---
title: "การหมดอายุของออปชัน: วันที่ กำหนดเวลา คำสั่ง และการชำระราคา"
description: "แยกวันหมดอายุ DTE การซื้อขายสุดท้าย กำหนดเวลาของโบรกเกอร์และสมาชิก การประมวลผล OCC ค่าชำระอย่างเป็นทางการ การใช้สิทธิ assignment และการส่งมอบเงินสดหรือหุ้นขั้นสุดท้าย"
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# การหมดอายุของออปชัน: วันที่ กำหนดเวลา คำสั่ง และการชำระราคา

> จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้

<a id="answer"></a>

## คำตอบโดยตรง

**วันหมดอายุ** ของออปชันระบุจุดสิ้นสุดอายุตามกฎหมายของสัญญา แต่ไม่ใช่กำหนดเดียวสำหรับการซื้อขาย การส่งคำสั่ง การกำหนดมูลค่า หรือการชำระราคา วันที่ในตารางราคาออปชันต้องอ่านร่วมกับข้อกำหนดของชุดสัญญาที่แน่นอน ขั้นตอนของโบรกเกอร์ กฎสำนักหักบัญชี เขตเวลา ปฏิทินวันหยุด และคำแจ้งการปรับหรือกระบวนการพิเศษที่มีผล

ต้องแยกเวลาประเมินค่าและนาฬิกา DTE เวลาซื้อขายสุดท้าย วันหมดอายุ กำหนดของลูกค้าที่โบรกเกอร์ กำหนดตัดสินใจของผู้ถือที่ใช้บังคับ เวลารายงานหรือส่งข้อมูลของสมาชิก การประมวลผลของ OCC ค่าที่ใช้สำหรับการใช้สิทธิหรือชำระด้วยเงินสดอย่างเป็นทางการ และวันที่เงินสดหรือหลักทรัพย์ชำระเสร็จจริง บางเหตุการณ์เกิดคนละวัน

<a id="mechanism"></a>

## สร้างนาฬิกาและบัญชีเมื่อหมดอายุ

1. ระบุรากสัญญา ประเภท call หรือ put ราคาใช้สิทธิ `K` วันหมดอายุ จำนวน `q` ตัวคูณ `M` สิ่งส่งมอบปัจจุบัน รูปแบบการใช้สิทธิ การชำระแบบส่งมอบจริงหรือเงินสด การซื้อขายสุดท้าย และบันทึก OCC ที่มีผล
2. จัดทำตารางเวลาที่คำนึงถึงเขตเวลาและวันหยุดสำหรับการประเมินค่า รอบซื้อขาย การซื้อขายสุดท้าย วันหมดอายุ กำหนดของลูกค้าที่โบรกเกอร์ การตัดสินใจของผู้ถือที่ใช้บังคับ การรายงานของสมาชิก คำแจ้งและการประมวลผล OCC ค่าชำระอย่างเป็นทางการ และวันที่คาดว่าจะชำระราคา
3. กำหนดนิยาม DTE โดยบันทึกวันปฏิทิน วันซื้อขาย เวลาภายในวัน และสัดส่วนปีของแบบจำลองแยกกัน `0DTE` หมายถึงสัญญาหมดอายุในวันนั้น ไม่ได้หมายถึงไม่มีเวลาเหลือ ความเสี่ยงต่ำ หรือซื้อขายได้ถึงเที่ยงคืน
4. ยืนยันว่า Exercise-by-Exception ใช้กับประเภทและวันที่นั้นหรือไม่ ค่าปิดและเกณฑ์ใดเป็นตัวกำหนด และการหยุดซื้อขาย การยกเว้น การเร่งหมดอายุ หรือกระบวนการพิเศษเปลี่ยนผลปริยายหรือไม่ Ex-by-Ex เป็นกระบวนการทางธุรการของสมาชิกสำนักหักบัญชี ไม่ใช่การทดสอบกำไรของลูกค้าหรือการรับประกันว่าจะใช้สิทธิอัตโนมัติ
5. แยกคำสั่งใช้สิทธิหรือไม่ใช้สิทธิของลูกค้าที่ได้รับการยอมรับ บันทึก Contrary Exercise Advice ของสมาชิก และคำแจ้งที่มีผลต่อ OCC ออกจากกัน โบรกเกอร์กำหนดเวลาลูกค้าให้เร็วกว่านี้ได้ ห้ามเหมารวมเวลาของ FINRA สำหรับออปชันหุ้นมาตรฐานไปยังออปชันสกุลเงิน ดัชนี FLEX หรือผลิตภัณฑ์อื่นที่ไม่อยู่ในขอบเขต
6. คำนวณทุกสัญญาและทุกขาของสเปรดแยกกัน สำหรับค่าที่กำหนด `V_set` มูลค่าที่แท้จริงคือ `I_call = max(V_set - K, 0)` หรือ `I_put = max(K - V_set, 0)` บันทึกเงินสดตามราคาใช้สิทธิ หุ้น จำนวนชำระด้วยเงินสด ค่าออปชัน ค่าธรรมเนียม เงินทุน มาร์จิน การยืมหุ้น เงินปันผล และสิ่งส่งมอบที่ปรับแล้วพร้อมเครื่องหมายที่ถูกต้อง
7. ในวันที่ชำระราคาที่ใช้บังคับ ให้กระทบยอดรายงานของโบรกเกอร์และ OCC การตัดออปชันออก การจัดสรร assignment ค่าชำระอย่างเป็นทางการ เงินสด หุ้น ดอกเบี้ย ค่าธรรมเนียม และล็อตภาษี แจ้งยกระดับเมื่อไม่ตรงกันและจัดการความเสี่ยงคงเหลือทันที

รูปแบบการใช้สิทธิและวิธีชำระราคาเป็นข้อกำหนดคนละแกน โดยทั่วไปออปชันแบบอเมริกันใช้สิทธิได้ในช่วงที่อนุญาต ส่วนแบบยุโรปใช้ช่วงการใช้สิทธิที่กำหนด ชื่อรูปแบบเพียงอย่างเดียวไม่ได้บอกว่าสิทธิเรียกร้องส่งมอบหุ้นหรือเงินสด ออปชันหุ้นมาตรฐานมักส่งมอบ 100 หุ้น และธุรกรรมหลักทรัพย์ที่เกิดขึ้นชำระใน `T+1` แต่สัญญาที่ปรับแล้วและผลิตภัณฑ์อื่นอาจต่างออกไป

สำหรับออปชันหุ้นมาตรฐานที่อยู่ในขอบเขต กำหนดตัดสินใจของผู้ถือ เช่น `5:30 p.m. ET` และเวลาส่งข้อมูลอิเล็กทรอนิกส์ของสมาชิกที่ช้ากว่า เช่น `7:30 p.m. ET` เป็นข้อควบคุมคนละรายการ และไม่ยกเลิกกำหนดลูกค้าที่โบรกเกอร์กำหนดไว้ก่อนหน้า ชุดสัญญาดัชนีที่ชำระด้วยเงินสดอาจใช้ค่าชำระอย่างเป็นทางการแบบ AM หรือ PM และมีตารางซื้อขายสุดท้ายต่างกัน ราคาปิดดัชนีที่แสดง ราคา ETF ราคา futures หรือราคานอกเวลาซื้อขายใช้แทนค่า `SET` ตามสัญญาไม่ได้

<a id="example"></a>

## ตัวอย่างคำนวณ 4 กรณี

- **DTE ไม่ใช่นาฬิกาที่ครบถ้วน** จากวันพุธ `10:00 a.m. ET` ถึงเวลาซื้อขายสุดท้ายสมมติในวันศุกร์ `4:00 p.m. ET` มี `54 hours = 2.25 days` แม้แพลตฟอร์มที่นับตามวันที่อาจแสดง `2 DTE` เมื่อถึงวันศุกร์ `10:00 a.m. ET` แพลตฟอร์มอาจแสดง `0DTE` ทั้งที่ยังเหลือ `6 hours = 0.25 day` ถึงเวลาซื้อขายสุดท้ายสมมติ ต้องยึดชุดสัญญา รอบซื้อขาย การปิดเร็ว กำหนดเวลา และปฏิทินวันหยุดจริง
- **การใช้สิทธิออปชันหุ้นแบบส่งมอบจริงอาจขาดทุน** call แบบอเมริกันและส่งมอบจริงหนึ่งสัญญามี `K = $100`, `M = 100` จ่ายค่าออปชัน `$0.85/share` และมีค่าปิดที่กำหนด `$100.05` ภายใต้สมมติฐาน Ex-by-Ex และไม่มีคำสั่งตรงข้ามที่ระบุไว้ มูลค่าที่แท้จริงคือ `$0.05 x 100 = $5` กำไรหรือขาดทุนออปชันคือ `$5 - $85 = -$80` และการใช้สิทธิบันทึก `Delta cash = -$10,000` กับ `Delta shares = +100` เมื่อราคาอ้างอิงนอกเวลาซื้อขายเป็น `$98.50` หุ้นมีมูลค่า `-$150` เมื่อเทียบกับราคาใช้สิทธิ และผลรวมค่าออปชันคือ `-$235` ก่อนค่าธรรมเนียม ราคานอกเวลาซื้อขายไม่เปลี่ยนค่าปิดที่กำหนดย้อนหลัง
- **การชำระด้วยเงินสดใช้ค่าอย่างเป็นทางการ** put ดัชนี long มี `K = 4,000` ค่าอย่างเป็นทางการ `SET = 3,988.40` และ `M = $100/point` สถานะได้รับ `(4,000 - 3,988.40) x $100 = $1,160` และ `Delta shares = 0` ส่วนสถานะ short ที่ได้รับ assignment ต้องจ่าย `-$1,160` ราคาปิดดัชนีที่แสดง ETF หรือราคา futures ใช้แทนข้อมูลทางการที่กำหนดไม่ได้
- **ขาของสเปรดอาจประมวลผลต่างกัน** การใช้สิทธิ call แบบส่งมอบจริง long สองสัญญาที่ `K = $50` บันทึก `Delta cash = -$10,000` และ `Delta shares = +200` ส่วน assignment ของ call short สองสัญญาที่ `K = $55` บันทึก `Delta cash = +$11,000` และ `Delta shares = -200` ดังนั้นเมื่อประมวลผลตรงกันทั้งหมด ยอดสุทธิคือ `+$1,000` และ `0 shares` หากขา long ทั้งสองถูกใช้สิทธิแต่มี assignment ของ short เพียงหนึ่งสัญญา บัญชีชั่วคราวจะเป็น `Delta cash = -$4,500` และ `Delta shares = +100` จนกว่าจะจัดการและกระทบยอด

<a id="risks"></a>

## การควบคุม 7 ขั้นและรูปแบบความผิดพลาด

- วันหมดอายุที่แสดงอาจถูกเข้าใจผิดว่าเป็นวันหรือเวลาซื้อขายสุดท้าย
- กำหนดของลูกค้าที่โบรกเกอร์อาจถูกสับสนกับกำหนดของหน่วยงาน สมาชิก สำนักหักบัญชี หรือเวลาที่ประกาศต่อสาธารณะ
- เวลาตัดสินใจ `5:30 p.m. ET` อาจถูกสับสนกับเวลาส่งข้อมูลของสมาชิก `7:30 p.m. ET`
- เขตเวลา daylight saving วันหยุด การปิดเร็ว หรือการเร่งวันหมดอายุอาจถูกมองข้าม
- DTE แบบวันปฏิทิน วันซื้อขาย ชั่วโมงภายในวัน และสัดส่วนปีของแบบจำลองอาจถูกผสมกัน
- `0DTE` อาจถูกถือว่าไม่มีเวลาเหลือ เป็นรอบซื้อขายเต็ม หรือเป็นสัญลักษณ์ว่าความเสี่ยงต่ำ
- Ex-by-Ex อาจถูกอธิบายว่าเป็นการใช้สิทธิอัตโนมัติที่รับประกันให้ลูกค้าหรือผล assignment ที่รับประกัน
- การยกเว้นประเภท การหยุดซื้อขาย กฎเมื่อไม่มีราคาซื้อขาย กรณีเท่ากับเกณฑ์ การปัดเศษ หรือกระบวนการพิเศษอาจถูกมองข้าม
- อาจใช้ราคาปิด ค่า SET ดัชนีที่แสดง ETF, futures หรือราคานอกเวลาซื้อขายที่ผิด
- อาจสับสนการชำระแบบ AM กับ PM หรือตารางซื้อขายสุดท้าย
- อาจถือว่ารูปแบบอเมริกันหรือยุโรปมีความหมายเดียวกับการชำระแบบส่งมอบจริงหรือเงินสด
- จำนวน ตัวคูณ ยอดรวมตามราคาใช้สิทธิ สิ่งส่งมอบที่ปรับแล้ว หรือเงื่อนไขการดำเนินการของบริษัทอาจผิด
- คำสั่งตรงข้ามหรือไม่ใช้สิทธิที่ส่งทันเวลาอาจล่าช้า ถูกปฏิเสธ ไม่ได้รับการยืนยัน หรือบันทึกผิด
- การใช้สิทธิของผู้ถืออาจถูกสับสนกับ assignment แก่ผู้ขาย ซึ่งการจัดสรรอาจไม่ทราบหรือมีเพียงบางส่วน
- อาจสมมติว่าทุกขาของสเปรดใช้สิทธิ ได้รับ assignment หรือหักกลบอัตโนมัติ
- เงินตามราคาใช้สิทธิ กำลังซื้อ มาร์จิน หุ้นสำหรับส่งมอบ หรือการยืมหุ้นอาจไม่พร้อม
- pin risk และการเคลื่อนไหวนอกเวลาซื้อขายอาจทำให้เกิดความเสี่ยงด้านหุ้น เงินสด หรือทิศทางโดยไม่คาดคิด
- การหยุดซื้อขาย ตลาดไม่มี bid ส่วนต่างราคากว้าง การจับคู่บางส่วน หรือการ roll ล้มเหลวอาจขัดขวางแผนออก
- เวลา T+1 วันทำการ การชำระด้วยเงินสด เงินทุน ดอกเบี้ย ค่าธรรมเนียม เงินปันผล หรือภาษีอาจผิด
- มูลค่าที่แท้จริงอาจถูกเรียกว่ากำไรโดยละเลยค่าออปชัน ค่าธรรมเนียม เงินทุน การยืมหุ้น ภาษี และการกระทบยอดขั้นสุดท้าย

<a id="misconceptions"></a>

## ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

- "การหมดอายุหมายถึงเที่ยงคืนวันศุกร์" เวลาซื้อขาย คำสั่ง การประมวลผล การกำหนดค่า และการชำระราคาแตกต่างกันตามผลิตภัณฑ์
- "0DTE หมายถึงไม่มีเวลาเหลือหรือความเสี่ยงต่ำกว่า" หมายถึงหมดอายุในวันเดียวกันตามนาฬิกาที่ระบุ
- "ออปชันที่ ITM เล็กน้อยต้องใช้สิทธิหรือได้รับ assignment และต้องมีกำไร" ผลปริยาย คำสั่ง การจัดสรร ค่าออปชัน และต้นทุนเป็นคนละเรื่อง
- "แบบอเมริกันหมายถึงส่งมอบจริง และแบบยุโรปหมายถึงเงินสด" รูปแบบการใช้สิทธิและวิธีชำระราคาเป็นเงื่อนไขสัญญาที่เป็นอิสระจากกัน
- "ทุกขาของสเปรดสิ้นสุดพร้อมกัน" แต่ละคำสั่งของผู้ถือและ assignment แก่ผู้ขายอาจสร้างบัญชีชั่วคราวต่างกัน

<a id="related"></a>

## หัวข้อที่เกี่ยวข้อง

- [การใช้สิทธิตามข้อยกเว้น](/th/options/exercise-by-exception/)
- [การใช้สิทธิและ assignment](/th/options/exercise-and-assignment/)
- [ความเสี่ยงจาก assignment](/th/options/assignment-risk/)

<a id="sources"></a>

## แหล่งข้อมูลปฐมภูมิ

- [OCC Rules](https://www.theocc.com/getmedia/9d3854cd-b782-450f-bcf7-33169b0576ce/occ_rules.pdf)
- [Options Exercise](https://www.optionseducation.org/referencelibrary/faq/options-exercise)
- [Options Assignment](https://www.optionseducation.org/referencelibrary/faq/options-assignment)
- [Equity Options](https://www.theocc.com/clearance-and-settlement/clearing/equity-options-product-specifications)
- [Characteristics and Risks of Standardized Options](https://www.theocc.com/company-information/documents-and-archives/options-disclosure-document)
- [2360. Options](https://www.finra.org/rules-guidance/rulebooks/finra-rules/2360)
- [S&P 500 Index Options](https://www.cboe.com/tradable-products/sp-500/spx-options/)
- [New 'T+1' Settlement Cycle - What Investors Need To Know: Investor Bulletin](https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletins/new-t1-settlement-cycle-what-investors-need-know-investor-bulletin)

Source: https://wiki.fcontext.com/th/options/expiration-date/index.mdx