позиции в соответствии с соглашением об открытии счета.
**«Поддерживающая маржа всегда составляет 25 %».** Нормативные минимумы не являются универсальными брокерскими условиями; внутренние и специфичные для конкретных бумаг требования могут быть выше.
**«Моя максимальная потеря — это мой депозит».** Быстрое снижение, разрыв, проценты или ликвидационный дефицит могут привести к потерям, превышающим первоначальный денежный взнос.
**«Использование только части моей покупательной способности устраняет риск кредитного плеча».** Любое заимствование предполагает проценты и требования к залогу; риск зависит от размера позиции и запаса прочности, а не только от названия.
**«Диверсифицированный счет не может получить маржинальное требование».** Коррелированные снижения, изменяющиеся требования и эффекты перекрестного обеспечения все равно могут создать дефицит.
## Похожие темы
- [Правило дейтрейдера по шаблону](/ru/stocks/pdt/)
- [Открывать длинную позицию и продавать короткую](/ru/stocks/long-and-short/)
- [Комиссия по займу акций](/ru/stocks/stock-borrow-fees/)
## Авторитетные источники
- [Бюллетень для инвесторов: понимание маржинальных счетов](https://www.sec.gov/resources-for-investors/investor-alerts-bulletins/investor-bulletin-understanding-margin-accounts) - SEC (по состоянию на 13 июля 2026 г.)
- [Инвестирование с использованием заемных средств: нет права на ошибку](https://www.finra.org/investors/insights/investing-borrowed-funds-no-margin-error) - FINRA (по состоянию на 13 июля 2026 г.)
Source: https://wiki.fcontext.com/ru/stocks/margin/index.mdx