---
title: "บัญชีมาร์จิ้นทำงานอย่างไร"
description: "เรียนรู้ว่าการกู้ยืมจากโบรกเกอร์สร้างเลเวอเรจได้อย่างไร วิธีคำนวณอิควิตี้ของบัญชีและข้อกำหนดในการดูแลรักษา และเหตุใดการชำระบัญชีและความเสี่ยงด้านดอกเบี้ยจึงมีความสำคัญ"
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# บัญชีมาร์จิ้นทำงานอย่างไร

> จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้

<a id="answer"></a>

## คำตอบโดยตรง

**บัญชีมาร์จิ้น** ช่วยให้ลูกค้าที่มีคุณสมบัติเหมาะสมกู้ยืมจากโบรกเกอร์ได้ โดยใช้หลักทรัพย์และเงินสดในบัญชีเป็นหลักประกัน การกู้ยืมเพิ่มขนาดการลงทุนในตลาดเมื่อเทียบกับเงินทุนของลูกค้า จึงทำให้ทั้งกำไรและขาดทุนเมื่อเทียบกับเงินทุนนั้นเพิ่มขึ้น

โบรกเกอร์เรียกเก็บดอกเบี้ยและควบคุมหลักประกันตามข้อตกลงมาร์จิ้น หากมูลค่าสุทธิของบัญชีต่ำกว่าข้อกำหนด โบรกเกอร์อาจเรียกเงินสดหรือหลักทรัพย์เพิ่ม จำกัดการซื้อขาย หรือขายสถานะลงทุน ลูกค้าอาจไม่ได้รับแจ้งล่วงหน้าและอาจไม่มีสิทธิ์เลือกว่าจะขายสินทรัพย์ใด

<a id="mechanism"></a>

## ข้อกำหนดด้านทุนและมาร์จิ้น

ความสัมพันธ์พื้นฐานของบัญชีคือ:

`Account equity = current market value of securities - margin loan balance`

`Equity percentage = account equity / current market value of securities`

**ข้อกำหนดเริ่มต้น** กำหนดจำนวนเงินทุนที่ต้องมีเมื่อเปิดสถานะ ส่วน **ข้อกำหนดเพื่อการคงสภาพ** กำหนดเงินทุนขั้นต่ำที่ต้องเหลืออยู่ภายหลัง อาจมีเกณฑ์ขั้นต่ำตามกฎระเบียบของสหรัฐฯ และกฎของ Federal Reserve แต่โบรกเกอร์สามารถกำหนด **ข้อกำหนดภายใน** ที่สูงกว่า เปลี่ยนแปลงโดยไม่แจ้งล่วงหน้า และใช้เงื่อนไขที่เข้มงวดขึ้นกับหลักทรัพย์ที่กระจุกตัว ผันผวน ราคาต่ำ หรือมีสภาพคล่องต่ำ

ดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นกับยอดเดบิตแม้ว่าการลงทุนจะลดลงก็ตาม การฝาก การขาย เงินปันผล ค่าธรรมเนียม และระยะเวลาในการชำระราคาสามารถเปลี่ยนกำลังซื้อและยอดเงินกู้ได้ กำลังซื้อมาร์จิ้นที่แสดงโดยโบรกเกอร์นั้นเป็นเพดานภายใต้สมมติฐานปัจจุบัน ไม่ใช่ขนาดตำแหน่งที่แนะนำหรือการรับประกันว่าข้อกำหนดจะไม่เปลี่ยนแปลง

<a id="example"></a>

## ตัวอย่างเลเวอเรจ

นักลงทุนใส่เงิน `$5,000` กู้เพิ่ม `$5,000` และซื้อหุ้นมูลค่า `$10,000`

| สถานะตำแหน่ง | มูลค่าตลาด | สินเชื่อ | ส่วนของบัญชี | เปอร์เซ็นต์ส่วนของผู้ถือหุ้น |
| --- | ---: | ---: | ---: | ---: |
| เมื่อซื้อ | $10,000 | $5,000 | $5,000 | 50.0% |
| หลังจากลดลง 20% | $8,000 | $5,000 | $3,000 | 37.5% |

หุ้นลดลง 20% แต่ส่วนของบัญชีลดลงจาก 5,000 ดอลลาร์เหลือ 3,000 ดอลลาร์ ซึ่งลดลง 40% ก่อนดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียม เลเวอเรจขยายเปอร์เซ็นต์การสูญเสียที่นักลงทุนต้องแบกรับ

สมมติว่าข้อกำหนดเพื่อการคงสภาพของโบรกเกอร์คือ 40% เมื่อมูลค่าตลาดเท่ากับ $8,000 เงินทุนที่ต้องมีคือ `$8,000 × 40% = $3,200`; แต่เงินทุนจริงมี $3,000 จึงขาด `$200` วิธีแก้ไขและกำหนดเวลาขึ้นอยู่กับข้อตกลงและกฎของโบรกเกอร์ และการบังคับขายอาจทำให้เกิดผลขาดทุนหรือภาษีเพิ่มเติม

สำหรับสถานะเดียวที่มียอดเงินกู้ `L` และอัตราการคงสภาพ `m` มูลค่าตลาดอย่างง่ายที่อิควิตี้เท่ากับข้อกำหนดคือ `L / (1 - m)` บัญชีจริงอาจมีหลายสถานะ ข้อกำหนดที่เปลี่ยนแปลง ดอกเบี้ยค้างรับ และภาระผูกพันอื่นๆ ดังนั้นให้ยึดการคำนวณของโบรกเกอร์เป็นหลัก

<a id="risks"></a>

## ความเสี่ยงด้านมาร์จิ้น

* **การสูญเสียที่เพิ่มขึ้น:** การขาดทุนอาจเกินกว่าเงินสดที่ฝากไว้ในตอนแรก
* **การบังคับชำระบัญชี:** นายหน้าอาจขายได้โดยไม่ต้องรอลูกค้าหรือตลาดฟื้นตัว
* **การเปลี่ยนแปลงข้อกำหนด:** ข้อกำหนดภายในที่สูงขึ้นอาจทำให้เงินทุนขาดได้ แม้ราคาไม่เปลี่ยนแปลงอีก
* **ภาระดอกเบี้ย:** ต้นทุนการกู้ยืมยังคงเกิดขึ้นและอัตราดอกเบี้ยอาจเปลี่ยนแปลงได้
* **ความเสี่ยงจากการกระจุกตัว:** การถือครองที่มีความผันผวนเพียงครั้งเดียวสามารถลดส่วนของผู้ถือหุ้นและกำลังซื้อได้อย่างรวดเร็ว
* **ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง:** การบังคับขายในตลาดที่มีสภาพคล่องต่ำหรือตึงเครียดอาจได้ราคาที่ไม่ดี
* **ผลกระทบข้ามตำแหน่ง:** การสูญเสียของสถานะหนึ่งอาจทำให้หลักประกันที่ไม่เกี่ยวข้องถูกขาย
* **ผลกระทบด้านภาษีและกลยุทธ์:** การบังคับขายอาจทำให้รับรู้กำไรหรือต้องยกเลิกสถานะป้องกันความเสี่ยงในเวลาที่ไม่เหมาะสม

โดยทั่วไป สิทธิ์ของโบรกเกอร์ในการปกป้องเงินกู้มีลำดับความสำคัญเหนือระยะเวลาที่ลูกค้าต้องการถือครอง โปรดอ่านข้อตกลงมาร์จิ้นและข้อกำหนดปัจจุบันของหลักทรัพย์แต่ละรายการก่อนอาศัยกำลังซื้อที่แสดง

<a id="misconceptions"></a>

## ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

**"มาร์จิ้นคอลรับประกันว่าจะมีเวลาเติมเงิน"** โบรกเกอร์อาจบังคับขายสถานะทันทีตามข้อตกลงบัญชี

**"มาร์จิ้นเพื่อการคงสภาพเท่ากับ 25% เสมอ"** เกณฑ์ขั้นต่ำตามกฎระเบียบไม่ใช่เงื่อนไขเดียวกันของโบรกเกอร์ทุกแห่ง ข้อกำหนดภายในของโบรกเกอร์และข้อกำหนดเฉพาะหลักทรัพย์อาจสูงกว่านั้น

**"การสูญเสียสูงสุดของฉันคือเงินฝากของฉัน"** การลดลงอย่างรวดเร็ว ช่องว่าง ดอกเบี้ย หรือการขาดดุลการชำระบัญชีสามารถทำให้เกิดการสูญเสียนอกเหนือจากการจัดสรรเงินสดเริ่มแรกได้

**"การใช้กำลังซื้อเพียงบางส่วนขจัดความเสี่ยงจากเลเวอเรจ"** การกู้ยืมทุกครั้งก่อให้เกิดดอกเบี้ยและข้อกำหนดด้านหลักประกัน ความเสี่ยงขึ้นอยู่กับขนาดการลงทุนและเงินทุนสำรอง ไม่ใช่เพียงชื่อเรียก

**"บัญชีที่กระจายการลงทุนแล้วจะไม่ถูกมาร์จิ้นคอล"** การปรับลงพร้อมกันของหลายสินทรัพย์ การเปลี่ยนข้อกำหนด และผลจากหลักประกันข้ามรายการยังทำให้เงินทุนขาดได้

<a id="related"></a>

## หัวข้อที่เกี่ยวข้อง

* [รูปแบบ กฎ Day Trader](/th/stocks/pdt/)
* [Going Long และการขาย Short](/th/stocks/long-and-short/)
* [ค่าธรรมเนียมการยืมหุ้น](/th/stocks/stock-borrow-fees/)

<a id="sources"></a>

## แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้

* [กระดานข่าวสำหรับนักลงทุน: การทำความเข้าใจมาร์จิ้น บัญชี](https://www.sec.gov/resources-for-investors/investor-alerts-bulletins/investor-bulletin-understanding-margin-accounts) - SEC (เข้าถึงเมื่อ 13-07-2569)
* [การลงทุนด้วยกองทุนที่ยืมมา: ไม่มีหลักประกันสำหรับข้อผิดพลาด](https://www.finra.org/investors/insights/investing-borrowed-funds-no-margin-error) - FINRA (เข้าถึงเมื่อ 2026-07-13)

Source: https://wiki.fcontext.com/th/stocks/margin/index.mdx