---
title: "ออปชันหุ้นรายตัว: เหตุการณ์ของบริษัท การชำระด้วยหุ้น และการปรับสัญญา"
description: "ทำความเข้าใจออปชันหุ้นรายตัวที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ทั้งสิ่งส่งมอบมาตรฐาน การใช้สิทธิแบบอเมริกัน ความเสี่ยงจากเหตุการณ์ และการปรับตามการดำเนินการของบริษัท"
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# ออปชันหุ้นรายตัว: เหตุการณ์ของบริษัท การชำระด้วยหุ้น และการปรับสัญญา

> จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้

<a id="answer"></a>

## คำตอบโดยตรง

**ออปชันหุ้นรายตัว** คือ Call หรือ Put ที่อ้างอิงหุ้นของบริษัทเดียว ออปชันหุ้นมาตรฐานที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ครอบคลุม `100` หุ้น ใช้สิทธิแบบอเมริกัน และชำระด้วยการส่งมอบหุ้น การใช้สิทธิหรือการถูกกำหนดให้ปฏิบัติตามสัญญาจึงก่อให้เกิดการซื้อขายหุ้น ส่วนการดำเนินการของบริษัทอาจทำให้สัญญามีสิ่งส่งมอบที่ไม่เป็นมาตรฐาน

สถานะดังกล่าวกระจุกความเสี่ยงไว้ที่ผู้ออกรายเดียว ผลประกอบการ แนวโน้ม คดีความ คำวินิจฉัยของหน่วยงานรัฐ เงื่อนไขการเข้าซื้อกิจการ การล้มละลาย การหยุดซื้อขาย เงินปันผล และภาวะการยืมหุ้น อาจเปลี่ยนราคาหุ้น IV และส่วนต่างราคาที่ซื้อขายได้อย่างฉับพลัน แม้คาดทิศทางถูกก็อาจขาดทุนหากการเคลื่อนไหวน้อยหรือช้า หรือถูกหักล้างด้วยการเสื่อมค่าตามเวลา IV ที่ลดลง และต้นทุนซื้อขาย

<a id="scope"></a>

## ขอบเขตและข้อจำกัด

บทความนี้กล่าวถึงเฉพาะออปชันมาตรฐานบนหุ้นสามัญของบริษัทเดียว ซึ่งจดทะเบียนในสหรัฐฯ และชำระบัญชีโดย OCC ไม่รวมอนุพันธ์ OTC ออปชันค่าตอบแทนพนักงาน ออปชัน ETF หรือ ETN ออปชัน FLEX และสัญญาที่จดทะเบียนนอกสหรัฐฯ ข้อมูลจำเพาะและคำวินิจฉัยเกี่ยวกับการดำเนินการของบริษัทตรวจสอบถึง `2026-08-22` เท่านั้น จึงต้องตรวจสอบซีรีส์ปัจจุบันและเอกสารล่าสุดของ OCC ก่อนดำเนินการ

กลไกนี้ใช้ได้กับบัญชีเงินสดและบัญชีมาร์จิน แต่การอนุมัติ หลักประกัน มาร์จินของโบรกเกอร์ กำหนดเวลาการใช้สิทธิ การใช้สิทธิอัตโนมัติ การบังคับปิดสถานะ และการยืมหุ้นขึ้นอยู่กับโบรกเกอร์และบัญชี เนื้อหานี้ไม่วินิจฉัยความเหมาะสมและไม่ใช่คำแนะนำด้านการลงทุน กฎหมาย ภาษี หรือบัญชีเฉพาะบุคคล ผลลัพธ์ขึ้นอยู่กับผู้ลงทุน บัญชี ธุรกรรม เวลา และเขตอำนาจ

<a id="mechanism"></a>

## กลไกของสัญญาและเหตุการณ์ของบริษัท

การใช้สิทธิ Call มาตรฐานเป็นการซื้อ `100` หุ้นต่อสัญญาที่ราคาใช้สิทธิ ส่วนผู้ขาย Call ที่ถูกกำหนดให้ปฏิบัติตามสัญญาต้องส่งมอบหุ้น การใช้สิทธิ Put เป็นการขายสิ่งส่งมอบที่ราคาใช้สิทธิ ส่วนผู้ขาย Put ต้องซื้อสิ่งนั้น ผู้ถือออปชันฝั่งซื้อไม่มีสิทธิออกเสียงหรือรับเงินปันผลจนกว่าจะใช้สิทธิและได้เป็นเจ้าของหุ้น

ค่าพรีเมียมขึ้นอยู่กับราคาหุ้น ราคาใช้สิทธิ เวลาถึงวันหมดอายุ IV อัตราดอกเบี้ย และเงินปันผลคาดการณ์ เหตุการณ์ของบริษัทอาจเปลี่ยนหลายปัจจัยพร้อมกับความสามารถในการซื้อขาย:

- **ผลประกอบการ:** ความไม่แน่นอนอาจดัน IV ขึ้นก่อนประกาศ และ IV อาจลดลงหลังประกาศแม้หุ้นเคลื่อนไหวแรง
- **เงินปันผล:** กระทบมูลค่า Call และ Put และอาจทำให้การใช้สิทธิ Call ก่อนกำหนดมีความสำคัญ เงินปันผลเงินสดปกติโดยทั่วไปไม่ทำให้ปรับสัญญา ส่วนการจ่ายที่ไม่ปกติ OCC พิจารณาเป็นรายกรณี
- **การแตกหุ้นและการควบรวม:** OCC อาจเปลี่ยนสิ่งส่งมอบ ราคาใช้สิทธิ ตัวคูณ หรือสัญลักษณ์ สัญญาที่ปรับแล้วอาจส่งมอบหุ้นจำนวนอื่น เงินสด หรือหลักทรัพย์หลายชนิด
- **การหยุดซื้อขายและล้มละลาย:** อาจซื้อขายไม่ได้หรือราคาไม่น่าเชื่อถือ ขณะที่ภาระการใช้สิทธิ การปฏิบัติตามสัญญา และการชำระยังคงอยู่

อย่าสรุปเงื่อนไขจากประกาศบริษัทหรือสัญลักษณ์เพียงอย่างเดียว ต้องเทียบสินทรัพย์อ้างอิง คลาส และวันที่มีผลกับบันทึก OCC ที่เกี่ยวข้อง และยืนยันวิธีที่โบรกเกอร์แสดงและประมวลผลซีรีส์ที่ปรับแล้ว

<a id="example"></a>

## ตัวอย่าง: Call ช่วงประกาศผลและการปรับจากการแตกหุ้น

หุ้นซื้อขายที่ `$50` `55 Call` มาตรฐานราคา `$2.40` ผู้ซื้อจึงจ่าย `$2.40 × 100 = $240` ไม่รวมค่าธรรมเนียม เมื่อหมดอายุ:

- ขาดทุนสูงสุดคือพรีเมียม `$240`
- จุดคุ้มทุนคือ `$55 + $2.40 = $57.40`
- หากหุ้นอยู่ที่ `$65` มูลค่าในตัวคือ `$10 × 100 = $1,000` และกำไรขาดทุนเมื่อหมดอายุคือ `$1,000 − $240 = $760`
- หากหุ้นยังอยู่ที่ `$50` Call หมดค่าและผู้ซื้อขาดทุน `$240`

ก่อนหมดอายุ แม้หุ้นขึ้นจาก `$50` เป็น `$54` ก็ยังขาดทุนได้หาก IV ลดลงหลังประกาศและเหลือเวลาน้อย จุดคุ้มทุน ณ วันหมดอายุไม่ใช่การคาดการณ์และไม่ได้กำหนดมูลค่าระหว่างอายุสัญญา

สมมติว่ามีการแตกหุ้นแบบ `2-for-1` การปรับอาจทำให้หนึ่งสัญญาส่งมอบ `200` หุ้นที่ราคาใช้สิทธิราว `$27.50` โดยคงมูลค่าการใช้สิทธิรวม: `$55 × 100 = $27.50 × 200 = $5,500` นี่เป็นเพียงตัวอย่าง ไม่ใช่การคาดการณ์คำวินิจฉัยของ OCC เงินสดแทนเศษหุ้น การจ่ายพิเศษ หรือค่าตอบแทนจากการควบรวมอาจทำให้เงื่อนไขต่างออกไป

<a id="risks"></a>

## รายการตรวจสอบผู้ออกรายเดียว

- ตรวจสอบสัญลักษณ์สินทรัพย์ รากออปชัน วันหมดอายุ ราคาใช้สิทธิ Call หรือ Put จำนวนสถานะ ตัวคูณ และสิ่งส่งมอบปัจจุบัน
- กำหนดวันผลประกอบการ การลงคะแนน คำตัดสินศาล กำหนดการของรัฐ วันขึ้นเครื่องหมาย เงินปันผล กำหนดรับซื้อ และขั้นตอนควบรวมจนถึงวันหมดอายุ
- ใช้ Bid/Ask ที่ซื้อขายได้แทนการดูเพียงราคากลาง และตรวจสอบขนาดกับสภาพคล่องของทุกขา
- ทดสอบกรณีราคากระโดด IV ยุบหรือขยาย skew เปลี่ยน spread กว้างขึ้น หยุดซื้อขาย และปิดสถานะไม่ได้
- สำหรับออปชันฝั่งขาย เตรียมเงินรองรับการถูกกำหนดให้ปฏิบัติตามสัญญา และจำลองการกระจุกหุ้น มาร์จิน และความเสี่ยงจากการยืมหุ้น
- หลังแตกหุ้น แยกบริษัท จ่ายพิเศษ ควบรวม หรือล้มละลาย ให้อ่านบันทึก OCC ของคลาสนั้นและตรวจสอบคำสั่งค้าง
- วางแผนความเสี่ยงช่วงหมดอายุและนอกเวลาซื้อขาย เพราะข่าวหลังตลาดปิดอาจเปลี่ยนความคุ้มค่าของการใช้สิทธิ

ออปชันหุ้นรายตัวโดยทั่วไปชำระด้วยหุ้นและใช้สิทธิแบบอเมริกัน ออปชันดัชนีเดิมนิยมชำระด้วยเงินสดและอาจเป็นแบบอเมริกันหรือยุโรป มูลค่าชำระ วันซื้อขายสุดท้าย ตัวคูณ กฎการใช้สิทธิ ภาษี และการกระจุกตัวขึ้นอยู่กับผลิตภัณฑ์และเขตอำนาจ ความเสี่ยงตลาดคล้ายกันไม่ได้ทำให้สัญญาใช้แทนกันได้

<a id="misconceptions"></a>

## ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

- “หนึ่งสัญญาหมายถึง `100` หุ้นเสมอ” นั่นคือขนาดมาตรฐาน แต่สิ่งส่งมอบที่ปรับแล้วอาจต่างออกไป
- “การแตกหุ้นทำให้ออปชันแพงหรือถูกลงโดยตัวมันเอง” การปรับมุ่งคงมูลค่าทางเศรษฐกิจ แต่สภาพคล่องและราคาเสนออาจเปลี่ยน
- “หุ้นขึ้นหลังประกาศผลย่อมทำกำไรใน Call” การเคลื่อนไหวต้องชดเชยพรีเมียม การเสื่อมค่าตามเวลา การเปลี่ยน IV และต้นทุน
- “การส่งมอบหุ้นเกิดเฉพาะวันหมดอายุ” ผู้ถือแบบอเมริกันใช้สิทธิก่อนได้ และสถานะขายอาจถูกกำหนดให้ปฏิบัติตามสัญญา
- “เงินปันผลปกติและพิเศษได้รับการปฏิบัติเหมือนกัน” ผลต่อราคาและโอกาสปรับสัญญาต่างกัน
- “ออปชันหุ้นและดัชนีทำงานเหมือนกัน” สินทรัพย์ การชำระ รูปแบบการใช้สิทธิ ข้อกำหนด ภาษี และการกระจุกตัวอาจต่างกัน

<a id="related"></a>

## หัวข้อที่เกี่ยวข้อง

- [ตัวคูณสัญญา](/th/options/contract-multiplier/)
- [ปรับปรุง ออปชัน](/th/options/adjusted-options/)
- [การใช้สิทธิ และ การถูกใช้สิทธิ](/th/options/exercise-and-assignment/)
- [ดัชนี ออปชัน](/th/options/index-options/)

<a id="sources"></a>

## แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้

- [Equity Options](https://www.theocc.com/clearance-and-settlement/clearing/equity-options-product-specifications)
- [Options Basics](https://www.optionseducation.org/optionsoverview/options-basics)
- [Option Price Behavior](https://www.optionseducation.org/referencelibrary/faq/option-price-behavior)
- [Splits Happen](https://www.optionseducation.org/news/splits-happen)
- [CHANGES TO CASH DIVIDEND ADJUSTMENT POLICIES, GUIDELINES](https://infomemo.theocc.com/infomemos?number=54262)
- [Equity vs. Index Options](https://www.optionseducation.org/advancedconcepts/equity-vs-index-options)
- [Characteristics and Risks of Standardized Options](https://www.theocc.com/company-information/documents-and-archives/options-disclosure-document)

Source: https://wiki.fcontext.com/th/options/single-stock-options/index.mdx