---
title: "ราคา Mark"
description: "ราคา Mark คือค่าอ้างอิงที่แพลตฟอร์มกำหนดเพื่อบัญชีความเสี่ยงอนุพันธ์ บทความนี้อธิบายความต่างจากดัชนีและราคาล่าสุด วิธีคำนวณ และข้อจำกัด"
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# ราคา Mark

> เพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน อนุพันธ์คริปโตมีเลเวอเรจและอาจทำให้ขาดทุนอย่างรวดเร็วและรุนแรง

<a id="answer"></a>

## คำตอบโดยตรง

**ราคา Mark** คือราคาอ้างอิงที่แพลตฟอร์มคำนวณเพื่อประเมินสถานะอนุพันธ์ที่เปิดอยู่และใช้กฎความเสี่ยง อาจกำหนดกำไรขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ มูลค่าสถานะ มาร์จิน และการชำระบัญชี โดยลดผลของธุรกรรมชั่วคราว สภาพคล่องต่ำ หรือถูกบิดเบือน

ราคานี้ไม่จำเป็นต้องซื้อขายได้ **ราคาล่าสุด** คือธุรกรรมล่าสุดในสมุดคำสั่ง **ราคาดัชนี** แทนตลาดอ้างอิงภายนอก ส่วน **ราคา Mark** มักเริ่มจากดัชนีแล้วเพิ่มค่าประมาณที่ควบคุมของ premium, discount หรือ basis ของ funding กำไรขาดทุนที่รับรู้ขึ้นกับราคาซื้อขายจริงหรือราคาชำระ ไม่ใช่สมมติว่าซื้อขายที่ Mark

ไม่มีสูตรสากล Bybit, OKX, BitMEX และ Deribit ใช้ข้อมูล ช่วงเวลา มัธยฐาน ขอบเขต และ fallback ต่างกัน กฎของ perpetual, futures มีวันหมดอายุ, options และผลิตภัณฑ์ก่อนเปิดตัวก็ต่างกัน ให้ยึดข้อกำหนดสัญญาและวิธีปัจจุบัน

<a id="mechanism"></a>

## กลไกการทำงาน

1. **เลือกค่าอ้างอิง** แพลตฟอร์มกำหนดดัชนี เวลา และสัญญา จุดอ่อนของดัชนีส่งต่อถึง Mark ได้
2. **ประมาณ basis** อาจใช้ funding basis ที่ลดลง ค่าเฉลี่ยของราคากลางลบดัชนี impact price หรือข้อมูล options เขียนย่อเป็น `M_t = I_t + B_t` โดย `M_t` คือ Mark, `I_t` คือดัชนี และ `B_t` คือการปรับ basis
3. **ทำให้เสถียร** มัธยฐาน การถ่วงเวลา clamp กรอบราคา หรือขีดจำกัดช่วยลดผลธุรกรรมเดี่ยว แต่อาจตามตลาดจริงช้า
4. **จัดการข้อยกเว้น** ข้อมูลหายหรือผิดเพี้ยนอาจเปิดสูตรอื่น ราคาล่าสุดแบบป้องกัน ราคาเปิดประมาณการ หรือ fallback ที่อิสระน้อยกว่า
5. **ป้อนการคำนวณความเสี่ยง** Mark อาจปรับ P&L มูลค่าตามสัญญา มาร์จินเริ่มต้นหรือรักษาสภาพ และการชำระบัญชีตามผลิตภัณฑ์และโหมด
6. **แยกการซื้อขาย** คำสั่งจับคู่กับคำสั่งจริง Stop อาจติดตาม Mark ดัชนี หรือราคาล่าสุด แต่ผลซื้อขายขึ้นกับสมุดคำสั่ง

<a id="example"></a>

## ตัวอย่างคำนวณ

- หากดัชนีเป็น `$100,000` และปรับ basis ได้ `+0.20%` สูตร `M_t = I_t x (1 + b_t)` ให้ Mark `$100,200`
- ธุรกรรมล่าสุดที่บางที่ `$98,000` ไม่เปลี่ยนการคำนวณเอง สถานะ long อาจแสดงความเสี่ยงใกล้ `$100,200` แม้แท่งราคาเป็น `$98,000`
- การขายตลาดปิดกับ bid ไม่ใช่ Mark ราคาเฉลี่ย `$99,700` กำหนด P&L ที่รับรู้ โดยแยกค่าธรรมเนียมและ funding

นี่เป็นเพียงตัวอย่าง ไม่ใช่สูตรแพลตฟอร์ม ตรวจข้อมูล ความถี่ ขอบเขต fallback โหมดมาร์จิน ค่าธรรมเนียม และราคากระตุ้นจริงก่อนเชื่อระยะถึงการชำระบัญชี

<a id="risks"></a>

## ความเสี่ยง

- **ความเสี่ยงดัชนี:** องค์ประกอบเก่า หาย น้ำหนักผิด หรือผิดเพี้ยนทำให้ค่าอ้างอิงขยับ
- **ความเสี่ยงโมเดล basis:** การทำให้เรียบอาจตามราคาใหม่ช้าหรือคง premium เก่า
- **ความเสี่ยง fallback:** เมื่อข้อมูลภายนอกล้มเหลว ราคาล่าสุดหรือสมุดภายในอาจมีน้ำหนักมากขึ้น
- **ความเสี่ยงชำระบัญชี:** Mark อาจถึงเกณฑ์แม้กราฟราคาล่าสุดไม่ถึง
- **ความเสี่ยงซื้อขาย:** Mark ไม่ใช่สภาพคล่อง spread และ slippage ทำให้ทางออกแย่ลง
- **ตัวกระตุ้นไม่ตรงกัน:** Stop ราคาล่าสุดอาจช้ากว่าการชำระบัญชีด้วย Mark หรือกลับกัน
- **ความเสี่ยงกฎเปลี่ยน:** สูตร ผลิตภัณฑ์ ช่วงเวลา ขอบเขต และขั้นตอนฉุกเฉินเปลี่ยนได้
- **ความเสี่ยงแพลตฟอร์มและเลเวอเรจ:** การป้องกันไม่ขจัดระบบล่ม การดูแลสินทรัพย์ funding หรือขาดทุนที่ขยาย

เว้นระยะถึงเกณฑ์ ติดตามทั้ง Mark และราคาที่ซื้อขายได้ และทดสอบดัชนีล้มเหลว basis กว้างขึ้น และสมุดบางลงพร้อมกัน ค่าอ้างอิงที่เรียบลดความล้มเหลวหนึ่งแบบ แต่ไม่ทำให้สถานะเลเวอเรจปลอดภัย

<a id="misconceptions"></a>

## ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

- **“ปิดสถานะที่ราคา Mark ได้”** เป็นค่าอ้างอิงบัญชีและความเสี่ยง การซื้อขายตามคำสั่งหรือกฎชำระ
- **“Mark เท่ากับดัชนี”** ดัชนีมักเป็นข้อมูลนำเข้า ส่วน Mark อาจเพิ่ม basis, funding, การทำให้เรียบ หรือการป้องกัน
- **“Mark ป้องกันการบิดเบือนการชำระบัญชี”** ลดผลธุรกรรมเดียว แต่ข้อมูล โมเดล และ fallback ยังล้มเหลวได้
- **“กราฟไม่แตะเกณฑ์ แปลว่าชำระบัญชีผิด”** กราฟอาจเป็นราคาล่าสุด แต่สัญญาใช้ Mark
- **“ทุกตลาดคำนวณเหมือนกัน”** วิธีและกฎเปลี่ยนได้ ต้องอ่านข้อกำหนดล่าสุด

<a id="related"></a>

## หัวข้อที่เกี่ยวข้อง

- [ราคาดัชนีคริปโต](/th/crypto/index-price-crypto/)
- [อัตรา Funding](/th/crypto/funding-rate/)
- [Perpetual Futures](/th/crypto/perpetual-futures/)
- [เลเวอเรจคริปโต](/th/crypto/leverage-crypto/)
- [การชำระบัญชี](/th/crypto/liquidation/)

<a id="sources"></a>

## แหล่งที่มา

- [Mark Price (Perpetual and Expiry Contracts)](https://www.bybit.com/en/help-center/article/Mark-Price-Calculation-Perpetual-Expiry-Contracts) - Bybit (เข้าถึง: 2026-08-21)
- [Mark price and Last price](https://www.okx.com/en-us/help/ii-mark-price-and-last-price) - OKX (เข้าถึง: 2026-08-21)
- [Fair Price Marking](https://www.bitmex.com/app/fairPriceMarking) - BitMEX (เข้าถึง: 2026-08-21)
- [Mark Prices](https://support.deribit.com/hc/en-us/articles/25944746962973-Mark-Prices) - Deribit (เข้าถึง: 2026-08-21)

Source: https://wiki.fcontext.com/th/crypto/mark-price/index.mdx