---
title: "รายการตรวจสอบงดซื้อขายออปชันรอบผลประกอบการ: เมื่อการไม่ส่งคำสั่งเป็นทางเลือกที่ดีกว่า"
description: "ใช้เกณฑ์อนุมัติภาคบังคับด้านเหตุการณ์ หลักฐาน การส่งคำสั่ง งบขาดทุน พอร์ต และวงจรชีวิต เพื่อปฏิเสธคำสั่งออปชันรอบผลประกอบการก่อนจัดสรรเงินทุน"
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# รายการตรวจสอบงดซื้อขายออปชันรอบผลประกอบการ: เมื่อการไม่ส่งคำสั่งเป็นทางเลือกที่ดีกว่า

> จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้

<a id="answer"></a>

## คำตอบโดยตรง

**รายการตรวจสอบงดซื้อขายออปชันรอบผลประกอบการ** เป็นกระบวนการอนุมัติที่กำหนดไว้ล่วงหน้า หากเกณฑ์ภาคบังคับด้านเหตุการณ์ หลักฐาน การส่งคำสั่ง ความสามารถรับขาดทุน พอร์ต หรือวงจรชีวิตข้อใดไม่ผ่าน จะไม่มีการส่งคำสั่ง ราคา การคาดการณ์ หรือความต้องการเข้าร่วมที่เกิดขึ้นภายหลังไม่ทำให้ข้อเสนอที่ไม่ผ่านกลับมาถูกต้องได้ มีเพียงการเปลี่ยนข้อกำหนดที่บันทึกไว้หรือการประเมินการซื้อขายใหม่เท่านั้นที่อาจให้ผลตัดสินต่างออกไป

การงดซื้อขายไม่ใช่การคาดการณ์ว่าหุ้นจะเคลื่อนไหวน้อย และไม่ควรตัดสินคุณภาพของการตัดสินใจจากผลของเหตุการณ์เพียงอย่างเดียว แต่หมายถึงสิทธิเรียกร้อง ราคา ขนาด หรือแผนปฏิบัติการที่เสนอไม่มีความได้เปรียบซึ่งอธิบายได้ภายในขีดจำกัดความเสี่ยงที่เขียนไว้ การไม่ส่งคำสั่งช่วยรักษาเงินทุนและความสามารถในการตัดสินใจ ส่วนโอกาสใหม่หลังประกาศต้องใช้ข้อมูลและราคาใหม่ จึงไม่ใช่การซื้อขายเดิมที่พลาดไป

<a id="mechanism"></a>

## กระบวนการอนุมัติภาคบังคับ

1. ก่อนดูราคาจับคู่ที่ต้องการ ให้กำหนดข้อบังคับ ขอบเขตพอร์ต ผู้มีอำนาจตัดสินใจ บัญชี ผลิตภัณฑ์ที่อนุญาต ขีดจำกัดขาดทุนภายใต้ภาวะตึงเครียดต่อรายการ `L_trade` ขีดจำกัดเหตุการณ์ที่สัมพันธ์กัน `L_event` และกฎการยกระดับ ยืนยันวันที่ประกาศ เวลาและเขตเวลาที่เผยแพร่ สถานะก่อนเปิดตลาดหรือหลังปิดตลาด วันหมดอายุที่ครอบคลุมเหตุการณ์ การประชุมชี้แจง วันขึ้นเครื่องหมายไม่ได้รับเงินปันผล และปัจจัยของบริษัทหรือเศรษฐกิจมหภาคที่ซ้อนกัน
2. ระบุ series ราคาใช้สิทธิ วันหมดอายุ ปริมาณ ตัวคูณ สินทรัพย์ส่งมอบปัจจุบัน รูปแบบอเมริกันหรือยุโรป การชำระด้วยการส่งมอบหรือเงินสด เวลาสิ้นสุดการซื้อขายและการใช้สิทธิ แหล่งค่าชำระราคาอย่างเป็นทางการ วิธีคิดมาร์จิ้น การยืมหุ้น และเขตภาษีให้แน่นอน สิทธิเรียกร้องที่นิยามไม่ครบจะไม่ผ่านเกณฑ์
3. ตรึงสปอต ราคา bid และ ask ขนาด และเวลาของราคาออปชันให้ซิงโครไนซ์ กำหนด `m_mid=C_mid+P_mid`, `m_buy=C_ask+P_ask` และ `m_sell=C_bid+P_bid` สำหรับราคาใช้สิทธิ ATM และวันหมดอายุที่เลือก ตัวแทนพรีเมียมเหล่านี้รวมเวลานอกเหตุการณ์ skew ต้นทุนการถือครอง และสัญญาณรบกวนของราคา จึงไม่ใช่ความน่าจะเป็น ช่วงความเชื่อมั่น หรือกรอบที่รับประกัน การเปรียบเทียบอดีตต้องใช้ช่วงปิดถึงเปิด ปิดถึงปิด หรือช่วงเวลาอื่นที่กำหนดคงที่ พร้อมปรับรายการของบริษัท ข้อมูลที่ขาด การเปลี่ยนเวลาประกาศ และการเพิกถอนหลักทรัพย์
4. ระบุแหล่งความได้เปรียบที่พิสูจน์ว่าผิดได้ ได้แก่ ทิศทาง การเคลื่อนไหวจริง การปรับราคาความผันผวน skew โครงสร้างตามอายุ หรือมูลค่าเปรียบเทียบ สำหรับ call ฝั่งซื้อที่ถือถึงวันหมดอายุ `BE_call=K+p_entry+F/(M×Q)`; สำหรับ put ฝั่งซื้อ `BE_put=K−p_entry−F/(M×Q)` เป้าหมายเชิงทิศทางที่ไม่ผ่านจุดคุ้มทุนรวมต้องไม่ผ่าน แม้ทิศทางอาจถูกต้อง
5. สร้างบัญชีเงินสดที่ใช้ราคาซื้อขายได้จริงพร้อมขนาดที่แสดง สำหรับออปชันฝั่งซื้อ `P/L_long=(exit_bid−entry_ask)×M×Q−F`; สำหรับออปชันฝั่งขาย `P/L_short=(entry_bid−exit_ask)×M×Q−F` คำสั่งหลายขาใช้ราคาชุดคำสั่งที่ทำได้จริงหรือด้านราคาที่อนุรักษ์นิยมของแต่ละขา รวมการจับคู่บางส่วน การปฏิเสธ spread ผลกระทบ ค่าธรรมเนียม เงินทุน การยืมหุ้น ภาษี และสถานการณ์ออกหลังเหตุการณ์ที่เสียเปรียบอย่างน้อยหนึ่งกรณี การเข้าหรือออกโดยใช้เพียงราคากึ่งกลางไม่ผ่านเกณฑ์
6. คำนวณซ้ำผลตอบแทน ณ วันหมดอายุ ขาดทุนตามสัญญาสูงสุด ภาวะตึงเครียดตลอดเส้นทาง สถานการณ์ gap และพักซื้อขาย สินทรัพย์คงเหลือจากการได้รับมอบหมาย กำลังซื้อ และเงินสดชำระราคา กำหนด `StressLoss=max_j[−P/L_j]` และปฏิเสธหากเกิน `L_trade` รวมสถานะที่เกี่ยวข้องเป็น `L_joint=Σ_j L_j+L_liquidity+L_funding`; ปฏิเสธเมื่อ `L_joint>L_event` แม้ทุกสถานะผ่านขีดจำกัดรายรายการ
7. เขียนล่วงหน้าถึงกฎราคา limit และการยกเลิก การตอบสนองเมื่อไม่มีการจับคู่ แผน gap และพักซื้อขาย การออกที่ไม่พึ่ง stop เกณฑ์ปิดหรือถือ การได้รับมอบหมายบางส่วน การใช้สิทธิโดยผู้ถือ การชำระด้วยการส่งมอบหรือเงินสด สัญญาที่ปรับเงื่อนไข การบังคับขายโดยโบรกเกอร์ สินทรัพย์คงเหลือ และการกระทบยอดขั้นสุดท้าย บันทึกทุกเกณฑ์ เวลาของข้อมูล เวอร์ชัน ผลผ่าน ผลไม่ผ่าน การยกระดับ และเหตุผลงดซื้อขาย อนุมัติเฉพาะเมื่อเกณฑ์ภาคบังคับทั้งหมดผ่าน

<a id="example"></a>

## ตัวอย่างคำนวณการปฏิเสธ 4 กรณี

- **ตัวแทนไม่ใช่ราคาเดียวที่ซื้อขายได้จริง** กำหนด `S_0=$100` call ATM มีราคา `$4.80/$5.20` และ put มีราคา `$4.70/$5.30` ราคากึ่งกลางให้ `m_mid=$5.00+$5.00=$10.00` หรือ `10.00%`; การซื้อทั้งคู่มีต้นทุน `m_buy=$10.50` ส่วนการขายทั้งคู่ได้รับ `m_sell=$9.50` การเรียก `$10.00` ว่ากรอบความน่าจะเป็นคงที่ไม่ผ่านเกณฑ์หลักฐาน และความได้เปรียบที่อ้างว่าน้อยกว่าส่วนต่าง bid-ask `$1.00` ไม่สามารถทำจริงได้ก่อนค่าธรรมเนียม
- **ทิศทางถูกก็ยังไม่ผ่านเกณฑ์ผลตอบแทนได้** call ฝั่งซื้อมี `K=$105`, ราคา ask ตอนเข้า `p_entry=$4.20`, `M=100`, `Q=1` และค่าธรรมเนียมเปิดกับหมดอายุรวม `F=$1.30` จุดคุ้มทุนรวมคือ `BE_call=$105+$4.20+$1.30/100=$109.213` เมื่อ `S_T=$109` กำไร/ขาดทุน ณ วันหมดอายุคือ `($4−$4.20)×100−$1.30=−$21.30`; เมื่อ `S_T=$112` จะเป็น `($7−$4.20)×100−$1.30=+$278.70` เป้าหมาย `$109` เป็นขาขึ้นในเชิงทิศทางแต่ต้องถูกปฏิเสธ
- **เครดิตที่ทำได้จริงเกินงบขาดทุน** iron condor `90/85/110/115` มีราคาชุดคำสั่ง `$0.95/$1.45`, `M=100` และค่าธรรมเนียมเปิด 4 ขา ขาละ `$0.65` หรือ `F_open=$2.60` ราคากึ่งกลาง `$1.20` ไม่ใช่ราคาขาย เมื่อขายได้ที่เครดิต `$0.95` กำไรสุทธิสูงสุดคือ `$95−$2.60=$92.40` และขาดทุนเต็มปีกกว้าง 5 จุด ณ วันหมดอายุคือ `($5−$0.95)×100+$2.60=$407.60` เมื่อ `L_trade=$300` จะเกินอยู่ `$107.60`; คำสั่งไม่ผ่านโดยไม่คำนึงถึงแผนปรับสถานะ
- **ขีดจำกัดรายรายการไม่ได้อนุมัติทั้งกลุ่ม** สถานะรอบผลประกอบการ 2 รายการที่เกี่ยวข้องมีขาดทุนในสถานการณ์ร่วม `$400` และ `$340` ซึ่งแต่ละรายการต่ำกว่าขีดจำกัด `$500` เพิ่ม `L_liquidity+L_funding=$90`: ได้ `L_joint=$400+$340+$90=$830` หาก `L_event=$750` กลุ่มจะเกินอยู่ `$80` และต้องปฏิเสธอย่างน้อยหนึ่งข้อเสนอ แยกต่างหาก put ฝั่งขายที่ชำระด้วยการส่งมอบ 2 สัญญา ซึ่งมี `K=$50` และ `M=100` ต้องใช้เงินตามราคาใช้สิทธิรวม `2×$50×100=$10,000`; เงินสดที่มี `$6,500` ทำให้ขาด `$3,500` และไม่ผ่านเกณฑ์วงจรชีวิตโดยอิสระ

<a id="risks"></a>

## เกณฑ์ภาคบังคับและการทบทวนที่บันทึกไว้

- ยังไม่ยืนยันวันที่ประกาศ เวลาเผยแพร่จริง เขตเวลา หรือสถานะก่อนเปิดตลาดเทียบกับหลังปิดตลาด
- ไม่มีข้อบังคับ บัญชี ตราสารที่อนุญาต อำนาจตัดสินใจ หรือกฎการยกระดับ
- Root ประเภท ราคาใช้สิทธิ วันหมดอายุ ปริมาณ ตัวคูณ สินทรัพย์ส่งมอบ รูปแบบ หรือการชำระราคาไม่แน่นอน
- วันหมดอายุที่เลือกไม่ครอบคลุมเหตุการณ์ หรือรวมเหตุการณ์เพิ่มเติมที่ไม่ยอมรับ
- สปอต ราคาออปชัน ขนาด เวลา forward อัตราดอกเบี้ย เงินปันผล หรือข้อมูลยืมหุ้นล้าสมัยหรือไม่สอดคล้องกัน
- ไม่ได้ระบุสมมติฐานและความได้เปรียบที่พิสูจน์ว่าผิดได้ในรูปของราคาและเวลา
- ไม่ได้กำหนดวิธีคำนวณตัวแทน straddle หรือนำเสนอเป็นความน่าจะเป็นหรือกรอบรับประกัน
- ช่วงข้อมูลอดีต session ประกาศ การปรับรายการของบริษัท การแก้ไข หรือข้อมูลที่ขาดไม่สอดคล้องกัน
- ขนาดตัวอย่าง ข้อมูลปลายหาง การเปลี่ยนภาวะ อคติจากการอยู่รอด หรือการใช้ข้อมูลอนาคตทำให้การเปรียบเทียบอดีตใช้ไม่ได้
- เป้าหมายรวมไม่ผ่านพรีเมียม ค่าธรรมเนียม spread เงินทุน และจุดคุ้มทุนที่เกี่ยวข้อง
- ไม่มีราคาเข้าที่ซื้อขายได้จริง ขนาด อัตราส่วนกลยุทธ์ หรือราคาจับคู่แย่สุดที่ยอมรับได้
- ไม่สามารถประเมินการออกที่เสียเปรียบจาก bid, ask, ขนาด ผลกระทบ และค่าธรรมเนียมที่ทำได้จริง
- ไม่มีการควบคุมการจับคู่บางส่วน ขาที่ถูกปฏิเสธ การยกเลิก การกำหนดเส้นทาง และความเสี่ยงชั่วคราวที่ไม่ได้ป้องกัน
- ไม่สามารถคำนวณซ้ำขาดทุนตามสัญญาสูงสุด ภาวะตึงเครียดตลอดเส้นทาง สินทรัพย์จาก assignment หรือเงินสดชำระราคา
- ขาดทุนภายใต้ภาวะตึงเครียดเกินขีดจำกัดรายรายการ หรือพึ่ง stop ให้ทำงานผ่าน gap ข้ามคืน
- ขาดทุนร่วมของภาค ปัจจัย เศรษฐกิจมหภาค หรือเหตุการณ์ใน session เดียวกันเกินงบเหตุการณ์ของพอร์ต
- กำลังซื้อ มาร์จิ้น เงินตามราคาใช้สิทธิ หุ้นที่ยืมได้ หรือหลักประกันไม่เพียงพอ
- คดี กฎระเบียบ การเข้าซื้อกิจการ ข้อมูลผลิตภัณฑ์ การประชุมชี้แจง ข้อมูลมหภาค หรือเหตุการณ์ ex-dividen ซ้อนกันโดยไม่ได้ยอมรับ
- แผนสำหรับการพักซื้อขาย การเปิดใหม่ด้วยตลาดกว้าง ไม่มีราคา assignment การใช้สิทธิ สินทรัพย์ส่งมอบที่ปรับแล้ว และการชำระด้วยการส่งมอบหรือเงินสดทำไม่ได้
- ไม่มีแผนออก เงื่อนไขยกเลิกสมมติฐาน การกระทบยอด ผลเกณฑ์ เวลา หรือเหตุผลงดซื้อขายเป็นลายลักษณ์อักษร

<a id="misconceptions"></a>

## ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

- "การงดซื้อขายคาดการณ์ว่าจะไม่มีอะไรเกิดขึ้น" นี่คือการตัดสินอนุมัติสิทธิเรียกร้อง ราคา ขนาด และแผนนี้
- "ต้นทุน straddle คือกรอบความน่าจะเป็นของเหตุการณ์" ค่านี้เป็นตัวแทนพรีเมียมที่ขึ้นกับราคาและอายุสัญญา
- "คาดทิศทางถูกย่อมรับประกันกำไรจากออปชัน" พรีเมียม การปรับราคาความผันผวน เวลา spread และค่าธรรมเนียมยังทำให้ขาดทุนได้
- "ขาดทุนสูงสุดที่จำกัดหรือขีดจำกัดรายรายการพิสูจน์ว่าพอร์ตรับรายการนี้ได้" Gap ร่วม สภาพคล่อง เงินทุน และสินทรัพย์คงเหลือก็สำคัญ
- "คำสั่ง limit หรือ stop และแต่ละขาที่มีสภาพคล่องรับประกันการเข้าและออก" Limit อาจไม่จับคู่ ราคาอาจข้าม stop และสภาพคล่องของชุดคำสั่งแยกต่างหาก

<a id="related"></a>

## หัวข้อที่เกี่ยวข้อง

- [การเคลื่อนไหวคาดหมายจาก straddle รอบผลประกอบการ](/th/options/earnings-straddle-expected-move/)
- [รายการตรวจสอบ iron condor รอบผลประกอบการ](/th/options/earnings-iron-condor-checklist/)
- [ความเสี่ยงจาก assignment](/th/options/assignment-risk/)

<a id="sources"></a>

## แหล่งข้อมูลปฐมภูมิและแหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้

- [What Options Data May Indicate About Mag 7 Earnings](https://www.cboe.com/insights/posts/what-options-data-may-indicate-about-mag-7-earnings)
- [The Crush Is Real](https://www.optionseducation.org/news/the-crush-is-real)
- [Understanding the Bid and Ask Prices for Options](https://www.optionseducation.org/news/understanding-the-bid-and-ask-prices-for-options)
- [Characteristics and Risks of Standardized Options](https://www.theocc.com/company-information/documents-and-archives/options-disclosure-document)
- [Complex Order Handling](https://www.cboe.com/us/options/trading/complex_orders/)
- [Option Quotes](https://datashop.cboe.com/option-quote-intervals)
- [Trading Options: Understanding Assignment](https://www.finra.org/investors/insights/trading-options-understanding-assignment)
- [Equity vs. Index Options](https://www.optionseducation.org/advancedconcepts/equity-vs-index-options)

Source: https://wiki.fcontext.com/th/options/earnings-options-no-trade-checklist/index.mdx