---
title: "การถือสถานะ Long เทียบกับการขายชอร์ต"
description: "เปรียบเทียบสถานะ Long และการขายชอร์ตหุ้น ทั้งสูตรผลตอบแทน การยืมหุ้น เงินปันผล ค่าธรรมเนียมการยืม มาร์จิ้น การเรียกคืนหุ้น และขอบเขตการขาดทุนที่ไม่สมมาตร"
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# การถือสถานะ Long เทียบกับการขายชอร์ต

> จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้

<a id="answer"></a>

## คำตอบโดยตรง

**สถานะ Long ในหุ้น** เริ่มจากการซื้อหุ้น และจะมีกำไรจากการเปลี่ยนแปลงของราคาเมื่อราคาขายสูงกว่าราคาซื้อ ส่วน **การขายชอร์ต** โดยทั่วไปเริ่มจากการยืมหุ้นมาขาย แล้วซื้อหุ้นจำนวนเท่ากันคืนในภายหลังเพื่อส่งคืนผู้ให้ยืม โดยจะมีกำไรจากราคาเมื่อราคาที่ซื้อคืนต่ำกว่าราคาที่ขายชอร์ต

แม้ทั้งสองสถานะจะได้ประโยชน์จากทิศทางราคาที่ตรงข้ามกัน แต่ความเสี่ยงไม่ได้สมมาตร สถานะ Long ที่ไม่ใช้เลเวอเรจอาจขาดทุนได้สูงสุดเท่ากับเงินที่ลงทุนหากราคาหุ้นลดลงเป็นศูนย์ ขณะที่ราคาหุ้นมีโอกาสเพิ่มขึ้นโดยไม่มีเพดานตายตัว สำหรับการขายชอร์ต กำไรสูงสุดจากราคามีขีดจำกัดเพราะราคาหุ้นไม่สามารถต่ำกว่าศูนย์ แต่หากราคาหุ้นเพิ่มขึ้น ผลขาดทุนไม่มีขีดจำกัดสูงสุดที่แน่นอน

<a id="mechanism"></a>

## กลไกของแต่ละสถานะ

สำหรับหุ้น `N` โดยไม่สนใจต้นทุน:

สูตรกำไรหรือขาดทุนของสถานะ Long คือ `Long profit or loss = (exit price - entry price) × N`

สูตรกำไรหรือขาดทุนของสถานะ Short คือ `Short profit or loss = (short-sale price - cover price) × N`

ผู้ลงทุนที่ถือสถานะ Long เป็นเจ้าของหุ้นและอาจได้รับเงินปันผลที่ประกาศจ่าย ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับสิทธิและภาษี ผู้ขายชอร์ตไม่ได้เป็นเจ้าของหุ้นที่ยืมมา โบรกเกอร์จะจัดหาหรือยืมหุ้น ผู้ขายชอร์ตต้องวางมาร์จิ้น และเงินที่ได้จากการขายจะถูกควบคุมตามกฎของบัญชี เมื่อต้องการปิดสถานะ ผู้ขายชอร์ตจะ **ซื้อคืนเพื่อปิดสถานะ (buy to cover)** แล้วส่งคืนหุ้นจำนวนเท่ากัน

ผู้ขายชอร์ตอาจต้องชำระเงินแทนเงินปันผลและจ่ายค่าธรรมเนียมการยืมหุ้น จำนวนหุ้นที่ยืมได้และอัตราค่ายืมอาจเปลี่ยนทุกวัน ผู้ให้ยืมอาจเรียกคืนหุ้น และโบรกเกอร์อาจบังคับให้ซื้อคืน ภาระด้านเงินทุนและการดำเนินงานเหล่านี้ทำให้สถานะ Short ขาดทุนได้ แม้ในท้ายที่สุดราคาหุ้นจะลดลงตามที่คาด

<a id="example"></a>

## ตัวอย่างผลตอบแทน

เปรียบเทียบหุ้น 100 หุ้นด้วยราคาเริ่มต้น `$100` ก่อนคิดค่าคอมมิชชั่น สเปรด ดอกเบี้ย ค่าธรรมเนียมการยืม และเงินปันผล

| สถานะและราคาปิด | การคำนวณ | กำไร/ขาดทุนจากราคา |
| --- | --- | ---: |
| Long ขายที่ $120 | `($120 - $100) × 100` | +$2,000 |
| Long ขายที่ $80 | `($80 - $100) × 100` | -$2,000 |
| Short ซื้อคืนที่ $80 | `($100 - $80) × 100` | +$2,000 |
| Short ซื้อคืนที่ $120 | `($100 - $120) × 100` | -$2,000 |

หากราคาหุ้นลดลงเป็นศูนย์ กำไรขั้นต้นสูงสุดจากราคาของสถานะ Short นี้คือ `$100 × 100 = $10,000` หากราคาเพิ่มขึ้นเป็น $300 ผลขาดทุนจากราคาจะเป็น `($100 - $300) × 100 = -$20,000` ผลขาดทุนไม่มีเพดานตามราคา เพราะราคาหุ้นสามารถเพิ่มสูงกว่า $300 ต่อไปได้

เปอร์เซ็นต์ผลตอบแทนยังต้องระบุตัวส่วนให้ชัดเจน การนำกำไรของสถานะ Short หารด้วยเงินที่ได้จากการขาย ไม่เท่ากับผลตอบแทนต่อเงินทุนและหลักประกันที่โบรกเกอร์กำหนด

<a id="risks"></a>

## ความเสี่ยง

* **ความเสี่ยงขาลงของสถานะ Long:** ธุรกิจล้มเหลวหรือหุ้นถูกเพิกถอนอาจทำให้สถานะหุ้นสามัญที่ไม่ใช้เลเวอเรจมีมูลค่าเข้าใกล้ศูนย์
* **โครงสร้างขาดทุนไม่จำกัดของสถานะ Short:** ราคาที่เพิ่มขึ้นไม่มีขีดจำกัดสูงสุดที่แน่นอน
* **การบีบชอร์ต:** การซื้ออย่างรวดเร็วโดยผู้ขายชอร์ตและผู้เข้าร่วมรายอื่นๆ สามารถเร่งการเพิ่มขึ้นได้
* **ต้นทุนการยืม:** อัตราค่ายืมของหุ้นที่ยืมได้ยากอาจเพิ่มขึ้นและหักล้างกำไรที่คาดไว้
* **การเรียกคืนและการบังคับซื้อคืน:** หุ้นอาจไม่มีให้ยืมต่อ ทำให้ต้องปิดสถานะในเวลาที่เสียเปรียบ
* **ภาระเงินปันผล:** ผู้ขายชอร์ตอาจต้องจ่ายเงินชดเชยตามเงินปันผลหรือการจัดสรรผลประโยชน์
* **การบังคับปิดสถานะจากมาร์จิ้น:** ราคาที่เคลื่อนไหวสวนทางหรือข้อกำหนดที่สูงขึ้นอาจทำให้ถูกบังคับขายหรือซื้อคืน
* **ความเสี่ยงด้านการส่งคำสั่ง:** ช่องว่างราคา การหยุดซื้อขาย สเปรดกว้าง และสภาพคล่องบางอาจทำให้ปิดสถานะไม่ได้ตามราคาที่วางแผนไว้

สถานะ Long ที่ใช้เงินกู้มาร์จิ้นมีความเสี่ยงด้านการกู้ยืมและการบังคับปิดสถานะเพิ่มขึ้น ซึ่งไม่เกิดกับหุ้นที่ชำระเต็มจำนวน จึงควรวิเคราะห์ทิศทางของสถานะและวิธีจัดหาเงินทุนแยกกัน

<a id="misconceptions"></a>

## ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

**"การขายชอร์ตเป็นเพียงการซื้อหุ้นในจำนวนติดลบ"** มันเกี่ยวข้องกับการกู้ยืมหลักทรัพย์ หลักประกัน การอนุญาตบัญชี และการเรียกคืนที่อาจเกิดขึ้น

**"มุมมองขาลงที่ถูกต้องรับประกันกำไร"** จังหวะเวลา ต้นทุนการยืม เงินปันผล มาร์จิ้น และการถูกบังคับปิดสถานะอาจทำให้ขาดทุนได้ แม้ราคาจะลดลงในภายหลัง

**"เงินที่ได้จากการขายชอร์ตคือกำไรเงินสดที่นำไปใช้ได้ทันที"** เงินดังกล่าวอยู่ภายใต้กฎของโบรกเกอร์และมาร์จิ้น และมาพร้อมภาระที่ต้องคืนหุ้น

**"คำสั่ง Stop จำกัดผลขาดทุนจากการขายชอร์ตได้แน่นอน"** คำสั่ง Stop จะกลายเป็นคำสั่งซื้อขายเมื่อถูกกระตุ้น ช่องว่างราคาหรือสภาพคล่องต่ำอาจทำให้ได้ราคาที่แย่กว่ามาก

**"สถานะ Long ไม่สามารถสูญเสียได้มากกว่าการลงทุน"** ข้อความดังกล่าวถือว่าหุ้นที่ชำระเต็มจำนวนและไม่รวมสินเชื่อเพื่อซื้อหลักทรัพย์หรือภาระผูกพันอื่น ๆ

<a id="related"></a>

## หัวข้อที่เกี่ยวข้อง

* [ค่าธรรมเนียมการยืมหุ้น](/th/stocks/stock-borrow-fees/)
* [วิธีการทำงานของบัญชี Margin](/th/stocks/margin/)
* [ส่วนต่างราคาเสนอซื้อและเสนอขาย](/th/stocks/bid-ask-spread/)

<a id="sources"></a>

## แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้

* [การขายชอร์ต](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/short-sales-0) - SEC Investor.gov (เข้าถึงได้ 13-07-2569)
* [การขายชอร์ต](https://www.finra.org/investors/investing/investment-products/stocks/short-selling) - FINRA (เข้าถึงเมื่อ 13-07-2569)

Source: https://wiki.fcontext.com/th/stocks/long-and-short/index.mdx