---
title: "Данные о занятости в несельскохозяйственном секторе: чтение рабочих мест, заработной платы, изменений и реакции рынка"
description: "Отчет о занятости в США объединяет данные о заработной плате, безработице, заработной плате, часах, участии, деталях сектора и изменениях; рынки отреагировали на полную неожиданность, а не на одну цифру в заголовке."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---
> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.
# Данные о занятости в несельскохозяйственном секторе: чтение рабочих мест, заработной платы, изменений и реакции рынка
> Только в образовательных целях; не является инвестиционным советом или инвестиционной рекомендацией. Инвестиции могут привести к убыткам.
## Краткий ответ
«Занятость вне сельского хозяйства» обычно означает месячное изменение числа рабочих мест с учётом сезонности, публикуемое Бюро трудовой статистики США в отчёте Employment Situation. Показатель основан на обследовании предприятий и охватывает рабочие места в несельскохозяйственных компаниях и государственных учреждениях. В него не входят сельскохозяйственные работники, частная домашняя прислуга, владельцы некорпоративных предприятий и самозанятые.
Заголовочный показатель отражает изменение числа рабочих мест, а не число людей, нашедших работу за месяц. Один человек может иметь несколько работ. Отчёт следует анализировать вместе с пересмотрами предыдущих месяцев, безработицей, участием в рабочей силе, средней почасовой оплатой, средней продолжительностью рабочей недели и отраслевой детализацией.
CES учитывает работника, если тот работал или получил оплату в любой части платёжного периода, включающего 12-е число. Полный период неоплачиваемого отпуска или забастовки исключается, оплачиваемый отпуск включается.
## Два опроса и рыночный канал
Число рабочих мест, заработок, часы работы и отраслевые данные в основном берутся из обследования предприятий. Безработица, участие в рабочей силе, статус занятости и демографические данные — из обследования домохозяйств. Генеральные совокупности, определения, выборки и методы оценки различаются, поэтому месячное изменение числа рабочих мест и оценка занятости домохозяйств могут расходиться, и это само по себе не означает ошибку.
Первоначальные оценки заработной платы пересматриваются по мере поступления дополнительных ответов работодателей и обновления сезонных факторов. Ежегодные пересмотры контрольных показателей включают более полную налоговую отчетность по страхованию от безработицы. Таким образом, текущий сюрприз в сторону повышения может сосуществовать со значительным пересмотром показателей предыдущих месяцев в сторону понижения.
Рынки сравнивают весь выпуск с ожиданиями и тем, что уже заложено в доходность казначейских облигаций, валюту и акции. Сильная занятость и заработная плата могут поддержать потребление и прибыль, но также повысить ожидаемую траекторию ставок и ставки дисконтирования. Слабые данные могут снизить ожидания ставок, но навредить акциям, если указывают на резкое замедление прибыли.
Обследование домохозяйств считает человека один раз даже при нескольких работах. Безработный U-3 не имеет работы, доступен и активно искал её четыре предыдущие недели; исключение — временно уволенный, ожидающий отзыва.
Первая оценка CES пересматривается в двух следующих выпусках. Годовой benchmark привязывает её главным образом к QCEW; предварительная оценка ещё не меняет официальную историю. Модель чистого рождения и закрытия предприятий уже включена; ручное вычитание не создаёт лучшей официальной оценки.
## Пример неожиданного результата и пересмотров
Предположим, консенсус предполагает:
| Мера | Ожидается | Сообщается |
| --- | ---: | ---: |
| Изменение числа рабочих мест | +180 000 | +270 000 |
| Предыдущий двухмесячный пересмотр | 0 | +60 000 |
| Уровень безработицы | 4,0 % | 4,0 % |
| Почасовой заработок, месяц за месяцем | +0,3 % | +0,4 % |
Число рабочих мест, пересмотры и зарплаты оказались выше ожиданий. Доходность казначейских облигаций может вырасти, если инвесторы сделают вывод о более жёсткой денежно-кредитной политике. Акции роста с отдалёнными денежными потоками могут подешеветь при повышении ставок дисконтирования, хотя более высокая занятость способна поддержать выручку.
Теперь предположим, что число рабочих мест выросло лишь на `90,000`, безработица увеличилась с `4.0%` до `4.2%`, а участие в рабочей силе — с `62.5%` до `62.8%`. Часть роста безработицы может объясняться не увольнениями, а тем, что больше людей вошли в рабочую силу и начали искать работу. Состав показателей меняет интерпретацию.
Не складывайте текущий сюрприз и прошлые пересмотры как занятость одного месяца. Различайте месячные, годовые и аннуализированные темпы зарплаты и проверяйте часы. Средняя почасовая оплата частного несельскохозяйственного сектора зависит и от состава.
## Контрольный список чтения
- Сравните текущие изменения в заработной плате с согласованными изменениями и изменениями за предыдущий месяц.
- Анализируйте средние значения за три и шесть месяцев, а не объявляйте тенденцию на основе одного выпуска.
- Отделить данные по заработной плате, полученные в результате обследования предприятий, от данных по безработице и участию домохозяйств.
- Проверяйте рост заработной платы, количество часов в неделю и совокупную еженедельную заработную плату, а не только заработную плату.
- Определите, какие отрасли добавили рабочие места и является ли найм широким или концентрированным.
- Отличать рост номинальной заработной платы от роста реальной покупательной способности после инфляции.
- Учитывайте забастовки, погоду, сезонную корректировку, обновления демографической базы и пересмотры контрольных показателей.
- Используйте официальный календарь выпусков BLS; Даты публикации могут меняться в праздничные дни.
- Фиксируйте версию: первая, вторая или третья оценка, предварительный benchmark либо откалиброванная история.
- Не удаляйте вручную поправку на рождения и закрытия; оценивайте данные, пересмотры, benchmark и неопределённость вместе.
- Проверяйте сезонную корректировку и не смешивайте скорректированное месячное изменение с нескорректированным уровнем.
Средняя заработная плата подвержена эффекту состава. Если исчезнет много низкооплачиваемых рабочих мест, средний показатель может вырасти даже без повсеместного повышения оплаты. Темп прироста рабочих мест, необходимый для стабильной безработицы, меняется вместе с населением и рабочей силой, поэтому фиксированные исторические пороги быстро теряют актуальность.
## Распространённые заблуждения
- «Положительный прирост рабочих мест всегда благоприятен для акций». Процентные ставки и изменение оценок могут перекрыть положительный эффект для прибыли.
- «Рабочие места по заработной плате равны трудоустроенным людям». Обследование предприятий учитывает количество рабочих мест; наличие нескольких рабочих мест имеет значение.
- «Показатель безработицы и заработной платы получен из одного опроса». Они взяты из отдельных опросов.
- «Первая оценка является окончательной». Ежемесячные и годовые пересмотры являются неотъемлемой частью данных.
- «Слабый месяц свидетельствует о рецессии». Ошибка выборки, временные сбои и пересмотры требуют более широкой тенденции.
- «Одинаковое число новых рабочих мест всегда имеет одно рыночное значение». Ожидания, зарплаты, пересмотры, позиции, инфляция и режим денежной политики меняют реакцию.
## Похожие темы
- [Передача денежно-кредитной политики](/ru/stocks/monetary-policy-transmission/)
- [Влияние процентной ставки](/ru/stocks/interest-rate-impact/)
- [Рыночный индекс](/ru/stocks/market-index/)
## Авторитетные источники
- [Employment Situation Technical Note](https://www.bls.gov/news.release/empsit.tn.htm) - BLS
- [Employment Situation Quick Guide](https://www.bls.gov/bls/empsitquickguide.htm) - BLS
- [CES Frequently Asked Questions](https://www.bls.gov/web/empsit/cesfaq.htm) - BLS
- [Nonfarm Payroll Employment Revisions](https://www.bls.gov/web/empsit/cesnaicsrev.htm) - BLS
- [Monetary Policy Goals and Strategy](https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/monetary-policy-what-are-its-goals-how-does-it-work.htm) - Federal Reserve
Source: https://wiki.fcontext.com/ru/stocks/nonfarm-payrolls/index.mdx