---
title: "ค่าพรีเมียมออปชัน: ราคา มูลค่า และการเสนอราคา"
description: "ทำความเข้าใจการเสนอราคาค่าพรีเมียม องค์ประกอบของมูลค่าที่แท้จริงและมูลค่าตามเวลา ปัจจัยกำหนดราคา และผลของส่วนต่างราคาเสนอซื้อขาย"
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# ค่าพรีเมียมออปชัน: ราคา มูลค่า และการเสนอราคา

> จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้

<a id="answer"></a>

## คำตอบโดยตรง

**ค่าพรีเมียมออปชัน** คือราคาตลาดของสัญญาออปชันซึ่งเสนอราคาต่อหนึ่งหน่วยของสินทรัพย์อ้างอิง ผู้ซื้อจ่ายเพื่อรับสิทธิตามสัญญา ส่วนผู้ขายได้รับเงินพร้อมรับภาระผูกพัน สำหรับออปชันหุ้นมาตรฐานที่มีตัวคูณ `100` หุ้น:

`จำนวนเงินสดของสัญญา = ราคาค่าพรีเมียม x 100`

ราคาซื้อขาย `$2.40` จึงเท่ากับ `$240` ก่อนค่าธรรมเนียม ค่าพรีเมียมไม่ใช่ค่าธรรมเนียมตลาด เงินประกันที่ขอคืนได้ หรือกำไรของผู้ขายทันที แต่เป็นราคาของฐานะที่มูลค่าตลาดยังเปลี่ยนแปลง

ขอบเขต: เนื้อหานี้ครอบคลุมออปชันมาตรฐานบนหุ้นและ ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ และชำระด้วยการส่งมอบจริงในบริบททั่วไปของบัญชีนายหน้า ณ 2026-08-22 โดยยึดข้อกำหนดสัญญาเป็นหลัก สัญญาที่ปรับแล้ว ออปชันดัชนีและฟิวเจอร์ส ออปชันนอกตลาด และตลาดนอกสหรัฐฯ อาจมีตัวคูณ สิ่งส่งมอบ วิธีชำระราคา การเสนอราคา และกฎใช้สิทธิที่ต่างกัน การอนุมัติ มาร์จิน ค่าใช้จ่าย และภาษีขึ้นอยู่กับบัญชีและเขตอำนาจศาล เนื้อหานี้เป็นความรู้ทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน กฎหมาย หรือภาษีเฉพาะบุคคล

<a id="mechanism"></a>

## มูลค่าที่แท้จริง มูลค่าตามเวลา และปัจจัยกำหนดราคา

ณ ราคาเสนอหรือราคาซื้อขายหนึ่ง:

`ค่าพรีเมียมออปชัน = มูลค่าที่แท้จริง + มูลค่าตามเวลา`

มูลค่าที่แท้จริงของคอลคือ `max(ราคาหุ้น - ราคาใช้สิทธิ, 0)` ส่วนพุทคือ `max(ราคาใช้สิทธิ - ราคาหุ้น, 0)` มูลค่าตามเวลาหรือมูลค่าภายนอกคือส่วนที่เหลือ สะท้อนโอกาสเกิดการเปลี่ยนแปลงที่เป็นประโยชน์ก่อนหมดอายุและข้อมูลที่ตลาดใช้กำหนดราคา

เมื่อปัจจัยอื่นใกล้เคียงเดิม ปัจจัยสำคัญมักส่งผลต่อค่าพรีเมียมของออปชันหุ้นและ ETF ทั่วไปดังนี้:

| ปัจจัยเพิ่มขึ้น | ค่าพรีเมียมคอล | ค่าพรีเมียมพุท | เหตุผล |
| --- | --- | --- | --- |
| ราคาสินทรัพย์อ้างอิง | โดยทั่วไปเพิ่มขึ้น | โดยทั่วไปลดลง | เปลี่ยนสถานะในหรือนอกเงิน |
| ราคาใช้สิทธิ | โดยทั่วไปลดลง | โดยทั่วไปเพิ่มขึ้น | เปลี่ยนความคุ้มค่าของการใช้สิทธิ |
| เวลาจนหมดอายุ | มักเพิ่มขึ้น | มักเพิ่มขึ้น | มีเวลาสำหรับผลลัพธ์มากขึ้น ขึ้นกับผลิตภัณฑ์ |
| ความผันผวนโดยนัย | โดยทั่วไปเพิ่มขึ้น | โดยทั่วไปเพิ่มขึ้น | การกระจายราคาที่ประเมินกว้างขึ้น |
| อัตราดอกเบี้ย | โดยทั่วไปเพิ่มขึ้น | โดยทั่วไปลดลง | ผลของต้นทุนถือครองและมูลค่าปัจจุบัน |
| เงินปันผลที่คาด | โดยทั่วไปลดลง | โดยทั่วไปเพิ่มขึ้น | ผลของการปรับราคาและต้นทุนถือครอง |

นี่เป็นทิศทางตามแบบจำลอง ไม่ใช่การพยากรณ์แยกปัจจัย ปัจจัยเปลี่ยนพร้อมกัน การใช้สิทธิแบบอเมริกันและยุโรปต่างกัน และอุปสงค์ อุปทาน การยืมหุ้น การจ่ายผลประโยชน์ และเหตุการณ์เฉพาะมีผลต่อราคาจริง

ค่าพรีเมียมบนหน้าจอไม่ใช่ตัวเลขเดียวที่ซื้อขายได้ **ราคาเสนอซื้อ** คือความต้องการซื้อ **ราคาเสนอขาย** คือความต้องการขาย **ราคากึ่งกลาง** เป็นเพียงค่าเฉลี่ย ไม่ได้รับประกันการจับคู่ และ **ราคาล่าสุด** อาจล้าสมัย คำสั่งจำกัดราคากำหนดราคาที่แย่ที่สุดที่ยอมรับได้ แต่ไม่รับประกันการซื้อขาย

<a id="example"></a>

## ตัวอย่างราคาเสนอและมูลค่า

สมมติหุ้นซื้อขายที่ `$103.00` คอลมาตรฐานราคาใช้สิทธิ `$100.00` มีราคาเสนอ `$5.00 ซื้อ / $5.40 ขาย` และราคากึ่งกลาง `$5.20`

ที่ราคากึ่งกลาง:

`มูลค่าที่แท้จริง = max($103.00 - $100.00, 0) = $3.00`

`มูลค่าตามเวลา = $5.20 - $3.00 = $2.20`

มูลค่าสัญญาที่ราคากึ่งกลางคือ `$5.20 x 100 = $520` แต่การซื้อทันทีที่ราคาเสนอขาย `$5.40` ต้องจ่าย `$540` หากขายคืนได้ทันทีเพียงราคาเสนอซื้อเดิม `$5.00` จะรับเงิน `$500` และขาดทุนจากส่วนต่าง `$40` ก่อนค่าคอมมิชชัน ส่วนต่างต่อหุ้น `$0.40` เท่ากับ `7.7%` ของราคากึ่งกลาง `$5.20`

หากซื้อคอลที่ `$5.40` จุดคุ้มทุนเมื่อหมดอายุคือ `$105.40` เมื่อราคาหุ้นวันหมดอายุอยู่ที่ `$110.00` กำไรแบบย่อคือ:

`($110.00 - $100.00 - $5.40) x 100 = $460`

ที่ `$104.00` คอลมีมูลค่าที่แท้จริง `$4.00` แต่ผลลัพธ์คือ `($4.00 - $5.40) x 100 = -$140` การอยู่ในสถานะได้ประโยชน์ไม่ได้แปลว่าผู้ซื้อได้ค่าพรีเมียมคืนแล้ว

สมมติว่าความผันผวนโดยนัยเพิ่มขึ้นและออปชันซื้อขายที่ `$6.30` ขณะที่ราคาหุ้นและเวลาที่เหลือแทบไม่เปลี่ยน มูลค่าที่เพิ่มไม่ใช่มูลค่าที่แท้จริงใหม่ แต่เป็นการตีราคามูลค่าตามเวลาและความไม่แน่นอนใหม่ หากความผันผวนลดลงภายหลัง มูลค่านั้นอาจย้อนกลับแม้หุ้นไม่ได้เคลื่อนไหวผิดทาง

<a id="risks"></a>

## ความเสี่ยงสำคัญ

- **สูญเสียค่าพรีเมียมทั้งหมด:** ผู้ซื้ออาจเสียเงินที่จ่ายทั้งหมดรวมต้นทุนธุรกรรม
- **ภาระของผู้ขาย:** เงินที่ได้รับมาพร้อมภาระเปิด ต้นทุนซื้อคืนหรือถูกมอบหมายอาจสูงกว่าเครดิตแรกเริ่ม
- **ส่วนต่างและการคลาดเคลื่อน:** กำไรจากราคากึ่งกลางอาจสูงกว่ามูลค่าที่ซื้อขายได้จริง
- **ข้อมูลล้าสมัย:** ราคาล่าสุด ปริมาณ หรือราคาแบบจำลองอาจไม่สะท้อนตลาดปัจจุบัน
- **การตีราคาความผันผวนใหม่:** ค่าพรีเมียมอาจลดแรงหลังเหตุการณ์ แม้สินทรัพย์อ้างอิงเคลื่อนไปในทิศที่คาด
- **การเสื่อมค่าตามเวลา:** มูลค่าตามเวลามักลดลงเมื่อใกล้หมดอายุ แต่ไม่ได้ลดด้วยจำนวนเงินคงที่
- **ใช้ตัวคูณผิด:** การสับสนราคาต่อหุ้นกับเงินสดทั้งสัญญาอาจทำให้ประเมินต่ำไปราว 100 เท่าสำหรับออปชันหุ้นมาตรฐาน
- **สิ่งส่งมอบที่ปรับแล้ว:** การดำเนินการของบริษัทอาจเปลี่ยนตัวคูณหรือชุดสินทรัพย์ ทำให้การคูณด้วย 100 ผิด
- **ค่าพรีเมียมสุทธิหลายขา:** เครดิตหรือเดบิตต้องรวมทุกขา อัตราส่วน ตัวคูณ และราคาซื้อขาย
- **มูลค่าประเมินกับผลจริง:** ราคาในบัญชีไม่รับประกันเงินที่ขายได้ โดยเฉพาะในตลาดสภาพคล่องต่ำหรือเคลื่อนไหวเร็ว

ก่อนซื้อขาย ให้บันทึกราคาเสนอซื้อ ราคาเสนอขาย ราคากึ่งกลาง ราคาจำกัด ตัวคูณ สิ่งส่งมอบ มูลค่าที่แท้จริง มูลค่าตามเวลา ความผันผวนโดยนัย และค่าธรรมเนียม เปรียบเทียบราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุใกล้เคียงด้วยต้นทุนรวมต่อสัญญาและผลลัพธ์แต่ละสถานการณ์ ไม่ใช่ดูเฉพาะค่าพรีเมียม

<a id="misconceptions"></a>

## ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

**“ออปชันราคา `$2.40` มีต้นทุนเพียง `$2.40`”** ออปชันหุ้นมาตรฐานมักเสนอราคาต่อหุ้น หนึ่งสัญญาที่อ้างอิง 100 หุ้นจึงมีต้นทุน `$240` ก่อนค่าธรรมเนียม

**“ค่าพรีเมียมเท่ากับมูลค่าตามเวลา”** ออปชันที่อยู่ในสถานะได้ประโยชน์มีทั้งมูลค่าที่แท้จริงและมูลค่าตามเวลา

**“ราคากึ่งกลางซื้อขายได้เสมอ”** เป็นเพียงกึ่งกลางระหว่างราคาเสนอซื้อกับราคาเสนอขาย และอาจไม่มีปริมาณให้ซื้อขาย

**“ได้รับค่าพรีเมียมแปลว่าผู้ขายมีกำไรแล้ว”** ฐานะยังเปิดอยู่ และผลขาดทุนหรือต้นทุนซื้อคืนอาจสูงกว่าเครดิตแรกเริ่ม

**“ค่าพรีเมียมที่ต่ำกว่าคุ้มค่ากว่า”** อาจสะท้อนความน่าจะเป็นต่ำ เวลาน้อย ราคาใช้สิทธิไกล สภาพคล่องต่ำ หรือสัญญาคนละแบบ การเปรียบเทียบต้องใช้ความเสี่ยงและผลตอบแทนที่เทียบกันได้

<a id="related"></a>

## หัวข้อที่เกี่ยวข้อง

- [มูลค่าที่แท้จริงและมูลค่าตามเวลา](/th/options/intrinsic-and-time-value/)
- [ความผันผวนโดยนัย](/th/options/implied-volatility/)
- [ส่วนต่างราคาเสนอซื้อขายออปชัน](/th/options/bid-ask-spread/)

<a id="sources"></a>

## แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้

- [Options Basics](https://www.optionseducation.org/optionsoverview/options-basics) - Options Industry Council (เข้าถึงเมื่อ 2026-08-22)
- [Options Pricing](https://www.optionseducation.org/optionsoverview/options-pricing) - Options Industry Council (เข้าถึงเมื่อ 2026-08-22)
- [Characteristics and Risks of Standardized Options](https://www.theocc.com/company-information/documents-and-archives/options-disclosure-document) - OCC (เข้าถึงเมื่อ 2026-08-22)

Source: https://wiki.fcontext.com/th/options/premium/index.mdx