---
title: "รายการตรวจสอบ iron condor รอบประกาศผลประกอบการ: ประเมิน gap ก่อนขายกรอบราคา"
description: "สร้าง iron condor รอบประกาศผลประกอบการจากราคาที่ซิงโครไนซ์และซื้อขายได้จริง ขาดทุนแยกตามปีก ข้อมูลอ้างอิงของเหตุการณ์ การทดสอบภาวะตึงเครียดทั้งพื้นผิว และบัญชีการได้รับมอบหมายกับการชำระราคาอย่างชัดเจน"
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# รายการตรวจสอบ iron condor รอบประกาศผลประกอบการ: ประเมิน gap ก่อนขายกรอบราคา

> จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้

<a id="answer"></a>

## คำตอบโดยตรง

**Iron condor รอบประกาศผลประกอบการ** โดยทั่วไปขาย put และ call ที่อยู่นอกสถานะได้กำไร พร้อมซื้อ put และ call ที่ไกลกว่าเป็นปีกป้องกัน โดยใช้วันหมดอายุเดียวกัน โครงสร้างหนึ่งหน่วยที่พบบ่อยเรียงเป็น `K_PL<K_PS<S_0<K_CS<K_CL`: ซื้อ put `K_PL` ขาย put `K_PS` ขาย call `K_CS` และซื้อ call `K_CL` สิ่งที่ควบคุมผลจริงคือ series ปริมาณที่มีเครื่องหมาย ตัวคูณ สินทรัพย์ส่งมอบ รูปแบบการใช้สิทธิ และวิธีชำระราคา ไม่ใช่ชื่อกลยุทธ์

สมมติฐานไม่ได้มีเพียงว่าความผันผวนโดยนัยจะลดลง เดบิตทั้งหมดที่ต้องจ่ายเพื่อปิดชุดคำสั่ง 4 ขาต้องต่ำกว่าเครดิตที่ได้รับจากราคาซื้อขายได้จริงหลังหักค่าธรรมเนียม Gap จากผลประกอบการ การเปลี่ยนแปลง skew ตลาดที่กว้างเมื่อเปิดใหม่ การพักการซื้อขาย การจับคู่เพียงบางส่วน หรือการได้รับมอบหมาย อาจหักล้างประโยชน์จากการยุบตัวของความผันผวน ผลตอบแทน ณ วันหมดอายุที่จำกัดเมื่อทุกขายังคงครบและเข้ากันได้ ไม่ได้สัญญาสภาพคล่องก่อนหมดอายุ เงินสดที่เกิดขึ้นจริง หรือการไม่มีภาระหุ้นและมาร์จิ้นชั่วคราว

<a id="mechanism"></a>

## กระบวนการของเหตุการณ์ การส่งคำสั่ง และวงจรชีวิต

1. ยืนยันวันที่ประกาศผลประกอบการ เวลาและเขตเวลาที่เผยแพร่ สถานะก่อนเปิดตลาดหรือหลังปิดตลาด วันหมดอายุ เวลาสิ้นสุดการซื้อขายและการใช้สิทธิ วันขึ้นเครื่องหมายไม่ได้รับเงินปันผล และเหตุการณ์ของบริษัทหรือเศรษฐกิจมหภาคที่อาจซ้อนกัน กำหนดล่วงหน้าว่าการเคลื่อนไหวในอดีตวัดจากปิดถึงเปิด ปิดถึงปิด หรือช่วงเวลาอื่น โดยไม่ใช้ข้อมูลอนาคต
2. บันทึก root ประเภท ราคาใช้สิทธิ วันหมดอายุ และปริมาณที่มีเครื่องหมายของทั้ง 4 ขา ตัวคูณ `M` สินทรัพย์ส่งมอบปัจจุบัน รูปแบบอเมริกันหรือยุโรป การชำระด้วยการส่งมอบหรือเงินสด และแหล่งค่าชำระราคาอย่างเป็นทางการ สำหรับลำดับทั่วไป ให้กำหนดความกว้างปีก put เป็น `w_P=K_PS−K_PL` และความกว้างปีก call เป็น `w_C=K_CL−K_CS`
3. ตรึงราคาสปอตและราคาเสนอซื้อขายของ call กับ put ที่ ATM ณ เวลาเดียวกัน ตัวแทนจากราคากึ่งกลางที่ระบุคือ `m_mid=C_mid(K_ATM,T)+P_mid(K_ATM,T)` และตัวแทนที่ปรับด้วยสปอตคือ `m_mid/S_0` ค่านี้รวมเวลาคงเหลือทั้งหมด skew ต้นทุนการถือครอง และสัญญาณรบกวนของราคา ไม่ใช่ความน่าจะเป็น ช่วงความเชื่อมั่น กรอบตายตัว หรือการคาดการณ์ทิศทาง การซื้อ straddle ที่ทำได้จริงใช้ราคา ask ส่วนการขายใช้ราคา bid
4. ประเมินราคาเปิดจากการจับคู่คำสั่งแบบหลายขาหรือด้านราคาที่อนุรักษ์นิยมของแต่ละขา: `c_leg=P_bid(K_PS)−P_ask(K_PL)+C_bid(K_CS)−C_ask(K_CL)` เครดิตเปิดจริงที่มีเครื่องหมาย `c_entry` เป็นค่าที่ใช้ตัดสิน บันทึกอัตราส่วนกลยุทธ์ ขนาดที่แสดง ราคา limit กฎการจับคู่บางส่วนและการยกเลิก การปรับปรุงราคา ผลกระทบต่อตลาด และค่าธรรมเนียมเปิด `F_open`; ราคากึ่งกลางไม่ใช่ราคาที่จับคู่ได้จริง
5. สำหรับหนึ่งหน่วยเมื่อ `c_entry>0` กำไร/ขาดทุน ณ วันหมดอายุคือ `P/L_T=M×[c_entry−max(K_PS−S_T,0)+max(K_PL−S_T,0)−max(S_T−K_CS,0)+max(S_T−K_CL,0)]−F_open` ก่อนค่าธรรมเนียม กำไรสูงสุดคือ `c_entry×M`; ขาดทุนปลายหางด้านล่างและด้านบนคือ `(w_P−c_entry)×M` และ `(w_C−c_entry)×M` จุดคุ้มทุน `K_PS−c_entry` และ `K_CS+c_entry` ใช้ได้ต่อเมื่อแต่ละรากอยู่ภายในปีกที่ตรงกัน มิฉะนั้นต้องแก้ฟังก์ชันผลตอบแทนแบบแบ่งช่วง
6. ประเมินราคาใหม่ทุกขาภายใต้ gap ของสปอต การเปลี่ยน skew ของอายุใกล้และปีก ความผันผวนที่ไม่ลดลง เวลาที่ผ่านไป อัตราดอกเบี้ย เงินปันผล ต้นทุนยืมหุ้น การพักซื้อขาย และราคาที่กว้างหรือขาดหาย เดบิตปิดที่ทำได้จริงคือ `d_close=P_ask(K_PS)−P_bid(K_PL)+C_ask(K_CS)−C_bid(K_CL)` และผลลัพธ์ตลอดวงจรคือ `(c_entry−d_close)×M×Q−F_open−F_close` คำสั่ง stop ที่ถูกกระตุ้นไม่รับประกันว่าจะจับคู่ได้หลัง gap ข้ามคืน
7. เขียนทางเลือกไว้ล่วงหน้าสำหรับการปิด ถือ roll การถูกปฏิเสธ การจับคู่บางส่วน การได้รับมอบหมายก่อนกำหนดหรือบางส่วน การใช้สิทธิโดยผู้ถือ การซื้อหรือส่งมอบหุ้น pin การซื้อขายนอกเวลาปกติ exercise-by-exception คำสั่งที่ขัดกับค่าเริ่มต้น การชำระด้วยการส่งมอบและเงินสด สัญญาที่ปรับเงื่อนไข มาร์จิ้น ภาษี และสถานะคงเหลือ กระทบยอดชุดคำสั่งสุดท้าย หุ้น เงินสดตามราคาใช้สิทธิ พรีเมียม ค่าธรรมเนียม เงินทุน การยืมหุ้น และบันทึกของโบรกเกอร์

<a id="example"></a>

## ตัวอย่างคำนวณ 4 กรณี

- **Straddle เป็นตัวแทนที่ขึ้นกับราคาเสนอซื้อขาย** เมื่อ `S_0=$100` call ATM มีราคา `$3.80/$4.20` และ put ATM มีราคา `$4.30/$4.70` ราคากึ่งกลางให้ `m_mid=$4.00+$4.50=$8.50` หรือ `8.5%` ของสปอต การซื้อทั้งคู่ที่ ask มีต้นทุน `$8.90`; การขายทั้งคู่ที่ bid ได้รับ `$8.10` ไม่มีค่าใดใน 3 ค่านี้เป็นกรอบที่รับประกันหรือช่วงความน่าจะเป็นคงที่ และอายุสัญญาอาจมีเวลาหลังประกาศรวมอยู่ด้วย
- **ปีกกว้างเท่ากันและคณิตศาสตร์การชดเชย** ใช้ put ฝั่งซื้อ `K_PL=$85`, put ฝั่งขาย `K_PS=$90`, call ฝั่งขาย `K_CS=$110` และ call ฝั่งซื้อ `K_CL=$115` ด้านราคาที่อนุรักษ์นิยมให้ `c_entry=$1.20−$0.45+$1.10−$0.35=$1.50` โดย `M=100` และยังไม่รวมค่าธรรมเนียม กำไรสูงสุดคือ `$150`; ขาดทุนแต่ละหางคือ `($5−$1.50)×100=$350`; จุดคุ้มทุนคือ `$88.50` และ `$111.50` เมื่อ `S_T=$118` กำไร/ขาดทุนคือ `−$350` อัตราส่วนขาดทุนต่อกำไรคือ `$350÷$150=2.333333` จึงต้องมีกำไรเต็ม 3 ครั้งเพื่อชดเชยขาดทุนเต็ม 1 ครั้งก่อนต้นทุน
- **ปีกกว้างไม่เท่ากันต้องใช้ตัวเลขขาดทุน 2 ค่า** กำหนด `K_PL=$80`, `K_PS=$85`, `K_CS=$110`, `K_CL=$118`, `c_entry=$2.10` และ `M=100` ความกว้าง put คือ `$5` และความกว้าง call คือ `$8`; กำไรสูงสุดคือ `$210`, ขาดทุนหางล่างคือ `($5−$2.10)×100=$290` และขาดทุนหางบนคือ `($8−$2.10)×100=$590` จุดคุ้มทุนคือ `$82.90` และ `$112.10` เมื่อ `S_T=$120` กำไร/ขาดทุนคือ `($2.10−$8)×100=−$590`; การใช้สูตรลัดของปีกเท่ากันจะประเมินความเสี่ยงต่ำเกินจริงอย่างมีนัยสำคัญ
- **การประเมินราคาใหม่ทั้งชุดและการได้รับมอบหมายใช้บัญชีแยกกัน** หลังเหตุการณ์ ราคา ask ของ put ฝั่งขาย `K_PS=$90` คือ `$0.20`, ราคา bid ของ put ฝั่งซื้อ `K_PL=$85` คือ `$0.05`, ราคา ask ของ call ฝั่งขาย `K_CS=$110` คือ `$2.80` และราคา bid ของ call ฝั่งซื้อ `K_CL=$115` คือ `$1.10` ดังนั้น `d_close=$0.20−$0.05+$2.80−$1.10=$1.85` เมื่อเทียบกับ `c_entry=$1.50` กำไร/ขาดทุนขั้นต้นคือ `−$35`; ค่าธรรมเนียมเปิดและปิดรวม 8 ขา ขาละ `$0.65` ทำให้เป็น `−$40.20` แยกกันนั้น หาก call ฝั่งขายแบบส่งมอบ `K_CS=$110` จำนวน 2 จาก 3 สัญญาได้รับมอบหมาย บัญชีได้รับ `$22,000` และต้องส่งมอบ `200 shares`; การซื้อที่ `$111.20` ใช้เงิน `$22,240` เกิดส่วนต่างเงินสด `−$240` ก่อนค่าธรรมเนียม ขณะที่ call ฝั่งขาย 1 สัญญา call ฝั่งซื้อทั้ง 3 สัญญา และขา put ทั้ง 2 ฝั่งยังคงอยู่ Series ที่ชำระด้วยเงินสดไม่ก่อให้เกิดการส่งมอบหุ้นและต้องทำตามกฎค่าชำระราคาอย่างเป็นทางการ

<a id="risks"></a>

## รายการตรวจสอบความเสี่ยงก่อนซื้อขายและหลังเหตุการณ์

- วันที่ เวลา เขตเวลาของผลประกอบการ หรือสถานะก่อนเปิดตลาดเทียบกับหลังปิดตลาดอาจผิดหรือเปลี่ยนแปลงได้
- การเผยแพร่ล่าช้า การประชุมชี้แจงแนวโน้ม ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค ผลประกอบการบริษัทกลุ่มเดียวกัน หรือวันขึ้นเครื่องหมายไม่ได้รับเงินปันผลอาจซ้อนกับช่วงเหตุการณ์
- ช่วงวัดการเคลื่อนไหวในอดีตอาจไม่ตรงกับสถานะปัจจุบัน หรือมีอคติจากการใช้ข้อมูลอนาคตและการอยู่รอด
- ตัวแทน straddle ATM รวมเวลาหลังเหตุการณ์และไม่ใช่ความน่าจะเป็นหรือช่วงความเชื่อมั่น
- ราคาใช้สิทธิ ATM ราคา forward เวลาเก็บราคา bid ask และสินทรัพย์อ้างอิงอาจไม่สอดคล้องกัน
- โครงสร้างตามอายุและ skew ของความผันผวนอาจเปลี่ยนไม่เท่ากัน แทนที่จะยุบลงพร้อมกัน
- ปีกไม่เท่ากัน อัตราส่วน เครื่องหมายเครดิต ปริมาณ ตัวคูณ และสินทรัพย์ส่งมอบที่ปรับแล้วอาจถูกบันทึกผิด
- สูตรกำไรสูงสุด ขาดทุนปลายหาง และจุดคุ้มทุนอาจถูกใช้นอกโดเมนแบบแบ่งช่วง
- ราคากึ่งกลางหรือราคาทฤษฎีอาจประเมินเครดิตเปิดที่ทำได้จริงสูงเกินไปและเดบิตปิดต่ำเกินไป
- สภาพคล่องของ 4 ขาแยกกันไม่ได้รับประกันสภาพคล่องของชุดคำสั่งหรือขนาดที่แสดงเพียงพอ
- การจับคู่บางส่วน ขาที่ถูกปฏิเสธ การทยอยทำทีละขา การกำหนดเส้นทาง และ adverse selection อาจสร้างความเสี่ยงที่ไม่ได้ป้องกัน
- ค่าธรรมเนียม spread ผลกระทบต่อตลาด เงินทุน การยืมหุ้น ภาษี และการบังคับขายจากมาร์จิ้นอาจสูงกว่าเครดิตเล็กน้อย
- สถานะรอบผลประกอบการที่มีสหสัมพันธ์อาจเกิด gap พร้อมกันและใช้กำลังซื้อจนหมด
- Gap ข้ามคืนอาจกระโดดเลยปีกฝั่งซื้อก่อนที่ stop หรือการป้องกันความเสี่ยงจะซื้อขายได้
- การพักซื้อขาย การประมูลเปิดใหม่ ราคาที่หายไป หรือกรอบจำกัดราคาอาจขัดขวางการออกทันที
- ความผันผวนโดยนัยอาจไม่ลดลง หรือขาดทุนจากสปอตและ skew อาจมากกว่าประโยชน์จาก Vega
- Gamma ก่อนหมดอายุและการประเมินราคาทั้งพื้นผิวใหม่อาจต่างจากแผนภาพผลตอบแทน ณ วันหมดอายุอย่างมีนัยสำคัญ
- ขาฝั่งขายแบบอเมริกันอาจได้รับมอบหมายก่อนกำหนดหรือบางส่วน ปีกฝั่งซื้อไม่ตอบสนองโดยอัตโนมัติ
- Pin การเคลื่อนไหวนอกเวลาปกติ คำสั่งที่ขัดกับค่าเริ่มต้น และ exercise-by-exception อาจสร้างสถานะหุ้นที่ไม่คาดคิด
- การชำระด้วยการส่งมอบเทียบกับเงินสด ค่าทางการ หุ้นสุดท้าย เงินสดตามราคาใช้สิทธิ และบันทึกโบรกเกอร์ต้องกระทบยอด

<a id="misconceptions"></a>

## ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

- "Straddle ATM ให้กรอบหรือความน่าจะเป็นที่ตลาดรับประกัน" ค่านี้เป็นตัวแทนพรีเมียมที่ขึ้นกับราคาเสนอซื้อขายและอายุสัญญา
- "ความผันผวนโดยนัยสูงพิสูจน์ว่าการขายน่าสนใจ" ราคาสูงอาจสะท้อนความเสี่ยงจากการกระโดดและความเสี่ยงปลายหางที่แท้จริง
- "ความเสี่ยง ณ วันหมดอายุที่จำกัดหมายถึงขาดทุนระหว่างทางเล็กและปิดง่าย" Gap, spread, การได้รับมอบหมาย และสินทรัพย์คงเหลืออาจทำให้การจัดการจริงมีต้นทุนสูง
- "การยุบตัวของความผันผวนรับประกันกำไร" สปอต Gamma skew และการส่งคำสั่งอาจหักล้างความผันผวนโดยนัยที่ลดลง
- "แต่ละขามีสภาพคล่องและมีปีกฝั่งซื้อจึงรับประกันการจับคู่ชุดคำสั่งและการป้องกัน assignment อัตโนมัติ" การส่งคำสั่งและคำสั่งในแต่ละช่วงวงจรชีวิตยังแยกจากกัน

<a id="related"></a>

## หัวข้อที่เกี่ยวข้อง

- [การเคลื่อนไหวคาดหมายจาก straddle รอบผลประกอบการ](/th/options/earnings-straddle-expected-move/)
- [Iron condor](/th/options/iron-condor/)
- [ความเสี่ยงจาก assignment](/th/options/assignment-risk/)

<a id="sources"></a>

## แหล่งข้อมูลปฐมภูมิและแหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้

- [Short Condor (Iron Condor)](https://www.optionseducation.org/strategies/all-strategies/short-condor)
- [What Options Data May Indicate About Mag 7 Earnings](https://www.cboe.com/insights/posts/what-options-data-may-indicate-about-mag-7-earnings)
- [Options Pricing](https://www.optionseducation.org/optionsoverview/options-pricing)
- [Characteristics and Risks of Standardized Options](https://www.theocc.com/company-information/documents-and-archives/options-disclosure-document)
- [Complex Order Handling](https://www.cboe.com/us/options/trading/complex_orders/)
- [Option Quotes](https://datashop.cboe.com/option-quote-intervals)
- [Trading Options: Understanding Assignment](https://www.finra.org/investors/insights/trading-options-understanding-assignment)
- [Equity vs. Index Options](https://www.optionseducation.org/advancedconcepts/equity-vs-index-options)

Source: https://wiki.fcontext.com/th/options/earnings-iron-condor-checklist/index.mdx