---
title: "Mini Options: ความเสี่ยงด้าน Multiplier, Deliverable และข้อกำหนดสัญญา"
description: "ทำความเข้าใจ Mini Equity Options แบบ 10 หุ้นในอดีต เหตุใดสัญญาปรับปรุงที่ส่งมอบ 10 หุ้นจึงไม่จำเป็นต้องเป็น Mini Option เหตุใด Mini-SPX ยังใช้ Multiplier 100 และสิ่งที่ต้องตรวจสอบก่อนซื้อขาย"
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# Mini Options: ความเสี่ยงด้าน Multiplier, Deliverable และข้อกำหนดสัญญา

> จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้

<a id="answer"></a>

## คำตอบโดยตรง

**Mini Options** อาจหมายถึง Option ที่ออกแบบให้มีความเสี่ยงทางเศรษฐกิจน้อยกว่าผลิตภัณฑ์มาตรฐานที่เกี่ยวข้อง แต่ชื่อเพียงอย่างเดียวไม่ได้กำหนด Multiplier, Deliverable, วิธีชำระราคา หรือสถานะการเปิดซื้อขายในปัจจุบัน โครงการ Mini Equity Options ของ OCC ในอดีตใช้สัญญาที่ส่งมอบ 10 หุ้นแทน 100 หุ้นแบบมาตรฐาน และใช้ Premium Multiplier เท่ากับ 10 ผลิตภัณฑ์มีเฉพาะบาง Class จึงต้องตรวจสอบจาก Option Chain และข้อกำหนดของตลาดล่าสุด

อย่าสับสนผลิตภัณฑ์สามประเภท ได้แก่ Mini Equity Option แบบ 10 หุ้นที่ออกมาในรูปนั้นตั้งแต่แรก สัญญามาตรฐานเดิมที่ Deliverable เปลี่ยนหลัง Corporate Action และผลิตภัณฑ์ดัชนีอย่าง Mini-SPX (XSP) ซึ่งดัชนีอ้างอิงมีระดับหนึ่งในสิบของ SPX แต่ Contract Multiplier ที่ประกาศคือ 100 ต้องอ่านข้อกำหนดของ Series และบันทึก OCC จริง ไม่ควรอนุมานมูลค่าทางเศรษฐกิจจากคำว่า “mini” ส่วนต่อท้าย Symbol หรือจำนวนหุ้น

<a id="mechanism"></a>

## ตัวคูณเทียบกับการส่งมอบ

**Premium Multiplier** ใช้แปลงราคา Premium ที่เสนอเป็นจำนวนเงินสด: `cash premium=quote×multiplier×contracts` ส่วน **Deliverable** ระบุสินทรัพย์ที่โอนเมื่อ Exercise หรือ Assignment และ **Strike Multiplier หรือ Exercise Amount** กำหนดเงินสดที่ต้องจ่ายหรือรับในกรณีที่เกี่ยวข้อง ค่าเหล่านี้มักสอดคล้องกันใน Equity Option มาตรฐานที่ออกใหม่ แต่ไม่ใช่สิ่งเดียวกัน

OCC ระบุว่า Equity Option มาตรฐานโดยทั่วไปแทนหุ้น 100 หุ้น และ Premium หนึ่งจุดมีมูลค่า `$100` Corporate Action อาจทำให้เกิด Adjusted Contract ที่ไม่ได้แทนหุ้น 100 หุ้น เช่น หลัง Reverse Split Deliverable อาจเปลี่ยนเป็นหุ้นหลังแตกพาร์ย้อนกลับ 10 หุ้น ขณะที่ Contract Multiplier และ Premium Multiplier ยังคงเป็น 100 เพื่อรักษามูลค่าทางเศรษฐกิจของสัญญาเดิม Series เช่นนี้ไม่ได้กลายเป็น Mini Option แบบ 10 หุ้นในอดีตโดยอัตโนมัติ

ในทำนองเดียวกัน “Mini” อาจหมายถึงขนาดของสินทรัพย์อ้างอิง ไม่ใช่ Multiplier โดย Cboe กำหนดให้ XSP เป็นดัชนีที่มีระดับหนึ่งในสิบของ SPX ชำระราคาเป็นเงินสด และใช้ Multiplier 100 มูลค่าอ้างอิงโดยประมาณจึงเป็น `XSP level×$100` ไม่ใช่ `XSP level×$10`

<a id="example"></a>

## สัญญาสามประเภทที่ดูคล้ายกันแต่ไม่เหมือนกัน

สมมติ Option มีราคาเสนอ `$2.40` และ Strike `$100`

**Mini Equity Option แบบ 10 หุ้นในอดีต:** เมื่อ Premium Multiplier เท่ากับ 10 หนึ่งสัญญามีต้นทุน `$2.40×10=$24` ก่อนค่าธรรมเนียม การ Exercise Call เกี่ยวข้องกับหุ้น `10` หุ้น และเงินค่า Exercise `$100×10=$1,000`

**Equity Option มาตรฐาน:** เมื่อ Multiplier และ Deliverable เท่ากับ 100 Premium มีต้นทุน `$2.40×100=$240` และการ Exercise Call ต้องใช้เงิน `$100×100=$10,000` เพื่อรับหุ้น 100 หุ้น

**Option ที่ปรับหลัง Reverse Split:** สมมติสัญญามาตรฐานเดิมถูกปรับหลัง Reverse Split อัตรา 1 ต่อ 10 ให้ส่งมอบหุ้นหลังแตกพาร์ย้อนกลับ 10 หุ้น ขณะที่ Strike และ Multiplier ยังอิงเงื่อนไขเดิม Strike `$0.50` จึงยังแทนเงิน Exercise `$0.50×100=$50` เพื่อแลกหุ้น 10 หุ้นที่ปัจจุบันมีราคาราวหุ้นละ `$5` และราคา Premium `$2.40` ยังคิดเป็นเงิน `$240` การส่งมอบสิบหุ้นไม่ได้ทำให้วิธีคำนวณเหมือน Mini Contract

สำหรับ **XSP** หากดัชนีคือ `600` และตัวคูณคือ 100 ค่าอ้างอิงของสัญญาหนึ่งฉบับจะอยู่ที่ประมาณ `600×$100=$60,000` คำว่า “Mini” หมายถึง XSP ที่เป็นหนึ่งในสิบของระดับดัชนี SPX ไม่ใช่ตัวคูณพรีเมียมที่ 10

<a id="risks"></a>

## รายการตรวจสอบการยืนยันสัญญา

* เปิดรายละเอียดสัญญาฉบับเต็ม ไม่ดูเพียง Symbol ใน Order Ticket ตรวจสอบ Underlying, Option Root, วันหมดอายุ, Strike, Call หรือ Put และรูปแบบ Exercise
* ตรวจสอบตัวคูณพรีเมียม ตัวคูณราคาใช้สิทธิ หน่วยการค้า ส่วนประกอบที่ส่งมอบ และจำนวนเงินสดแทนแยกกัน
* ตรวจสอบว่าเป็น Physical Settlement หรือ Cash Settlement รวมถึงมูลค่าและเวลาชำระราคาที่แน่นอน
* ค้นหาบันทึกข้อมูล OCC ปัจจุบันเพื่อดูการดำเนินการขององค์กร การควบรวมกิจการ การแบ่งแยก การจ่ายเงินปันผลพิเศษ การแยกตัวออก หรือการเปลี่ยนแปลงสัญลักษณ์
* ยืนยันว่าเดิมซีรีส์นี้ออกในรูปแบบมินิหรือปรับเปลี่ยนในภายหลัง การรายงานและเศรษฐศาสตร์ การใช้สิทธิ อาจแตกต่างกัน
* คำนวณ Premium เงินสด เงิน Exercise จำนวนหุ้นเมื่อ Assignment ขาดทุนสูงสุด และ P\&L ในแต่ละสถานการณ์จากค่าที่ประกาศ
* ตรวจสอบว่าขาทั้งหมดในสเปรดมีรากที่เข้ากันได้ สิ่งที่ส่งมอบ ตัวคูณ และการหมดอายุ ราคาใช้สิทธิที่คล้ายกันไม่สามารถปรับเปลี่ยนและมาตรฐาน ออปชัน แทนกันได้
* ตรวจสอบ Bid/Ask, Size, Volume, Open Interest และสภาพคล่องในการปิดสถานะจากข้อมูลล่าสุด Series ที่ไม่เป็นมาตรฐานหรือเก่าอาจมีการซื้อขายเบาบาง
* รวมค่าคอมมิชชั่นและค่าธรรมเนียมต่อสัญญา สัญญาที่น้อยกว่าอาจมีเปอร์เซ็นต์ต้นทุนที่สูงกว่า
* ยืนยันว่า Broker รองรับหรือไม่ วิธีคำนวณ Margin กำหนดเวลา Exercise และ Complex Order สามารถรวม Class ที่เกี่ยวข้องได้หรือไม่
* อย่าถือว่าสัญญาขนาดเล็กสิบสัญญาสามารถแทนที่สัญญามาตรฐานหนึ่งสัญญาในราคาที่ดำเนินการได้เท่ากันเสมอไป สภาพคล่อง การปัดเศษ ค่าธรรมเนียม และการปรับมีความสำคัญ
* ตรวจสอบข้อกำหนดอีกครั้งทันทีก่อนหมดอายุหรือ การใช้สิทธิ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการส่งมอบมีหลักทรัพย์หรือเงินสดหลายรายการ
* สำหรับดัชนี minis ให้ตรวจสอบการปรับขนาดดัชนีและตัวคูณอย่างอิสระ “ขนาดดัชนีหนึ่งในสิบ” ไม่ได้หมายความถึงตัวคูณของสิบ
* ความพร้อมของรายการในปัจจุบันคือข้อเท็จจริงของตลาดในปัจจุบัน เอกสารประกอบผลิตภัณฑ์ในอดีตไม่ได้พิสูจน์ว่ามีซีรีส์อยู่ในรายการในปัจจุบัน

<a id="misconceptions"></a>

## ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

* “Option ในสหรัฐฯ ทุกสัญญาครอบคลุม 100 หุ้น” โดยทั่วไป Equity Option มาตรฐานเป็นเช่นนั้น แต่ Mini และ Adjusted Contract อาจต่างออกไป
* “สัญญาที่ส่งมอบ 10 หุ้นคือ Mini Option เสมอ” การปรับจาก Corporate Action อาจทำให้ส่งมอบ 10 หุ้นแต่ยังคง Multiplier 100
* "มินิหมายความว่าทุก ๆ ดอลลาร์คือหนึ่งในสิบ" ต้องตรวจสอบพรีเมียม จำนวน การใช้สิทธิ ค่าธรรมเนียม ส่วนต่าง และการส่งมอบ
* “Mini-SPX ใช้ตัวคูณ 10” ข้อกำหนด XSP ปัจจุบันของ Cboe แสดงรายการตัวคูณ 100; ตัวดัชนีเองก็ถูกปรับขนาด
* “ค่าพรีเมียมที่ต่ำกว่าหมายถึงมูลค่าที่ดีกว่า” เปอร์เซ็นต์สเปรดและค่าธรรมเนียมต่อสัญญาอาจแย่ลง และความเสี่ยงทางเศรษฐกิจก็น้อยลง
* “สัญลักษณ์ ออปชัน เพียงอย่างเดียวเผยให้เห็นสัญญา” สัญลักษณ์สามารถเปลี่ยนและรูทที่ปรับแล้วจำเป็นต้องมีข้อกำหนด OCC
* “Adjusted Option กับ Standard Option ที่มี Strike เท่ากันใช้แทนกันได้” Deliverable ที่ต่างกันทำให้หักล้างสถานะหรือ Exercise ให้เทียบเท่ากันไม่ได้โดยตรง
* “สัญญาขนาดเล็กสิบสัญญาจะเท่ากับสัญญามาตรฐานหนึ่งสัญญาเสมอ” ซึ่งอาจตรงกับจำนวนหุ้นสำหรับมินิคลาสในอดีตที่สะอาด แต่ราคา ค่าธรรมเนียม สภาพคล่อง และการปรับเปลี่ยนอาจแตกต่างกัน
* “เอกสารเก่าพิสูจน์ความพร้อมใช้งานในปัจจุบัน” ต้องตรวจสอบการสนับสนุนเชน การแลกเปลี่ยน OCC และนายหน้าในปัจจุบัน
* “ราคาแบบจำลองจะพิจารณารายละเอียดสัญญาโดยอัตโนมัติ” ตัวคูณหรืออินพุตที่ส่งมอบไม่ถูกต้องปรับขนาดทุกกระแสเงินสดไม่ถูกต้อง

<a id="related"></a>

## หัวข้อที่เกี่ยวข้อง

* [ตัวคูณสัญญา](/th/options/contract-multiplier/)
* [ปรับ ออปชัน](/th/options/adjusted-options/)
* [ตารางราคาออปชัน](/th/options/option-chain/)
* [การใช้สิทธิ และ การถูกใช้สิทธิ](/th/options/exercise-and-assignment/)

<a id="sources"></a>

## แหล่งข้อมูลหลัก

* [บันทึกข้อมูล OCC 31567: ผลิตภัณฑ์ใหม่—Mini ออปชัน](https://infomemo.theocc.com/infomemos?number=31567)
* [OCC: Equity ออปชัน ข้อมูลจำเพาะของผลิตภัณฑ์](https://www.theocc.com/clearance-and-settlement/clearing/equity-options-product-specifications)
* [ออปชัน Industry Council: การแยกทางเกิดขึ้น](https://www.optionseducation.org/news/splits-happen)
* [Cboe: XSP ออปชัน ข้อมูลจำเพาะของผลิตภัณฑ์](https://www.cboe.com/tradable-products/sp-500/xsp-options/specifications)

Source: https://wiki.fcontext.com/th/options/mini-options/index.mdx