---
title: "ออปชันแบบมีระดับกั้น: เหตุการณ์ตามสัญญา สถานะผลตอบแทน และความเสี่ยงของแบบจำลอง"
description: "วิเคราะห์ออปชันแบบ knock-in และ knock-out โดยแยกสิทธิเรียกร้องทางกฎหมาย ทิศทางระดับกั้น การติดตาม rebate การใช้สิทธิ การชำระราคา การประเมินมูลค่า และความเสี่ยงจากการป้องกันความเสี่ยง"
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# ออปชันแบบมีระดับกั้น: เหตุการณ์ตามสัญญา สถานะผลตอบแทน และความเสี่ยงของแบบจำลอง

> จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้

<a id="answer"></a>

## คำตอบโดยตรง

**ออปชันแบบมีระดับกั้น** ขึ้นอยู่กับเส้นทางราคา เพราะเหตุการณ์สังเกตการณ์ที่กำหนดไว้ในสัญญาจะทำให้สิทธิเรียกร้องแบบ **knock-in** เริ่มมีผล หรือทำให้สิทธิเรียกร้องแบบ **knock-out** สิ้นสุดลง โดยทั่วไปเหตุการณ์ด้านบนเกิดขึ้นเมื่อค่าอ้างอิงที่ติดตามแตะหรือสูงกว่าระดับกั้นด้านบน ส่วนเหตุการณ์ด้านล่างเกิดขึ้นเมื่อค่าอ้างอิงแตะหรือต่ำกว่าระดับกั้นด้านล่าง อย่างไรก็ดี ข้อกำหนดที่ลงนามอาจใช้เครื่องหมายเปรียบเทียบแบบไม่รวมค่าเท่ากัน กำหนดเวลาสังเกตการณ์ มีหลายระดับกั้น หรือให้นิยามเหตุการณ์แบบอื่น ดังนั้นชื่อผลิตภัณฑ์จึงใช้แทนสูตรไม่ได้

สำหรับตัวคูณหรือจำนวน `M` และค่าอ้างอิง ณ วันหมดอายุ `S_T` ออปชันคอลและพุตแบบวานิลลาที่สอดคล้องกันจ่าย `V_T^call = M × max(S_T − K, 0)` และ `V_T^put = M × max(K − S_T, 0)` ให้ `I_H = 1` เฉพาะเมื่อเหตุการณ์ระดับกั้นที่ระบุเกิดขึ้นตามกฎของแหล่งข้อมูล ช่วงเวลา เครื่องหมายเปรียบเทียบ และวิธีสำรองในสัญญา หากยอดทั้งหมดชำระเมื่อครบกำหนด รูปแบบ knock-in ที่พบบ่อยคือ `KI_T = I_H × V_T + (1 − I_H) × R_no-hit` และรูปแบบ knock-out ที่พบบ่อยคือ `KO_T = (1 − I_H) × V_T + I_H × R_hit` สัญญาอาจกำหนด rebate เวลาในการจ่าย ผลตอบแทนแบบดิจิทัล ระดับกั้นคู่ หรือเงื่อนไขหลายสินทรัพย์ที่แตกต่างออกไป

ถ้อยคำเกี่ยวกับระดับกั้นไม่ได้ระบุลักษณะของสิทธิเรียกร้องทางกฎหมาย ธุรกรรมทวิภาคีนอกตลาดที่จัดทำเอกสารภายใต้กรอบ ISDA ออปชันที่จดทะเบียนในตลาดหรือ FLEX ซึ่งอยู่ภายใต้กฎตลาดและสำนักหักบัญชี และตราสารหนี้ที่มีโครงสร้างซึ่งเป็นสิทธิเรียกร้องไม่มีหลักประกันต่อสถาบันการเงิน ล้วนมีคู่สัญญา ลำดับสิทธิ หลักประกัน การปิดสถานะ การโอน สภาพคล่อง และข้อคุ้มครองผู้ลงทุนต่างกัน ต้องตรวจสอบรูปแบบการใช้สิทธิ การชำระด้วยเงินสดหรือการส่งมอบจริง การหักบัญชี และเครดิตของผู้ออกแยกจากกัน

<a id="mechanism"></a>

## กระบวนการด้านสัญญา การประเมินมูลค่า และการควบคุม 7 ขั้นตอน

1. **จำแนกสิทธิเรียกร้องและเอกสารที่ใช้บังคับ** บันทึกว่าสถานะเป็นธุรกรรม OTC ทวิภาคี จดทะเบียนในตลาด เป็น FLEX ผ่านหรือไม่ผ่านการหักบัญชี หรือฝังอยู่ในตราสารหนี้ ระบุคู่สัญญา ผู้ออก ผู้ค้ำประกัน สำนักหักบัญชี ลำดับสิทธิ หลักประกัน การหักกลบ การปิดสถานะ นิยามที่ใช้บังคับ หนังสือยืนยัน หนังสือชี้ชวน เอกสารกำหนดราคา การแก้ไข และตัวแทนคำนวณ การเปิดเผยของ OCC เกี่ยวกับออปชันมาตรฐานไม่ได้ทำให้ผลิตภัณฑ์ที่มีระดับกั้นทุกชนิดออกหรือหักบัญชีโดย OCC
2. **เขียนกลไกผลตอบแทนให้ครบถ้วน** ระบุคอลหรือพุต สถานะซื้อหรือขาย ด้านบนหรือด้านล่าง in หรือ out ระดับกั้นเดี่ยวหรือคู่ สินทรัพย์อ้างอิง `K` `H` `M` มูลค่าตามสัญญา สกุลเงิน พรีเมียม เพดาน อัตรามีส่วนร่วม จำนวนและเวลาจ่าย rebate รูปแบบการใช้สิทธิ วันหมดอายุ และการชำระด้วยเงินสด ส่งมอบจริง สัญญาซื้อขายล่วงหน้า หรือแบบผสม แยก one-touch, no-touch, digital, worst-of และสูตรชำระคืนตราสารหนี้ที่มีโครงสร้างออกจากออปชันแบบมีระดับกั้นที่อ้างอิงออปชันวานิลลา
3. **ตรึงกฎการสังเกตการณ์** ระบุจุดเริ่มและสิ้นสุดการสังเกตการณ์ ค่ากำหนดราคาตามกำหนดทุกค่า หรือช่วงเวลาที่ต่อเนื่องตามสัญญา แหล่งข้อมูล ฟิลด์ ตลาดซื้อขาย ช่วงการซื้อขาย เขตเวลา การจัดการวันหยุด การรวมค่าเท่ากันหรือเครื่องหมายเปรียบเทียบแบบเคร่งครัด การปัดเศษ ช่วงแก้ไข เหตุการณ์ตลาดขัดข้อง วิธีสำรอง การปรับจากเหตุการณ์ของบริษัท การเปลี่ยนดัชนี การต่ออายุสัญญาซื้อขายล่วงหน้า และการแปลงสกุลเงิน กระบวนการทางคณิตศาสตร์ที่สุ่มตัวอย่างต่อเนื่องไม่ได้เป็นนิยามทางกฎหมายของการติดตามอย่างต่อเนื่องตามสัญญาในตัวเอง
4. **สร้างบัญชีสถานะที่ย้อนกลับไม่ได้** เก็บรักษาค่าสังเกตการณ์ทุกค่าที่ถูกต้อง ขาดหาย แก้ไขแล้ว หรือกำหนดโดยตัวแทน รวมถึงเหตุการณ์แรกที่เข้าเกณฑ์ สำหรับระดับกั้นด้านล่างแบบทั่วไปที่รวมค่าเท่ากัน `I_H = 1{min_t S_t ≤ H}` และสำหรับระดับกั้นด้านบนแบบทั่วไปที่รวมค่าเท่ากัน `I_H = 1{max_t S_t ≥ H}` เมื่อสถานะเหตุการณ์ถูกกำหนดแล้ว ให้คำนวณผลตอบแทนออปชันวานิลลาที่ยังคงอยู่ rebate สินทรัพย์ที่ต้องส่งมอบ ฐานพรีเมียม และเงินสดสุดท้ายแยกกัน
5. **แยกการใช้สิทธิ การชำระราคา และการจ่ายเงิน** จัดวันที่ซื้อขาย วันที่สังเกตการณ์ หนังสือแจ้งเหตุการณ์ระดับกั้น วันที่จ่าย rebate เวลาซื้อขายสุดท้าย การใช้สิทธิที่อนุญาต วันหมดอายุ การกำหนดและเผยแพร่มูลค่าชำระราคาอย่างเป็นทางการ การส่งมอบ และการจ่ายเงินไว้ในเส้นเวลาเดียวที่ปรับเป็นเขตเวลาเดียวกัน การใช้สิทธิแบบส่งมอบจริงอาจต้องใช้เงินชำระราคาใช้สิทธิและส่งมอบหลักทรัพย์ ส่วนการชำระด้วยเงินสดอาจใช้ค่าอย่างเป็นทางการที่ต่างจากราคาซื้อขายล่าสุด ราคาปิด ราคา ETF หรือราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
6. **ประเมินและตรวจสอบภายใต้สมมติฐานที่สอดคล้องกัน** สร้างข้อมูล spot หรือ forward จากอัตราดอกเบี้ย เงินปันผล ต้นทุนยืม carry สกุลเงิน และวันที่เกี่ยวข้องทั้งหมด ปรับเทียบพื้นผิวความผันผวนของออปชันวานิลลาก่อนจำลองระดับกั้น เปรียบเทียบวิธีวิเคราะห์ PDE ต้นไม้ หรือ Monte Carlo การติดตามแบบไม่ต่อเนื่องตามสัญญากับแบบต่อเนื่องทางคณิตศาสตร์ Brownian bridge หรือการปรับแก้ความต่อเนื่อง กรณีขอบเขต โค้ดอิสระ การลู่เข้าของช่วงเวลาและจำนวนเส้นทาง และ in-out parity เมื่อ rebate เป็นศูนย์
7. **ทดสอบภาวะวิกฤตของการป้องกันความเสี่ยง ตลาด เครดิต และเงินสดตลอดวงจรชีวิต** ทดสอบการเข้าใกล้โดยไม่แตะ การแตะพอดี ช่องว่างข้ามระดับกั้น การกลับตัว การหยุดซื้อขาย ค่าสังเกตการณ์ที่ขาดหาย skew ความผันผวนเฉพาะที่และแบบสุ่ม การกระโดด สหสัมพันธ์ เงินทุน หลักประกัน การผิดนัดของคู่สัญญาหรือผู้ออก และการคลายสถานะป้องกันความเสี่ยงของตัวแทนจำหน่าย กระทบยอดพรีเมียม มาร์จิน rebate เงินสดจากการใช้สิทธิ การส่งมอบ การชำระราคา ค่าธรรมเนียม ภาษี การบัญชี รุ่นของแบบจำลอง การอนุมัติ และสถานะหลังเกิดเหตุการณ์ แทนการหยุดเพียงแผนภาพผลตอบแทน

<a id="example"></a>

## ตัวอย่างคำนวณ

- **การติดตามและกฎการเท่ากันทำให้ผลลัพธ์เปลี่ยนไป** สมมติ `S₀ = $100` `K = $105` ระดับกั้นด้านล่าง `H = $80` `M = 100` `S_T = $120` และไม่มี rebate ราคาต่ำสุดระหว่างวันของเส้นทางคือ `$79` แต่ราคาปิดสิ้นเดือนอย่างเป็นทางการที่ต่ำที่สุดคือ `$82` ผลตอบแทนวานิลลาคือ `max(120 − 105, 0) × 100 = $1,500` สัญญาที่ติดตามอย่างต่อเนื่องในช่วงเวลาที่กำหนดจะ knock-out และจ่าย `$0` ส่วนสัญญาที่ติดตามเฉพาะสิ้นเดือนไม่บันทึกการแตะและจ่าย `$1,500` หากค่าสังเกตการณ์ที่ถูกต้องเท่ากับ `$80.0000` พอดี กฎแบบรวมค่าเท่ากัน `S_t ≤ H` จะ knock-out และจ่าย `$0` ขณะที่กฎแบบเคร่งครัด `S_t < H` ไม่ถูกกระตุ้นและจ่าย `$1,500` แหล่งข้อมูลและการปัดเศษกำหนด `S_t` ที่สังเกตได้ แต่ไม่เปลี่ยนความหมายของเครื่องหมายเปรียบเทียบที่เลือก
- **In-out parity และเวลาจ่าย rebate ต้องใช้สิทธิเรียกร้องที่ตรงกัน** สมมติออปชันคอลแบบยุโรปที่เหมือนกันในด้านอื่น มี `K = $100` ระดับกั้นด้านล่าง `H = $80` `S_T = $115` `M = 100` และ rebate เป็นศูนย์ ผลตอบแทนวานิลลาคือ `max(115 − 100, 0) × 100 = $1,500` ในเส้นทางที่แตะระดับกั้น down-and-in จ่าย `$1,500` และ down-and-out จ่าย `$0` ส่วนเส้นทางที่ไม่แตะ จำนวนเงินจะสลับกัน ดังนั้น `knock-in + knock-out = vanilla = $1,500` หาก knock-out จ่าย rebate เมื่อแตะจำนวน `$200` แทน ผลรวมบนเส้นทางที่แตะคือ `$1,500 + $200 = $1,700` และต้องมีสิทธิเรียกร้อง rebate แยกต่างหาก ที่อัตราคิดลดต่อปีที่แท้จริง `5.00%` มูลค่าปัจจุบันของ rebate `$200` ที่จ่าย ณ `t = 0.25` คือ `$200 ÷ (1.05)^0.25 = $197.575309` ส่วนการจ่าย ณ `T = 1.00` มีมูลค่าปัจจุบัน `$200 ÷ 1.05 = $190.476190` ต่างกัน `$7.099119`
- **การเปิดใช้และการชำระราคาเป็นคนละเงื่อนไข** สมมติออปชันคอลแบบยุโรปชนิด up-and-in มี `S₀ = $55` `K = $50` `H = $60` `M = 100` และพรีเมียม `$3.20 per share` เส้นทางแตะ `$62` และสิ้นสุดที่ `S_T = $58` ดังนั้นผลตอบแทนรวมที่เปิดใช้แล้วคือ `($58 − $50) × 100 = $800` พรีเมียมคือ `$3.20 × 100 = $320` และกำไรสุทธิของผู้ซื้อเมื่อหมดอายุคือ `$800 − $320 = $480` ก่อนต้นทุนและภาษี การชำระด้วยเงินสดจ่าย `$800` สำหรับทางเลือกส่งมอบจริงตามที่กำหนด การใช้สิทธิจ่าย `$50 × 100 = $5,000` และรับหุ้น 100 หุ้นมูลค่า `$5,800` ซึ่งให้ผลทางเศรษฐกิจรวมเท่ากัน เส้นทางที่ไม่เคยสูงกว่า `$59` แต่สิ้นสุดที่ `$58` เช่นกันจะไม่เปิดใช้และเสียพรีเมียม `$320` ดังนั้น `K + premium = $53.20` เป็นเพียงจุดคุ้มทุนแบบมีเงื่อนไขหลังแตะระดับกั้น ไม่ใช่เงื่อนไขที่เพียงพอ
- **การจำลองด้วยช่วงเวลาหยาบอาจพลาดการข้ามภายในช่วง** สมมติค่าบนกริดรายวันที่อยู่ติดกันคือ `100` และ `100.5` ระดับกั้นด้านล่างคือ `99` ความผันผวนลอการิทึมคงที่ `25%` และ `Δt = 1 ÷ 252` การตรวจเฉพาะกริดไม่บันทึกการแตะ เมื่อกำหนดให้จุดปลายทั้งสองคงที่ใน Brownian bridge แบบลอการิทึมต่อเนื่องที่มีความผันผวนคงที่ ความน่าจะเป็นของการข้ามภายในช่วงคือ `p_hit = exp[−2 ln(100 ÷ 99) ln(100.5 ÷ 99) ÷ (0.25² ÷ 252)] = 29.559694%` นี่เป็นการปรับแบบมีเงื่อนไขเฉพาะของแบบจำลอง ไม่ใช่ค่าสังเกตการณ์ตามสัญญาหรือการคาดการณ์ตลาด การกระโดด ความผันผวนเฉพาะที่หรือแบบสุ่ม การปิดตลาด หรือกระบวนการอื่นอาจทำให้สูตรใช้ไม่ได้

<a id="risks"></a>

## ความเสี่ยงและการควบคุมเพื่อยืนยันข้อมูล

- ระบุสิทธิเรียกร้องทางกฎหมาย ลูกหนี้ ผู้ค้ำประกัน ลำดับสิทธิ หลักประกัน การหักกลบ การปิดสถานะ การหักบัญชี และสายการรับฝากที่แน่นอน
- ใช้หนังสือยืนยันที่ลงนาม หนังสือชี้ชวนหรือเอกสารเพิ่มเติมฉบับปัจจุบัน และรุ่นของกฎ แทนชื่อทางการตลาดหรือภาพหน้าจอผลตอบแทน
- จับคู่สินทรัพย์อ้างอิง ประเภทหุ้น รุ่นดัชนี เกณฑ์มาตรฐาน สัญญาซื้อขายล่วงหน้า สกุลเงิน แหล่งราคา และตัวแทนคำนวณ
- บันทึกระดับและทิศทางของระดับกั้น การรวมค่าเท่ากันหรือเครื่องหมายเปรียบเทียบแบบเคร่งครัด การปัดเศษ ความแม่นยำ และขั้น การรีเซ็ต หรือการปรับใดๆ
- ตรึงช่วงติดตาม วันที่กำหนด ช่วงการซื้อขาย เขตเวลา ปฏิทินวันหยุด และพิจารณาว่าค่าการซื้อขายข้ามคืนเข้าเกณฑ์หรือไม่
- เก็บรักษาข้อกำหนดเกี่ยวกับการหยุดซื้อขาย ตลาดขัดข้อง ราคาที่ขาดหาย การเผยแพร่ล่าช้า การแก้ไข วิธีสำรอง และดุลยพินิจของตัวแทน
- คำนวณระดับกั้น ราคาใช้สิทธิ ตัวคูณ และสินทรัพย์ส่งมอบใหม่หลังการแตกหุ้น เงินปันผล การควบรวม การแยกกิจการ สิทธิ การเปลี่ยนดัชนี หรือการต่ออายุสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
- แยกจำนวน rebate เงื่อนไขกระตุ้น สกุลเงิน เวลาจ่ายเมื่อแตะหรือเมื่อครบกำหนด และความเสี่ยงผิดนัดเป็นคนละข้อมูล
- แยกรูปแบบการใช้สิทธิ เวลาซื้อขายสุดท้าย วันหมดอายุ กำหนดส่งคำสั่ง มูลค่าชำระราคาอย่างเป็นทางการ วันที่จ่าย และการส่งมอบ
- เตรียมเงินสดและขีดความสามารถปฏิบัติการสำหรับชำระราคาใช้สิทธิเต็มจำนวน ส่งมอบหลักทรัพย์หรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้า มาร์จิน หลักประกัน และสถานะหลังชำระราคา
- แยกความเสี่ยงคู่สัญญาทวิภาคีออกจากเครดิตของผู้ออกหรือผู้ค้ำประกันตราสารหนี้ และจากความเสี่ยงของสำนักหักบัญชีหรือสมาชิกในผลิตภัณฑ์ที่ผ่านการหักบัญชี
- ขอราคาเสนอซื้อที่ซื้อขายได้จริงและเงื่อนไขการคลายสถานะ มูลค่าทางทฤษฎี มูลค่าประมาณการของผู้ออก แบบจำลองของตัวแทนจำหน่าย และราคาออกในตลาดรองเป็นคนละจำนวน
- จับคู่อัตราดอกเบี้ย เงินปันผล ต้นทุนยืม carry ราคา forward สกุลเงิน การคิดลด และวันที่จ่ายกับสิทธิเรียกร้องที่จำลอง
- ปรับเทียบพื้นผิวความผันผวนวานิลลาทั้งหมด ความผันผวน at-the-money เพียงค่าเดียวไม่สามารถอธิบาย skew ระหว่างราคาใช้สิทธิกับระดับกั้น หรือพลวัตของ forward smile
- ประเมินการติดตามแบบไม่ต่อเนื่องและแบบต่อเนื่องตามสัญญาแยกกัน และเปิดเผยการปรับแก้ความต่อเนื่องกับสมมติฐานที่ใช้
- ทดสอบภาวะวิกฤตของการกระโดด ช่องว่างราคา การเคลื่อนไหวข้ามคืน การปิดตลาด และข้อมูลล้าสมัย เพราะการทำซ้ำอย่างต่อเนื่องไม่สามารถซื้อขายผ่านเหตุการณ์เหล่านี้
- รายงานช่วงเวลา จำนวนเส้นทาง random seed วิธี bridge การลดความแปรปรวน การลู่เข้า ความคลาดเคลื่อนเชิงตัวเลข และเกณฑ์เปรียบเทียบอิสระ
- จำลองสหสัมพันธ์ของโครงสร้างหลายสินทรัพย์ worst-of ตะกร้า quanto และระดับกั้นคู่ แทนการพิจารณาแต่ละขาแยกกัน
- ทดสอบภาวะวิกฤตของ delta, gamma, vega, vanna, volga เงินทุน สภาพคล่อง และ slippage ของการป้องกันความเสี่ยงรอบการเข้าใกล้ การแตะ ช่องว่าง และการกลับตัว
- กระทบยอดพรีเมียม ค่าธรรมเนียม ภาษี การบัญชี เงินสด การส่งมอบ การเปลี่ยนแบบจำลอง การอนุมัติ ข้อพิพาท และการปิดสถานะเมื่อผิดนัดตลอดทั้งสถานะ

<a id="misconceptions"></a>

## ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

- **"ออปชันแบบมีระดับกั้นคือ stop-loss หรือการรับประกันเงินต้น"** ออปชันนี้เป็นสิทธิเรียกร้องตามสัญญาที่มีเงื่อนไข การคุ้มครองขึ้นอยู่กับทิศทาง สถานะ in หรือ out การติดตาม การชำระราคา และเครดิต
- **"มีเพียงราคาเมื่อหมดอายุที่สำคัญ"** เส้นทาง 2 เส้นที่มี `S_T` เท่ากันอาจทำให้การเปิดใช้ การสิ้นสุด rebate และการชำระราคาแตกต่างกัน
- **"กราฟราคาใดๆ ก็พิสูจน์ได้ว่าแตะระดับกั้นหรือไม่"** เฉพาะแหล่งข้อมูล ฟิลด์ ช่วงเวลา เครื่องหมายเปรียบเทียบ การปัดเศษ การแก้ไข และวิธีสำรองตามสัญญาเท่านั้นที่ตัดสิน
- **"การติดตามรายวันกับต่อเนื่องแทบเหมือนกัน และการปรับด้วย bridge แม่นยำเสมอ"** การข้ามภายในช่วงอาจมีนัยสำคัญ ส่วนการปรับขึ้นอยู่กับสมมติฐานของกระบวนการที่จำกัด
- **"พรีเมียมต่ำกว่าคือออปชันวานิลลาที่ถูกกว่า และ in-out parity สร้างอาร์บิทราจที่ทำได้จริงเสมอ"** สิทธิเรียกร้องแบบมีระดับกั้นยกเลิกหรือทำให้ผลตอบแทนมีเงื่อนไข ส่วน parity ต้องใช้ข้อกำหนดที่ตรงกันและ rebate เป็นศูนย์ ทั้งยังไม่รวมราคาเสนอ เครดิต เงินทุน ค่าธรรมเนียม การชำระราคา และข้อจำกัดการส่งคำสั่ง

<a id="related"></a>

## หัวข้อที่เกี่ยวข้อง

- [ออปชันคอลและพุต](/th/options/call-and-put/)
- [ความผันผวนโดยนัย](/th/options/implied-volatility/)
- [ตราสารหนี้แบบ Autocallable](/th/options/autocallable-notes/)

<a id="sources"></a>

## แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้

- [นิยามอนุพันธ์ตราสารทุนของ ISDA ปี 2002 รวมฉบับที่จัดการรุ่นได้](https://www.isda.org/book/2002-isda-equity-derivatives-definitions/) - International Swaps and Derivatives Association
- [ข้อกำหนดผลิตภัณฑ์ออปชัน FLEX บนตราสารทุน](https://www.cboe.com/tradable-products/equity-indices/flex-options/specifications) - Cboe Exchange, Inc.
- [ลักษณะและความเสี่ยงของออปชันมาตรฐาน](https://www.theocc.com/company-information/documents-and-archives/options-disclosure-document) - The Options Clearing Corporation
- [ประกาศสำหรับผู้ลงทุน: ตราสารหนี้ที่มีโครงสร้าง](https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletins-76) - U.S. Securities and Exchange Commission
- [เอกสารเพิ่มเติมผลิตภัณฑ์เลขที่ BC-1-I: ตราสารหนี้ให้ผลตอบแทนที่เรียกคืนได้ซึ่งเชื่อมโยงกับหุ้นสามัญของผู้ออกหุ้นอ้างอิง](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000089109212006198/e50463_424b2.pdf) - JPMorgan Chase & Co.
- [ทฤษฎีการกำหนดราคาออปชันอย่างมีเหตุผล](https://doi.org/10.2307/3003143) - JSTOR
- [การปรับแก้ความต่อเนื่องสำหรับออปชันแบบมีระดับกั้นที่ติดตามไม่ต่อเนื่อง](https://doi.org/10.1111/1467-9965.00035) - Wiley
- [การกำหนดเงื่อนไขให้รอดใน 1 ขั้นตอนสำหรับการจำลองออปชันแบบมีระดับกั้น](https://doi.org/10.1287/opre.49.6.923.10018) - Institute for Operations Research and the Management Sciences (INFORMS)

Source: https://wiki.fcontext.com/th/options/barrier-options/index.mdx