---
title: "กองทุนดัชนีติดตามดัชนีอ้างอิงอย่างไร"
description: "ทำความเข้าใจความแตกต่างระหว่างดัชนีกับกองทุนดัชนี โครงสร้างกองทุน การจำลองแบบ การสุ่มตัวอย่าง การถ่วงน้ำหนัก ค่าใช้จ่าย และผลต่างการติดตาม"
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# กองทุนดัชนีติดตามดัชนีอ้างอิงอย่างไร

> จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้

<a id="answer"></a>

## คำตอบโดยตรง

**ดัชนี** คือค่าชี้วัดที่คำนวณตามกฎจากกลุ่มหลักทรัพย์ที่คัดเลือกไว้ ส่วน **กองทุนดัชนี** คือพอร์ตการลงทุนที่พยายามเลียนแบบผลตอบแทนของดัชนีที่กำหนดให้ใกล้เคียงที่สุด โดยทั่วไปเป็นผลตอบแทนก่อนหักค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายของกองทุน นักลงทุนไม่สามารถซื้อดัชนีได้โดยตรง แต่ซื้อกองทุน อนุพันธ์ หรือผลิตภัณฑ์อื่นที่อ้างอิงดัชนีนั้น

“กองทุนดัชนี” หมายถึงแนวทางการลงทุน ไม่ใช่รูปแบบทางกฎหมายหรือวิธีซื้อขาย กองทุนอาจจัดตั้งเป็นกองทุนรวมอีทีเอฟ (ETF) กองทุนรวม หรือ unit investment trust (UIT) หน่วย ETF ซื้อขายระหว่างวันตามราคาตลาด ส่วนการซื้อและไถ่ถอนหน่วยกองทุนรวมโดยทั่วไปใช้มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ที่คำนวณครั้งถัดไป โดยอาจบวกหรือลบค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้อง ทั้งนี้ ETF อาจบริหารเชิงรุกได้ จึงไม่ใช่คำพ้องความหมายกับกองทุนดัชนี

<a id="mechanism"></a>

## จากกฎดัชนีไปจนถึงพอร์ตโฟลิโอ

เริ่มต้นด้วยวิธีการเปรียบเทียบ: ตลาดที่มีสิทธิ์ การคัดเลือกหลักทรัพย์ การถ่วงน้ำหนัก การปรับสมดุล การดำเนินการขององค์กร และการคำนวณราคาหรือผลตอบแทนทั้งหมด การถ่วงน้ำหนักมูลค่าตลาด การถ่วงน้ำหนักที่เท่ากัน การถ่วงน้ำหนักพื้นฐาน และวิธีการอื่นๆ ทำให้เกิดความเข้มข้นและการหมุนเวียนที่แตกต่างกัน

กองทุนสามารถใช้**การจำลองแบบเต็มรูปแบบ** โดยถือองค์ประกอบดัชนีไว้ใกล้กับน้ำหนักมาตรฐาน หรือ **การสุ่มตัวอย่าง** โดยถือชุดย่อยที่ออกแบบมาเพื่อทำซ้ำลักษณะสำคัญ ตราสารอนุพันธ์ เงินสด การให้ยืมหลักทรัพย์ และการเบี่ยงเบนชั่วคราวอาจถูกนำมาใช้ภายในคำสั่งของกองทุน

กองทุนต้องซื้อขายเมื่อมีการซื้อหน่วย การไถ่ถอน การปรับองค์ประกอบดัชนี และการดำเนินการของบริษัท ค่าใช้จ่าย ภาษี ต้นทุนธุรกรรม เงินสดที่ยังไม่ได้ลงทุน การสุ่มตัวอย่าง จังหวะเวลา ภาษีหัก ณ ที่จ่าย และวิธีประเมินมูลค่า อาจทำให้ผลตอบแทนของกองทุนต่างจากดัชนี ช่องว่างที่เกิดขึ้นจริงเรียกว่า **ผลต่างการติดตาม** ส่วนความผันผวนของช่องว่างนี้เรียกว่า tracking error ซึ่งเป็นคนละแนวคิดกัน

นักลงทุน ETF ยังเผชิญราคาตลาด ส่วนต่างราคาเสนอซื้อและเสนอขาย และราคาที่สูงหรือต่ำกว่า NAV ส่วนผู้ลงทุนกองทุนรวมทำรายการตาม NAV และกฎของบัญชีกองทุนนั้น การลงทุนอ้างอิงดัชนีเดียวกันผ่านโครงสร้างกองทุนต่างกันจึงอาจให้ประสบการณ์และผลตอบแทนหลังหักต้นทุนต่างกัน

<a id="example"></a>

## ตัวอย่างการติดตามและค่าใช้จ่าย

สมมติว่าดัชนีผลตอบแทนรวมเพิ่มขึ้นจาก `100` เป็น `108` ในระหว่างหนึ่งปี:

`Index return = 108 / 100 - 1 = 8.0%`

หากกองทุนดัชนีส่งคืน `7.8%` หลังต้นทุนระดับกองทุนในช่วงเวลาเดียวกันที่วัดได้:

`Tracking difference = 7.8% - 8.0% = -0.2 percentage points`

ความแตกต่างดังกล่าวอาจรวมถึงอัตราส่วนค่าใช้จ่าย ต้นทุนการทำธุรกรรม ภาษี การสุ่มตัวอย่าง เงินสด จังหวะเวลา และรายได้จากการให้ยืมหลักทรัพย์ ไม่ควรนำมาประกอบกับรายการเดียวโดยอัตโนมัติ

หากอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อปีที่ระบุคือ `0.15%` ดังนั้น `$10,000 × 0.15% = $15` จะเป็นมาตราส่วนหนึ่งปีโดยประมาณโดยมียอดคงเหลือคงที่ โดยปกติค่าใช้จ่ายจะถูกหักออกจากสินทรัพย์ของกองทุนเมื่อเวลาผ่านไป และเงินดอลลาร์ที่เกิดขึ้นจริงจะส่งผลกระทบต่อการเปลี่ยนแปลงตามยอดคงเหลือและระยะเวลาการถือครอง

กองทุนสองกองทุนที่มีเกณฑ์มาตรฐานเดียวกันยังคงมีความแตกต่างในด้านอัตราส่วนค่าใช้จ่าย ประวัติการติดตาม สเปรด การปฏิบัติด้านภาษี นโยบายการให้ยืมหลักทรัพย์ การหมุนเวียนพอร์ตโฟลิโอ และโครงสร้างการดำเนินงาน

<a id="risks"></a>

## ความเสี่ยงในการตรวจสอบ

* **ความเสี่ยงด้านตลาด:** การติดตามดัชนีทำให้ผู้ลงทุนรับทั้งผลขาดทุนและผลกำไรของดัชนี
* **ความเข้มข้น:** ดัชนีที่มีขอบเขตกว้างสามารถครอบงำโดยบริษัท ภาคส่วน หรือประเทศเพียงไม่กี่แห่ง
* **ความเสี่ยงด้านวิธีการ:** กฎการเลือกและการถ่วงน้ำหนักสามารถสร้างความเสี่ยงโดยไม่ได้ตั้งใจ
* **ความเสี่ยงในการติดตาม:** กองทุนอาจให้ผลตอบแทนต่ำกว่าหรือบางครั้งสูงกว่าดัชนีอ้างอิง
* **ต้นทุนในการคืนสภาพ:** การเปลี่ยนแปลงดัชนีที่คาดการณ์ได้อาจนำไปสู่การหมุนเวียนและการดำเนินการที่ไม่เอื้ออำนวย
* **ต้นทุนจากโครงสร้างกองทุน:** สเปรดของ ETF หรือค่าธรรมเนียมบัญชีกองทุนรวมอาจมีความสำคัญนอกเหนือจากอัตราส่วนค่าใช้จ่าย
* **การเปลี่ยนแปลงดัชนี:** ผู้ให้บริการสามารถแก้ไขวิธีการ องค์ประกอบ หรือกฎการจำแนกประเภทได้
* **การเปลี่ยนแปลงหรือปิดกองทุน:** ผู้สนับสนุนสามารถรวม เลิกกิจการ หรือแทนที่เกณฑ์มาตรฐานภายใต้เอกสารและกฎที่เกี่ยวข้อง
* **ทับซ้อนกัน:** เป็นเจ้าของ กองทุนดัชนีหลายแห่งสามารถทำซ้ำการถือครองขนาดใหญ่แบบเดียวกันแทนที่จะเพิ่มการกระจายความเสี่ยง

ตรวจสอบวิธีการจัดทำดัชนี หนังสือชี้ชวนกองทุน หลักทรัพย์ที่ถือครอง ตารางค่าใช้จ่าย ประวัติการติดตาม อัตราหมุนเวียนพอร์ต ข้อมูลภาษี และลักษณะการซื้อขาย ชื่อดัชนีที่คุ้นเคยไม่ได้หมายความว่าผลิตภัณฑ์ทุกชิ้นที่อ้างอิงดัชนีนั้นเท่าเทียมกัน

<a id="misconceptions"></a>

## ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

**"การลงทุนแบบเชิงรับหมายถึงไม่มีการบริหารจัดการ"** กองทุนยังคงต้องจัดการการเปลี่ยนแปลงพอร์ต กระแสเงิน การดำเนินการของบริษัท หลักประกัน การประเมินมูลค่า และการปฏิบัติตามกฎ

**"กองทุนดัชนีรับประกันผลตอบแทนของดัชนี"** ต้นทุนและการดำเนินการสร้างความแตกต่างในการติดตาม

**"ทุกดัชนีมีความหลากหลาย"** กฎดัชนีอาจทำให้เกิดการกระจุกตัวที่รุนแรง

**"การซื้อกองทุนดัชนีมากขึ้นจะช่วยเพิ่มการกระจายความเสี่ยงเสมอ"** การถือครองที่ทับซ้อนกันสามารถทำให้เกิดความเสี่ยงซ้ำได้

**"อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่ำที่สุดเป็นตัวเลือกที่ถูกที่สุดเสมอ"** ผลการติดตาม สเปรด ภาษี ค่าธรรมเนียมบัญชี และการดำเนินคำสั่งซื้อขายล้วนมีผลต่อต้นทุนรวม

<a id="related"></a>

## หัวข้อที่เกี่ยวข้อง

* [วิธีการทำงานของ Exchange-Traded Funds](/th/stocks/etf/)
* [S\&P 500](/th/stocks/sp-500/)
* [การกระจายความเสี่ยง](/th/stocks/diversification/)

<a id="sources"></a>

## แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้

* [กองทุนดัชนี](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/index-fund) - SEC Investor.gov (เข้าถึงเมื่อ 07-08-2569)
* [Exchange-Traded Fund (ETF)](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/exchange-traded-fund-etf) - SEC Investor.gov (เข้าถึงเมื่อ 07-08-2569)
* [กองทุนรวม](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/mutual-funds) - SEC Investor.gov (เข้าถึงเมื่อ 07-08-2569)

Source: https://wiki.fcontext.com/th/stocks/index-funds/index.mdx