---
title: "Списки относительной силы: ранжирование на конкретную дату и контроль исследования"
description: "Список относительной силы ранжирует датированные полные доходности относительно явно заданных ориентиров; воспроизводимость требует исторически корректных составов, точных определений доходности, дисциплины выбора ориентира, анализа событий, контроля ликвидности и учёта издержек исполнения."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# Списки относительной силы: ранжирование на конкретную дату и контроль исследования

> Только в образовательных целях; не является инвестиционным советом или инвестиционной рекомендацией. Инвестиции могут привести к убыткам.

<a id="answer"></a>

## Краткий ответ

**Список относительной силы** — это датированное и воспроизводимое ранжирование ценных бумаг относительно явно заданных ориентиров за определённые окна доходности. Это очередь для исследования, а не прогноз, рекомендация или полноценная торговая стратегия. Ранжирование показывает, какие бумаги опередили другие при выбранном историческом определении, но не устанавливает причину движения, его устойчивость, отражение информации в цене или возможность реализовать позицию с приемлемыми риском и издержками.

Несколько корректных показателей отвечают на разные вопросы. Арифметическая активная доходность равна `ARᵢ,b = Rᵢ − Rb` в процентных пунктах. Геометрическая относительная доходность равна `GRᵢ,b = (1 + Rᵢ) ÷ (1 + Rb) − 1` и точно сопоставляет конечное богатство. График коэффициента относительной силы может нормировать два индекса богатства с полной доходностью как `RSᵢ,b,t = (Wᵢ,t ÷ Wᵢ,0) ÷ (Wb,t ÷ Wb,0)`. Кросс-секционный процентиль или ранг сопоставляет одну бумагу со всем допустимым составом. Сохраняйте формулу, а не только столбец с названием «относительная сила».

Такое употребление относительной силы не означает **индекс относительной силы (`RSI`)** — ограниченный осциллятор, рассчитанный по недавним прибылям и убыткам одного инструмента. Оно также не тождественно академическому кросс-секционному моментуму, для которого нужны определённые правила формирования, пропуска, удержания, состава, порогов, взвешивания и ребалансировки, или моментуму временного ряда, который сравнивает актив с его собственным прошлым, а не ранжирует относительно аналогов.

<a id="mechanism"></a>

## Построение воспроизводимого списка

1. **Сначала зафиксируйте вопрос и версию.** Определите цель исследования, временную отметку данных, горизонт решения, версию формулы, состав, иерархию ориентиров, тип доходности, окна, веса оценки, фильтры допустимости, флаги событий, частоту обновления и право менять правила. Зафиксируйте их до просмотра рангов.
2. **Восстановите состав на каждую историческую дату.** Используйте бумаги, действительно допустимые в соответствующий момент, включая впоследствии исключённые из листинга, обанкротившиеся, приобретённые, приостановленные и переименованные. Сохраняйте дату листинга, класс акций, основную площадку, страну, валюту, вид бумаги, свободное обращение и историю членства. Не переносите сегодняшних выживших участников в прошлые тесты.
3. **Постройте синхронизированные полные доходности.** Согласуйте начальные и конечные отметки времени, биржевые календари, часовые пояса, валюты, дивиденды, дробления, права, выделения бизнеса, специальные распределения, слияния, устаревшие цены и пропуски. Различайте ценовую, валовую полную, чистую полную и валютно-хеджированную доходность. Скорректированная цена закрытия поставщика — лишь исходный показатель, который всё равно требует определения и аудита.
4. **Рассчитайте прозрачные сигналы.** Отдельно получите абсолютную доходность, арифметическую и геометрическую доходность относительно широкого рынка, доходность относительно сектора или отрасли, ранг или процентиль и каждую многооконную составную оценку. Определите винзоризацию, масштабирование по волатильности, минимальную историю, равные значения, отсутствующие окна, перекрывающиеся наблюдения, состав стандартизации и то, всегда ли большая оценка считается лучшей.
5. **Разложите выбор ориентира.** Сравнивайте бумагу с широким рынком, её сектором или отраслью по классификации на соответствующую дату и обоснованной группой аналогов, не выбирая ориентир, который делает результат самым сильным. Отделяйте рыночные, отраслевые и специфические для бумаги относительные движения, учитывая различия классификаций, весов, валют и структуры бизнеса.
6. **Приложите первичные материалы и риски.** Запишите отчётность или источник, доступные на указанную дату, даты публикации результатов и прогнозов, пересмотры оценок, корпоративные действия, однодневные гэпы, оценку, рентабельность, рычаг, разводнение, доступность заимствования, ликвидность, спред, волатильность, просадку, катализатор, условие опровержения и открытые вопросы. Оценка указывает, что исследовать, но не доказывает причинность.
7. **Проверьте исполнение и управление.** Задайте число выбранных бумаг, буфер, вход, выход, ребалансировку, размер позиции, ограничения, тип заявки, соглашение об обороте, спред, комиссии, влияние на рынок, налоги, заимствование, ёмкость и правила отказа от сделки. Оценивайте вне выборки относительно датированного базового варианта и сохраняйте каждую версию, ручное исключение, отклонённую бумагу, делистинг и фактические издержки.

<a id="example"></a>

## Примеры расчётов

- **Арифметическая и геометрическая относительные доходности различаются.** За одно согласованное окно полная доходность акции A составляет `35.00%`, а ориентира — `5.00%`. Арифметическая сила равна `35.00% − 5.00% = 30.00 percentage points`. Точное относительное богатство равно `1.35 ÷ 1.05 − 1 = 28.5714%`, поэтому нормированный коэффициент относительной силы растёт с `1.0000` до `1.2857`. Эти значения выражены в разных единицах и не должны находиться в одном столбце без чёткой маркировки.
- **Положительная относительная сила может сопровождаться убытком.** Доходность акции равна `−8.00%`, её сектора — `−12.00%`, широкого рынка — `−15.00%`. Арифметическая сила акции относительно сектора равна `−8.00% − (−12.00%) = 4.00 percentage points`; сила сектора относительно рынка — `−12.00% − (−15.00%) = 3.00 points`; сила акции относительно рынка — `7.00 points`. Точное относительное богатство акции против рынка равно `0.92 ÷ 0.85 − 1 = 8.2353%`, хотя владелец акции потерял `8.00%` до издержек.
- **Составная оценка требует зафиксированной стандартизации.** Арифметические активные доходности бумаги за `20`, `60` и `120` дней равны `4.00%`, `10.00%` и `18.00%`. Средние по составу на соответствующую дату равны `1.00%`, `4.00%` и `8.00%`, а стандартные отклонения — `3.00%`, `5.00%` и `10.00%`; поэтому z-оценки составляют `(4.00% − 1.00%) ÷ 3.00% = 1.0000`, `(10.00% − 4.00%) ÷ 5.00% = 1.2000` и `(18.00% − 8.00%) ÷ 10.00% = 1.0000`. Веса `25%`, `35%` и `40%` дают `25% × 1.0000 + 35% × 1.2000 + 40% × 1.0000 = 1.0700`. Оценка имеет смысл только для указанного состава и правил обработки выбросов и пропусков.
- **Оборот ранжирования может поглотить теоретическое преимущество.** Равновзвешенный портфель стоимостью `$10m` содержит `20` бумаг с весом `5%` каждая. При ребалансировке `7` остаются, а `13` заменяются. Продажи равны `13 × 5% = 65%` начальной стоимости, покупки — `65%`, поэтому односторонний оборот равен `65%`, двусторонний объём торгов — `130%`, а совокупный торговый номинал — `$10m × 130% = $13m`. При иллюстративных совокупных издержках `35 bp` расходы равны `$13m × 0.35% = $45,500`, или `$45,500 ÷ $10m = 0.4550%` капитала до налогов и движения рынка.

<a id="risks"></a>

## Контроль списка и бэктеста

- Записывайте точную временную отметку, часовой пояс, границу данных, версию формулы и кода, снимок состава и версию ориентира.
- Формируйте исторические составы по членству на соответствующую дату и включайте делистинги, банкротства, приобретения, приостановки и неуспешные бумаги.
- Различайте эмитента, ценную бумагу, класс акций, депозитарную расписку, основной листинг, историю тикера и корпоративный идентификатор.
- Согласуйте биржевые календари, праздники, аукционы закрытия, часовые пояса, устаревшие цены, остановки торгов и несинхронные международные закрытия.
- Последовательно используйте ценовую, валовую полную, чистую полную или хеджированную доходность и проверяйте дивиденды, дробления, права, выделения бизнеса и специальные распределения.
- Согласуйте валюту и базис хеджирования; не называйте движение валютного курса специфической для компании относительной силой.
- Отдельно обозначайте арифметическое превышение в процентных пунктах, геометрическую относительную доходность, нормированный коэффициент, процентиль, порядковый ранг и z-оценку.
- Фиксируйте ориентиры широкого рынка, сектора, отрасли и аналогов до ранжирования и сохраняйте историю классификации на соответствующую дату.
- Отделяйте кросс-секционное ранжирование от собственного тренда временного ряда актива и от RSI или другого ограниченного осциллятора.
- Указывайте границы периода, интервал пропуска, минимальное число наблюдений, сложное начисление, годовое приведение, перекрывающиеся окна и дату ребалансировки.
- Определяйте винзоризацию, обработку выбросов, масштабирование по волатильности, разрешение равенства, пропуски, минимальную историю после IPO и правила отрицательных или устаревших цен.
- Не считайте коррелированные сигналы за `20`, `60` и `120` дней тремя независимыми подтверждениями.
- Отмечайте результаты, прогнозы, слияния, тендерные предложения, изменения индексов, судебные споры, финансирование, остановки и однодневные гэпы, которые определяют окно.
- Связывайте каждую бумагу с первичной отчётностью и информацией, фактически доступными на дату ранжирования; надлежащим образом запаздывайте фундаментальные данные и оценки.
- Рассматривайте вместе с рангом абсолютную доходность, просадку, волатильность, бету, рычаг, ликвидность, заимствование, оценку и фундаментальные изменения.
- Отдельно определяйте вход, выход, буфер ранга, срок удержания, размер позиции, лимиты сектора и эмитента, денежные средства, опровержение и отказ от сделки.
- Явно рассчитывайте односторонний и двусторонний оборот и моделируйте спред, комиссии, влияние, заимствование, налоги, задержку, частичное исполнение и ёмкость.
- Сохраняйте отклонённые бумаги, ручные исключения, время и причины исключений и последующие результаты для выявления ретроспективной предвзятости решений.
- Проводите скользящие и действительно вневыборочные тесты в разных режимах; контролируйте множественное тестирование и не выбирайте окна после просмотра результатов.
- Сравнивайте реальные решения с датированным списком и сообщайте об устойчивости ранга, обороте, фактическом проскальзывании, выбывании и результатах делистингов.

<a id="misconceptions"></a>

## Распространённые заблуждения

- **«Относительная сила и RSI — один показатель».** Здесь относительная сила сравнивает инструменты или ориентиры; RSI обобщает недавние прибыли и убытки одного инструмента на ограниченной шкале.
- **«Положительная относительная оценка означает, что бумага принесла прибыль».** Бумага может потерять меньше ориентира и всё равно показать положительную относительную доходность.
- **«Первое место выявляет недооценённого будущего победителя».** Ранг обобщает выбранные прошлые доходности и сам по себе не содержит вывода об оценке, причинности или прогнозе.
- **«Большее число окон даёт независимое подтверждение».** Перекрывающиеся ретроспективные периоды сильно коррелированы и могут многократно учитывать одно событие или ценовой путь.
- **«Успешный бэктест ранжирования реализуем в торговле».** Систематические ошибки выживаемости и заглядывания вперёд, выбор ориентира, множественные тесты, оборот, спреды, влияние, заимствование, налоги и ёмкость могут устранить заявленный результат.

<a id="related"></a>

## Похожие темы

- [Фактор моментума](/ru/stocks/momentum-factor/)
- [Ротация секторов](/ru/stocks/sector-rotation/)
- [Оборот портфеля и издержки](/ru/stocks/portfolio-turnover-cost/)

<a id="sources"></a>

## Авторитетные источники

- [Дневной фактор моментума](https://mba.tuck.dartmouth.edu/pages/faculty/ken.french/Data_Library/det_mom_factor_daily.html) - Библиотека данных Kenneth French: границы периода формирования, пороги размера и прошлой доходности, взвешивание по стоимости и построение портфеля «победители минус проигравшие».
- [Доходность покупки победителей и продажи проигравших](https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1993.tb04702.x) - Исследование Jegadeesh и Titman: данные, периоды формирования и удержания, продолжение тренда и его последующее ослабление.
- [Объясняют ли отрасли моментум?](https://doi.org/10.1111/0022-1082.00146) - Исследование Moskowitz и Grinblatt о разложении моментума между отраслью и отдельными акциями.
- [Крахи моментума](https://www.nber.org/papers/w20439) - Исследование Daniel и Moskowitz о редких продолжительных убытках моментума и чувствительных к отскоку кризисных состояниях.
- [Введение в относительную силу или коэффициент](https://content.cmtassociation.org/a/introduction-to-relative-strength-or-ratio-1-1) - CMT Association о различии сравнительных коэффициентов относительной силы и RSI.
- [Методология расчёта индексов](https://www.spglobal.com/spdji/en/methodology/article/index-mathematics-methodology/) - S&P Dow Jones Indices о ценовой и полной доходности, взвешивании, дивидендах, корпоративных действиях и непрерывности делителя.
- [Программные интерфейсы EDGAR](https://www.sec.gov/search-filings/edgar-application-programming-interfaces) - SEC о датированной истории представления документов, фактах XBRL, идентификаторах компаний, сроках обновления и ограничениях данных.
- [Основы торговли](https://www.sec.gov/file/trading101basicspdf) - Бюллетень SEC для инвесторов о рыночных и лимитных заявках, неопределённости цены исполнения, частичном исполнении и торговых инструкциях.

Source: https://wiki.fcontext.com/ru/stocks/relative-strength-watchlist/index.mdx