---
title: "veTokenomics"
description: "veTokenomics ให้สิทธิ์โหวตถ่วงน้ำหนักตามเวลาแก่ผู้ล็อกโทเคน และเชื่อมโยงธรรมาภิบาล Gauge ค่าธรรมเนียม และแรงจูงใจสภาพคล่อง"
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# veTokenomics

> เพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้ขาดทุน

<a id="answer"></a>

## คำตอบโดยตรง

**veTokenomics** คือแบบจำลองที่ผู้ถือเลือกล็อกโทเคนฐานและรับสิทธิ์โหวต **veToken** ซึ่งถ่วงน้ำหนักตามเวลาและมักโอนไม่ได้ จำนวนและเวลาคงเหลือมากให้สิทธิ์มากขึ้น ก่อนลดลงเมื่อใกล้ครบกำหนด

สิทธิ์นี้ใช้กับธรรมาภิบาล การกำหนดการปล่อยโทเคนระหว่างพูล การเพิ่มรางวัลสภาพคล่อง หรือแบ่งค่าธรรมเนียม แต่เป็นคนละสิทธิ์และไม่รับประกันผลตอบแทน กรรมสิทธิ์ หรือทรัพย์สินคลัง แบบจำลองแลกสภาพคล่องกับอิทธิพลและมีความเสี่ยงจากการล็อก veCRV ของ Curve เป็นตัวอย่าง; โปรโตคอลอื่นอาจใช้ระยะเวลา การลดทอน การโอน และการออกก่อนกำหนดต่างกัน

ก่อนล็อกให้ตรวจสอบ:

- สัญญาที่แน่นอน ระยะสูงสุด การปัดวันครบกำหนด และการถอนก่อนกำหนด
- สิทธิ์โหวต ค่าธรรมเนียม boost หรือรางวัลที่ veToken ควบคุมจริง
- วิธีลดทอนสิทธิ์และเวลาที่ checkpoint หรือการโหวตมีผล
- ผู้มีอำนาจอัปเกรดสัญญา เพิ่ม Gauge เปลี่ยนการปล่อย หรือหยุดการแจกจ่าย

<a id="mechanism"></a>

## วิธีทำงาน

ใน Curve: `สิทธิ์โหวต = โทเคนที่ล็อก × เวลาคงเหลือ / เวลาสูงสุด` สูงสุด 4 ปี ปัดวันเป็นสัปดาห์ เพิ่มจำนวนหรือยืดเวลาได้แต่ย่อไม่ได้ สิทธิ์ลดเชิงเส้นถึง 0 และ checkpoint เก็บประวัติ นี่ไม่ใช่มาตรฐานสากล

- **ธรรมาภิบาล:** ข้อเสนอและพารามิเตอร์
- **Gauge:** น้ำหนักพูลและทิศทางการปล่อยในอนาคต
- **Boost:** เพิ่มยอด LP ที่นับรางวัลตามสูตร
- **ค่าธรรมเนียม:** แบ่งรายสัปดาห์ตามยอด veToken ในอดีต

การโหวต Gauge ไม่จ่ายการปล่อยให้ผู้โหวต แต่กำหนดปลายทางซึ่งมักเป็น LP ที่มีสิทธิ์ การมอบฉันทะ สิ่งจูงใจ และ wrapper ทำให้เกิดการแข่งขัน; wrapper เพิ่มความเสี่ยงสัญญา การดูแล ธรรมาภิบาล และ depeg การล็อกลดอุปทานซื้อขายเพียงชั่วคราวและไม่รับประกันราคา

<a id="example"></a>

## ตัวอย่าง

หากไม่คิดการปัดสัปดาห์ การล็อก 100 โทเคน 4 ปีให้สิทธิ์ราว 100; หลัง 2 ปีราว 50; ครบกำหนดเป็น 0 แต่ถอนโทเคนฐาน 100 ได้ การจัด 60% ให้ Gauge A และ 40% ให้ B เปลี่ยนน้ำหนักอนาคต ไม่ได้ให้ผู้ถือรับ 60% และ 40% ของการปล่อยทั้งหมด ต้องหัก gas ค่า wrapper การเจือจาง และโอกาสขายที่เสียไป; รางวัล 1 สัปดาห์ไม่คงที่ 4 ปี

<a id="risks"></a>

## ความเสี่ยง

- **ขาดสภาพคล่อง:** อาจถอนก่อนครบกำหนดไม่ได้แม้เกิดวิกฤต
- **ราคาและค่าเสียโอกาส:** รางวัลอาจไม่ชดเชยราคาที่ลดลงหรือการใช้เงินทุนที่ดีกว่า
- **การกระจุกตัวของธรรมาภิบาล:** ผู้ล็อกรายใหญ่ ผู้รับมอบฉันทะ หรือ wrapper อาจควบคุมการตัดสินใจ
- **การครอบงำสิ่งจูงใจ:** ค่าตอบแทนโหวตอาจเน้นรายได้ผู้โหวตแทนสภาพคล่องที่ยั่งยืน
- **สัญญาและพารามิเตอร์:** บั๊ก สิทธิ์พิเศษ upgrade Gauge และ checkpoint
- **Wrapper:** ส่วนลดราคา การดูแล และข้อจำกัดไถ่ถอน

ก่อนลงนามให้ตรวจสัญญาที่ใช้งาน วันปลดล็อก ตารางโหวต โทเคนค่าธรรมเนียม การ claim อำนาจผู้ดูแล และทางออก

<a id="misconceptions"></a>

## ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

### ความเข้าใจผิด 1: veToken คือใบรับ staking ทั่วไป

มักเป็นน้ำหนักธรรมาภิบาลที่ลดลงและโอนไม่ได้ ไม่ใช่ใบรับที่ไถ่ถอนได้ทุกเมื่อ

### ความเข้าใจผิด 2: การล็อกรับประกันผลตอบแทน

ค่าธรรมเนียม boost และแรงจูงใจอาจลดหรือแพ้ราคาที่ตกและการเจือจาง

### ความเข้าใจผิด 3: สิทธิ์โหวตมากแปลว่าถอนโทเคนมาก

สิทธิ์ไม่ใช่เงินต้น: 100 ยังเป็น 100 ขณะสิทธิ์ลดจากราว 100 เป็น 0

### ความเข้าใจผิด 4: veTokenomics นำอุปทานออกถาวร

เมื่อครบกำหนดโทเคนกลับมาหมุนเวียน และการปล่อยอาจเพิ่มอุปทาน

<a id="related"></a>

## หัวข้อที่เกี่ยวข้อง

- [โทเคนธรรมาภิบาล](/th/crypto/governance-token/)
- [การขุดสภาพคล่อง](/th/crypto/liquidity-mining/)
- [การปล่อยโทเคน](/th/crypto/token-emission/)
- [Timelock](/th/crypto/timelock/)
- [Tokenomics](/th/crypto/tokenomics/)

<a id="sources"></a>

## แหล่งข้อมูล

- [Curve DAO Whitepaper](https://resources.curve.finance/pdf/whitepapers/whitepaper_curvedao.pdf) - Curve Finance (เข้าถึง: 2026-08-22)
- [VotingEscrow.vy](https://github.com/curvefi/curve-dao-contracts/blob/master/contracts/VotingEscrow.vy) - Curve Finance (เข้าถึง: 2026-08-22)
- [GaugeController.vy](https://github.com/curvefi/curve-dao-contracts/blob/master/contracts/GaugeController.vy) - Curve Finance (เข้าถึง: 2026-08-22)
- [FeeDistributor.vy](https://github.com/curvefi/curve-dao-contracts/blob/master/contracts/FeeDistributor.vy) - Curve Finance (เข้าถึง: 2026-08-22)

Source: https://wiki.fcontext.com/th/crypto/ve-tokenomics/index.mdx