---
title: "มาร์จิ้นคริปโท"
description: "มาร์จิ้นคริปโทคือหลักประกันและส่วนของผู้ถือบัญชีที่รองรับสถานะสปอตหรืออนุพันธ์แบบมีเลเวอเรจ ทำความเข้าใจความสัมพันธ์ระหว่างมาร์จิ้นเริ่มต้น มาร์จิ้นรักษาสถานะ โหมดแยกและโหมดร่วม ราคามาร์ก และการชำระบัญชี"
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# มาร์จิ้นคริปโท

> จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การซื้อขายด้วยมาร์จิ้นอาจทำให้เกิดความสูญเสียจำนวนมากอย่างรวดเร็ว รวมถึงสูญเสียหลักประกันที่วางไว้ทั้งหมด และภายใต้กฎของผลิตภัณฑ์บางประเภทอาจสูญเสียมากกว่านั้น

<a id="answer"></a>

## คำตอบโดยตรง

มาร์จิ้นคริปโทคือหลักประกันและส่วนของผู้ถือบัญชีที่รองรับสถานะสปอตที่ใช้เงินกู้หรือสถานะอนุพันธ์แบบมีเลเวอเรจ มาร์จิ้นไม่ใช่ค่าธรรมเนียมหรือมูลค่าเต็มของสถานะ มาร์จิ้นช่วยให้ผู้ซื้อขายควบคุมความเสี่ยงที่มีมูลค่าสูงกว่าเงินทุนที่วางไว้ จึงขยายทั้งกำไรและขาดทุนเมื่อเทียบกับเงินทุนนั้น

มาร์จิ้นเริ่มต้นคือจำนวนเงินที่ต้องใช้เพื่อเปิดสถานะหรือเพิ่มความเสี่ยง มาร์จิ้นรักษาสถานะคือส่วนของผู้ถือบัญชีขั้นต่ำที่ต้องมีเพื่อคงสถานะไว้ หากส่วนของผู้ถือบัญชีที่เกี่ยวข้องต่ำกว่าข้อกำหนดดังกล่าว แพลตฟอร์มอาจยกเลิกคำสั่งและชำระบัญชีสถานะบางส่วนหรือทั้งหมด อาจมีการเรียกให้เติมเงิน แต่แพลตฟอร์มคริปโทก็อาจชำระบัญชีอัตโนมัติก่อนที่ผู้ซื้อขายจะตอบสนองได้

สูตรและมาตรการคุ้มครองทุกอย่างขึ้นอยู่กับแต่ละแพลตฟอร์ม ก่อนซื้อขายควรตรวจสอบกลุ่มหลักประกัน แหล่งราคา ตารางมาร์จิ้น ส่วนลดมูลค่าหลักประกัน ค่าธรรมเนียม และผลิตภัณฑ์นั้นอาจก่อให้เกิดยอดขาดเกินกว่าหลักประกันที่วางไว้หรือไม่

<a id="mechanism"></a>

## วิธีการทำงาน

สำหรับสถานะแบบเชิงเส้นอย่างง่าย ความสัมพันธ์ต่อไปนี้เป็นจุดเริ่มต้นที่มีประโยชน์:

- `initial margin requirement = position notional × initial margin rate`
- `maintenance margin requirement = position notional × maintenance margin rate`
- `effective leverage = current position notional ÷ margin equity`

ความสัมพันธ์เหล่านี้เป็นแนวคิด ไม่ใช่เครื่องคำนวณการชำระบัญชีที่ใช้ได้กับทุกแห่ง ส่วนของผู้ถือบัญชีสำหรับมาร์จิ้นอาจรวมหลักประกันที่ฝากไว้และกำไรหรือขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง แล้วหักค่าธรรมเนียม เงินทุน ดอกเบี้ย หรือรายการปรับปรุงอื่น แพลตฟอร์มอาจประเมินหลักประกันที่ไม่ใช่เงินสดโดยหักส่วนลดมูลค่า แพลตฟอร์มอนุพันธ์หลายแห่งใช้ราคามาร์กแทนราคาซื้อขายล่าสุดเพื่อคำนวณกำไรขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงและทดสอบเกณฑ์การชำระบัญชี

ขนาดสถานะอาจเปลี่ยนอัตราที่กำหนดได้ ระดับความเสี่ยงมักกำหนดมาร์จิ้นเริ่มต้นหรือมาร์จิ้นรักษาสถานะสูงขึ้นสำหรับความเสี่ยงตามมูลค่าที่มากขึ้น ดังนั้นการเพิ่มสถานะอาจเพิ่มทั้งความไวของกำไรขาดทุนและอัตรามาร์จิ้น คำสั่งที่เปิดอยู่ยังอาจกันมาร์จิ้นไว้จนไม่สามารถนำไปใช้ที่อื่นได้

โหมดมาร์จิ้นกำหนดว่าส่วนของผู้ถือบัญชีใดรองรับสถานะ:

- **มาร์จิ้นแบบแยก:** จัดสรรจำนวนเงินที่ระบุให้สถานะเดียว ความสูญเสียตามปกติของสถานะนั้นจะไม่ใช้ยอดที่เหลือในกระเป๋าโดยตรง แต่มาร์จิ้นที่เพิ่มเข้ามาก็มีความเสี่ยง และเงื่อนไขผลิตภัณฑ์อาจมีการชำระบัญชีทั้งบัญชีหรือข้อยกเว้นอื่น
- **มาร์จิ้นแบบร่วม:** รวมหลักประกันที่มีสิทธิ์ระหว่างหลายสถานะ กำไรและส่วนของผู้ถือบัญชีที่ว่างอาจช่วยพยุงสถานะที่ขาดทุน แต่ความสูญเสียหนึ่งรายการอาจใช้หลักประกันที่รองรับสถานะอื่นและทำให้พอร์ตโดยรวมมีความเสี่ยง

มาร์จิ้นสปอตและมาร์จิ้นอนุพันธ์ไม่เหมือนกัน มาร์จิ้นสปอตโดยทั่วไปเกี่ยวข้องกับการยืมสินทรัพย์หรือสกุลเงินอ้างอิงและมีดอกเบี้ยสะสม ฟิวเจอร์สและสัญญาไม่สิ้นสุดใช้หลักประกันรองรับสัญญา และสัญญาไม่สิ้นสุดอาจมีการแลกเปลี่ยนเงินทุนด้วย ต้นทุนการกู้ยืม เงินทุน การซื้อขาย และการชำระบัญชีล้วนลดเงินกันชนที่มีอยู่

<a id="example"></a>

## ตัวอย่างคำนวณ

สมมติว่าผู้ซื้อขายวาง 5,000 USDT เป็นมาร์จิ้นแบบแยก และเปิดสถานะซื้อในสัญญา BTC ไม่สิ้นสุดแบบเชิงเส้นที่มีมูลค่าตามสัญญาเริ่มต้น 25,000 USDT เลเวอเรจที่แท้จริงเริ่มต้นคือ `25,000 ÷ 5,000 = 5x`

หาก BTC ลดลง 8% ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงก่อนหักต้นทุนจะอยู่ที่ประมาณ 2,000 USDT หากไม่รวมค่าธรรมเนียมและเงินทุน ส่วนของผู้ถือบัญชีจะลดลงเหลือประมาณ 3,000 USDT มูลค่าตามสัญญาปัจจุบันของสถานะอยู่ที่ประมาณ 23,000 USDT และเลเวอเรจที่แท้จริงเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ `23,000 ÷ 3,000 = 7.7x` ขาดทุนทำให้เลเวอเรจเพิ่มขึ้นแม้ผู้ซื้อขายไม่ได้เปลี่ยนการตั้งค่า

หากอัตรามาร์จิ้นรักษาสถานะที่ใช้คือ 1% ข้อกำหนดแบบง่าย ณ จุดนั้นจะอยู่ที่ประมาณ 230 USDT เรื่องนี้**ไม่ได้**หมายความว่าจะเกิดการชำระบัญชีอย่างแน่นอนต่อเมื่อส่วนของผู้ถือบัญชีเหลือ 230 USDT เท่านั้น แพลตฟอร์มอาจใช้ราคามาร์ก เงินสำรองค่าธรรมเนียม การปรับระดับ กระบวนการชำระบัญชีบางส่วน หรือคำนิยามส่วนของผู้ถือบัญชีแบบอื่น ในโหมดมาร์จิ้นร่วม การคำนวณยังขึ้นอยู่กับหลักประกันร่วมและสถานะอื่นด้วย

<a id="risks"></a>

## ความเสี่ยง

- **ขาดทุนทวีคูณ:** การเคลื่อนไหวของราคาในระดับปานกลางอาจใช้มาร์จิ้นส่วนใหญ่ และภายใต้กฎบางประเภทขาดทุนอาจเกินจำนวนเริ่มต้น
- **การชำระบัญชีและการดำเนินคำสั่ง:** การบังคับลดสถานะอาจเกิดในตลาดที่เคลื่อนไหวเร็วหรือสภาพคล่องต่ำ และอาจมีส่วนต่างราคาและค่าธรรมเนียมการชำระบัญชี
- **การแพร่ความเสี่ยงของมาร์จิ้นร่วม:** สถานะหนึ่งอาจใช้ส่วนของผู้ถือบัญชีที่รองรับสถานะอื่น โดยเฉพาะเมื่อความสัมพันธ์ของราคาเปลี่ยนในช่วงตึงเครียด
- **ความเสี่ยงของหลักประกัน:** หลักประกันที่ผันผวนอาจลดมูลค่าพร้อมกับสถานะ และส่วนลดหรือกฎคุณสมบัติอาจเปลี่ยนมูลค่าที่ได้รับการยอมรับ
- **ภาระต้นทุน:** ดอกเบี้ย เงินทุน ค่าธรรมเนียมซื้อขาย และเงินสำรองคำสั่งอาจผลักบัญชีเข้าใกล้เกณฑ์โดยที่ราคาสปอตไม่ได้เคลื่อนไหวสอดคล้องกัน
- **ความเสี่ยงของแพลตฟอร์มและแบบจำลอง:** ระบบขัดข้อง ข้อผิดพลาดของดัชนีหรือราคามาร์ก การเปลี่ยนกฎ ความล้มเหลวในการดูแลทรัพย์สิน หรือภาวะล้มละลายอาจทำให้การควบคุมความเสี่ยงที่แสดงไว้ใช้ไม่ได้

ควรตรวจสอบกฎผลิตภัณฑ์ที่มีผลผูกพัน แทนการมองว่าเลเวอเรจหรือราคาชำระบัญชีบนหน้าจอเป็นหลักประกัน การคงหลักประกันเพิ่มอาจลดความเสี่ยงชำระบัญชีทันที แต่ก็ทำให้เงินทุนจำนวนมากขึ้นอยู่ในกลุ่มที่รับภาระขาดทุน

<a id="misconceptions"></a>

## ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

### ความเข้าใจผิด 1: มาร์จิ้นเริ่มต้นคือขาดทุนสูงสุดที่เป็นไปได้

มาร์จิ้นเริ่มต้นเป็นข้อกำหนดสำหรับเปิดสถานะ ไม่ใช่เพดานขาดทุนสากล เงินฝากเพิ่มเติม หลักประกันร่วม ช่องว่างราคา ค่าธรรมเนียม เงื่อนไขการกู้ยืม หรือกฎยอดขาดอาจทำให้เงินทุนมากขึ้นมีความเสี่ยง

### ความเข้าใจผิด 2: อัตรามาร์จิ้นรักษาสถานะ 1% หมายถึงชำระบัญชีหลังราคาเปลี่ยน 1%

อัตรานี้ใช้กับข้อกำหนดมาร์จิ้น ไม่ได้ใช้โดยตรงกับการเปลี่ยนแปลงราคาสินทรัพย์ ราคาเข้า เลเวอเรจ ส่วนของผู้ถือบัญชี ทิศทาง ราคามาร์ก ค่าธรรมเนียม และระดับความเสี่ยงล้วนมีผลต่อเกณฑ์

### ความเข้าใจผิด 3: มาร์จิ้นแบบแยกทำให้ส่วนที่เหลือของบัญชีไม่มีความเสี่ยง

มาร์จิ้นแบบแยกจำกัดกลุ่มหลักประกันตามปกติ แต่ไม่ได้ขจัดความเสี่ยงด้านตลาด การดำเนินคำสั่ง แพลตฟอร์ม หรือกฎระดับบัญชี ควรอ่านว่าแพลตฟอร์มจัดการเงินทุน มูลค่าหลักประกันลดลง ยอดขาด และการชำระบัญชีทั้งบัญชีอย่างไร

<a id="related"></a>

## หัวข้อที่เกี่ยวข้อง

- [เลเวอเรจคริปโท](/th/crypto/leverage-crypto/)
- [การชำระบัญชี](/th/crypto/liquidation/)
- [กองทุนประกัน](/th/crypto/insurance-fund/)
- [ฟิวเจอร์สไม่สิ้นสุด](/th/crypto/perpetual-futures/)
- [อัตราเงินทุน](/th/crypto/funding-rate/)

<a id="sources"></a>

## แหล่งข้อมูล

- [คำเตือนลูกค้า: ทำความเข้าใจความเสี่ยงของการซื้อขายสกุลเงินเสมือน](https://www.cftc.gov/LearnAndProtect/AdvisoriesAndArticles/understand_risks_of_virtual_currency.html) - CFTC (เข้าถึงเมื่อ: 2026-08-21)
- [ประเภทมาร์จิ้นสำหรับอนุพันธ์ระหว่างประเทศ](https://help.coinbase.com/en/coinbase/derivatives/intx-derivatives-margin-types) - Coinbase (เข้าถึงเมื่อ: 2026-08-21)
- [ข้อกำหนดและคำนิยามอนุพันธ์ระหว่างประเทศ](https://help.coinbase.com/en/coinbase/derivatives/intx-derivatives-terms-defs) - Coinbase (เข้าถึงเมื่อ: 2026-08-21)
- [การจัดการมาร์จิ้นและการชำระบัญชีในการซื้อขายแบบหลายหลักประกัน](https://support.kraken.com/articles/4844463246100-margining-liquidations-multi-collateral-derivatives) - Kraken (เข้าถึงเมื่อ: 2026-08-21)

Source: https://wiki.fcontext.com/th/crypto/margin-crypto/index.mdx