---
title: "Strip และ Strap: Long Straddle ที่ให้น้ำหนักทิศทางต่างกัน"
description: "สร้าง Strip หรือ Strap จาก Call และ Put ที่มีราคาใช้สิทธิเดียวกัน อนุมานความชันส่วนหางและจุดคุ้มทุนที่ไม่สมมาตร และประเมินความเสี่ยงด้านพรีเมียม ความผันผวน การดำเนินการ และการหมดอายุ"
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# Strip และ Strap: Long Straddle ที่ให้น้ำหนักทิศทางต่างกัน

> จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้

<a id="answer"></a>

## คำตอบโดยตรง

**Strip** ซื้อ `1 Call + 2 Puts` โดยมีราคาอ้างอิง ราคาใช้สิทธิ และการหมดอายุเหมือนกัน **Strap** ซื้อ `2 Calls + 1 Put` ในเงื่อนไขเดียวกัน ทั้งสองตำแหน่งเป็นเดบิตสาม ออปชัน ที่ได้มาจากช่วงขา Long:

- Strip: แสวงหาการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง แต่มีความชันของการหมดอายุเป็นสองเท่าในด้านขาลง
- Strap: แสวงหาการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง แต่มีความชันของการหมดอายุเป็นสองเท่าที่ด้านบน

"Bearish" Strip และ "bullish" Strap เป็นคำอธิบายที่ไม่สมบูรณ์ หากจุดอ้างอิงอยู่ใกล้ราคาใช้สิทธิ ออปชัน ทั้งสามตัวอาจสูญเสียพรีเมียม การเคลื่อนไหวในระดับปานกลางในทิศทางที่ต้องการอาจยังน้อยเกินไปที่จะครอบคลุมเดบิตที่มากขึ้น มุมมองจะต้องรวมทิศทาง ขนาด เวลา และราคาความผันผวนโดยนัย

ขอบเขต: นี่คือแบบจำลองเพื่อการศึกษาสำหรับออปชันจดทะเบียนและมีมาตรฐานในตลาดสหรัฐ โดยสมมติให้ถือสถานะเดบิตแบบ Long ในบัญชีที่อนุญาตให้ทำรายการ สเปกสัญญา การชำระราคา การใช้สิทธิ มาร์จิ้น ภาษี และการคุ้มครองผู้ลงทุนแตกต่างกันตามผลิตภัณฑ์ ตลาด บัญชี และเขตอำนาจศาล ตรวจสอบเมื่อ 2026-08-22 และไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน กฎหมาย หรือภาษีเฉพาะบุคคล

<a id="mechanism"></a>

## ผลตอบแทนที่หมดอายุและจุดคุ้มทุน

ให้ `K` เป็นราคาใช้สิทธิทั่วไป, `S_T` ราคาอ้างอิงที่หมดอายุ, `C` และ `P` ค่าพรีเมียม ต่อหุ้น และไม่ต้องเสียค่าธรรมเนียม

สำหรับ Strip เดบิตทั้งหมดคือ `D_strip = C + 2P`:

`Profit_strip = max(S_T−K,0) + 2max(K−S_T,0) − D_strip`

- จุดคุ้มทุนด้านบน: `K + D_strip`
- จุดคุ้มทุนที่ต่ำกว่า: `K − D_strip/2`
- ขาดทุนสูงสุด: `D_strip` ที่ `S_T = K`
- ข้างบน`K`, ความชันของกำไรคือ`+1`; ด้านล่าง`K`, กำไรเปลี่ยนแปลงตาม`−2`เพิ่มขึ้นต่อดอลลาร์`S_T`ดังนั้นมันจึงได้รับ`$2`ต่อ`$1`ปฏิเสธ.
- กำไรขาขึ้นไม่จำกัด; กำไรขาลงมีนัยสำคัญแต่มีขอบเขตจำกัดเนื่องจากหุ้นไม่สามารถตกลงต่ำกว่าศูนย์ได้

สำหรับ Strap เดบิตทั้งหมดคือ `D_strap = 2C + P`:

`Profit_strap = 2max(S_T−K,0) + max(K−S_T,0) − D_strap`

- จุดคุ้มทุนด้านบน: `K + D_strap/2`
- จุดคุ้มทุนด้านล่าง: `K − D_strap`
- ขาดทุนสูงสุด: `D_strap` ที่ `S_T = K`
- ข้างบน`K`, ความชันของกำไรคือ`+2`; ด้านล่าง`K`มันได้รับ`$1`ต่อ`$1`ปฏิเสธ.
- กำไรขาขึ้นไม่จำกัด; กำไรขาลงมีขอบเขต

สูตรเหล่านี้อธิบายการหมดอายุเท่านั้น ก่อนหมดอายุ สถานะ Long ในออปชันทั้งสามโดยทั่วไปมีส่วนเป็นบวกกับ Vega และ ค่า Gamma และ Theta เป็นลบ แต่ Greeks ที่แน่นอนนั้นแตกต่างกันระหว่าง คอล และ พุท เนื่องจากการบิดเบือน เงินปันผล อัตรา และเงินตรา

<a id="example"></a>

## ตัวอย่าง: ราคาใช้สิทธิหนึ่งครั้ง การเอียงสองทิศทาง

สมมติ`K = $100`, คอล ราคา`$5`, พุท ราคา`$4`และตัวคูณก็คือ`100`.

### Strip

`D_strip = $5 + 2×$4 = $13 per share = $1,300 per 1:2 package`

- คุ้มทุนต่ำกว่า: `$100 − $13/2 = $93.50`
- คุ้มทุนบน: `$100 + $13 = $113`
- ที่`S_T = $80`: ผลตอบแทนรวมของ พุท คือ`2×$20 = $40`; กำไรคือ`$40 − $13 = $27`ต่อหุ้นหรือ`$2,700`ต่อแพ็คเกจ
- ที่`S_T = $120`: ผลตอบแทนรวมของ คอล คือ`$20`; กำไรคือ`$20 − $13 = $7`ต่อหุ้นหรือ`$700`.
- ที่ `S_T = $100`: ออปชัน ทั้งหมดจะหมดอายุอย่างไร้ค่าและการขาดทุนคือ `$1,300`

### Strap

`D_strap = 2×$5 + $4 = $14 per share = $1,400 per 2:1 package`

- จุดคุ้มทุนต่ำกว่า: `$100 − $14 = $86`
- จุดคุ้มทุนด้านบน: `$100 + $14/2 = $107`
- ที่ `S_T = $80`: ผลตอบแทนรวมของ พุท คือ `$20`; กำไรคือ `$20 − $14 = $6` ต่อหุ้น หรือ `$600` ต่อแพ็คเกจ
- ที่`S_T = $120`: ผลตอบแทนรวมของ คอล คือ`2×$20 = $40`; กำไรคือ`$40 − $14 = $26`ต่อหุ้นหรือ`$2,600`.
- ที่`S_T = $100`: การสูญเสียสูงสุดคือ`$1,400`.

ไม่ได้ระบุราคาเริ่มต้นของหุ้น สูตรผลตอบแทนการหมดอายุ ราคาใช้สิทธิทั่วไปและการเดบิตที่ปฏิบัติการได้ทั้งหมดทำ ค่าธรรมเนียมและความคลาดเคลื่อนเพิ่มอุปสรรคคุ้มทุนในทางปฏิบัติ

<a id="risks"></a>

## รายการตรวจสอบตำแหน่งและการดำเนินการ

- ตรวจสอบทั้งสามขาใช้ค่าเดียวกัน ราคาใช้สิทธิ การหมดอายุ ตัวคูณ และการส่งมอบที่ปรับปรุงแล้ว
- ป้อน `1:2` หรือ `2:1` ที่ต้องการ อัตราส่วน; “สัญญาสามฉบับ” เพียงอย่างเดียวไม่สามารถระบุโครงสร้างได้
- คำนวณแพ็คเกจด้วยเดบิตสุทธิที่สามารถเรียกใช้งานได้ ไม่ใช่สามจุดกึ่งกลางที่อาจไม่สามารถรวมกันได้
- รวมค่าคอมมิชชั่น ค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยน และต้นทุนของการข้ามสาม ส่วนต่างราคาเสนอซื้อและเสนอขาย
- เปรียบเทียบการเคลื่อนไหวโดยนัยและพรีเมียมของเหตุการณ์กับจุดคุ้มทุนที่ต้องการ ย้าย; ทิศทางเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอ
- ความเครียดหลังเหตุการณ์ IV ล่มสลาย ไม่มีการเคลื่อนไหว การเคลื่อนไหวล่าช้า และการเคลื่อนไหวตรงข้ามกับการเอียง
- ติดตามผลรวม Theta และการเร่งการสลายที่ใกล้หมดอายุ
- ให้ค่าใหม่แต่ละขาบนความเบ้ที่เปลี่ยนแปลง พุท หรือ คอล สองตัวสร้างการเปิดรับแสงปีกแบบเข้มข้น
- ใช้คำสั่งซื้อแพ็คเกจที่รองรับและตั้งค่าขีดจำกัดสุทธิ การดำเนินการบางส่วนสามารถสร้างอัตราส่วนที่ไม่ได้ตั้งใจได้
- คำแนะนำการหมดอายุของแผนและสต็อกหรือเงินสดที่สร้างโดย การใช้สิทธิ; สถานะแบบยาวไม่ได้ขจัดความเสี่ยงในการดำเนินงาน
- ยืนยันว่า ออปชัน ใดๆ มีตัวคูณที่ปรับปรุงแล้วหรือการส่งมอบที่ไม่เป็นมาตรฐานหลังจากการดำเนินการขององค์กร
- ขนาดจากเดบิตเต็มบวกค่าใช้จ่ายในการดำเนินการและการขาดทุนที่ออกก่อนกำหนดตามความเป็นจริง ไม่ใช่ป้ายกำกับกำไรไม่จำกัดของแผนภูมิผลตอบแทน

<a id="misconceptions"></a>

## ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

- **“Strip ทำกำไรจากการลดลงใดๆ”** การลดลงจะต้องเอาชนะเดบิตของออปชันทั้งสามเมื่อหมดอายุ
- **“Strap นั้นยาวเพียงสองอัน คอล”** พุท เปลี่ยนผลตอบแทนด้านขาลง ภาษากรีก ต้นทุน และทั้งสองอย่าง จุดคุ้มทุน
- **“การขาดทุนสูงสุดนั้นน้อยเพราะขาทุกข้างยาว”** มีจำนวนจำกัด แต่การสูญเสียพรีเมียมสามรายการอาจเป็นเรื่องสำคัญ
- **“การซื้อ ออปชัน เพิ่มขึ้นจะรับประกันผลกำไรจากความผันผวนที่มากขึ้น”** การบีบอัดรายการ IV ที่สูงและการบีบอัด IV ในภายหลังสามารถชดเชยการเคลื่อนไหวได้
- **“หางทั้งสองนั้นไม่จำกัด”** หุ้นขาขึ้นไม่มีขอบเขตในทางทฤษฎี ข้อเสียหยุดที่ศูนย์
- **“อัตราส่วนยังคงเป็น 2 ต่อ 1 ในแง่ความเสี่ยง”** การนับสัญญาได้รับการแก้ไข แต่ ค่า Delta, ค่า Gamma, Vega และความเสี่ยงที่บิดเบือนจะพัฒนาต่อไป
- **“ออปชันที่ซื้อไม่มีความเสี่ยงในการหมดอายุ”** การใช้สิทธิอัตโนมัติสามารถสร้างภาระผูกพันเกี่ยวกับหุ้นหรือเงินสดและการตัดสินใจที่ใกล้ถึงเกณฑ์

<a id="related"></a>

## หัวข้อที่เกี่ยวข้อง

- [Long straddle](/th/options/long-straddle/)
- [คอล และ พุท](/th/options/call-and-put/)
- [ตัวคูณสัญญา](/th/options/contract-multiplier/)
- [การกำหนดขนาดตำแหน่งตามการสูญเสียความเครียด](/th/options/option-position-size-by-stress-loss/)

<a id="sources"></a>

## แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้

- [Strap Definition](https://www.nasdaq.com/glossary/s/strap)
- [Strip Definition](https://www.nasdaq.com/glossary/s/strip)
- [Long Straddle](https://www.optionseducation.org/strategies/all-strategies/long-straddle)
- [Characteristics and Risks of Standardized Options](https://www.theocc.com/company-information/documents-and-archives/options-disclosure-document)

Source: https://wiki.fcontext.com/th/options/strip-and-strap/index.mdx