---
title: "Что измеряет рыночная капитализация"
description: "Узнайте, как рассчитывается рыночная капитализация, какое количество акций использовать, как на нее влияют выпуск, обратный выкуп и дробление акций и почему она отличается от стоимости предприятия (Enterprise Value)."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---
> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.
# Что измеряет рыночная капитализация
> Только в образовательных целях; не является инвестиционным советом или инвестиционной рекомендацией. Инвестиции могут привести к убыткам.
## Краткий ответ
**Рыночная капитализация** — это рыночная стоимость находящихся в обращении обыкновенных акций компании:
`Рыночная капитализация = текущая цена акции × количество обыкновенных акций в обращении`
Она измеряет совокупную рыночную оценку обыкновенных акций в определённый момент времени. Она не измеряет напрямую годовую выручку, бухгалтерские активы, денежные средства, доступные акционерам, стоимость приобретения всего бизнеса и не показывает, являются ли акции дешёвыми или дорогими.
## Цена и количество акций
Оба входа могут изменяться. Котировочная цена меняется во время торгов. Количество находящихся в обращении акций меняется, когда компания выпускает акции, выкупает акции, конвертирует ценные бумаги, выплачивает компенсацию, основанную на акциях, или завершает другие операции с капиталом.
Используйте количество акций, соответствующее вопросу и дате. Показатель в балансе или на титульной странице поданного документа отражает конкретный момент времени; средневзвешенное количество базовых и разводнённых акций, используемое для расчёта прибыли на акцию, является средним за период и служит другой цели. Не все потенциальные акции по опционам или конвертируемым ценным бумагам находятся в обращении сейчас, хотя аналитики могут рассчитать полностью разводнённую стоимость собственного капитала для сценарного анализа.
Дробление акций меняет цену и количество акций в противоположных направлениях. В отсутствие реакции рынка или другого события это не меняет механически общую рыночную капитализацию. Новая эмиссия может увеличить количество акций без создания равной стоимости существующей акции; выкуп уменьшает количество акций, но также использует ресурсы компании.
## Пример рыночной капитализации и стоимости предприятия
Предположим, что компания имеет 250 миллионов обыкновенных акций в обращении и торгуется по цене `$40`:
`Рыночная капитализация = $40 × 250 миллионов = $10 миллиардов`
Если дробление 4 к 1 изменит теоретическую цену на `$10`, а количество акций — на 1 миллиард:
`$10 × 1 миллиард = $10 миллиардов`
Теперь предположим, что компания сообщает о `$3 миллиардах` долга и `$1 миллиарде` денежных средств. Упрощённый переход к стоимости предприятия:
`Стоимость предприятия = рыночная капитализация + долг - денежные средства`
`$10 миллиардов + $3 миллиарда - $1 миллиард = $12 миллиардов`
При расчёте фактической стоимости предприятия могут быть добавлены привилегированные акции, неконтролирующие доли, корректировки по аренде или пенсионным обязательствам, а также вычтены другие неоперационные активы. Пример показывает, почему рыночная капитализация и стоимость предприятия отвечают на разные вопросы.
## Риски интерпретации
- **Устаревшее количество акций.** Умножение сегодняшней цены на старое значение может оказаться неверным после выпуска или обратного выкупа.
- **Несоответствие базовых и разводнённых акций:** количество акций, используемое для расчёта прибыли на акцию, и текущее количество акций в обращении не являются взаимозаменяемыми.
- **Несколько классов акций:** каждый класс может иметь разную цену, право голоса или экономическое требование.
- **Упущение долга:** две компании с одинаковой рыночной капитализацией могут иметь совершенно разные финансовые риски.
- **Завышение денежных средств:** не все заявленные денежные средства обязательно являются избыточными или свободно распределяются.
- **Дрейф категорий:** такие ярлыки, как компании с большой и малой капитализацией, используют пороговые значения, зависящие от поставщика, которые меняются со временем.
- **Спутанность цены и стоимости:** большая рыночная капитализация может сосуществовать со слабой прибыльностью или высокой оценкой.
Для иностранных эмитентов депозитарные расписки, двойной листинг и конвертация валюты могут создать дополнительные проблемы при подсчете акций и двойном учете. Согласуйте цену ценной бумаги с базовыми экономическими акциями.
## Распространённые заблуждения
**«Более высокая цена акций означает более крупную компанию».** Цена за акцию не имеет смысла без количества акций.
**«Рыночная капитализация — это денежные средства, необходимые для покупки каждой акции».** Попытка приобрести контроль может изменить цену и потребовать премии; долг и другие требования также имеют значение.
**«Дробление акций делает компанию дешевле».** При этом изменяются единицы, а не совокупная стоимость собственного капитала сама по себе.
**«Выпуск акций всегда увеличивает рыночную капитализацию за счет привлеченных денежных средств».** Реакция цен, условия выпуска и использование доходов определяют результат.
**«Рыночная капитализация и стоимость предприятия являются синонимами».** Рыночная капитализация оценивает обыкновенные акции; стоимость предприятия пытается измерить стоимость, относящуюся к более широкому кругу поставщиков капитала и операционной деятельности.
## Похожие темы
- [Обыкновенные акции](/ru/stocks/common-stock/)
- [Баланс](/ru/stocks/balance-sheet/)
- [Прибыль на акцию](/ru/stocks/eps/)
## Авторитетные источники
- [Акции](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/investment-products/stocks) - SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США) Investor.gov (по состоянию на 13 июля 2026 г.)
- [рыночная капитализация](https://www.nasdaq.com/glossary/m/market-capitalization) - Nasdaq (по состоянию на 13 июля 2026 г.)
Source: https://wiki.fcontext.com/ru/stocks/market-capitalization/index.mdx