---
title: "Form 4: วิธีอ่านเอกสารธุรกรรมของบุคคลภายใน"
description: "เรียนรู้ว่าใครยื่น Form 4 ของ SEC วิธีกระทบยอดรหัสธุรกรรมกับตารางการถือครอง และเหตุใดการซื้อ การให้รางวัล การใช้สิทธิ การหักหุ้น และการขายจึงต้องตีความต่างกัน"
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# Form 4: วิธีอ่านเอกสารธุรกรรมของบุคคลภายใน

> จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้

<a id="answer"></a>

## คำตอบโดยตรง

**Form 4** คือแบบแสดงรายการของ SEC ที่ใช้รายงานการเปลี่ยนแปลงส่วนใหญ่ในความเป็นเจ้าของผลประโยชน์ในหลักทรัพย์ของผู้ออกโดยบุคคลที่มีหน้าที่รายงานตามมาตรา 16 สำหรับผู้ออกรายงานของสหรัฐฯ ที่มีชั้นตราสารทุนจดทะเบียนตาม Exchange Act บุคคลดังกล่าวโดยทั่วไปได้แก่กรรมการ เจ้าหน้าที่ที่กำหนด และผู้มีความเป็นเจ้าของผลประโยชน์มากกว่า `10%` ของชั้นที่จดทะเบียน การเปลี่ยนแปลงส่วนใหญ่ต้องยื่นทาง EDGAR ก่อนสิ้น `second business day` หลังดำเนินธุรกรรม

ตั้งแต่ `March 18, 2026` กรรมการและเจ้าหน้าที่ของ foreign private issuer ที่รายงานตาม Exchange Act ก็มีหน้าที่ยื่นข้อมูลอิเล็กทรอนิกส์ตามมาตรา 16(a) เป็นภาษาอังกฤษ การแก้ไขปี 2026 ไม่รวมผู้ถือหุ้นมากกว่า `10%` ของตราสารทุน FPI ไว้ในหน้าที่ดังกล่าว จึงต้องระบุชนิดผู้ออกและสถานะทางกฎหมายของบุคคลก่อนใช้หลักอย่างย่อสำหรับบริษัทในประเทศ

Form 4 อาจแสดงการซื้อขายในตลาด การให้รางวัลโดยบริษัท การใช้สิทธิออปชัน การหักหุ้นเพื่อภาษี การให้เป็นของขวัญ การแปลงสภาพ equity swap และการเปลี่ยนแปลงอื่น เอกสารเป็นหลักฐานของธุรกรรมและการถือครองที่รายงาน ไม่ใช่สัญญาณเดี่ยวเรื่องมูลค่า ผลประกอบการในอนาคต หรือแรงจูงใจ

<a id="mechanism"></a>

## กลไกการทำงาน

อ่านเอกสาร EDGAR ต้นฉบับตามลำดับนี้:

1. **ระบุคู่กรณีและขอบเขต:** จับคู่ชื่อและ CIK ของผู้รายงาน ผู้ออกและ ticker ความสัมพันธ์ การยื่นเดี่ยวหรือร่วม และสถานะ domestic หรือ FPI Form 3 กำหนดการถือครองเริ่มต้น Form 4 รายงานการเปลี่ยนแปลงส่วนใหญ่ และ Form 5 เก็บรายการที่เลื่อนหรือไม่เคยรายงานบางรายการ
2. **ตรวจเวลา:** บันทึกวันธุรกรรมทุกวัน วันดำเนินการที่ถือว่าเกิด ธุรกรรมแรกสุด เวลายื่น และการแก้ไข `4/A` กำหนดทั่วไปคือสองวันทำการ ไม่ใช่สองวันปฏิทิน กฎวันดำเนินการพิเศษและข้อยกเว้นจำกัดอาจเปลี่ยนการคำนวณ แต่ฉบับแก้ไขภายหลังไม่ทำให้เอกสารล่าช้ากลายเป็นตรงเวลา
3. **แยกตาราง:** Table I มีหลักทรัพย์ไม่ใช่อนุพันธ์ Table II มี put, call, ออปชัน วอร์แรนต์ และตราสารแปลงสภาพ พร้อมราคาใช้สิทธิ ช่วงใช้สิทธิ วันสิ้นอายุ หลักทรัพย์อ้างอิง และอนุพันธ์คงเหลือ การใช้สิทธิหรือแปลงสภาพรายงานเป็นการจำหน่ายอนุพันธ์ใน II และการถือครองอ้างอิงที่เกิดขึ้นแสดงใน I
4. **ถอดรหัสแต่ละแถว:** `P` คือซื้อในตลาดหรือส่วนตัว `S` คือขาย `A` คือให้รางวัลตาม Rule 16b-3 `D` คือจำหน่ายให้ผู้ออกตาม Rule 16b-3 `F` คือชำระราคาใช้สิทธิหรือภาษีด้วยการส่งมอบหรือหักหลักทรัพย์ `M` คือใช้สิทธิหรือแปลงสภาพที่ได้รับยกเว้น `G` คือของขวัญโดยสุจริต และ `J` คือธุรกรรมอื่นตามเชิงอรรถ `K` ใช้เสริมรหัสที่เกี่ยวข้องสำหรับ equity swap ส่วน `V` หมายถึงรายงานล่วงหน้าโดยสมัครใจ
5. **อย่าสับสนรหัสกับทิศทาง:** คอลัมน์ได้มา/จำหน่ายใช้ `A` หรือ `D` เพื่อแสดงว่าหลักทรัพย์แถวนั้นเพิ่มหรือลด เครื่องหมายเหล่านี้ไม่ใช่รหัสธุรกรรม `A` และ `D` ให้อ่านจำนวน ราคาต่อหุ้น และการถือครองหลังธุรกรรมในแถวเดียวกัน
6. **กระทบยอดการถือครอง:** `D` ในคอลัมน์รูปแบบการถือครองหมายถึงโดยตรง และ `I` หมายถึงโดยอ้อม ไม่ใช่ทิศทางซื้อขาย รูปแบบต่างกันอยู่คนละบรรทัดและเชิงอรรถควรระบุทรัสต์ คู่สมรส ห้างหุ้นส่วน บริษัท หรือความสัมพันธ์อื่น การวิเคราะห์โดยทั่วไปขึ้นกับผลประโยชน์ทางการเงินโดยตรงหรือโดยอ้อม ไม่ใช่เพียงชื่อบัญชีนายหน้า
7. **อ่านช่องทำเครื่องหมายและเชิงอรรถ:** ช่อง Rule 10b5-1 ระบุว่าธุรกรรมอยู่ภายใต้สัญญา คำสั่ง หรือแผนเป็นลายลักษณ์อักษรที่มุ่งให้ผ่านเงื่อนไข affirmative defense และต้องมีวันรับแผนในคำอธิบาย ช่องนี้ไม่พิสูจน์ว่าแผนใช้ได้จริง ไม่มีดุลยพินิจทุกด้าน หรือธุรกรรมไม่มีสารสนเทศ เชิงอรรถยังอธิบายราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก vesting การหักภาษี ของขวัญ ทรัสต์ การดำเนินการของบริษัท และฉบับแก้ไข

ราคาโดยทั่วไปแสดงเป็นดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น ไม่รวมค่านายหน้าและต้นทุนดำเนินการ ช่องว่างหรือศูนย์อาจเหมาะกับรางวัล ของขวัญ หรือรายการไม่ใช่เงินสด แต่ละธุรกรรมรายงานแยกแม้การได้มาและจำหน่ายหักล้างกัน ยอดหลังธุรกรรมควรกระทบยอดตามชั้น แต่ไม่จำเป็นต้องเท่าความเสี่ยงทางเศรษฐกิจทั้งหมด เพราะรางวัลที่ยังไม่ vested อนุพันธ์ การป้องกันความเสี่ยง และผลประโยชน์โดยอ้อมต้องวิเคราะห์แยก

<a id="example"></a>

## ตัวอย่าง

สมมติ CEO เริ่มด้วยหุ้นสามัญที่ถือโดยตรง `150,000` หุ้น และเอกสารแสดง:

- รหัส `P`: ได้หุ้น `20,000` หุ้นที่ `$25.00` จ่ายเงินสด `$500,000`; ยอด Table I เพิ่มเป็น `170,000` หุ้น
- รหัส `A`: ได้ RSU `12,000` หน่วยที่ `$0`; รางวัลอยู่ใน Table II โดยมีหุ้นสามัญเป็นหลักทรัพย์อ้างอิง และไม่เพิ่มหุ้นที่ออกแล้ว `12,000` หุ้นเข้า Table I โดยอัตโนมัติ
- รหัส `M` และ `F`: ใช้สิทธิออปชัน `10,000` หน่วยที่ `$12.00` เมื่อหุ้นราคา `$30.00` แล้วหักหุ้น `3,000` หุ้นที่ `$30.00` สำหรับภาระ `$90,000` ต้นทุนใช้สิทธิ `$120,000` และมูลค่าในตัวก่อนภาษีเชิงตัวอย่าง `$180,000` แต่ไม่มีตัวเลขใดเป็นกำไรเงินสดโดยอัตโนมัติ
- รหัส `S`: ขายหุ้น `30,000` หุ้นที่ `$32.00` ตามแผน Rule 10b5-1 ที่รับเมื่อ `February 1, 2026` ได้เงินรับรวม `$960,000` ก่อนค่านายหน้าและภาษี

สะพานหุ้นไม่ใช่อนุพันธ์คือ `150,000 + 20,000 + 10,000 - 3,000 - 30,000 = 147,000` CEO จบด้วยหุ้นสามัญโดยตรง `147,000` หุ้น ต่ำกว่าจุดเริ่ม `2.0000%` บวก RSU และออปชันคงเหลือที่รายงานแยก อย่าเพิ่มหุ้นอ้างอิงทุกจำนวนใน Table II เข้า Table I หรือถือว่าเป็นหุ้นคงค้างปัจจุบัน

หากขายเมื่อ `Monday, August 3, 2026` กำหนดสองวันทำการปกติคือ `Wednesday, August 5, 2026` ช่องแผนและวันรับแผนให้บริบท แต่ไม่เผยว่ากำหนดขายไว้ตั้งแต่รับแผน แก้ไขภายหลัง หักล้างที่อื่น หรือมีแรงจูงใจจากภาษี การกระจายความเสี่ยง สภาพคล่อง หรือมุมมองต่อบริษัท

<a id="risks"></a>

## ความเสี่ยง

- ตรวจชื่อและ CIK ของผู้รายงาน ผู้ออก ticker, accession และเอกสาร EDGAR ต้นฉบับ
- ยืนยันสถานะกรรมการ เจ้าหน้าที่ ผู้ถือเกิน 10 เปอร์เซ็นต์ หรืออื่น และใช้ขอบเขต FPI ปัจจุบันให้ถูกต้อง
- แยก Form 3 สำหรับการถือครองเริ่มต้น Form 4 สำหรับการเปลี่ยนแปลง และ Form 5 สำหรับรายการเลื่อน
- บันทึกวันธุรกรรม วันดำเนินการที่ถือว่าเกิด เวลายื่น และกำหนดวันทำการ
- ตรวจฉบับแก้ไข `4/A` กับต้นฉบับ และรวมเฉพาะแถวที่เพิ่มหรือแก้โดยไม่ทำซ้ำ
- แยกหลักทรัพย์ไม่ใช่อนุพันธ์ Table I จากอนุพันธ์ Table II และทุกชั้น
- อ่านรหัสเหตุการณ์ ทิศทาง `A` หรือ `D` จำนวน ราคา และยอดหลังธุรกรรมร่วมกัน
- อย่าสับสนรหัสธุรกรรม `A` และ `D` กับเครื่องหมายได้มา/จำหน่ายหรือรูปแบบ `D` และ `I`
- ตีความ `P`, `S`, `A`, `D`, `F`, `M`, `G`, `J`, `K` และ `V` ตามคำแนะนำและเชิงอรรถ
- ยืนยันว่าราคาเป็นต่อหุ้น ราคาเฉลี่ย ศูนย์ ว่าง หรือสิ่งตอบแทนไม่ใช่เงินสด และตรวจช่วงราคา
- กระทบยอดการถือครองหลังธุรกรรมของแต่ละชั้นตามเวลา รวมรายการหักล้างในวันเดียวกัน
- ระบุการถือครองโดยตรงและโดยอ้อมแต่ละรูปแบบ อย่ารวมผลประโยชน์ร่วม ทรัสต์ ห้างหุ้นส่วน หรือกลุ่มซ้ำ
- สำหรับอนุพันธ์ ให้บันทึกราคาใช้สิทธิ ช่วงใช้สิทธิ วันสิ้นอายุ หลักทรัพย์อ้างอิง อัตราส่วน และจำนวนคงเหลือ
- อย่าเพิ่มหุ้นอ้างอิงอนุพันธ์เข้าหุ้นปัจจุบัน เว้นแต่การใช้สิทธิ การชำระ และ Table I รองรับ
- อ่านเชิงอรรถรางวัล vesting การริบ การชำระ การหักภาษี และการดำเนินการของบริษัทก่อนจัดประเภท
- มองช่อง 10b5-1 เป็นคำรับรองเรื่องแผน affirmative defense ไม่ใช่การรับรองของ SEC หรือหลักฐานแรงจูงใจ
- เปรียบเทียบเงินสดที่จ่ายหรือเงินรับรวมกับค่าตอบแทน ยอดคงเหลือ ธุรกรรมเดิม และความเสี่ยงโดยรวม
- แยกการเปลี่ยนจำนวนหุ้นจากการเปลี่ยนความเสี่ยงหลังออปชัน swap การจำนำ การป้องกันความเสี่ยง และผลประโยชน์โดยอ้อม
- พิจารณาภาษี การกระจายความเสี่ยง การวางแผนมรดก ของขวัญ สภาพคล่อง วันสิ้นออปชัน และการหักอัตโนมัติก่อนอนุมานความเห็น
- ใช้ข้อมูลผู้ให้บริการเพื่อค้นหาเท่านั้น ตรวจรหัส เชิงอรรถ ลายมือชื่อ ฉบับแก้ไข วันที่ และคณิตศาสตร์ในเอกสาร SEC

<a id="misconceptions"></a>

## ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

- **"ธุรกรรมของพนักงานทุกคนปรากฏใน Form 4"** มาตรา 16 ครอบคลุมบุคคลที่กำหนด ไม่ใช่พนักงานหรือผู้ถือหุ้นทุกคน
- **"A แปลว่าได้มาและ D แปลว่าจำหน่ายทุกแห่ง"** ความหมายขึ้นกับคอลัมน์ เพราะรหัสธุรกรรม เครื่องหมายทิศทาง และรูปแบบการถือครองต่างกัน
- **"การได้มาทุกครั้งคือซื้อในตลาด"** รางวัล การใช้สิทธิ การแปลงสภาพ ของขวัญ และการโอนเพิ่มจำนวนได้โดยไม่มีการซื้อเงินสดในตลาด
- **"ช่อง 10b5-1 ทำให้การขายไม่มีความหมายหรือชอบด้วยกฎหมายอัตโนมัติ"** ช่องระบุการจัดเตรียม affirmative defense ที่มุ่งหมาย แต่ไม่ได้ตัดสินการปฏิบัติตามกฎ
- **"บุคคลภายในซื้อรับประกันกำไรและขายทำนายขาดทุน"** ขนาด ราคา ความเสี่ยงคงเหลือ ค่าตอบแทน ข้อจำกัด และแรงจูงใจต่างกัน

<a id="related"></a>

## หัวข้อที่เกี่ยวข้อง

- [เอกสาร SEC และ EDGAR](/th/stocks/sec-filing/)
- [Form 13F](/th/stocks/form-13f/)
- [ค่าตอบแทนที่อิงหุ้น](/th/stocks/stock-based-compensation/)

<a id="sources"></a>

## แหล่งข้อมูล

- SEC: Form 4 และคำแนะนำทั่วไป ฉบับแก้ไขเดือนมีนาคม 2026.
- Investor.gov: เอกสารปรับปรุงเรื่องธุรกรรมบุคคลภายในและ Form 3, 4 และ 5.
- SEC: เจ้าหน้าที่ กรรมการ และผู้ถือหุ้น 10%.
- SEC: กฎขั้นสุดท้ายปี 2026 ตาม Holding Foreign Insiders Accountable Act.
- SEC: กฎขั้นสุดท้ายเรื่องการจัดเตรียมซื้อขายของบุคคลภายในและการเปิดเผยที่เกี่ยวข้อง.
- SEC: ค้นหาเอกสารและเข้าถึง EDGAR.

Source: https://wiki.fcontext.com/th/stocks/form-4/index.mdx